豪威集团(603501) 业绩高增，汽车与 AIoT 驱动新成长 证券研究报告 半导体 / 公司点评 / 2025.09.01 投资评级:增持(维持) | 基本数据 | 2025-08-29 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 143.23 | | 流通股本(亿股) | 12.06 | | 每股净资产(元) | 21.33 | | 总股本(亿股) | 12.06 | 最近 12 月市场表现 -6% 19% 44% 68% 93% 118% 豪威集团 沪深300 半导体 分析师 张益敏 SAC 证书编号：S0160522070002 zhangym02@ctsec.com 分析师 吴姣晨 SAC 证书编号：S0160522090001 wujc01@ctsec.com 相关报告 1. 《汽车与新兴市场驱动成长，政策+需求 形成共振》 2025-04-18 2. 《单季度营收再创新高，盈利能力持续修 复》 2024-10-28 3. 《去库初见成效，新品放量助推盈利能力 显著改善》 2023-10-29 核心观点 盈利预测 | [币种Table_FinchinaSimple] (人民币) | 2 ...

证券研究报告 自动化设备 / 公司点评 / 2025.09.01 投资评级:增持(维持) | 基本数据 | 2025-08-29 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 30.99 | | 流通股本(亿股) | 2.49 | | 每股净资产(元) | 5.57 | | 总股本(亿股) | 2.54 | 最近 12 月市场表现 -12% 2% 17% 31% 45% 60% 快克智能 沪深300 分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 分析师 谢铭 SAC 证书编号：S0160523010001 xieming@ctsec.com 分析师 孟欣 SAC 证书编号：S0160523090002 mengxin@ctsec.com 拥抱 AI 浪潮，产业升级带动设备需求 快克智能(603203) 分析师 何兵 SAC 证书编号：S0160525080007 hebing@ctsec.com 相关报告 1. 《消费电子逐步复苏，静待半导体业务进 展》 2025-04-30 2. 《三季度期间费用率有所上升，公司短期 业绩承压》 2024-10-31 ...

AI 服务器渗透加速，特种电子布需求放量 玻璃玻纤 投资评级:看好(首次) 最近 12 月市场表现 相关报告 证券研究报告 行业专题报告/ 2025.09.01 ❖ AI 服务器渗透率加速提升，PCB 景气度持续向上，拉动上游电子布 需求放量。随着人工智能技术和应用的快速发展，AI 服务器需求强劲，据 TrendForce 数据显示，2024 年全球 AI 服务器出货量达 198 万台，占整体 服务器市场比重为 12.1%，预计 2025 年出货量达 246.11 万台同增 24.3%。 AI 服务器渗透率加速及需求放量将直接拉动 PCB 需求，根据 Prismark 数 据显示，2024 年全球 PCB 产值为 735.65 亿美元，同比增长 5.8%，2029 年全球 PCB 市场规模预计将达 946.61 亿美元，2024—2029 年年均复合增 长率预计为 5.2%。低介电电子布作为 PCB 的核心上游原材料，后续需求亦 将大幅放量。 请阅读最后一页的重要声明！ -5% 11% 28% 44% 61% 77% 玻璃玻纤 沪深300 上证指数 分析师 毕春晖 SAC 证书编号：S016052207000 ...

门店利润率提升，非一线城市开店提速 投资评级:增持(维持) | 基本数据 | 2025-08-29 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 88.80 | | 流通股本(亿股) | 1.31 | | 每股净资产(元) | 17.84 | | 总股本(亿股) | 1.31 | 最近 12 月市场表现 -11% 4% 19% 34% 49% 63% 达势股份 恒生指数 分析师 耿荣晨 SAC 证书编号：S0160525070002 gengrc@ctsec.com 分析师 周诗琪 SAC 证书编号：S0160525060006 zhousq@ctsec.com 相关报告 1. 《高成长的比萨外送专家，品牌势能向上 盈利改善》 2024-12-27 核心观点 达势股份(01405) 证券研究报告 酒店餐饮 / 公司点评 / 2025.09.01 盈利预测 | [币种Table_FinchinaSimple] (人民币) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万) | ...

新开项目致利润率承压，静待下半年门店爬坡 君亭酒店(301073) | 投资评级:增持(维持) | | --- | | 基本数据 | 2025-08-29 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 25.18 | | 流通股本(亿股) | 1.78 | | 每股净资产(元) | 4.89 | | 总股本(亿股) | 1.94 | 最近 12 月市场表现 -9% 7% 24% 40% 57% 74% 君亭酒店 沪深300 分析师 耿荣晨 SAC 证书编号：S0160525070002 gengrc@ctsec.com 分析师 周诗琪 SAC 证书编号：S0160525060006 zhousq@ctsec.com 相关报告 1. 《经营短期承压，关注新店爬坡》 2024-10-31 2. 《新店爬坡拖累业绩，期待后续利润释 放》 2024-09-10 3. 《一季度营收高增，期待后续利润释放》 2024-05-05 核心观点 | 盈利预测 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | [币种Table_FinchinaSimple] (人民币 ...

竞争加剧叠加天气因素，业绩承压 中青旅(600138) 证券研究报告 旅游及景区 / 公司点评 / 2025.09.01 | 投资评级:增持(维持) | | --- | | 基本数据 | 2025-08-29 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 10.19 | | 流通股本(亿股) | 7.24 | | 每股净资产(元) | 8.73 | | 总股本(亿股) | 7.24 | 最近 12 月市场表现 -4% 4% 12% 21% 29% 38% 中青旅 沪深300 分析师 耿荣晨 SAC 证书编号：S0160525070002 gengrc@ctsec.com 分析师 周诗琪 SAC 证书编号：S0160525060006 zhousq@ctsec.com 相关报告 1. 《景区业务客流略有承压，旅行社业务维 持高景气》 2024-11-07 2. 《景区业务呈现分化，关注出入境游复苏 机遇》 2024-09-02 3. 《经营业绩全面改善，关注出境游复苏机 会》 2024-04-03 核心观点 盈利预测 | [币种Table_FinchinaSimple] (人民币) | 2023A | ...

业务扩张带动费用增长，期待后续表现 众信旅游(002707) 证券研究报告 教育/ 公司点评 / 2025.09.01 | 投资评级:增持(维持) | | | --- | --- | | 基本数据 | 2025-08-29 | | 收盘价(元) | 8.29 | | 流通股本(亿股) | 8.25 | | 每股净资产(元) | 0.92 | | 总股本(亿股) | 9.83 | 最近 12 月市场表现 -5% 5% 16% 26% 36% 46% 众信旅游 沪深300 分析师 耿荣晨 SAC 证书编号：S0160525070002 gengrc@ctsec.com 分析师 周诗琪 SAC 证书编号：S0160525060006 zhousq@ctsec.com 相关报告 1. 《出境游业务稳步修复，线下门店有望加 速扩张》 2024-11-07 2. 《出境游供给修复叠加行业出清带动业 绩高增》 2024-09-02 3. 《国际航班持续修复，关注春节旺季及免 签利好》 2024-01-31 核心观点 请阅读最后一页的重要声明！ 盈利预测 | [币种Table_FinchinaSimple] (人民币) | ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (maintained) [2] Core Views - The company has shown a recovery in performance, with a significant increase in revenue and net profit in the second quarter, driven by stable growth in sales of beverage, beer, and food packaging production lines [7] - Continuous investment in the research and development of dairy and beverage aseptic filling lines, as well as humanoid robots, is expected to yield breakthroughs in the future [7] - The forecast for revenue and net profit from 2025 to 2027 indicates a positive growth trajectory, with expected revenues of 40.34 billion, 44.76 billion, and 49.79 billion respectively, and net profits of 1.77 billion, 2.37 billion, and 3.08 billion [7] Financial Performance Summary - The company reported a revenue of 1.902 billion yuan for the first half of 2025, a year-on-year increase of 12.85%, and a net profit of 0.81 billion yuan, up 19.19% year-on-year [7] - The revenue growth rate is projected to be 14.4% in 2023, 13.4% in 2024, and gradually declining to 11.2% by 2027 [6] - The net profit is expected to experience a significant rebound, with a growth rate of 1033.6% in 2025, followed by 34.3% in 2026 and 29.7% in 2027 [6] Earnings Forecast - The earnings per share (EPS) is projected to increase from 0.15 yuan in 2023 to 0.63 yuan in 2027 [6] - The price-to-earnings (PE) ratio is expected to decrease from 79.3 in 2023 to 17.1 by 2027, indicating improved valuation over time [6] - The return on equity (ROE) is forecasted to rise from 2.8% in 2023 to 10.9% in 2027, reflecting enhanced profitability [6]

计算机 证券研究报告 行业专题报告 / 2025.09.01 投资评级:看好(维持) 分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 相关报告 1. 《国产 AI，核心主线》 2025-08-24 2. 《再谈国产 AI 应用的未来》 2025- 08-17 3. 《7 月车市运行日益平稳，理想首发 VLA 大模型》 2025-08-12 AI 巨头业绩发布，提振全球产业信心 ❖ 阿里 CapEx 超预期，持续加码基础设施布局：阿里巴巴发布 2025 年二 季度财报。其中阿里云实现营收 333.98 亿元，同比增长 26%，再创新高。 阿里云增长势头主要由公共云业务收入增长所带动，其中包括 AI 相关产品采 用量的提升，AI 相关产品收入连续八个季度实现三位数的同比增长。本季度 阿里资本支出达 386 亿元，同比激增 220%，过去四个季度累计投入超 1000 亿元。基于"三年投入 3800 亿元"的战略规划，阿里云全力建设 AI 基础设 施，巩固其在企业智能化转型中的领导地位。 ❖ 投资建议：见正文。 ❖ 风险提示：地缘政治或供应链风险、模型商业化落地不及 ...

企业加大预防性"备采"力度 证券研究报告 宏观点评 / 2025.09.01 分析师 张伟 SAC 证书编号：S0160525060002 zhangwei04@ctsec.com 联系人 连桐杉 liants@ctsec.com 相关报告 1. 《特朗普降息再施压——全球经济观察 第 10 期》 2025-08-30 2. 《以价换量结束了吗？》 2025-08-27 3. 《 美 国 就 业， 到 底是 好还 是 坏 ？ 》 2025-08-25 ❖ "备采"来源于"反内卷"涨价预期而非经济基本面大幅改善： 从历史经验来看，2024 年下半年经济上行，GDP 读数从三季度的 4.6%上升 至四季度的 5.4%，同期 BCI 企业投资前瞻指数自 53.0 点上升至 54.9 点，同 期企业采购量（PMI）自 50.6%上升至 51.0%，规上工业企业利润滞后一个 月同比上升，由此可以看出，经济基本面修复情境下的企业采购量（PMI）短 期回升，常伴随 BCI 企业投资前瞻指数的同期回升和工业企业利润滞后回升。 而 2025 年二季度 GDP 同比 5.2%，仍然处于下行区间，一是考虑到经济的 惯性和年度目标， ...