[Table_Message] 2025-03-09 行业周报 看好/维持 传媒互联网 [Table_Title] 传媒互联网 阿里发布 QwQ-32B，Monica 推出 Manus (2025.03.03-03.09) ◼ 走势对比 ◼ 子行业评级 ◼ 相关研究报告 《GPT-4.5 发布，阿里开源万相 2.1》 《1 月游戏收入同增 28%，阶跃星辰开源 两款多模态大模型》 ◼ 证券分析师：郑磊 E-MAIL：zhenglei@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523060001 ◼ 联系人：李林卉 E-MAIL：lilh@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190123120023 [Table_Summary] 报告摘要 ➢ 阿里发布开源推理模型 QwQ-32B，推理能力显著提升 阿里发布开源通义千问 QwQ-32B 推理模型，该模型基于强大的基础 模型进行大规模强化学习，实现推理能力显著提升。在技术路径上， QwQ-32B 采用了多阶段强化学习的训练策略，在初始和第二阶段分别 对模型的数学、编程、通用任务，以及通用能力进行训练。实验表明， 通过少数步骤的通用强化学习，可提升模型 ...

2025-03-09 行业周报 看好/维持 航空航天与国防Ⅲ 工业资本货物 军工行业周报(2025.03.03-2025.03.09)：2025 年中国国防预算增长 7.2% 走势比较 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% Mar/24 Apr/24 May/24 Jun/24 Jul/24 Aug/24 Sep/24 Oct/24 Nov/24 Dec/24 Jan/25 Feb/25 航空航天与国防 沪深300 推荐公司及评级 相关研究报告 【太平洋证券】国防军工 2025 年度 策略：聚焦新域新质，迎接景气拐点 2025 年中国国防预算增长 7.2% 据新华社消息，根据 3 月 5 日公布的 2025 年中央和地方财政预 算草案报告，2025 年我国国防支出为 17846.65 亿元，增长 7.2%。这 是中国国防预算连续 10 年维持个位数增长。2016 年国防预算增幅为 7.6%，结束了此前 5 年连续两位数增长的局面。此后从 2021 年至今 的五年时间，中国国防预算增幅始终维持在 7%左右，分别为 6.8%、 7.1%、7.2%和 7.2%。另据报告，2024 年我国 ...

2025 年 03 月 09 日 行业周报 看好/维持 医药 医药 推荐公司及评级 | 君实生物 | 买入 | | --- | --- | | 华领医药-B | 买入 | | 奥锐特 | 买入 | | 同和药业 | 买入 | | 阳光诺和 | 买入 | | 泓博医药 | 买入 | | 福元医药 | 买入 | | 三生制药 | 买入 | | 京新药业 | 买入 | | 共同药业 | 增持 | | 亿帆医药 | 买入 | | 诺诚健华 | 买入 | | 诺思格 | 买入 | | 奥翔药业 | 买入 | | 科伦药业 | 买入 | | 国邦医药 | 买入 | | 来凯医药-B | 买入 | | 百利天恒 | 买入 | | 益方生物 | 买入 | 相关研究报告 <>--2025-03-06 <<诺华以超 8 亿美元囊获 KYORIN 免 疫疗法 KRP-M223>>--2025-03-06 <<罗氏创新疗法 TNKase 获 FDA 批准， 报告摘要 本周观点 本周，我们梳理了中国甲状腺眼病的流行病学、治疗方式等，重点关 注 IGF-1R 靶向创新药。 板块持续活跃，政策推动创新药资产重估（附甲状腺眼病专题研究）(2 ...

2025 年 03 月 09 日 行业周报 看好/维持 机械 2 月挖机销售超预期，继续看好工程机械板块 (20%) (10%) 0% 10% 20% 30% 24/3/11 24/5/22 24/8/2 24/10/13 24/12/24 25/3/6 机械 沪深300 ◼ 子行业评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<挖机复苏趋势延续，看好国内外需 求共振>>--2025-03-03 <<1 月社融数据开门红，建议关注顺 周期板块>>--2025-02-17 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：张凤琳 电话： E-MAIL：zhangfl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100001 报告摘要 行情回顾 本期（3 月 3 日-3 月 7 日），沪深 300 上涨 1.4%，机械板块上涨 4.7%，在 所有一级行业中排名 5。细分行业看，基础件涨幅最大，上涨 9.1%；光伏 设备跌幅最大，下跌 2.1%。 本周观点 2 月挖机销售超预期，继续看好工程机械板块。 根据 ...

2025 年 03 月 09 日 行业周报 看好/维持 电子 电子 我国加快发展端侧大模型，AI 板块催化不断持续热度不减 ◼ 走势比较 (20%) (6%) 8% 22% 36% 50% 24/3/11 24/5/22 24/8/2 24/10/13 24/12/24 25/3/6 电子 沪深300 相关研究报告 <<太平洋电子日报(20250307) ：AI 板块热度不断>>--2025-03-07 <<太平洋电子日报(20250306) ：中 国团队发布通用型 ai agent 产品 manus>>--2025-03-06 <<太平洋电子日报(20250305) ：H 发 布下一代高性能 AI 存储>>--2025- 03-06 证券分析师：张世杰 E-MAIL：zhangsj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523020001 证券分析师：罗平 同辉信息：《2024 年年度业绩快报》2024 年营业收入 2.17 亿元；同 比增长 13.60%；归母净利润-0.70 亿元 云创数据：《2024 年年度业绩快报》2024 年营业收入 2.62 亿元；同 比减少 11.27%；扣非净利润为- ...

2025 年 03 月 10 日 行业周报 看好/维持 农林牧渔 农林牧渔 周报（第 10 期）：农产品贸易加征关税，粮价有望继续上涨 ◼ 走势比较 (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 24/3/11 24/5/22 24/8/2 24/10/13 24/12/24 25/3/6 ◼ 子行业评级 | 种植业 | 无评级 | | --- | --- | | 畜牧业 | 无评级 | | 林业 | 无评级 | | 渔业 | 无评级 | | 农 产 品 加 工 | 无评级 | | Ⅱ | | ◼ 推荐公司及评级 | 登海种业 | 买入 | | --- | --- | | 牧原股份 | 买入 | | 苏垦农发 | 买入 | 相关研究报告 <<周报（第 9 期）：养殖产能去化，估 值底部，长期投资机会显现>>-- 2025-03-03 <<美国奶牛感染禽流感事件梳理及 对食品安全的影响>>--2025-02-17 <<公司点评：成本持续领先，业绩高 速增长>>--2025-01-17 证券分析师：程晓东 电话：010-88321761 E-MAIL：chengxd@tpyzq.com 分析师登记编号： ...

2025 年 03 月 10 日 行业周报 看好/维持 农林牧渔 农林牧渔 周报（第 10 期）：农产品贸易加征关税，粮价有望继续上涨 ◼ 走势比较 (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 24/3/11 24/5/22 24/8/2 24/10/13 24/12/24 25/3/6 ◼ 子行业评级 | 种植业 | 无评级 | | --- | --- | | 畜牧业 | 无评级 | | 林业 | 无评级 | | 渔业 | 无评级 | | 农 产 品 加 工 | 无评级 | | Ⅱ | | ◼ 推荐公司及评级 | 登海种业 | 买入 | | --- | --- | | 牧原股份 | 买入 | | 苏垦农发 | 买入 | 相关研究报告 证券分析师：程晓东 电话：010-88321761 E-MAIL：chengxd@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190511050002 报告摘要 一、市场回顾 农业板块跟随大市上涨，其中动保和养殖涨幅领先。1、上周，申万 农业指数上涨 1.03%，同期，上证综指上涨 1.55%，深成指上涨 2.19%，农业板块整体表现基本同步于大市；2、细分来看，六大二 ...

宏观 证券研究报告 |点评报告 2025/3/9 1-2月贸易数据点评—— 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1、出口规模创同期新高，增势边际有所放缓 2、多因素共振，进口回落明显 3、外部不确定性增加，扩内需必要性凸显 图表1：贸易数据主要分项 | （%） | 2025-02 | 2024-12 | 2024-11 | 2024-10 | 2024-09 | 2024-08 | 2024-07 | 2024-06 | 2024-05 | 2024-04 | 2024-03 | 2024-02 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 进出口差额（亿美元） | 1705.2 | 1048.4 | 973.1 | 957.5 | 816.9 | 912.9 | 852.7 | 989.4 | 817.4 | 720.4 | 586.5 | 1246.4 | | 出口总值 | 2.3 | 10.7 | 6.6 | 12.7 | 2.4 | 8.6 | 6.9 | 8 ...

2025 年 03 月 10 日 行业周报 看好/维持 计算机 计算机 通用型 AI Agent 更近一步，AI 应用蓄势待发 ◼ 走势比较 (30%) (14%) 2% 18% 34% 50% 24/3/11 24/5/22 24/8/2 24/10/13 24/12/24 25/3/6 ◼ 推荐公司及评级 报告摘要 Manus AI 发布，通用型 AI Agent 更进一步。3 月 6 日，华人团队 Monica.im 推出通用 Agent 产品 Manus。Manus 作为 Agent，能够独立思 考、规划并且执行复杂任务，在 GAIA 基准测试中，Manus 超越 OpenAI 的 Deep Research 获得评分第一。相较于此前的 Agent 产品，Manus 具有以 下突破：一是具有自主执行任务的能力，可直接交付成果而非仅提供建议。 二是有很强的跨领域工具调用能力，支持代码编写、网页爬虫、数据分析 等工具。根据官方示例，Manus 可应用于旅游规划、简历筛选、金融分析、 合同审查等多类型任务，覆盖教育、金融、电商等多个场景。 AI Agent 是当前 AI 技术演进的重要趋势之一，目前科技巨头 ...

子行业评级 2025 年 03 月 09 日 行业周报 看好/维持 医药 医药 板块持续活跃，政策推动创新药资产重估（附甲状腺眼病专题研究）(2025.03.03-2025.03.09) (20%) (10%) 0% 10% 20% 30% 24/3/7 24/5/18 24/7/29 24/10/9 24/12/20 25/3/2 医药 沪深300 推荐公司及评级 | 君实生物 | 买入 | | --- | --- | | 华领医药-B | 买入 | | 奥锐特 | 买入 | | 同和药业 | 买入 | | 阳光诺和 | 买入 | | 泓博医药 | 买入 | | 福元医药 | 买入 | | 三生制药 | 买入 | | 京新药业 | 买入 | | 共同药业 | 增持 | | 亿帆医药 | 买入 | | 诺诚健华 | 买入 | | 诺思格 | 买入 | | 奥翔药业 | 买入 | | 科伦药业 | 买入 | | 国邦医药 | 买入 | | 来凯医药-B | 买入 | | 百利天恒 | 买入 | | 益方生物 | 买入 | 相关研究报告 <>--2025-03-06 <<诺华以超 8 亿美元囊获 KYORIN 免 ...