中信证券研报表示，目前人形机器人处于技术验证期，但商业化落地时间相比于新能源汽车将缩短；建 议重点关注机器人产业中价值最厚、格局最清、确定性最高环节，因为业绩弹性最大，同时我们认为龙 头在产业趋势投资阶段最为核心，因此我们建议积极寻找机器人细分环节中非标、技术、成本、扩产壁 垒高的龙头企业，因为这类企业能够穿越产业周期。整体上，我们认为机器人公司本身（软硬一体的平 台型企业）、高算力SOC芯片（大脑端侧驱动）、灵巧手（软硬件一体的小机器人）、执行器、精密传 感器（软硬件一体）等环节属于人形机器人产业高价值、高壁垒环节。 ...

中信证券研报表示，修订后的《中华人民共和国药品管理法实施条例》正式发布。《条例》是细化和落 实《药品管理法》的抓手，展现出我国药品活动的法律法规以民生和创新为导向。我们对照了修订后的 《条例》与2002版《条例》，认为医药行业将以创新为核、合规为基，走向高质量发展。延续2026年的 产业投资策略观点：我们认为医药行业将是有望维持超配的行业，从横向维度上，建议2026年围绕以下 几条主线进行布局：1）创新驱动和国际化—在反内卷的国内政策环境下，关注创新驱动和国际化出海 的相关标的；2）自主可控—我们预计未来可能还会陆续面临地缘政治扰动带来的风险，应更多关注自 主可控下核心零部件、试剂、科研上游的进口替代进程加速的相关标的；3）新政新气象—受益于集采 优化、医保三个支付、消费刺激政策和国企改革的相关标的。 （文章来源：第一财经） ...

（文章来源：第一财经） 中信证券研报表示，目前人形机器人处于技术验证期，但商业化落地时间相比于新能源汽车将缩短；建 议重点关注机器人产业中价值最厚、格局最清、确定性最高环节，因为业绩弹性最大，同时我们认为龙 头在产业趋势投资阶段最为核心，因此我们建议积极寻找机器人细分环节中非标、技术、成本、扩产壁 垒高的龙头企业，因为这类企业能够穿越产业周期。整体上，我们认为机器人公司本身（软硬一体的平 台型企业）、高算力SOC芯片（大脑端侧驱动）、灵巧手（软硬件一体的小机器人）、执行器、精密传 感器（软硬件一体）等环节属于人形机器人产业高价值、高壁垒环节。 ...

Core Viewpoint - The performance of listed securities firms in 2025 is expected to show significant growth, with all 16 firms that have disclosed their earnings forecasts reporting positive results, driven by a recovery in the capital market and increased business activities in wealth management, asset management, and investment trading [1][5]. Group 1: Earnings Forecasts - Zhongtai Securities expects a net profit of 1.312 billion to 1.5 billion yuan for 2025, an increase of 40% to 60% year-on-year, attributed to a rebound in market activity and growth in various business segments [2]. - Huazhong Securities reported a total revenue of 5.064 billion yuan for 2025, a year-on-year increase of 30.94%, with a net profit of 2.104 billion yuan, up 41.64%, due to enhanced core business efforts and market opportunities [3]. - Guosheng Securities anticipates a net profit of 210 million to 280 million yuan for 2025, reflecting a year-on-year growth of 25.44% to 67.25%, driven by increased revenues in brokerage, investment banking, and futures brokerage [4]. - Founder Securities forecasts a net profit of 3.86 billion to 4.08 billion yuan, representing a year-on-year increase of 75% to 85%, primarily due to growth in wealth management and subsidiary business revenues [4]. Group 2: Major Firms' Performance - CITIC Securities reported a net profit of 30.051 billion yuan for the previous year, a year-on-year increase of 38.46%, maintaining steady growth despite a high base [6]. - Guotai Junan is expected to achieve a net profit of 27.533 billion to 28.006 billion yuan for 2025, with a year-on-year increase of 111% to 115%, attributed to brand advantages and improved service systems post-merger [6]. - China Merchants Securities reported a net profit of 12.3 billion yuan, ranking third among the firms [7]. Group 3: Industry Insights - The securities industry is entering a golden period of dual recovery in valuation and performance, supported by a significant rebound in the capital market, with total trading volume exceeding 413.78 trillion yuan in 2025 [11]. - Analysts highlight three main pillars driving growth: resilience in traditional businesses, recovery in investment banking, and the transformation towards internationalization and wealth management [11]. - The current allocation of active funds in the non-bank sector remains significantly low, indicating potential for increased investment in the securities sector as market conditions improve [12].

中国经济网北京1月29日讯 亚虹医药(688176.SH)今日收报13.15元，跌幅7.91%。目前该股股价处于 破发状态。 亚虹医药于2022年1月7日在上交所科创板上市，发行数量为1.1亿股，发行价格为22.98元/股，保荐 机构为中信证券股份有限公司，保荐代表人为杨沁、程杰。 亚虹医药上市首日开盘即破发，当日盘中最高价报20.00元，为上市以来最高价。 (责任编辑：关婧) 亚虹医药首次公开发行股票的费用总额为1.47亿元，其中中信证券获得承销费及保荐费1.30亿元。 亚虹医药的控股股东、实际控制人、董事长兼总经理是PAN KE，美国国籍。 亚虹医药首次公开发行股票募集资金总额为25.28亿元，扣除发行费用后募集资金净额为23.81亿 元。亚虹医药最终募集资金净额比原计划多3.11亿元。亚虹医药于2021年12月31日披露的招股说明书显 示，该公司拟募集资金20.70亿元，拟分别用于药品、医疗器械及配套用乳膏生产项目，新药研发项 目，营销网络建设项目，补充流动资金。 ...

北京时间1月29日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，暂停了此前连 续三次的降息。中信证券海外宏观联席首席分析师李翀表示，结合本次利率决议，美联储主席鲍威尔在 任期间，美联储或不再实施降息操作。 通胀层面，李翀分析说，若不新增关税，鲍威尔将预计关税通胀见顶的时间从一季度后移至年中，这是 相较于2025年12月会议偏鹰的表态。加之特朗普多次释放关税威胁，新政策落地存疑，预计鲍威尔任内 剩余两次会议将暂停降息。 资产价格方面，美股、美债及美元波动温和。在偏鹰会议背景下，贵金属价格大幅走高，其走势主要受 地缘因素与市场情绪驱动。 美联储此次议息会议声明与前次差异显著，李翀总结四方面调整：一是经济活动表述从"以温和步伐扩 张"改为"以稳健步伐扩张"；二是就业表述更新为"就业增长仍处较低水平，失业率显现稳定迹象"，此 前表述为"就业增长放缓、失业率截至9月略有上升，近期指标与上述一致"；三是通胀表述精简为"通胀 仍偏高"，删除了"较年初有所上行"的表述；四是风险判断删除"近期就业下行风险上升"，仅保留"关注 双重使命两侧风险"。 就业市场方面，李翀认为，美国虽维持"低招聘+低裁员"格局 ...

每经AI快讯，港股中资券商股普遍上扬，截至发稿，中国银河(06881.HK)涨4.49%，报10.94港元；光大 证券(06178.HK)涨3.4%，报9.13港元；招商证券(06099.HK)涨3.41%，报15.15港元；中信证券 (06030.HK)涨3.1%，报29.9港元。 ...

Core Viewpoint - Chinese brokerage stocks have generally risen, with several firms reporting positive earnings forecasts, indicating a strong performance outlook for the sector [1] Group 1: Stock Performance - As of the report, China Galaxy (601881) increased by 4.49% to HKD 10.94, Everbright Securities (601788) rose by 3.4% to HKD 9.13, China Merchants Securities (600999) gained 3.41% to HKD 15.15, and CITIC Securities (600030) went up by 3.1% to HKD 29.9 [1] Group 2: Earnings Forecast - Data shows that as of January 28, 21 brokerage firms that have disclosed earnings forecasts or preliminary reports expect a total net profit of CNY 107.58 billion, representing a year-on-year increase of nearly 60% [1] - Shenwan Hongyuan believes that the active trading environment and the recovery of investment banking and public asset management businesses confirm the high growth trend in brokerage earnings for 2025 [1] Group 3: Future Opportunities - By 2026, wealth management and international business are expected to provide opportunities for brokerages, while mergers and acquisitions will optimize competitive behavior and improve resource allocation efficiency [1] - Demand for derivative products is anticipated to unlock the leverage ceiling for brokerages [1]

消息面上，近日，多家上市券商业绩预喜。有数据显示，截至1月28日，已披露业绩预告或快报的21家 券商，预计净利润总额达1075.87亿元，同比增幅近六成。申万宏源认为，在交投活跃度提升和投行、 公募资管业务底部复苏背景下，券商25年业绩高增态势得到确认。2026年，财富管理、国际业务给券商 发挥功能性带来机遇，并购重组优化券商竞争行为&提高资源配置效率，衍生品等客需业务打开券商杠 杆天花板。 智通财经APP获悉，中资券商股普遍上扬，截至发稿，中国银河(06881)涨4.49%，报10.94港元；光大证 券(06178)涨3.4%，报9.13港元；招商证券(06099)涨3.41%，报15.15港元；中信证券(06030)涨3.1%，报 29.9港元。 ...

中国经济网北京1月29日讯 首都在线(300846.SZ)昨晚发布2025年度业绩预告显示，预计2025年实现 营业收入12亿元至13亿元，同比下降6.93%-14.09%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.6亿元至1.75亿 元；扣除非经常性损益后的净利润亏损1.82亿元至1.97亿元。 首都在线2020年6月30日发布的上市公告书显示，公司募集资金总额为16,850.00万元，募集资金净 额为12,157.93万元。首都在线2020年6月17日发布的招股书显示，公司拟募集资金12,157.93万元，计划 用于首都在线GIC平台技术升级项目、首都在线对象存储项目、首都在线云宽冰山存储项目。 首都在线首次公开发行股票发行费用为4,692.07万元，其中，中信证券股份有限公司获得承销及保 荐费3,301.89万元。 2022年2月15日，首都在线发布2021年度向特定对象发行A股股票之上市公告书。大华会计师事务 所（特殊普通合伙）对本次发行募集资金到达发行人账户情况进行了审验，并于2022年1月24日出具了 《北京首都在线科技股份有限公司验资报告》（大华验字（2022）第000037号）。根据该报告，截至 20 ...