如今最炙手可热的两个赛道是互联网和汽车，工信部数据显示，2024 年中国互联网行业整体市场规模达18.7万亿元，同比增长9.3%，高于同期GDP的名 义增长率。贝哲斯咨询数据显示2024年汽车行业规模达15.3万亿元，增速均高于同期GDP增速。 两个行业总市场规模也高达34万亿元，占同期全国GDP的25.2%。同时互联网行业从业人员约1600万，汽车行业从业人员约2500万，两者总从业人员超过 4000万，全国总就业人口为7.3亿，就业占比仅占1/20，却创造了全国1/4的GDP，可见这两个行业的重要性。 谁能想到，互联网行业和造车新势力的很多高管，竟然都和阿里巴巴、吉利存在千丝万缕关联。这些年，阿里巴巴走出了不少商界精英，有媒体梳理，从 阿里巴巴离职创业成功的十位大佬分别是：滴滴出行创始人程维、小鹏汽车创始人何小鹏、拼多多幕后推手孙彤宇、美团地推缔造者干嘉伟、同程旅游创 始人吴志祥、滴普科技创始人赵杰辉、壹网壹创董事长林振宇、大众点评COO吕广渝、满帮集团董事长张晖、影刀创始人金礼剑。 而吉利更是成为造车新势力挖角重灾区，2025年10月尾声，李书福一句"新势力全靠挖我人活着"，瞬间引爆汽车圈。这番话并非空 ...

记者发现，更新后的App图标以橙色"淘宝闪购"为主体，底部保留蓝色"饿了么"小字；在手机应用市场 搜索"饿了么"则直接跳转至"淘宝闪购"。"淘宝闪购"App首页"更新更好""领288元起大券包、赢百万份 免单"等活动醒目呈现，服务品类已从传统美食外卖，拓展至超市便利、鲜花礼品、水果买菜、看病买 药等多品类。记者实测发现，下单流程、平均30分钟送达的配送时效、会员权益均与此前一致，原账号 的历史订单、收藏店铺、余额等数据也完整保留。 长沙晚报全媒体记者 彭放 "陪伴我17年的蓝色饿了么，变成橙色淘宝闪购了！"近日，市民陈先生的感慨在社交平台引发千万用户 共鸣。12月5日，淘宝闪购官方正式宣布，饿了么App更新至最新版本后全面焕新为淘宝闪购。这一陪 伴用户17年的国民级品牌完成从"蓝"到"橙"的蜕变，标志着阿里"大消费平台"战略在即时零售领域的核 心布局全面落地。 蓝橙迭代引发情感功名，核心服务实现无缝衔接 此次品牌焕新引发的情感共鸣，源于饿了么17年的市场积淀。2008年9月，"饿了么，我饿了"网站从校 园创业项目起步，历经发展被阿里全资并购，其标志性的蓝色标识逐渐融入写字楼午餐配送、深夜应急 补给等多元生活场 ...

在此背景下，《基本要求》区分了"平台价格促销"与"商户价格促销"两种促销方式，明确提出平台价格 促销相应成本应当由平台自身承担，不能通过推广工具捆绑、临时上调服务收费等方式，将促销活动成 本变相转嫁给商户或者配送员。同时，平台开展促销活动，应当至少提前7天将促销的范围、规则等信 息告知商户，为商户留好准备时间。 《基本要求》还提出，平台要规范竞争行为，不能将商户对消费者提供的补贴作为平台补贴，对外宣传 超大补贴体量吸引用户；也不能采取隐藏部分费用、宣传"零元购"等夸张标签、过度重复推送等手段开 展营销活动；更不能出现扰乱市场价格认知与正常秩序的行为。 对此，12月4日至12月5日，美团、淘宝闪购、京东外卖相继发布"关于执行《外卖平台服务管理基本要 求》推荐性国家标准的声明"。 三大平台均表示，作为标准起草单位之一，深度参与了本标准的研制、起草与论证工作，将自愿执行 《基本要求》国家标准，把标准要求系统融入平台运营管理和服务流程之中，持续优化平台规则，提高 商户与配送员服务管理水平，提升消费者体验，保障配送员、消费者和商户各方权益。将以本标准实施 为契机，积极助力推动外卖行业规范管理、品质服务、理性竞争、生态共 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" and maintained [6] Core Insights - The report highlights a two-year lag in the domestic AI capital expenditure (Capex) cycle compared to overseas trends, with a significant increase expected in 2024 [3][4] - Domestic leading cloud providers, such as Alibaba Cloud, are anticipated to see revenue growth starting from the second half of 2024, reflecting the returns on AI investments [4][35] - The report predicts a substantial increase in token consumption in the domestic market by 2026, aligning with the overseas growth patterns [5][40] Summary by Sections Overseas Observation - The overseas AI industry has a three-stage cycle from Capex investment in 2023, revenue growth for cloud vendors in 2024, to token explosion in 2025 [3][11] - High Capex investments are primarily directed towards model training, which is costly and resource-intensive [19][22] Domestic Observation - Domestic major players are expected to officially start their AI Capex cycle in the second half of 2024, with a one-year delay compared to overseas counterparts [4][31] - Revenue growth for leading domestic cloud providers like Alibaba Cloud is projected to rebound from a low of 3% to 26% year-on-year by late 2024 [4][35] Domestic Forecast - The report anticipates that the domestic token explosion will occur in 2026, with current token consumption not showing significant growth compared to overseas trends [5][40] - As coding and multimodal models mature, downstream application scenarios are expected to open up, leading to increased demand for high-quality tokens [5][40]

阿里巴巴-W（09988）：电商老兵的"云上起舞"与即时零售豪赌 本文首发日期：2025年12月6日 没有港股通的可以关注以下ETF标地：费率较低，阿里巴巴含量较高 | 秦 代码 | | 名称 | | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 513260 | 融 恒生科技ETF基金 | 0.25阿里9 | | 2 | 159636 | ■ 港股通科技30ETF | 0.52阿里17 | | 3 | 501301 | 香港大盘LOF | 0.6阿里17 | | 4 | | 513010 | o mosterial w | 一、公司基本面：双轮驱动下的"增长换轨" 阿里巴巴的业务可概括为 "左手帮商家开淘宝店，右手给企业租云计算服务器"——这家1999年成立的互联网巨头，以电商起家，如今 已进化成覆盖核心电商、云计算、数字媒体、即时零售的生态型平台。简单说，你深夜刷淘宝下单的衣服、上班用的钉钉视频会议、 甚至早餐通过"淘宝闪购"点的外卖，都跑在它的商业操作系统上。但这家"数字经济体"正面临增长模式切换：传统电商增速放缓，而 云业务与即时零售成为新引擎，后者尤其以利润换规模，引发市场争议。 ...

传媒行业周报系列 [Table_Title2]2025 年第 48 周 证券研究报告|行业研究周报 [Table_Title] [Table_Title] 奈飞与华纳达成收购协议，DeepSeek-V3.2 正式发 布 [Table_Date] 2025 年 12 月 7 日 月 7 日 ► 市场行情回顾 [Table_Summary] 2025 年第 48 周（实际交易日为 2025.12.1-2025.12.5）上证 指数上涨 0.37%，沪深 300 指数上涨 1.28%，创业板指数上涨 1.86%。恒生指数上涨 0.95%，恒生互联网指数上涨 0.87%，行 业落后恒生指数 0.07pct。SW 传媒指数下跌 3.86%，落后创业 板指数 5.72pct，在申万一级 31 个行业涨跌幅排名中位列第 31 位。子行业中影视、游戏和广电位列前三位，分别为上涨 1.32%、下跌 1.08%和下跌 1.84%。 ► 核心观点&投资建议 奈飞以 827 亿美元收购华纳兄弟核心资产，流媒体行业格局 重塑。本周，据新华社报道，奈飞公司与华纳兄弟探索公司 达成协议，将以总价 827 亿美元收购后者包括华纳兄弟电影 集 ...

Group 1 - Doubao mobile assistant faces login restrictions from Alibaba apps, including Taobao and Xianyu, due to security measures [3][4] - Doubao assistant claims it does not bypass authentication for sensitive operations and plans to adjust AI capabilities in certain scenarios [4][5] - The initial release of Doubao mobile assistant sold out quickly, with second-hand prices significantly higher than the official price, indicating strong market interest [5] Group 2 - The T800 humanoid robot from Zhongqing Robotics gained attention after a video showed it kicking the CEO, highlighting the robot's capabilities [6][9] - T800 is priced starting at 180,000 yuan and features advanced joint modules and sensory technology for various tasks [9] Group 3 - Jiuyue Automotive is undergoing bankruptcy restructuring, with plans to introduce new investors while Baidu seeks to exit its investment [10][11] - The restructuring faces challenges due to significant debt, estimated at 7 billion yuan, with major stakeholders like Geely and Baidu involved [11] Group 4 - Apple CEO Tim Cook reportedly experiences hand tremors, raising concerns among employees amid significant executive turnover at the company [12][13] Group 5 - New Oriental employee expresses dissatisfaction with the company's overtime culture, leading to internal repercussions [14][15] - The employee's complaints highlight issues with work-life balance and management practices within the company [14][15] Group 6 - Canon's Zhongshan factory announced generous severance packages for laid-off employees, with compensation reaching up to 400,000 yuan [16] - The factory's closure is part of a broader trend of production capacity shifting to Southeast Asia [16] Group 7 - A controversy arose when the chairman of Aibisen rejected the position due to dissatisfaction with a salary of 4.35 million yuan, which was later attributed to a clerical error [17] Group 8 - Meta's CEO Mark Zuckerberg plans to shift focus away from the metaverse, with the division having incurred losses exceeding 70 billion dollars [18][19] Group 9 - Microsoft denies reports of lowering AI sales targets, clarifying the distinction between growth goals and sales quotas [20][21] Group 10 - Nvidia launched the Alpamayo-R1 model, aimed at advancing autonomous driving technology through a new visual language model [28][29] Group 11 - Li Auto introduced its first AI smart glasses, Livis, with a starting price of 1,699 yuan after subsidies, aiming to integrate AI capabilities into daily life [30][31] Group 12 - MiHoYo's co-founder launched an AI chat model, AnuNeko, which aims to create interactive NPCs for gaming, reflecting a unique approach to AI integration in games [33][34] Group 13 - SenseTime released the NEO architecture for multimodal models, marking a significant advancement in AI capabilities [35]

Jay 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 在投资者为AI泡沫争论不休之际，B2B领域中，AI正从一个辅助工具，快速成长为能真正创造商业价值的生产力。 作为中国最大的B2B供应链平台，阿里巴巴集团旗下源头厂货平台1688今年几乎以「梭哈」的决心押注和布局AI。 继1688 AI版App、1688诚信通AI版等一系列AI原生产品后，1688近日又发布了一个跨境电商AI智能体—— 遨虾 （alphashop.cn） 。 过去二十多年， 1688连接了超100万家产业带源头工厂与上亿B端买家，为中国电商搭建起一座覆盖全国的B2B供应链「钢筋水泥」 。 如今，1688每年的平台交易额已超8000亿元，其中跨境交易额超过2000亿元。 而当1688开始用AI去浇筑跨境电商的「数字基建」时，又会给这个行业带来怎样的变化？ 跨境电商新范式 毫不夸张地说，选品的优劣几乎决定了跨境电商生意一半的成功率。 若能押中一个爆品，往往能带来3～5个月的持续进账 。 但选错一个品，不仅广告费用全打水漂，还要背库存、压现金流，甚至陷入亏损。 一家200人规模的跨境电商公司，往往要配备约30多名买手专门负责选品。他们每天紧盯各大 ...

机器之心报道 机器之心编辑部 如今，强化学习（RL）已成为提升大语言模型（LLM）复杂推理与解题能力的关键技术范式，而稳定的训练过程对于成功扩展 RL 至关重要。由于语言具有强烈 的上下文属性，LLM 的 RL 通常依赖序列级奖励 —— 即根据完整生成序列给一个标量分数。 然而，主流 RL 算法（如 REINFORCE 与 GRPO）普遍采用基于 token 的优化目标。这种「奖励在序列级、优化在 token 级」的不匹配引发了对于它们理论健全性 与训练稳定性的担忧，因此已经有研究尝试直接使用序列级优化目标。 此外，token 级优化目标在混合专家（MoE）模型的 RL 训练中带来了新的挑战，比如 MoE 的动态专家路由机制可能破坏 token 级重要性采样比的有效性。由此引 出的关键问题是：在什么条件下，用 token 级目标优化序列级奖励是合理的？有效程度又是怎样的？ 针对这些问题， 阿里千问团队提出了一种针对 LLM 的全新 RL 公式化方法 。核心洞察是： 为了优化序列级奖励的期望值，可以使用一个替代（surrogate）token 级目标作为其一阶近似 。这一近似在以下两种偏差都足够小的条件下才成立 ...

12月7日上午消息，近日，"饿了么"官方宣布饿了么App在更新至最新版本后将全面焕新为 "淘宝闪 购"。 此次饿了么App的全量焕新，被视为是阿里集团对大消费和服务电商赛道继续投入的重要信号。在近期 财报电话会上，阿里巴巴管理层也强调：淘宝闪购在第一阶段完成了规模的快速扩张，第二阶段的经济 效益优化符合预期，这为外卖业务长期可持续发展奠定了基础，也增加了在即时零售长期投入的决心。 （转载自新浪科技） 阿里集团合伙人、饿了么董事长兼CEO范禹在内部信中表示："整个阿里大家庭的多方力量前所未有地 聚力，五指连心、力出一孔，实施了坚强而默契的跨组织大协同。"并表示，淘宝闪购的横空出世以及 对市场格局的重新塑造，正是阿里集团对"大消费平台"的战略决心和能力的充分体现。 "过去的18年征程，饿了么从朴素初心出发，一步步构建起覆盖亿级用户、连接百万商家、支持千万家 庭的生活服务体系。"范禹还表示，"用户对即时生活服务不断进阶的需求，也始终在鞭策我们必须持续 成长、秉持勇气、自我革新。" ...