业绩简评 2024 年 7 月 30 日晚间公司披露 24 年半年报，1H24 实现营收 1188.1 亿元，同比-5.7%；归母净利润 74.5 亿元，同比+18.2%。 其中，2Q24 实现营收 534.4 亿元，同比-12.1%；归母净利润 28.6 亿元，同比-29.6%。电量下滑+供热贡献下降+煤价较高 拖累 Q2 煤机板块盈利；季节性因素+新机转固+机组关停拖累 Q2 风电利润。 经营分析 电量下滑+供热贡献下降+煤价较高，2Q24 煤机盈利能力环比 下滑。公司 2Q24 煤机板块实现利润总额 11.6 亿元，对应度 电利润总额 0.015 元/KWh（环比-0.016 元/KWh）。根据公司经 营业绩公告，1H24 平均上网结算电价为 498.7 元/MWh，同比 -3.2%，相比 1Q24 数据同比降幅收窄，表明火电 2Q24 中长协 电价签订情况良好。煤电盈利环比下滑或受三方面因素影响： （1）2Q24 来水偏丰、机组检修因素影响下，煤机上网电量同 比-9.7%，度电固定成本上升；（2）采暖季结束，供热利润贡 献减少；（3）1H24 入炉除税标煤单价仍有 1010.3 元/吨，维 持高位。 ...

迁泰将投告 早能国际 (600011 CH) 2Q24 发电盈利仿同比提升, 风电永压 부휴房充中核点评 2024 年７月 31 日 | 中国内地发布 2Q24 煤屯量利伤两边向好，具屯量利永压 1H24 公司容妆/归苹冷利为 1188.1/74.5 亿元同比-5.73%/+18.16%，共中 2Q24 公司营业/归草净利润分别同比-12.05%/-29.58%至 534.4/28.6 亿元。 2Q24 业绩同比下添主国境外大士能添盘利同比下降，风屯利润总额同比 -4.83 亿元，煤屯屯呈阳北-9.7%饼况下度屯利润总额份同比+0.7 分。下河 屯圣预期, 鸿娄公司 24-26 辛妇寺寺村至 116/121/130 亿元（ 奇佳： 127/139/160 亿元)。预计公司 24 年新能涨炉幸冷利 75.44 亿元参火屯炉幸 材造 594.4 亿元，分别给予 24E PE23x 称 PB1.20x（寸比公司 Wind 一段 预期 24E PE/PB 14.3x/1.08x，公司派价考虑新能涨叠利能力支强及火风光 一体化化务支往：火屯镇助服务收益表现突出）、构除永续後后目标市值 1653 亿元，对总殷价 10.5 ...

华能国际 2024 年半年报点评 风电拖累业绩，海外业务亮点犹存 华能国际(600011) [Table_Industry] 电力/公用事业 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-----------|-------| | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | | 上次评级: | 增持 | | [Table_Target] 目标价格： | | 11.10 | | | 上次预测: | 11.10 | | [当前价格： Table_CurPrice] | | 8.21 | | --- | --- | --- | --- | |----------|-----------------------------|----------------------------|-------------------------| | | 于鸿光(分析师) | 孙辉贤(研究助理) | 汪玥(研究助理) | | | 021-38031730 | 021-38038670 | 021-38031030 | | | yuhongguang02590 ...

华能国际电力股份有限公司 第十一届董事会第八次会议决议公告 证券代码: 600011 证券简称: 华能国际 公告编号: 2024-047 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 详见同日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于对中国华能财务 1 华能国际电力股份有限公司（"公司"）董事会，于2024年7月30日在公司本部召开第 十一届董事会第八次会议（"会议"或"本次会议"），会议通知于2024年7月15日以书面形 式发出。会议应出席董事15人，亲自出席和委托出席的董事15人。周奕董事、李来龙董 事因其他事务未能亲自出席会议，委托王葵董事长代为表决。曹欣董事、丁旭春董事因 其他事务未能亲自出席会议，委托李海峰董事代为表决。夏清独立董事因其他事务未能 亲自出席会议，委托贺强独立董事代为表决。公司监事、高级管理人员和董事会秘书列 席会议。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的有关规定。 王葵董事长主持了本次会议。会议审议并一致通过了以下决议： 一、同意《公司2024年半年度财务报 ...

华能国际电力股份有限公司 关于对中国华能财务有限责任公司的风险持续评估报告 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号—交易 与关联交易（2023 年 1 月修订）》的规定，华能国际电力股份有 限公司（简称本公司）通过审阅由中国华能财务有限责任公司（简 称华能财务）提供的金融许可证、营业执照等证件资料和未经审 计的包括资产负债表、损益表、现金流量表、所有者权益变动表 等在内的华能财务 2024 年半年度财务报表，对华能财务的经营 资质、内控、业务和风险状况进行了评估，具体情况报告如下： 一、华能财务基本情况 华能财务 1987 年 10 月 27 日经中国人民银行银复〔1987〕 333 号文件批准成立，于 1988 年 5 月 21 日经国家工商行政管理 总局批准，取得《企业法人营业执照》。华能财务有股东 9 家， 其中中国华能集团有限公司（简称华能集团）持股比例为 52%， 本公司、北方联合电力有限责任公司、华能国际电力开发公司、 华能资本服务有限公司、华能澜沧江水电股份有限公司、华能能 源交通产业控股有限公司、西安热工研究院有限公司及华能新能 源股份有限公司持股比例合计为 48%；注册资本为 7 ...

2024 年半年度报告 公司代码：600011 公司简称：华能国际 华能国际电力股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 246 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 | --- | --- | --- | --- | |--------------------|--------------------|--------------------------|--------------| | 未亲自出席董事职务 | 未亲自出席董事姓名 | 未亲自出席董事的原因说明 | 被委托人姓名 | | 董事 | 周奕 | 因其他事务未能亲自出 | 王葵 | | | | 席会议 | | | 董事 | 李来龙 | 因其他事务未能亲自出 | 王葵 | | | | 席会议 | | | 董事 | 曹欣 | 因其他事务未能亲自出 | 李海峰 | | | | 席会议 | | | 董事 | 丁旭春 | 因其他事务未能亲自出 | 李海峰 | | | | 席会议 | | | 独 ...

证券代码: 600011 证券简称: 华能国际 公告编号:2024-046 华能国际电力股份有限公司 关于中期票据发行的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本期债券由中信证券股份有限公司、招商银行股份有限公司、中信建投证券 股份有限公司、长城证券股份有限公司和中国银行股份有限公司作为主承销商组 织承销团，通过簿记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行。本 期债券募集资金将用于补充公司营运资金、调整债务结构、偿还银行借款及即将 到期的债券。 本期债券发行的有关文件已在中国货币网和上海清算所网站上公告，网址分 别为www.chinamoney.com.cn和www.shclearing.com.cn。 特此公告。 华能国际电力股份有限公司董事会 2024 年 7 月 30 日 华能国际电力股份有限公司（"公司"）2023年年度股东大会于2024年6月25日 通过决议，同意公司在自2023年年度股东大会批准时起至2024年年度股东大会结 束时止，经相关监管部门核准后，在中国境内或境外一次或分次发行本 ...

证券代码：600011 证券简称：华能国际 公告编号：2024-045 华能国际电力股份有限公司 关于召开 2024 年中期业绩推介全球投资者 电话会议的公告 三、公司参加人员 公司参加本次会议的人员包括：董事长王葵先生，副董事长王志杰先生，独 立董事党英女士，副总经理秦海峰先生，副总经理、董事会秘书黄朝全先生，副 总经理杜灿勋先生，总会计师朱大庆先生以及相关部室负责人。 四、投资者参加方式 （一）本次电话会议由公司的财经公关公司皓天财经集团有限公司（"皓天"） 协调组织，拟参加本次会议的投资者请于 2024 年 7 月 29 日（星期一）上午 9 点前将报名回条发送至皓天电子邮箱 hpi.invite@wsfg.hk，电话会议拨入方式将 于公司收到报名回条后提供。报名回条请见本公告附件。 1 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、电话会议内容 华能国际电力股份有限公司（"公司"）将于 2024 年 7 月 30 日晚间披露公司 2024 年中期业绩情况，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 20 ...

证券研究报告 2024 年 7 月 20 日 湘财证券研究所 公司研究 华能国际(600011.SH) 新能源业务增长稳定电量表现,煤价中枢下行持续优化成本 相关研究: 《发电行业碳配额方案发布,延续适 度收紧趋势》 2024.07.09 《国家绿证核发交易系统启用,绿电 交易市场有望扩容》 2024.07.01 公司评级:增持 近十二个月公司表现 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|----------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -1 | -6 | 5 | | 绝对收益 | -1 | -7 | -3 | | | | | 300 相比 | 分析师:孙菲 证书编号:S0500524010002 Tel:(8621) 50293587 Email:sf06902@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点: ❑ 事件 7 月 16 日,华能国际发布 2024 年上半年上网电量完成情况。2024 年上半 年,公司中国境内各运行电厂按合并报表口径完成上 ...

Investment Rating - The investment rating for Huaneng International is "Buy" and is maintained [6] Core Views - Seasonal factors limit electricity growth, while cost optimization drives performance. In Q2 2024, the company's coal-fired power generation decreased by 9.65% year-on-year, and the average on-grid electricity price fell by 3.21% year-on-year. However, the decline in thermal power prices is expected to be less than the overall price drop. The average price of coal at Qinhuangdao Port was 848.45 RMB/ton, down 65.96 RMB/ton year-on-year, supporting stable performance in thermal power [4][5] - New energy generation continues to grow, but overseas high base limits performance growth. In Q2 2024, the company added 185,400 kW of wind power and 1,252,900 kW of solar power, with new energy generation increasing by 19.77% year-on-year. However, overseas business performance is expected to decline due to last year's high base [5] Summary by Sections Electricity Generation - In Q2 2024, the total on-grid electricity generation was 97.643 billion kWh, a decrease of 6.24% year-on-year. The average on-grid settlement price was 498.70 RMB/MWh, down 3.21% year-on-year [4] Cost and Performance - The cost optimization is a key factor for stable performance. The average coal price at Qinhuangdao Port was 848.45 RMB/ton, which is expected to support thermal power performance despite the decline in generation and prices [4][5] New Energy Growth - New energy generation reached 13.828 billion kWh in Q2 2024, with wind power growing by 1.8% and solar power by 74.57% year-on-year. This growth helps mitigate price pressures from market participation [5] Financial Projections - The EPS for 2024-2026 is projected to be 0.91 RMB, 1.03 RMB, and 1.12 RMB, with corresponding PE ratios of 9.44x, 8.33x, and 7.64x [5]