公司报告 | 年报点评报告 中国巨石（600176） 证券研究报告 2024年03月21日 投资评级 销量实现逆势增长，盈利有望逐渐走出阶段性底部 行业 建筑材料/玻璃玻纤 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 10.02元 公司23年归母净利润30.44亿元，同比-53.94% 目标价格 元 公司发布23 年年报，全年实现收入/归母净利润 148.76/30.44 亿元，同比 基本数据 -26.33%/-53.94%，全年实现扣非归母净利润18.98 亿元，同比-56.64%，非 A股总股本(百万股) 4,003.14 经常性损益主要系非流动资产（主要是铑粉）处置收益8.6 亿元。其中Q4 流通A股股本(百万股) 4,003.14 单季度实现收入/归母净利润34.50/3.71亿元，同比-15.64%/-66.09%，扣非 归母净利润2.74亿元，同比-64.94%，环比-22.7%。 A股总市值(百万元) 40,111.43 流通A股市值(百万元) 40,111.43 销量逆势增长，价格已跌至相对底部 每股净资产(元) 7.15 资产负债率(%) 42.39 23年公司玻纤及制品实现营业收入144.23 ...

中国巨石（600176.SH）2023年年报点评 粗纱价格企稳趋势渐显，期待电子布价格弹性 2024年03月20日 ➢ 公司披露2023年报：实现营收148.76亿元，同比-26.33%，归母净利30.44亿 推荐 维持评级 元，同比-53.94%，扣非净利18.98亿元，同比-56.64%。其中，23Q4实现营收34.50 亿元，同比-15.64%，归母净利 3.71 亿元，同比-66.09%，扣非净利 2.74 亿元，同比- 当前价格： 10.10元 64.94%。全年毛利率28%，同比-7.6pct，净利率21.22%，同比-12.55pct，其中，23Q4 毛利率25.81%，同比-7.35pct、环比-1.34pct，净利率11.13%。2023年公司分红11.01 亿元，分红率36.16%（2022年为31.55%），对应当前股息率为2.72%。同时，公司 [Table_Author] 玻纤业务创始人张毓强先生辞去总经理职务、聘任杨国明先生为公司新总经理，张毓强仍 继续担任公司副董事长及董事会专门委员会相关职务，将在公司董事会战略把控及重大事 项决策方面继续发挥作用。 ➢ 粗纱：价格企稳趋势渐显， ...

中国巨石（600176.SH）2023年年报点评 粗纱价格企稳趋势渐显，期待电子布价格弹性 2024年03月20日 ➢ 公司披露2023年报：实现营收148.76亿元，同比-26.33%，归母净利30.44亿 推荐 维持评级 元，同比-53.94%，扣非净利18.98亿元，同比-56.64%。其中，23Q4实现营收34.50 亿元，同比-15.64%，归母净利 3.71 亿元，同比-66.09%，扣非净利 2.74 亿元，同比- 当前价格： 10.10元 64.94%。全年毛利率28%，同比-7.6pct，净利率21.22%，同比-12.55pct，其中，23Q4 毛利率25.81%，同比-7.35pct、环比-1.34pct，净利率11.13%。2023年公司分红11.01 亿元，分红率36.16%（2022年为31.55%），对应当前股息率为2.72%。同时，公司 [Table_Author] 玻纤业务创始人张毓强先生辞去总经理职务、聘任杨国明先生为公司新总经理，张毓强仍 继续担任公司副董事长及董事会专门委员会相关职务，将在公司董事会战略把控及重大事 项决策方面继续发挥作用。 ➢ 粗纱：价格企稳趋势渐显， ...

2023年年度报告 公司代码：600176 公司简称：中国巨石 中国巨石股份有限公司 2023 年年度报告 ...

中国巨石 2024 年 1 月机构投资者调研记录 调研时间：2024年 1月 调研地点：中国巨石大楼 调研机构： 中金公司、海创投资、东吴证券、招商信诺、涌津投资、泉果基金 重点问题及答复： 1、面对如今国际经济形势，公司 2024 年经营工作打算如何开展？ 2024 年，公司将重点开展以下工作：（1）满产满销。上下统一全力支持满产 满销，稳定提高质量、做好结构调整、控制好成本消耗；调整结构、敬畏市场、尊 重客户，保证市场占有率，提高市场竞争力。加大对关键市场、关键客户开拓力度， 体现新质生产力。在新能源、新电池、新能源汽车、新材料应用领域的“四新”市 场上走出新路、开好新局、布好新点。（2）发现优势、发挥优势、发展优势，实 现优势再造，发挥好品牌优势、实力优势、技术优势。将优势转化为特色差别，转 化为竞争力。 2、国资委拟加强对央企市值管理的考核，公司如何进行市值管理呢？ 公司将持续做好业务经营，保持股东回报稳定，并通过开展投资者交流等方式， 积极听取股东、投资者的意见建议，不断提高市值管理工作的针对性和实效性。公 司已将市值管理纳入公司“十四五”期间关键战略目标，后续将根据国资委的要求 进一步完善考核机制 ...

中国巨石 2023 年 12 月机构投资者调研记录 调研时间：2023年 12月 调研地点：中国巨石大楼 调研机构： 天风证券、泽泉投资、润州投资 重点问题及答复： 1、公司怎样看市场供需情况？ 自去年第三季度以来，随着玻纤下游主要消费市场整体陷入低迷，行业出现阶 段性供需失衡，粗纱产品价格快速下跌。今年行业需求恢复仍不及预期，部分粗纱 产品价格创历史新低，预计行业内低端产能和竞争力较弱产能将加速淘汰。今年第 三季度以来，行业内企业采取了实施冷修技改计划、延迟新生产线投产等措施，现 阶段，行业基本实现产销平衡，但盈利能力仍处于较低水平。 2、未来资源类成本会越来越高，公司成本下降空间还有多大？ （1）资源类： ①矿产：公司非常注重矿产资源投资，通过签订战略协议、投 资并购等方式获取优质矿产资源，保证原材料供应的稳定性和连续性；②能源：能 源成本主要是天然气、电和水，公司通过改进窑炉设备和燃烧方式，配合玻纤配方 改进等技术手段，提高窑炉熔化率，降低能源消耗。 （2）非资源类： ①人工：近年公司人工成本基本保持稳定，智能化制造基地 的建设使得人均生产效率显著提高；②辅材：针对不同的生产辅材，公司由专门的 下属企业 ...

2023年第三季度报告 证券代码：600176 证券简称：中国巨石 中国巨石股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 ...

中国巨石 2023 年 10 月机构投资者调研记录 调研时间：2023年 10月13日 13:00-14:30 调研地点：中国巨石大楼 调研机构： 国泰君安、长江证券 、广发证券、中泰证券 、摩根华鑫 、高毅资 产、永安国富、兴全基金、文渊资本、睿远基金、华安基金、中国太保、华泰柏瑞、 民生证券、中信证券 重点问题及答复： 1、2024年行业展望 回复：（1）受全球宏观经济下行、国内经济压力增大等多重因素的共同影响， 电子布、粗纱市场分别自 2022年年初和 2022年上半年开始需求转弱，至目前供需 矛盾仍然存在。虽然需求短期承压，但随着基建、新能源、汽车、家电、智慧生活 等领域市场需求持续增长，预计明年玻纤需求将有所恢复。（2）2023年以来，行 业新增供给放缓，但由于上游产能释放增量超过下游需求增长，行业出现了阶段性 的产能过剩，且价格竞争进一步加剧，预计行业内低端产能和竞争力较弱产能将加 速淘汰。（3）粗纱价格方面，自 2022年第三季度以来，随着下游主要消费市场集 体陷入低迷，行业出现阶段性供需失衡，粗纱产品价格快速下跌。经过一年的产能 调控，行业基本实现产销平衡，未来价格恢复以结构性行情为主。电子布 ...

2023年半年度报告 公司代码：600176 公司简称：中国巨石 中国巨石股份有限公司 2023 年半年度报告 ...

2023年第一季度报告 证券代码：600176 证券简称：中国巨石 中国巨石股份有限公司 2023 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人常张利、主管会计工作负责人倪金瑞及会计机构负责人（会计主管人员）丁成车保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...