[Table_Page] 年报点评|玻璃玻纤 证券研究报告 [中Table_国Title] 巨石（600176.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 9.74元 行业周期底部渐近，公司盈利韧性凸显 合理价值 11.86元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-03-22  公司发布2023年年报，2023年营收148.8亿元，同比-26.3%，归母 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 净利润30.4亿元，同比-53.9%；其中Q4营收34.5亿元，同比-15.6%， 归母净利润 3.7 亿元，同比-66.1%。同时公司发布公告，张毓强先生 12% 2% 辞去总经理职务，聘任杨国明先生为公司总经理。 03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 -9%  23Q4 粗纱景气继续下探，龙头盈利韧性超预期。2023 年玻纤景气承 -19% 压，公司产品销量逆势提升，粗纱及制品销量248万吨，同比+18%， -30% 电子布销量8.4亿米，同比+19%。23Q4粗纱景气环比继续下滑，（1） ...

上 市 公 司 建筑材料 2024 年03月 22 日 中国巨石 (600176) 公 司 研 究 ——2023 年盈利领跑行业，2024 年仍有成长性 / 公 司 点 报告原因：有信息公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  公司公告：2023年公司实现营业收入148.76亿元，同比下降26.33%；归母净利润30.44亿元，同 比下降53.94%；扣非归母净利润18.98亿元，同比下降56.64%。全年毛利率28.00%，净利率21.22%， 分别同比-7.6pct/-12.56pct。单四季度公司实现营业收入34.50亿元，同比下降15.64%；归母净利 证 市场数据： 2024年03月21日 润3.71亿元，扣非归母净利润2.74亿元，分别同比-66.09%/-64.94%。单四季度毛利率25.81%， 券 收盘价（元） 9.84 研 一年内最高/最低（元） 16.5/8.5 净利率11.13%；分别同比-7.35pct/ -16.86pct，业绩符合预期。 究 市净率 1.4  费用率增加摊薄利润。根据公司公告，全年资产处置收益9.35亿元，较2022年下降了16.38亿元， 报 息率（分 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中国巨石（ ） 600176.SH [Table_Title] 行业底部再次证明龙头护城河 报告要点 [中Ta国bl巨e_石Su发m布m年ar报y]：2023年收入约149亿元，同比下降26%，归属净利润约30.4亿元，同比 下降 54%，扣非净利润约 19.0 亿元，同比下降 57%。2023Q4 收入约 34.5 亿元，同比下降 16%，归属净利润约3.7亿元，同比下降66%，扣非净利润约2.7亿元，同比下降65%。 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 玻璃纤维 2024年03月22日 中 国巨石（600176）2023年报点评 推 荐 （维持） 目标价：12.2元 行业逆势彰显公司竞争壁垒 当前价：9.84元 事项： 华创证券研究所  公司发布2023年报：2023年，公司实现营业收入148.76亿，同比-26.33%， 证券分析师：王彬鹏 实现归母净利润30.44亿，同比-53.94%，实现扣非归母净利润18.98亿，同比 -56.64%。 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 评论： 证券分析师：鲁星泽  玻纤价格继续寻底，公司份额逆势提升。2023 年，公司玻纤及制品业务实现 营收144.23亿，同比-14.5%。量价分拆看，公司全产品销量同比+17.7%至272 电话：021-20572575 万吨（假设电子布按照 1 亿平米对应 2.8 万吨电子纱销量进行折算），全产品 邮箱：luxingze@hcyjs.com 价格同比下跌27.4%至5311元/吨。我们预计公司销量明显好于行业整体水平， 执业编号：S0360520120001 价格降幅则与行业均价降幅趋于 ...

证券研究报告 | 2024年03月22日 中国巨石（600176.SH） 买入 行业景气持续探底，销量逆势增长巩固龙头优势 核心观点 公司研究·财报点评 玻纤景气持续探底，收入利润同比明显回落。2023年公司实现营收148.8 建筑材料·玻璃玻纤 亿元，同比-26.3%，归母净利润30.4亿元，同比-53.9%，扣非归母净 证券分析师：任鹤 证券分析师：陈颖 利润19.0亿元，同比-56.6%，其中出售部分贵金属实现处置收益10.0 010-88005315 0755-81981825 renhe@guosen.com.cn chenying4@guosen.com.cn 亿元，处置中复连众股权获投资收益1.8亿元，符合此前业绩预告，EPS S0980520040006 S0980518090002 为0.76元/股，并拟10派2.75元（含税）。Q4单季度实现营收34.5 基础数据 亿元，同比-15.6%，归母净利润3.7亿元，同比-66.1%，扣非归母净利 投资评级 买入(维持) 润2.7亿元，同比-64.9%，受玻纤价格持续调整影响，收入利润同比明 合理估值 收盘价 9.84元 显回落。 总市值/流通市 ...

证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 玻纤制造 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d中yCo国mpa巨ny＃石 （ 600176 ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 6001 量76 增价减盈利承压＃ ，title＃ 行业有望走出底部 ange＃ ＃createTime1＃ 2024 年03 月21 日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃sum公ma司ry＃披露2023年报。实现营收148.76亿元，同比-26.33%，实现归母净 利30.44亿元，同比-53.94%，扣非后归母净利18.98亿元，同比-56.64%。 市场数据日期 2024-03-20 其中，单四季度实现营收34.50亿元，同比-15.64%，归母净利3.71亿元， 收盘价（元） 10.02 同比-66.09%，扣非后归母2.74亿元，同比-64.94%。 总股本（百万股） 4003.14 流通股本（百万股） 4003.14  公司2023年度实现综合毛利率28.00%，同比-7.60个百分点。分季度来 看，公司Q1、Q2、Q3、Q4分别实现毛利率29.92%、28 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/建材/建筑产品 证券研究报告 中国巨石（600176）公司年报点评 2024年03月20日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 景气探底，静待拐点 股票数据 [Table_Summary] 0[3T月ab2le0_日S收to盘ck价（In元fo）] 10.02 投资要点： 52周股价波动（元） 8.50-16.50 总股本/流通A股（百万股） 4003/4003 事件：近日公司公布2023年报，公司2023年收入149亿元、同比-26.3%；归 总市值/流通市值（百万元） 40111/40111 母净利润30亿元、同比-53.9%；扣非归母净利润19亿元、同比-56.6%。其中 相关研究 公司23Q4收入35亿元、同比-15.6%；归母净利润3.7亿元、同比-66.1%；扣 [《Ta玻bl纤e_盈R利ep降or至tIn低fo谷] ，静待供需改善》 非归母净利润2.7亿元、同比-64.9%。 2023.10.24 《玻纤景气筑底，公司库存趋稳》2023.08.23 点评： 《景气底已现，积极信号逐步出现》 2023.04.20  2023 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 中国巨石(600176.SH) 2024年03月21日 买入（维持） 中国巨石（600176.SH）：周期底部渐行渐 所属行业：建筑材料/玻璃玻纤 近，龙头优势穿越周期 当前价格(元)：10.02 证券分析师 投资要点 闫广 资格编号：S0120521060002 事件：2024 年 3 月 19 日，公司发布 2023 年年度报告，2023 年公司实现营收约 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn 148.76亿元，同比-26.33%，实现归母净利润约30.44亿元，同比-53.94%，实现 王逸枫 扣非归母净利润约18.98亿元，同比-56.64%；单季度来看，23Q4公司实现营收 资格编号：S0120524010004 约34.50亿元，同比-15.64%，环比-4.05%，实现归母净利润约3.71亿元，同比 邮箱：wangyf6＠tebon.com.cn -66.09%，环比-39.35%，实现扣非归母净利润约2.74亿元，同比-64.94%，环比 研究助理 -22.72%。公司每10股拟派发现金红利2.75元(含税)，合计分红11.01 ...

证券研究报告|公司动态点评 2024 年 03月 20日 中国巨石（600176.SH） 龙头韧性仍在，行业企稳可期 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 增持（维持评级） 营业收入（百万元） 20,192 14,876 16,334 18,702 21,601 股票信息 增长率yoy（%） 2.5 -26.3 9.8 14.5 15.5 归母净利润（百万元） 6,610 3,044 2,665 3,272 3,987 行业 建材 增长率yoy（%） 9.6 -53.9 -12.5 22.8 21.8 2024年3月19日收盘价（元） 10.10 ROE（%） 23.7 10.5 8.7 10.1 11.5 总市值（百万元） 40,431.68 EPS最新摊薄（元） 1.65 0.76 0.67 0.82 1.00 流通市值（百万元） 40,431.68 P/E（倍） 6.1 13.3 15.2 12.4 10.1 总股本（百万股） 4,003.14 P/B（倍） 1.5 1.4 1.3 1.3 1.2 流通股本（百万股） 4,003.14 资料来源：公司财报，长城证券产业金融 ...

证券研究报告·公司点评报告·玻璃玻纤 中国巨石（600176） 2023 年年报点评：行业底部明确，盈利改善 2024 年 03月 21日 可期 证券分析师 黄诗涛 买入（维持） 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 房大磊 执业证书：S0600522100001 营业总收入（百万元） 20,192 14,876 17,291 21,393 25,904 fangdl@dwzq.com.cn 同比 2.46% -26.33% 16.24% 23.72% 21.08% 证券分析师 石峰源 归母净利润（百万元） 6,610 3,044 2,098 3,072 4,084 执业证书：S0600521120001 同比 9.65% -53.94% -31.10% 46.44% 32.93% shify@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 1.65 0.76 0.52 0.77 1.02 研究助理 杨晓曦 P/E（现价&最新摊薄） 5 ...