特此公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 四川水井坊股份有限公司（以下简称"公司"）于2024 年2 月21 日召开第十届董事会2024 年 第三次会议，会议审议通过了《关于以集中竞价方式回购公司股份的议案》，并于2024 年2 月22 日 在指定媒体上披露了《四川水井坊股份有限公司关于推动公司"提质增效重回报"暨以集中竞价交 易方式回购公司股份方案的公告》，具体内容详见公司在《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》 《证券日报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上披露的相关公告。 根据《上海证券交易所上市公司回购股份实施细则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号—回购股份》的相关规定，公司应当在每个月的前 3 个交易日内公告截至上月末的回购进展情 况。公司现将回购股份进展情况披露如下： 公司于 2024 年 3 月 5 日首次实施回购。截止 2024 年 8 月 31 日，公司通过集中竞价交易方式 已累计回购股份174.76 万股，占公司总股本的比例为0.36%，购买的最高价为50 ...

四川水井坊股份有限公司 关于法定代表人变更完成的公告 股票代码：600779 股票简称：水井坊 编号：临2024-048号 特此公告 四川水井坊股份有限公司 董 事 会 二○二四年八月十五日 1 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《公司章程》及公司十一届董事会 2024 年第二次临时会议决议，近日公司完成了法定代表 人的工商变更登记手续，并取得了成都市市场监督管理局换发的新营业执照。本公司法定代表人现 已变更为总经理胡庭洲先生。 ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company for the first time [1] Core Views - The marketing strategy focuses on high-end branding, maintaining a high sales expense ratio above 26% to build a foundation for premiumization [2] - The company is increasing its investment in high-end products despite pressure on demand for mid-to-high-end products, with a focus on leveraging high-end offerings to drive growth in lower-tier products [2] - The company is adopting a dual-channel strategy to enhance efficiency and precision in its distribution, utilizing a "mushroom strategy" to target both established and emerging markets [2] Summary by Sections Company Overview - Sichuan Shui Jing Fang Co., Ltd. is a well-known mid-to-high-end liquor company in China, with its origins tracing back to 1951 [26] - The company has undergone several name changes and restructuring, becoming a national player in the mid-to-high-end liquor market [26] Market Analysis - The mid-to-high-end liquor market reached over 100 billion yuan in 2022, with a compound annual growth rate of nearly 20% from 2016 to 2022 [42] - The market is characterized by a fragmented structure, providing opportunities for established brands to gain market share [42] Product Strategy - The company focuses on high-priced products, with a product matrix that emphasizes mid-to-high-end offerings [2] - Key products include "Zhenrong Ba" and "Tianhao Chen," which are positioned to capture both high-end and mass-market segments [2] Financial Projections - The company is expected to achieve net profits of 1.37 billion yuan, 1.52 billion yuan, and 1.71 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-on-year growth rates of 7.8%, 11.5%, and 12.0% [2]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price indicating an expected return of over 20% within the next six months [2][10]. Core Insights - The company's Q2 performance slightly exceeded expectations, driven by high-end liquor sales, with revenue and net profit showing year-on-year increases of 16.62% and 29.60%, respectively [1]. - The "Hundred Cities, Ten Thousand Stores" initiative continues to show positive effects, with the flagship product, Zhen Niang No. 8, being a core growth driver [1]. - The company is focusing on deepening its presence in 100 key cities to explore growth opportunities, despite a reduction in the number of distributors [1]. Financial Performance - For Q2 2024, the company reported revenues of 785 million yuan, with a net profit of 56 million yuan and a non-recurring net profit of 74 million yuan, reflecting significant year-on-year growth [1]. - The revenue from the liquor business was 742 million yuan, with high-end products accounting for 96.94% of total sales [1]. - The gross margin for Q2 was 81.55%, with a slight year-on-year decrease of 0.02 percentage points, while the net profit margin increased by 0.72 percentage points to 7.15% [1]. Future Projections - The company has adjusted its revenue forecasts for 2024-2026, now expecting revenues of 5.40 billion, 5.96 billion, and 6.50 billion yuan, respectively [1]. - Corresponding net profits are projected to be 1.39 billion, 1.58 billion, and 1.75 billion yuan for the same period, with price-to-earnings ratios of 12.9X, 11.4X, and 10.2X [1].

证券代码：600779 证券简称：水井坊 四川水井坊股份有限公司 投资者关系活动记录表 £ 特定对象调研 £ 分析师会议 投 资 者 关 £ 现场参观 √ 业绩说明会 系 活 动 类 £ 新闻发布会 £ 路演活动 别 £ 媒体来访 £其他 财通证券、高盛国际、德邦证券、东北证券、东方证券、东 吴证券、方正证券、光大证券、广发证券、国金证券、国泰 君安证券、国投证券、海通证券、海通国际、华安证券、华 参 与 单 位 泰证券、华鑫证券、民生证券、平安证券、申万宏源证券、 名称 太平洋证券、西部证券、信达证券、兴业证券、招商证券、 浙商证券、瑞银证券、中金公司、中信里昂证券等分析 师、个人投资者、机构投资者共计 258 人。 时间 2024 年 7 月 29 日上午 8:30-9:30 1 / 11 地点 公司会议室 上 市 公 司 公司董事、总经理胡庭洲先生 公司董事、副总经理、财务总监蒋磊峰先生 接 待 人 员 公司党委书记、董事会秘书田冀东先生 姓名 公司核心品事业部总经理蒋炜先生 公司首席市场与数字商务官周苑忻女士 公司首席生产运营官王建文先生 公司首席公共关系事务官洪宗华先生 本次投资者关系活动主要内容如 ...

关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 四川水井坊股份有限公司 股票代码：600779 股票简称：水井坊 编号：临2024-047 号 特此公告 四川水井坊股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 四川水井坊股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 21 日召开第十届董事会 2024 年第三次会议，会议审议通过了《关于以集中竞价方式回购公司股份的议案》，并于 2024 年 2 月 22 日在指定媒体上披露了《四川水井坊股份有限公司关于推动公司"提质增效重回报"暨以集中 竞价交易方式回购公司股份方案的公告》，具体内容详见公司在《中国证券报》《上海证券报》《证 券时报》《证券日报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上披露的相关公告。 根据《上海证券交易所上市公司回购股份实施细则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第 7 号—回购股份》的相关规定，公司应当在每个月的前 3 个交易日内公告截至上月末的回购进 展情况。公司现将回购股份进展情况披露如下： 公司于2024 年3 ...

证券代码：600779 证券简称：水井坊 公告编号：临 2024-046 号 四川水井坊股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 表决情况： 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 856 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 319,589,968 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 65.4412 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，采取现场投票与网络投票相结合的方式召开， 符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，合法、有效。本次会议由董事长范 祥福先生主持，公司聘请的四川君合律师事务所律师宋建华、吴晓宇出席并见证 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 8 月 2 日 (二) 股东大会召开的地点：成都市锦江区水井街 ...

致：四川水井坊股份有限公司 四川君合律师事务所 关于四川水井坊股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的法律意见书 川君律股字[2024]JH39 号 四川君合律师事务所(以下简称"本所"）接受四川水井坊股份有 限公司（以下简称"贵公司"）的委托，指派律师出席了贵公司召开 的 2024 年第二次临时股东大会，并出具本法律意见书。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东 大会规则》等法律、法规和规范性文件以及《四川水井坊股份有限公 司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了贵公司提供的有关召开本 次股东大会相关文件的原件或影印件，包括但不限于： 1、贵公司于 2024 年 7 月 13 日在上海证券交易所官网刊载的《四 川水井坊股份有限公司十一届董事会 2024 年第二次临时会议决议公 告》； 2、贵公司分别于 2024 年 7 月 13 日在上海证券交易所官网刊载 的《四川水井坊股份有限公司关于召开 2024 年第二次临时股东大会 的通知》（以下简称"《 ...

业绩稳健增长，现金回款承压 事件： 公司发布 2024 年上半年业绩，公司上半年实现营收 17.19 亿元，同比增长 12.57%， 归母净利润2.42亿元，同比增长19.55%，扣非归母净利润2.28亿元，同比增长13.9%； 其中单 Q2 实现营收 7.85 亿元，同比增长 16.62%，归母净利润 0.56 亿元，同比增长 29.6%，扣非归母净利润 0.74 亿元，同比增长 74.42%，经营活动产生的现金流净额 -1.92 亿元，同比转负（去年同期为 0.3 亿元），销售回款 7.7 亿元，同比下降 6%， 合同负债 10.71 亿元，同比减少 0.15 亿元/环比 Q1 末减少 0.8 亿元，考虑营收+环比 合同负债后同比下降 7.33%。 投资要点 24Q2 收入增长超预期，臻酿八号贡献主要增量。24H1 公司实现营收 17.19 亿元， 同比+12.57%，其中，Q2 实现营收 7.85 亿元，同比+16.62%，表现超市场预期， 我们认为主要系公司核心大单品臻酿八号动销较好以及散酒贡献增量所致。量价拆 分来看，24Q2 销量、均价分别同比+0.69%、+10.42%，均价提升较好主要系高档 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [2] Core Views - The company reported a revenue of 1.72 billion yuan for H1 2024, representing a year-on-year growth of 12.57%, and a net profit attributable to shareholders of 240 million yuan, up 19.55% year-on-year [6] - In Q2 2024, the company achieved a revenue of 785 million yuan, a year-on-year increase of 16.6%, with a net profit of 56 million yuan, growing 29.6% year-on-year [6] - The company continues to implement its strategies focused on product upgrading, brand premiumization, and marketing breakthroughs despite a slightly weak industry consumption demand [6] Financial Performance Summary - The company expects revenues of 5.5 billion yuan, 6.1 billion yuan, and 6.73 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with year-on-year growth rates of 11.0%, 11.1%, and 10.2% [6][9] - Net profits are projected to be 1.47 billion yuan, 1.66 billion yuan, and 1.85 billion yuan for the same years, with growth rates of 16.1%, 12.6%, and 11.4% respectively [6][9] - The gross margin for Q2 2024 was 81.6%, remaining stable compared to the same period last year [6] Key Financial Metrics - The company reported a total revenue of 4.953 billion yuan for 2023, with a projected increase to 5.5 billion yuan in 2024 [11] - The net profit for 2023 was 1.269 billion yuan, expected to rise to 1.473 billion yuan in 2024 [11] - The company's total assets are projected to grow from 8.425 billion yuan in 2023 to 9.852 billion yuan in 2024 [11]