该中期分红方案将与2025年半年度报告一并提交董事会审议，并经股东大会批准后实施。公司表示，此 举旨在落实监管要求，增强股东回报，传递发展信心。 经济观察网中国神华（601088）能源股份有限公司8月16日发布公告称，于2025年6月20日股东大会审议 通过《2025-2027年度股东回报规划》，承诺在符合公司章程的情况下，每年现金分红比例不低于归属 于股东净利润的65%。同时，公司拟实施2025年中期分红，分配金额不低于上半年归母净利润的75%。 ...

Core Viewpoint - China Shenhua is planning a major restructuring by acquiring 13 companies across various sectors, which is expected to enhance its resource reserves and optimize its industrial layout [1][2] Group 1: Acquisition Details - The restructuring involves the acquisition of 100% stakes in multiple companies, including Guoyuan Power, Xinjiang Energy, and Huagong Company, among others [1] - The company will issue A-shares and pay cash to finance these acquisitions, while also raising funds from no more than 35 specific investors [1] Group 2: Financial Impact - The total assets of the acquired companies are estimated to be 258.36 billion yuan, with a net asset value of 93.89 billion yuan as of the end of 2024 [2] - The projected revenue for the acquired assets in 2024 is 125.996 billion yuan, with a non-GAAP net profit of 8.005 billion yuan [2] - After excluding long-term asset impairment losses, the adjusted non-GAAP net profit is expected to be 9.811 billion yuan [2]

中国神华这艘"能源航母"下周一就要重新起航了！停牌前37.56元的股价，7460亿的市值，如今带着一份2583亿的收购大单杀回市场——一口气吞下13家能 源公司，从新疆的露天煤矿到港口的巨轮，整条煤炭产业链全给"包圆"了。散户朋友们，这波操作到底是天降红利还是暗藏玄机？帮主用20年财经经验，带 你们扒开热闹看门道！ 一、收购的"硬货"有多硬？——全是卡脖子的核心资源 • 全产业链闭环成型：左手握着2.8亿吨新增产能（直接增厚74.5%），右手控着港口、船队、电商平台（国能e商年交易13.8亿吨煤），从挖煤、运煤、卖煤 到发电、化工，整条链子滴水不漏。这种"自产自运自销"的玩法，成本碾压同行。 • 扛起能源安全大旗：国家正需要"压舱石"企业。重组后的神华，能24小时跨区调度煤炭，迎峰度夏保供电、寒冬腊月保供暖，政策支持只会多不会少。 三、散户必盯的"机会与暗礁" 这次收购的13家公司，可不是普通资产，而是国家能源集团压箱底的"王牌军"。 • 煤炭储量直接起飞：新疆准东露天矿（3500万吨/年）、红沙泉矿（3000万吨/年）、黑山矿（1600万吨/年）——光这三座"煤海巨鲸"，产能就抵得上半个 中型煤企！尤其是准 ...

8月15日晚，中国神华（601088）披露重磅重组预案。 公司拟通过发行A股股份及支付现金的方式，购买控股股东国家能源投资集团持有的10家公司的100% 股权，以及神延煤炭41%股权、晋神能源49%股权，并以支付现金的方式购买西部能源持有的内蒙建投 100%股权。 此外，中国神华还计划向不超35名特定投资者发行A股股份募集配套资金。公告显示，中国神华A股股 票将于8月18日复牌。 此次交易是一场大规模的资产整合，共涉及13家标的公司，业务广泛覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工等多 个核心领域。截至2024年末，这些标的资产合计2583.62亿元，归母净资产为938.88亿元。这一系列动 作，将对中国神华自身乃至整个能源行业产生深远影响。 推动优质资源向上市公司聚集 此次交易完成后，中国神华将进一步增强一体化运营优势，扩大主营业务规模，进一步提高上市公司质 量，推动优质资源向上市公司聚集。公司将进一步巩固其作为全球领先综合能源上市公司的地位，在服 务国家能源安全战略、引领煤炭行业高质量发展进程中发挥更为关键的支柱作用。 拟进行2025年中期利润分配 8月15日晚，中国神华还披露了《关于拟进行2025年中期利润分配的提示 ...

印尼南苏1号独立发电项目位于印度尼西亚南苏门答腊省，采用BOO（建设-拥有-经营）模式运营。1、 2号机组试运期间，机组运行平稳，环保指标优秀，烟尘、二氧化硫、氮氧化物排放浓度大幅优于购售 电合同约定标准。 印尼南苏1号独立发电项目投运后，预计年有效利用小时数可达7,008小时，将有效缓解当地供电压力， 为当地能源安全、经济社会发展提供支持和保障。 格隆汇8月15日丨中国神华(601088.SH)公布，公司所属印尼南苏1号独立发电项目2号机组顺利通过96小 时试运行，正式移交生产。至此，印尼南苏1号独立发电项目2台350MW超临界燃煤发电机组全部建成 投产。 ...

公司A股股票8月18日复牌。此次交易完成后，中国神华将进一步增强一体化运营优势，扩大主营业务 规模。 格隆汇8月15日丨中国神华(601088.SH)公布，公司拟通过发行A股股份及支付现金的方式，购买国家能 源集团持有的国源电力100%股权、新疆能源100%股权、化工公司100%股权、乌海能源100%股权、平 庄煤业100%股权、神延煤炭41%股权、晋神能源49%股权、包头矿业100%股权、航运公司100%股权、 煤炭运销公司100%股权、电子商务公司100%股权、港口公司100%股权，并以支付现金的方式购买西部 能源持有的内蒙建投100%股权，此次交易的价格尚未确定。同时，公司拟向不超过35名特定投资者发 行A股股份募集配套资金。 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the coal mining industry [1] Core Viewpoints - The coal mining industry has seen an unexpected improvement in fundamentals as of July 2025, with significant changes in production and demand dynamics [2][7] - The report highlights a notable decline in coal production and imports in July, alongside a significant increase in thermal power demand due to high temperatures [11][30] - The overall supply of coal has contracted, while demand from key sectors such as electricity generation has shown signs of recovery [12][50] Summary by Sections Recent Trends - The coal mining sector's performance over the last month shows a 6.8% increase over one month, a 3.5% increase over three months, but a 5.2% decrease over twelve months [4] Supply Dynamics - In July 2025, the production of raw coal decreased by 3.8% year-on-year, with a daily average production of 12.29 million tons, reflecting a month-on-month reduction of 1.746 million tons per day [19][21] - The report notes that coal imports in July 2025 were 35.609 million tons, down 23% year-on-year, indicating a tightening supply [9][29] Demand Dynamics - The demand for thermal power increased significantly in July, with a year-on-year growth of 4.3%, marking a 3.2 percentage point increase from June [11][30] - The report estimates that the four major industries (electricity, steel, chemicals, and construction materials) contributed to a 3.8% year-on-year increase in coal consumption in July [50] Inventory Management - By the end of July, coal inventories at production enterprises decreased by 168,000 tons to 4.096 million tons, indicating effective inventory management [51][52] Investment Recommendations - The report suggests focusing on stable companies such as China Shenhua, Shaanxi Coal, and China Coal Energy, as well as companies with greater elasticity in thermal coal like Yanzhou Coal and Jinneng Holding [12][14]

8月15日晚，中国神华（601088）披露重磅重组预案。 公司拟通过发行A股股份及支付现金的方式，购买控股股东国家能源投资集团持有的10家公司的100% 股权，以及神延煤炭41%股权、晋神能源49%股权，并以支付现金的方式购买西部能源持有的内蒙建投 100%股权。 此外，中国神华还计划向不超35名特定投资者发行A股股份募集配套资金。公告显示，中国神华A股股 票将于8月18日复牌。 此次交易是一场大规模的资产整合，共涉及13家标的公司，业务广泛覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工等多 个核心领域。截至2024年末，这些标的资产合计2583.62亿元，归母净资产为938.88亿元。这一系列动 作，将对中国神华自身乃至整个能源行业产生深远影响。 此次交易通过一次性注入多项核心优质资产，上市公司与控股股东在煤炭、坑口煤电、煤化工及物流运 输领域的业务重叠将得到实质性解决。上市公司的资产规模和盈利能力将进一步增强，公司治理结构更 加规范透明，有效保障全体股东特别是中小股东的合法权益。 公告显示，此次交易前，中国神华作为全球领先的以煤炭为基础的综合能源上市公司，主要经营煤炭、 电力、铁路、港口、航运、煤化工六大板块业务，以煤炭采掘 ...

中国神华（601088.SH）事件点评 资产收购规模近千亿，成长不误分红 2025 年 08 月 16 日 ➢ 事件：8 月 15 日，公司发布收购控股股东国家能源集团煤炭、坑口煤电以 及煤制油煤制气煤化工等相关资产的交易预案，以及拟进行 2025 年中期利润分 配的公告。 ➢ 标的资产规模近千亿。本次交易共涉及 13 家标的公司，由上市公司通过发 行 A 股股份及支付现金方式向国家能源集团购买资产，通过支付现金的方式向西 部能源购买资产。截至 2024 年底，标的资产合计的总资产为 2583.62 亿元，合 计的归母净资产为 938.88 亿元；2024 年度，标的资产合计实现营业收入为 1259.96 亿元，合计的扣非归母净利润为 80.05 亿元，合计的剔除长期资产减值 损失影响后的扣非归母净利润为 98.11 亿元。目前发行 A 股发行价已定为 30.38 元/股，交易对价、各资金来源占比尚未披露，收购资产对公司 EPS 影响暂无法 测算。 [Table_Author] | 分析师 周泰 | | | --- | --- | | 执业证书： S0100521110009 | | | 邮箱： | zhou ...

煤炭周报 供给收缩显现，港口库存再度下滑，煤价弹性充足 2025 年 08 月 16 日 ➢ 供给收缩显现，港口库存再度下滑，煤价弹性充足。因前期低煤价持续，4 月以来国内新疆产量和进口量明显收缩，7 月全国原煤产量年内首次同比负增长， 降幅达 3.8%。7 月底国家能源局发文对重点省区煤矿展开生产核查，产地煤矿 进入自查阶段，部分超产矿井已自发减量，预计 8 月下旬超产矿井全面减产，减 量幅度加大，同时产能核减政策有望跟进，增产保供期间核增的产能预计部分转 为储备产能，届时供给收缩力度再度加强。受减产影响，港口实现淡季去库存， 近期伴随需求释放且发运倒挂严重，本周港口库存已显著低于去年同期，电厂库 存亦然。需求方面，6 月以来总发电量恢复增长，火电负增长不再且增速扩大， 7 月全国发电量同比增速 3.1%（环比+1.4pct）、火电发电量同比增速 4.3%（环 比+3.2pct），同时钢铁、煤化工等下游需求边际好转。7 月初以来，煤价已从 615 元/吨反弹至 700 元/吨，且涨幅逐步扩大，伴随供需持续改善，煤价有望淡 季延续涨势，回到 24Q3 水平，底部价格 800 元/吨以上，高点有望突破 1000 ...