智通财经APP获悉。12月17日，2025证券时报最佳分析师结果重磅发布，其中，广发证券郭磊团队获得宏观经济第一名。策略研究第一名为广发证券刘晨 明团队。巨匠分析师SSR为浙商证券（601878）邱冠华。百星分析师SSR分别为长江证券邬博华和国联民生（601456）证券管泉森。黄金分析师SSR分别 为兴业证券孙媛媛和国盛证券（002670）何亚轩。 本年度活动覆盖全部主流券商和投资机构，共有近50家证券公司的研究及销售机构积极报名参与，超1300家海内外机构提交投票资格申请信息，根据活动 规则，最终800余家机构获得投票资格。投票机构包括160余家公募机构、30余家保险资产管理公司、100余家保险公司，50余家银行/银行理财子公司、80 余家QFII/RQFII/海外投资机构、100余家证券公司资产管理部/自营业务部、180余家私募基金、70余家信托公司/财务公司等大型资产管理机构。机构管理 资产规模超100万亿元。 | | | 研究小组（5依訶、陆银波、义右患、股 | | | --- | --- | --- | --- | | 2 | 华创证券 | 雯卿、高拓、付春生、李星宇、夏雪、 | 41109.579 ...

从银行视角出发，对于2026年降准降息，天风证券研报有如下判断：1、预计2026年LPR下调10— 20bp，上半年有望落地，第二季度概率相对更大。第一，预计2026年银行息差压力相较于2025年明显缓 解，能为LPR下调打开一定空间。第二，优质企业新发放贷款利率存在脱离LPR基准锚的问题。第三， 2025年LPR可能没有很好地执行成本加成法的基本原则。2、预计2026年存款降息有望执行非对称原 则，第二季度落地概率较大。第一，复盘历次存款降成本举措，发生在第二季度、尤其是4—5月的概率 较大。第二，存款挂牌利率下调可能采取非对称下调方式，重点压降长端。第三，基于可预期的广谱利 率下行周期以及存款降息预期，银行负债端主动降久期的诉求仍较强烈。3、预计2026年春节前有一定 必要降准，幅度25—50bp。第一，在结构性流动性短缺框架下，央行需要定期全面降准以深度补水流动 性。第二，2026年第一季度银行资负仍有一定缺口压力，节前降准是可选项。 ...

天风证券认为，2026年信贷前置倾向将更加明显，对开门红贷款偏乐观，但一般存款不排除依然受到高 息定期存款到期，以及股市上涨带来的分流效应的冲击，Q1资负缺口有进一步走扩的可能，预计央行 会加大基础货币呵护力度，MDS+MLF+国债买卖力度加大，届时资金面虽有一定收敛，但不会出现 2025Q1的持续较为紧张行情。2025Q4银行可能会前瞻性布局，加大6M同业存单和买断式逆回购等跨 2026Q1资金需求。2026Q2信贷有望出现大幅回落，并引发"衰退式宽松"，预计Q2-Q4信贷增量占比相 较于往年将进一步下滑。 ...

"一纸诉状"再将天风证券历史遗留问题放入公众视野。 据企查查信息，2025年12月11日，上海市第一中级人民法院开庭审理了一起劳动合同纠纷案。上诉人为 天风证券股份有限公司上海证券自营分公司（以下简称"天风证券上海自营分公司"），被上诉人为天风 证券原副总裁郭胜北。 | 开庭公告详情 | | | | @ 企查查 × | | --- | --- | --- | --- | --- | | 案号 | (2025) 沪01民终12766号 | 案由 | 劳动合同纠纷 | | | 当事人 | 上诉人:天风证券股份有限公司上海证券自营分公司 被上诉人:郭胜北 | | | | | 法院 | 上海市第一中级人民法院 | 法庭 | 第二十三法庭(八楼) | | | 承办部门 | 民事审判庭(环境资源审判庭、执行裁判 庭) | 审判长/主审人 | 颜烘障 | | | 开庭时间 | 2025-12-11 10:30 | 排期日期 | | | | 内容 | | | | | 来源：企查查 因业绩亏损"结梁子" 郭胜北曾称自己成"背锅侠" 郭胜北与天风证券的纠纷从2022年起逐渐公开化，而在此之前，郭胜北在业内的形象则是一名有着丰富 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：金融欺诈与纠纷 一份被降薪40%的问责决定，一封来自纽约的实名举报信，将天风证券（维权）自营业务的风控漏洞与 公司治理的深层矛盾彻底暴露。 2025年12月11日，上海市第一中级人民法院，天风证券股份有限公司上海证券自营分公司与前副总裁郭 胜北的劳动合同纠纷案迎来民事二审。这场始于2022年的纠纷，早已超越简单的劳资争议，演变为一场 涉及6.75亿元巨额亏损、"背锅"高管跨洋实名举报和天风证券风控体系拷问的行业风波。 1992年，加入摩根士丹利，在证券衍生品部崭露头角，外派东京工作，28岁即升任副总裁。 此后在德意志银行长达十二年的自营交易生涯，积累了穿越多轮金融危机的实战经验。 2015年前后，应中信证券之邀回国发展，担任中信证券另类投资业务线行政负责人。 2020年12月，出任天风证券副总裁兼上海证券自营分公司总经理，2021年年报显示其年薪达477.01万 元，月薪25万元，是公司薪酬最高的高管之一，2022年7月选择离职。 事件核心人物郭胜北，这位拥有北京大学计算机本科和美 ...

天风证券研报指出，11月CPI同比继续回升，PPI跌幅小幅走阔，出口同比转正且高于预期，但M1、 M2、社融脉冲均回落。12月政治局会议、中央经济工作会议落地，对今年工作评价积极，为明年工作 定下"两宽"的基调，3月前，市场处于业绩真空期和政策博弈期，或酝酿新一轮交易脉冲。 ...

| 案号 | (2025) 沪01民终12766号 | 案由 | | --- | --- | --- | | 当事人 | 上诉人： 天风证券股份有限公司上海证券自营分公司 | | | | 被上诉人:郭某 | | | 法院 | 上海市第一中级人民法院 | 法庭 | | 承办部门 | | 审判长/主 | | 开庭时间 | 2025-12-11 10:30 | 排期日期 | 此案的二审开庭，正值天风证券处于监管调查的敏感时期。就在半个月前的11月28日，天风证券因涉嫌信息披露违法违规及违法提供融资被中国证监会立 案。从监管立案到高管劳动诉讼，一系列事件将这家处于"多事之冬"的券商置于聚光灯下。 自营投资踩"雷" 天风证券与郭胜北的恩怨始末 郭胜北与天风证券的纠纷，最早可追溯至2022年的公司业绩波动与随后的人事变动。 公开资料显示，郭胜北在证券投资领域拥有深厚背景，曾任摩根士丹利业务副总裁、德意志银行董事总经理、中信证券另类投资业务线行政负责人和权益投 资部行政负责人、华兴证券副总经理等职。2020年12月4日，天风证券发布公告，正式聘任郭胜北为公司副总裁，兼任上海证券自营分公司总经理。然而， 这一任职仅持续了不到 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 每经记者|陈晨 每经编辑|赵云 天眼查信息显示，2025年12月11日，上海市第一中级人民法院开庭审理了一起备受市场关注的劳动合同纠纷案。上诉人为天风证券（维权）股份有限公司上 海证券自营分公司（以下简称"天风自营分公司"），被上诉人为原天风证券副总裁郭胜北。 | 案号 | (2025) 沪01民终12766号 | 案由 | | --- | --- | --- | | 当事人 | 上诉人： 天风证券股份有限公司上海证券自营分公司 | | | | 被上诉人:郭某 | | | 法院 | 上海市第一中级人民法院 | 法庭 | | 承办部门 | | 审判长/主 | | 开庭时间 | 2025-12-11 10:30 | 排期日期 | 此案的二审开庭，正值天风证券处于监管调查的敏感时期。就在半个月前的11月28日，天风证券因涉嫌信息披露违法违规及违法提供融资被中国证监会立 案。从监管立案到高管劳动诉讼，一系列事件将这家处于"多事之冬"的券商置于聚光灯下。 郭胜北与天风证券的纠纷，最早可追溯至202 ...

Core Viewpoint - Renfu Pharmaceutical (600079.SH) is facing a fine of 17.5 million yuan due to violations associated with its former controlling shareholder, Dongdai Group, marking a significant step towards resolving its historical issues and enabling the company to pursue a "third entrepreneurship" under the control of China Merchants Group [3][4][10]. Group 1: Company Developments - Renfu Pharmaceutical will be suspended from trading for one day on December 15, 2025, and will be subject to risk warnings starting December 16, 2025, with its A-share name changing to "ST Renfu" [3]. - The company has reported a revenue of 17.883 billion yuan for the first three quarters of the year, with a year-on-year net profit growth of 6.22%, ending a two-year decline [10]. - The company has successfully rectified the violations mentioned in the administrative penalty notice, ensuring that future operations will not be affected [10]. Group 2: Historical Context and Debt Crisis - Dongdai Group, once the largest private enterprise group in Hubei, controlled four A-share listed companies and had total assets exceeding 100 billion yuan at its peak in 2015 [6]. - The group faced a debt crisis, leading to a bankruptcy restructuring application in September of the previous year, with debts exceeding 80 billion yuan involving over 1,100 creditors [8]. - The restructuring process has seen the transfer of control of its listed companies to state-owned enterprises, with Renfu Pharmaceutical being a key asset in this transition [7][8]. Group 3: Performance of Related Companies - After the change in control, Santai Cable (002159.SZ) turned from a significant loss to a profit exceeding 100 million yuan, while ST Mingcheng (600136.SH) experienced a dramatic increase in revenue post-restructuring [4][10]. - Tianfeng Securities has shown volatility in its revenue, with a drop to 1.721 billion yuan in 2022, followed by a recovery to 3.427 billion yuan in 2023, and fluctuations expected in the coming years [11].

12月12日晚间，人福医药（600079.SH）公告称，公司收到中国证监会湖北监管局《行政处罚事先告知 书》，人福医药与前控股股东当代集团涉嫌四项违法事实，合计拟被罚1750万元。这意味着人福医 药"历史包袱"出清，公司将在招商局集团实控下推进"第三次创业"。 人福医药公司股票将于2025年12月15日停牌1天，并于2025年12月16日起实施其他风险警示，实施后A 股简称将变更为"ST人福"。 此前，原当代系上市公司三特索道（002159.SZ）、ST明诚（600136.SH）、天风证券（601162.SH）因 向当代集团违规出借资金、涉嫌信披违规、违法提供融资等原因被立案并受到处罚。 随着人福医药因当代集团管理时期存在的违规事项引起的立案调查尘埃落定，四家原当代系上市公司与 当代集团的纠葛均告结束。 这4家公司在当代集团爆发债务危机时，已陆续被国资接盘。第一财经记者梳理各公司财报了解到，变 更新实控人后，三特索道实现从巨亏到盈利过亿元；人福医药今年三季度结束连续两年的下滑趋势，归 母净利润实现企稳回升；ST明诚从濒临退市到营收暴增，展现出破产重整的巨大威力；天风证券则在 市场波动中经历了从盈利到亏损再到扭 ...