其次，要完善关联交易信息披露制度。本案中，天风证券未按规定披露关联交易，成为违规行为的 重要一环。证券公司应建立穿透式关联方识别机制，将大股东的一致行动人、实际控制的企业等全部纳 入关联方清单，实现动态更新和全口径管理。对所有关联交易，需严格核查其商业实质与定价公允性， 严禁开展非公允关联交易；对达到信息披露标准的关联交易，应及时、准确、完整地披露交易金额、性 质、定价依据等核心信息。董事会审计委员会、独立董事需紧盯公司关联交易信息披露义务，杜绝年报 重大遗漏、信息披露不准确等问题。 第三，要压实证券公司合规风控责任。当代集团是规模较大民营企业，天风证券曾与其长期深度绑 定、利益深度交织，这也成为天风证券合规风控失效的重要诱因。证券公司董事会应加强风险控制委员 会建设，确保其中独董占多数，充分吸纳金融风控专家、会计师、律师等外部专业人士，赋予风控委员 会对高风险或违规业务的一票否决权。要将合规风控指标纳入独董绩效考核核心体系，对纵容大股东违 规、突破合规底线的独董，从严追究责任。同时，证券公司需加强对子公司及分支机构的常态化检查， 及时整改业务不规范、整改不到位等问题，防范风险传导与违规操作。 经查，2020 ...

中邮证券表示，基本面方面，当前券商行业基本面呈现"资金面宽松托底、交易端活性稳固、债券市场 韧性凸显"的核心特征，各项核心指标相互印证，为行业业绩增长提供坚实支撑。当前股债利差水平表 明股票市场相对债券市场更具吸引力，但需警惕市场波动和政策变化带来的风险。后续需持续跟踪利差 是否能突破历史区间中枢、形成趋势性上行，这将直接影响权益市场活跃度及券商经纪、自营等业务的 业绩弹性。 截至2月25日10点0分，上证指数涨0.52%，深证成指涨0.52%，创业板指涨0.08%。ETF方面，证券ETF 易方达（512570）涨1.19%，成分股第一创业（002797.SZ）涨超5%，中银证券（601696.SH）、天风证 券（601162.SH）、长城证券（002939.SZ）、中原证券（601375.SH）、东吴证券（601555.SH）、西 南证券（600369.SH）、华林证券（002945.SZ）、太平洋、西部证券（002673.SZ）等上涨。 消息方面，中证协近日发布第二版《证券公司交易结算系统压力测试指引（征求意见稿）》，二稿在第 一版基础上对条款进行补充、细化与调整。其中，测试频次与触发机制的调整是二稿核心 ...

Core Insights - The report highlights the structural expansion of the rubidium and cesium market driven by the increasing penetration of perovskite solar cells and the development of space photovoltaics [7][12][13] Industry Overview - Perovskite solar cells (PSCs) are identified as a new type of solar cell with advantages such as low cost, high efficiency, lightweight, and flexibility compared to traditional silicon cells [7] - The report predicts that the penetration rate of perovskite solar cells in the photovoltaic market will rise significantly, from 1.3% in 2025 to 30% by 2030, driven by their cost-effectiveness and efficiency [9][12] Market Dynamics - The demand for rubidium and cesium is expected to grow substantially, with a projected CAGR of 115% from 2025 to 2030, as the perovskite battery market expands [12][16] - The report estimates that global demand for rubidium will increase from 37 tons in 2025 to 1696 tons by 2030, correlating with the anticipated growth in perovskite solar cell production [12][16] Technological Advancements - The stability of perovskite solar cells is a key challenge, but the addition of rubidium and cesium is expected to enhance their performance and longevity [8] - Flexible perovskite solar cells are anticipated to find applications in various fields, including building-integrated photovoltaics (BIPV), wearable devices, and automotive power generation [10][11] Future Outlook - The report suggests that the period from 2026 to 2027 will be crucial for the industrialization and validation of perovskite solar cells, with significant advancements expected in their application in space photovoltaics [13][14] - The integration of perovskite solar cells in space applications is projected to drive demand for rubidium significantly, with estimates indicating a potential need for 220 tons by 2030 due to space solar power initiatives [15][16]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 受损股民可至新浪股民维权平台登记该公司维权：http://wq.finance.sina.com.cn/ 关注@新浪证券、微信关注新浪券商基金、百度搜索新浪股民维权、访问新浪财经客户端、 新浪财经首页都能找到我 一、隐秘输送与信披违规 2026年2月14日，天风证券（维权）遭遇"监管强震"。经监管部门详尽核查，该公司在2020年至2022年 期间，长期存在严重的违规资金往来及信息披露遗漏问题。 调查显示，天风证券通过多种隐蔽手段，累计向股东提供融资支持高达55.02亿元。此外，公司还分别 向不同股东的关联方违规融资5亿元及3亿元。 这些涉及巨额资金的关联交易及非经营性资金占用行为，在相关年份的年报中均未予真实披露。这种对 重大信息的隐瞒，不仅严重误导了投资者，更触碰了证券市场的诚信底线，反映出公司内控制度的严重 缺失。 二、顶格处罚与再次立案 针对上述乱象，监管层依法开出顶格罚单。两家涉事机构合计被罚2500万元，9名相关责任人共计被罚 3480万元。除经济制裁外，公司及子公司被分别暂停代销私募产品业务2年及新设基金产品1年。 令人关注的是，就在行政处罚落地同 ...

受损股民可至新浪股民维权平台登记该公司维权：http://wq.finance.sina.com.cn/ 关注@新浪证券、微信关注新浪券商基金、百度搜索新浪股民维权、访问新浪财经客户端、 新浪财经首页都能找到我 2026年2月14日，天风证券（维权）股份有限公司（简称：天风证券，代码：601162）发布《关于收到 中国证券监督管理委员会湖北监管局行政处罚事先告知书的公告》。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 经中国证监会湖北监管局查明，天风证券涉嫌违法的事实如下： 一、天风证券案涉股东及股东关联人情况。 案涉期间，根据《上市公司收购管理办法》（证监会令第108号、第166号）第八十三条、《上市公司信 息披露管理办法》（证监会令第40号，以下简称2007年《信披办法》）第七十一条第三项、《上市公司 信息披露管理办法》（证监会令第182号，以下简称2021年《信披办法》）第六十二条第四项，当代集 团与人福医药集团股份公司，上海天阖投资合伙企业（有限合伙）、武汉三特索道（维权）集团股份有 限公司以及武汉当代明诚文化体育集团股份有限公司为一致行动人、天风证券关联人，合并计算所持有 股份后为天风证券第一 ...

南方财经全媒体集团投资快报记者 李山 广州报道 监管"组合拳"力度空前！2026年春节假期前的最后一个工作日，天风证券（601162）与英集芯 （688209）同日披露被立案调查的消息。节后首个交易日，两公司股价同时低开，合计近53万股民赔通 道正式开启。记者提醒，符合相关买卖区间的投资者，可关注"投资快报"公众号，通过右侧"股民索 赔"菜单栏挽回损失。 天风证券多案并发 天风证券于2026年2月14日经历了一场罕见的监管风暴：公司同日收到了行政处罚事先通知书、行政监 管措施事先告知书以及一份新的立案通知书。值得留意的是，这种旧案刚结、新案即立的情况，在监管 实践中并不常见。 经监管部门详细核查，该公司在过去几年间存在严重的违规资金往来问题。2020年至2022年期间，公司 通过多种隐蔽方式，累计向股东提供了高达55.02亿元的融资支持。 此外，公司还向其他股东的关联人融资租赁违规融资5亿元，为另一股东的关联人提供3亿元资金。然 而，这些重大的关联交易及非经营性资金占用情况，并未在当年的年报中予以披露，构成重大信息披露 遗漏。 除了巨额罚款和人员禁入，该公司的业务经营也受到了实质性限制。因内控合规存在多项问题 ...

时代购买永太高新25%股权，公司股票自2月24日开市起复牌。润泽科技2月13日公告，拟以发行可转债 方式购买广东润惠42.56%股权，股票将于2月24日复牌。 25、*ST立方公告，2021年至2023年年报存在 虚假记载，深交所拟决定终止公司股票上市交易。 26、天风证券2月13日公告，公司涉嫌福建省永安林 业持股变动信息披露违法违规，遭证监会立案调查；公司拟被暂停开展代销私募金融产品业务2年。与 此同时，证监会近日对天风证券为当代集团涉嫌违法提供融资及信息披露违法违规行为实施行政处罚及 市场禁入措施。 27、证监会2月13日公告，1月6日，英集芯在上证E互动平台人为策划"自问自答"，信 息披露构成误导性陈述。近日，证监会已对英集芯立案调查。 28、剑桥科技2月13日在互动平台回复 称，网传"公司光模块被第一大客户思科延迟提供光芯片、业绩不及预期"相关信息与实际经营情况不 符。 29、创识科技2月13日公告，控股股东、实控人张更生犯单位行贿罪，被判处有期徒刑二年；正元 智慧：实控人陈坚犯操纵证券市场罪，被判处有期徒刑三年 30、5连板掌阅科技2月13日公告，第三大 股东量子跃动2月9日至2月12日减持431 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 非银金融行业跟踪周报 保险行业总资产突破 41 万亿；券商再融资持 续推进 2026 年 02 月 23 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 罗宇康 执业证书：S0600525090002 luoyk@dwzq.com.cn 行业走势 -12% -9% -6% -3% 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 2025/2/24 2025/6/22 2025/10/18 2026/2/13 非银金融 沪深300 相关研究 《西南证券拟定增 60 亿元，券商定增 或全面放开》 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2026-02-14 《天风证券处罚靴子落地，轻装上阵 有望更好的规范化经营》 2026-02-14 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 非银行金融子行业近期表现：最近 5 个交易日（2026 年 02 月 09 日-2026 年 02 月 13 日）非银金融各子板块均跑输沪深 300 指数。证券行业下跌 1.04 ...

机构认为，节后春季行情有望延续，涨价仍然是一季度的核心配置线索之一。 【财经日历】 中国2月LPR 国内成品油将开启新一轮调价窗口 美国总统特朗普发表国情咨文 苹果公司举行年度股东大会 新股申购：海菲曼 ►►商务部新闻发言人23日表示，我们注意到美国最高法院公布关税诉讼案裁决结果，正在对相关内容和影响进行全面评估。中方一贯反对各种形式的单边 加征关税措施，反复强调贸易战没有赢家，保护主义没有出路。美方对等关税、芬太尼关税等单边措施既违反国际经贸规则，也违反美国内法，不符合各方 利益。事实反复证明，中美双方合则两利，斗则俱伤。中方敦促美方取消对贸易伙伴加征的有关单边关税措施。我们也注意到，美方正在准备采取贸易调查 等替代措施，以期维持对贸易伙伴加征的关税，中方将对此保持密切关注并坚定维护中方利益。 ►►商务部新闻发言人就荷公布安世半导体案裁决结果答记者问：我们认为，当务之急是要恢复全球半导体供应链稳定畅通，这是包括中荷在内的国际业界 的共同利益诉求。希望荷方相向而行，从维护全球半导体产业链供应链稳定的大局出发，为双方企业协商建设性解决内部纠纷创造有利条件。 ►►国家能源局官微消息，国家能源局规划司司长任育之表示 ...

作者：柳白 中信建投表示，考虑到春节前避险情绪升温，情绪指数回落的季节性效应，预计市场短期面临情绪降温和指数回调压力。综合考虑当前市场增量资金和情绪 指数各分项指标，预计全A指数调整空间有限，且有望在春节前企稳，春节前后迎来新一轮上行行情。 招商证券指出，春节之后，由于临近两会召开，政策催化将会加速出现，春节之后指数有望有更好的表现。基本面层面，1-2月是数据真空期，从目前来 看，产业端的边际变化带来的业绩改善趋势仍然是市场关注的方向。顺周期涨价品种，以半导体光模块为代表的AI链依然是景气趋势之所在。 对于今年的春节行情，天风证券表示，不论是"十五五"开局之年的政策预期，全球流动性宽松前景，还是居民资金向权益资产配置的趋势，都可能强化节后 市场上涨的规律，今年"春节躁动"行情或更持续。另外，今年受"史上超长九天春节假期"的影响，消费需求释放明显早于往年，出行与消费规模有望再突 破，市场对"经济开门红"的预期或更稳定。 粤开证券则对当前市场行情提示了相关风险。粤开证券指出，2月行情并非毫无风险，短期仍需警惕三大扰动因素：一是海外市场的波动传导，美国加征关 税的政策落地、美股科技股的调整，或对A股相关板块形成短期 ...