上 市 公 司 汽车 2024 年04月 29 日 星宇股份 (601799) 公 司 研 究 ——24Q1 利润略低于预期，不改新客户周期已开启 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 公告：公司公布 2024一季报，一季度实现收入 24.1亿，同比+25.47%；实现归母利润 2.4 买入 （维持） 亿，同比+19.23%。利润端略低于预期，我们认为主要是新项目爬坡造成利润率略低于预期。  24Q1毛利率19.6%，归母净利率10.1%，略低于预期。公司Q1归母净利润2.4亿，略 低于预期，主要系毛利率 19.6%，同环比-1.9pct、-0.8pct，根据公开会议交流主要系高 证 市场数据： 2024年04月26日 毛利率开发模具类产品，由于客户竞争激，支付不及预期，以及新产品还在爬坡阶段，毛 券 收盘价（元） 128.51 利率起步阶段较低。Q1公司归母净利率10.1%，同环比-0.5pct，-0.6pct，我们认为后续 研 一年内最高/最低（元） 163/104.54 究 市净率 3.9 随着新客户产品生产效率提高，伴随毛利率恢复后净利率有望持续提升。 报 息率（分红/股价） -  24Q ...

证券研究报告 | 2024年04月28日 星宇股份（601799.SH） 买入 一季度营收同比增长 25%，新订单、新产能、新产品持续突破 核心观点 公司研究·财报点评 2024Q1公司营收24.12亿元，同比增长25%。公司2024Q1实现营收24.12 汽车·汽车零部件 亿，同比增加25.47%，环比减少19.90%，归母净利润2.43亿，同比增 证券分析师：唐旭霞 证券分析师：杨钐 加19.23%，环比减少24.25%。2024Q1，伴随存量客户持续增长叠加下 0755-81981814 0755-81982771 tangxx@guosen.com.cn yangshan@guosen.com.cn 游新车型项目放量，公司营收表现超越汽车行业19pct（汽车产量增速 S0980519080002 S0980523110001 同比+6.3%） 基础数据 2024Q1，公司毛利率同环比有所下滑。2024Q1，公司毛利率19.64%，同比 投资评级 买入(维持) 合理估值 -1.90pct，环比-0.81pct，净利率为 10.06%，同比-0.53pct，环比 收盘价 128.51元 总市值/流通市值 ...

公司研究 | 季报点评 星宇股份 601799.SH 买入 （维持） 业绩符合预期，新项目及新客户开拓顺利 股价（2024年04月26日） 128.51元 目标价格 142.56元 52周最高价/最低价 163/103.57元 总股本/流通A股（万股） 28,568/28,568 A股市值（百万元） 36,713 核心观点 国家/地区 中国 行业 汽车与零部件 ⚫ 业绩符合预期。1季度营业收入24.12亿元，同比增长25.5%；归母净利润 2.43亿 报告发布日期 2024年04月26日 元，同比增长19.2%；扣非归母净利润2.32亿元，同比增长34.6%。公司1季度业 绩稳步增长，预计主要系问界M9等新配套车型开启交付以及奇瑞汽车等主要客户1 1周 1月 3月 12月 季度销量快速增长带动。 绝对表现% -3.01 -9.18 -2.24 16.58 ⚫ 1季度毛利率略有下降，现金流大幅改善。1季度毛利率19.6%，同比下降1.9个百 相对表现% -4.21 -10.32 -9.75 26.05 分点。1季度期间费用率10.2%，同比下降0.4个百分点，其中销售费用率/管理费用 沪深300% 1.2 1. ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 星宇股份（601799） 2024 年一季报点评：2024Q1 业绩符合预期， 2024 年 04月 27日 自主车灯龙头持续成长 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 证券分析师 刘力宇 营业总收入（百万元） 8,248 10,248 12,859 15,823 18,640 执业证书：S0600522050001 同比（%） 4.28 24.25 25.47 23.06 17.80 liuly@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 941.42 1,102.13 1,502.23 1,902.67 2,288.28 同比（%） (0.85) 17.07 36.30 26.66 20.27 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 3.30 3.86 5.26 6.66 8.01 星宇股份 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 39.00 33.31 24 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) with a current price of 128.51 CNY and a target price of 162.30 CNY [2]. Core Views - The company reported a strong revenue growth of 25.5% year-on-year in Q1 2024, achieving a revenue of 2.412 billion CNY, although it experienced a quarter-on-quarter decline of 19.9%. The net profit attributable to the parent company was 243 million CNY, up 19.2% year-on-year but down 24.3% quarter-on-quarter [3]. - The sales performance of key clients, particularly in the domestic market, has significantly contributed to revenue growth, with notable increases in sales from self-owned brands such as Chery and NIO [4]. - The company's gross margin for Q1 2024 was 19.6%, a decrease of 1.9 percentage points year-on-year and 0.8 percentage points quarter-on-quarter, indicating short-term pressure on profitability [5]. - The company has a robust pipeline with 58 new lighting development projects initiated in 2023, which is an increase of 17 projects from 2022, laying a solid foundation for future revenue growth [6]. - The company is expected to see revenue growth of 26.5%, 23.2%, and 19.3% for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with net profits projected to grow at 40.2%, 28.6%, and 24.8% during the same period [7]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2024, the company achieved a revenue of 2.412 billion CNY, with a year-on-year growth of 25.5% and a quarter-on-quarter decline of 19.9%. The net profit was 243 million CNY, reflecting a year-on-year increase of 19.2% but a quarter-on-quarter decrease of 24.3% [3]. - The gross margin was reported at 19.6%, down 1.9 percentage points year-on-year and 0.8 percentage points quarter-on-quarter, while the net profit margin was 10.1%, down 0.5 percentage points year-on-year and 0.6 percentage points quarter-on-quarter [5]. Client Performance - Key clients such as FAW-Volkswagen and Chery saw significant sales increases, with Chery's sales up 60.5% year-on-year. However, some joint venture clients experienced declines [4]. Project Pipeline and Product Development - The company has initiated 58 new lighting projects in 2023, an increase from the previous year, and is expected to launch new products based on advanced technologies like DMD and Micro LED [6]. Revenue and Profit Forecast - The company forecasts revenues of 12.97 billion CNY, 15.97 billion CNY, and 19.05 billion CNY for 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding net profits of 1.545 billion CNY, 1.987 billion CNY, and 2.479 billion CNY [7].

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 25 日 星 宇股份(601799.SH) 证券研究报告 2024Q1 业绩优异，高端化、全球化带来新成长 汽车零部件Ⅲ 投资评级 买入-A 事件：4月25日，星宇股份发布2024年一季报，实现营收24.12亿元， 维持评级 同比+25.47%；实现归母净利润2.43 亿元，同比+19.23%。 6 个月目标价 168.64元 股价 (2024-04-25) 131.73元 自主客户项目逐步量产，公司营收高速增长： 公司 2024Q1 实现收入 24.12 亿元，同比+25.47%，环比-19.90%，同比保持 交易数据 高速增长，我们认为：1）核心客户奇瑞贡献较多增量，奇瑞2024Q1 实现 总市值(百万元) 37,632.55 销量 50.85 万辆，同比+65.58%；2）理想、蔚来、吉利等新客户的陆续量 流通市值(百万元) 37,632.55 产，公司 23年实现了 50款车型的批产（22 年为 23 款），这些项目以高价 总股本(百万股) 285.68 值量 ADB、DLP 车灯为主；3）塞尔维亚工厂海外项目的批 ...

（一）本次董事会会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性 文件和《公司章程》的规定。 （二）本次会议的通知于 2024 年 4 月 19 日以电话、电子邮件、现场送达方 式发出。 证券简称：星宇股份 证券代码：601799 编号：临 2024-013 常州星宇车灯股份有限公司 第六届董事会第十五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 证券简称：星宇股份 证券代码：601799 编号：临 2024-013 （三）本次会议于 2024 年 4 月 25 日在本公司以现场结合通讯方式召开。 （四）本次会议七名董事全部出席。 （五）本次会议由公司董事长周晓萍女士主持。公司监事、部分高管及董事 会秘书列席了本次会议。 二、董事会会议审议情况 1、以 7 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过了关于《常州星宇车灯股 份有限公司 2024 年第一季度报告》的议案； 公司全体董事、监事及高级管理人员对《常州星宇车灯股份有限公司 2024 年第一季度报告》签署了书面确认意见，公司 ...

2024年第一季度报告 证券代码：601799 证券简称：星宇股份 常州星宇车灯股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元币种：人民币 本报告期比上年同期 项目 本报告期 ...

证券简称：星宇股份 证券代码：601799 编号：临 2024-014 常州星宇车灯股份有限公司 第六届监事会第十五次会议决议公告 （一）以 3 票同意，0 票反对，0 票弃权审议通过了《关于<常州星宇车灯 股份有限公司 2024 年第一季度报告>的议案》； 《常州星宇车灯股份有限公司 2024 年第一季度报告》的内容与本公告同日 披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。 特此公告。 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 （一）本次监事会会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性 文件和《公司章程》的规定。 （二）本次会议的通知于 2024 年 4 月 19 日以电话、电子邮件、现场送达方 式发出。 （三）本次会议于 2024 年 4 月 25 日在公司以现场结合通讯方式召开。 （四）本次会议三名监事全部出席。 （五）本次会议由监事会主席徐小平先生主持。公司部分高管及董事会秘书 列席了本次会议。 二、监事会会议审议情况 二〇二四年四月二十六日 常州星宇车灯股份有 ...

林步健他的最新的一个投资观点吧那么这个报告内容呢主要分成四个方面就是第一个方面的话是从就是公司的整体的它的收入利润包括可能它的一些盲预的一个情况去看一下我们可以看到就是二三年的话公司它是实现了102.5亿的营业收入同比增长24% 我们可以看到这个营业增速接近25%的增长应该是自2021年增速 下滑之后就是首次又回到了25%以上的增长就是可以看到就是公司因为前两年基本上就是在调它的客户结构嘛所以说2021年和22年确实是对它来说比较艰难的但是23年的话我们已经看到了由于很多新客户的加入它的收入端的增速那基本上是回到了一个快速增长的一个通道这是收入端 那么利润段的话我们可以看到就是也是跟收入相对有些同步啊就是21年和22年呢它利润都是有一些压力的像21年利润还是下滑的然后22年呢也是就是基本上是接近持平这样子的一个增速但是23年的话我们可以看到就是净利润也是回到了一个增长而且增速的话也接近了20%那虽然说可能利润的这个增长短期23年还是比 这个呃收入要慢一些那么这个主要原因我们也看了一下就是确实还是毛利率这边有一些下滑呃可以看到就是二三年的话就公司的毛利率呢是21.2%同比下降了1.4个百分点然后经营人率呢是呃1 ...