e p y T t r o p e R _ e l b a T | t s r i F _ e l b T able_Firsta 华T 福 证 券Table_First|Table_Summary 有色金属 Table_First|Table_ReportDate 2024年3月25日 公 司 Table_First|Table_Rating 报 紫金矿业（601899.SH） 买入(维持评级) 告 当前价格： 15.39元 铜金量价齐升，矿企龙头高成长依旧 目标价格： 24.30元 Table_First|Table_MarketInfo 基本数据 总股本/流通股本（百万股） 26326/20556 投资要点： 总市值/流通市值（百万元） 405157/316361 ➢ 事件：公司发布2023年年报：2023全年公司实现营业收入2,934亿 每股净资产（元） 4.08 元，同比+8.5%；归母净利润211亿元，同比+5.4%；扣非归母净利润216 资产负债率（%） 59.66 亿元，同比+10.7%。 公 一年内最高/最低（元） 15.96/10.3 ➢ 2023年，矿产品产量增加致全年业绩增长。1）量： ...

2024年3月24日 公司研究 矿产铜金产量创历史新高，铜金板块迎来量价齐升 ——紫金矿业（601899.SH）2023 年年报点评 要点 增持（维持） 当 前价：15.39元 事件:公司于2024年3月22日晚发布2023年年报，归属于上市公司股东的扣 除非经常性损益的净利润216亿元，同比增加10.7%。董事会建议每10股派发 现金红利2元（含税），与2023年半年度利润分配合计现金分红70.43亿元， 作者 按2024年3月22日收盘价计算，股息率为1.6%。公司2021-2023年ROE均 分析师：王招华 超过19%、ROIC均超过10%。 执业证书编号：S0930515050001 021-52523811 点评： wangzhh@ebscn.com 分析师：方驭涛 业绩：成本上行拖累业绩表现。1）价格：2023年国内铜均价同比+1.3%，国内 执业证书编号：S0930521070003 金均价同比+15%；伦敦铜均价同比-3.6%，伦敦金均价同比+8%。2）成本：主 021-52523823 fangyutao@ebscn.com 要系燃料、电价、原辅料价格等上行，人民币汇率贬值，入选品位降低，低 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 黄金 2024年03月25日 紫 金矿业（601899）2023年报点评 推 荐 （维持） 目标价：20.50元 历史性重大突破，跃升百万吨级世界铜企 当前价：15.39元 事项： 华创证券研究所  紫金矿业发布年度报告，2023 年实现矿产铜 100.73 万吨、矿产金 67.73 吨、 证券分析师：马金龙 矿产锌（铅）46.70 万吨、矿产银 412 吨，分别同比增长 11.13%、20.17%、 2.89%、4.09%。2023年营业收入约2934.03亿元，同比增加8.54%；归属于上 邮箱：majinlong@hcyjs.com 市公司股东的净利润约211.19亿元，同比增加5.38%。 执业编号：S0360522120003 评论： 证券分析师：刘岗  我国首个世界级铜企诞生。经过多年发展，紫金已经形成自主技术和管理体 邮箱：liugang@hcyjs.com 系。通过自主勘探和逆周期并购，截至目前拥有资源量铜约7500万吨、黄金 约3000吨、锂超过1300万吨（碳酸锂当量）、钼300万吨。自2020年以来产 执业编号：S0360522120002 量复合增速 ...

证券研究报告 | 2024年03月24日 紫金矿业（601899.SH） 买入 ——年报点评 新项目建设有序推进，公司力争规模实力再上新台阶 核心观点 公司研究·财报点评 公司发布2023年年报：全年实现营业收入2934亿元，同比+9%；实现归母 有色金属·工业金属 净利润211亿元，同比+5%；实现经营性现金流369亿元，同比+29%。2023Q4 证券分析师：刘孟峦 证券分析师：杨耀洪 实现营收684亿元，同比+3%；实现归母净利润50亿元，同比+47%；实现经 010-88005312 021-60933161 营性现金流111亿元，同比+66%。 liumengluan@guosen.com.cn yangyaohong@guosen.com.cn S0980520040001 S0980520040005 公司发布2024年核心矿产品产量目标，维持2025年核心矿产品产量指引： 基础数据 矿产金产量2024年73.5吨，同比+9%，2025年90吨，同比+22%；矿产铜 2024年111万吨，同比+10%，2025年117万吨，同比+5%；当量碳酸锂2024 投资评级 买入(维持) 合理估值 年2. ...

紫金矿业（601899.SH）2023年年报深度点评 飞龙在天 2024年03月25日 ➢ 事件：公司发布2023年年报。2023年，公司实现营收2934.03亿元，同 推荐 维持评级 比增长8.5%；归母净利润211.19亿元，同比增长5.4%；扣非归母净利216.17 当前价格： 15.39元 亿元，同比增长10.7%。2023Q4，公司实现营收683.95亿元，同比增长3.4%、 环比减少8.4%；归母净利润49.54亿元，同比增长46.8%、环比减少15.5%； 扣非归母净利64.09亿元，同比增长77.6%、环比增长15.4%。扣非业绩超业绩 预告。 [Table_Author] ➢ 2023年全年归母净利润同比增长10.8亿元。主要得益于毛利同比增长38.3 亿元，投资收益同比增长6.2亿元（会计政策调整），减利项主要是费用及税金同 比减利 36.9 亿元（并表企业增加以及人员成本增加导致的管理费用增长+融资 规模增加和外币借款利率提高导致财务费用增长）。从板块占比来看，2023年公 司铜业务毛利占比47.19%，黄金业务占比25.35%，锌（铅）业务占比3.38%， 白银、铁矿等其他产品占比24 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/有色金属/其他有色金属 证券研究报告 紫金矿业（601899）公司年报点评 2024年03月24日 [Table_InvestInfo] 紫金矿业：铜矿年产量超百万吨，矿业龙头持 投资评级 优于大市 维持 续扩张 股票数据 0[3Ta月b2le2_日S收to盘ck价（In元fo）] 15.39 [Table_Summary] 投资要点： 52周股价波动（元） 10.38-16.16 总股本/流通A股（百万股） 26326/20556 总市值/流通市值（百万元） 405157/404653  公司披露 23 年业绩。公司 23 年实现归母净利润 211.19 亿元，同比增长 5.38%；实现扣非归母净利润216.17亿元，同比增长10.68%。单季度来看， 相关研究 公司 23 年 Q4 实现归母净利润 49.54 亿元，同比增长 46.80%，环比下滑 [《Ta控b本le增_R效e持p续or推tIn进fo，] 西藏铜矿再落一子》 15.49%；实现扣非归母净利润 64.09 亿元，同比增长 77.63%，环比增长 2023.09.22 15.43%。公司23年利润 ...

上 市 公 司 有色金属 2024 年03月 25 日 紫金矿业 (601899) 公 司 研 究 ——矿铜产量突破百万吨，多扩建项目并行 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  事件：公司公布2023年业绩，符合预期。1）2023年实现营收2934.0亿元（yoy+8.5%）， 归母净利润211.2亿元（yoy+5.4%)，扣非归母净利润216.2亿元（yoy+10.7%）。2） 证 2023Q4 实现营收 684.0 亿元（yoy+3.4%，qoq-8.4%），归母净利润 49.5 亿元 市场数据： 2024年03月22日 券 收盘价（元） 15.39 （yoy+46.8%，qoq-15.5%），扣非归母净利润64.1亿元（yoy+77.6%，qoq+15.4%）。 研 一年内最高/最低（元） 16.16/10.38  2023年矿产铜、矿产金产量同比增长 10%/16%，单位销售成本同比上涨 17/16%。据 究 市净率 3.8 公司年报，2023主要矿产品种（不含非控股企业）：1)矿产铜产量80.3万吨（yoy+10%）， 报 息率（分红/股价） 0.32 ...

战略报告 可持续发展报告 治理报告 财务报告 为人类美好生活 提供低碳矿物原料 Providing the Materials that Improve Standards of Living in a Low Carbon Future © ZiJiN 601899.SH 2899.HK Zijin Mining Group Company Limited 2023 Annual Report 阿根廷3Q盐湖锂矿 Tres Quebradas Salar 2023年年度报告 紫金矿业集团股份有限公司 1 Annual Report 2023 战略报告 可持续发展报告 治理报告 财务报告 宗旨 : 开发矿业 造福社会 2 Annual Report 2023 Our Purpose: Mining for a Better Society 战略目标 : 绿色高技术超一流国际矿业集团 Our Goal: To Be a Green, High-tech, Leading Global Mining Company 企业精神 : 艰苦创业 开拓创新 Zijin Spirit: Perseverance, Entr ...

e p y T t r o p e R _ e l b a T | t s r i F _ e l bT able_First a 华T 福 证券 Table_First|Table_Summary Table_First|Table_ReportDate 紫金矿业 2024年3月18日 公 司 紫金矿业（601899.SH） 研 Table_First|Table_Rating 买入(维持评级) 究 当前价格： 15.78元 对标海外铜矿龙头，紫金显著低估成长性更佳 目标价格： 20.48元 Table_First|Table_MarketInfo 基本数据 投资要点： 总股本/流通股本（百万股） 26326/20556 ➢ 资源角度看，紫金矿业估值低、弹性大。1）资源量及储量：截至23年， 总市值/流通市值（百万元） 415424/324378 紫金矿业铜储量预计3400万吨，接近自由港3406万吨，低于南方铜业4403 每股净资产（元） 3.87 万吨，紫金平均品位0.55%，高于自由港0.46%和南方铜业0.39%。金储量1191 资产负债率（%） 59.02 万吨，高于自由港383万吨和南方铜业15 ...

证券研究报告 | 2024年03月11日 紫 金 矿 业 （ 6 0 1 8 9 9 . S H ） 铜 矿 年 产 量 首 次 超 百 万 吨 ， 成 长 性 仍 值 得 期 待 公司研究 · 深度报告 有色金属 · 工业金属 ...