Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [5]. Core Views - The company reported a revenue of 663 million yuan in Q1 2025, a decrease of 17.90% year-on-year, and a net profit of 444 million yuan, down 15.87% [1]. - Despite the challenging industry environment, the company is expected to show performance resilience through internal enhancements and external expansions, including the acquisition of Korean Regen and the development of its product pipeline [2]. - The company’s gross margin remains high at 93.85%, although the net profit margin has temporarily declined due to reduced revenue [3]. Financial Summary - Revenue projections for 2025-2027 are estimated at 3.338 billion yuan, 3.825 billion yuan, and 4.363 billion yuan, respectively, with corresponding net profits of 2.159 billion yuan, 2.464 billion yuan, and 2.793 billion yuan [4]. - The company’s expense ratio increased to 21.93% in Q1 2025, with sales expenses at 654 million yuan and management expenses at 313.6 million yuan [2]. - The company’s cash flow from operations decreased by 37.99% to 333 million yuan in Q1 2025, attributed to declining net profit and changes in working capital [3].

商家配发的《重要通知》图片上，白纸黑字印着：由于天气炎热，用水量剧增，很多淡水资源已经亮起 了红灯，希望各位市民节约用水。能喝奶茶就不要喝水，把水留给不能喝的孩子，将爱心传播下去。节 约用水，从我做起。 4月29日，#奈雪的茶门店通知能喝奶茶就不要喝水#冲上热搜。不少网友评论表示："有些玩笑开不 得""喝出毛病第一个找他"。 还有网友评论表示："能喝水就不要喝奈雪的茶"。 网友："喝出毛病第一个找他"。 近日，有网友反映，奈雪的茶(玖隆茂店)小红书在门店摆出重要通知，宣称"能喝奶茶就不要喝水。"这 是对消费者的一种误导。 4月28日晚上，媒体从奈雪的茶(玖隆茂店)小红书账号上看到了这条发布于4月25日的帖文。帖文的标题 是《发布一条重要通知》，配文为："能喝奶茶就不要喝水，节约用水从我做起"！帖文后还附带了话 题"一本正经的胡说八道""一般人我不告诉他"等。 4月29日上午，奈雪的茶(玖隆茂店)一名工作人员向合新闻记者证实，前几天门店的确摆放出了这样一 份《重要通知》，是店长打印出来摆放在门店的，但自己不清楚为何店长要摆放这样的通知。工作人员 称，奈雪的茶(玖隆茂店)是一家加盟店，这份《重要通知》只在门店柜台 ...

金十数据4月29日讯，野村发报告指，尽管李宁(02331.HK)维持全年业绩指引不变，但由于宏观经济不 明朗，加上运动服装行业竞争加剧，该行预计集团第二季至第三季的销售及盈利能力将面对更多不利因 素。因此，重申"中性"评级，下调目标价7%，由17.4港元降至16.2港元。报告表示，李宁首季零售销售 按年录得低个位数字增长，野村认为大致符合市场预期。尽管如此，集团在1至2月的销售表现优于预期 后，3至4季的销售气氛转弱。近期销售动力疲弱的情况在线下渠道尤为显著。 野村：下调李宁目标价7% 重申"中性"评级 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 风险提示： 端午销售不及预期，原材料成本上涨，行业竞争加剧。 发布日期： 2025-04-21 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称"光大证券研究所"）依法设立、独立 运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有"光大证券研 究"、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅 五芳斋发布2024年年报，公司24年实现营业收入22.51亿元、同比下降14.57%，实现归母净利润1.42亿 元、同比下降14.24%，扣非归母净利润1.30亿元、同比下降9.66%。其中24Q4单季营收2.03亿元、同比下 降7.61%，归母净利润-0.68亿元（23Q4亏损0.76 ...