本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 19 日 珀 莱雅(603605.SH) 证券研究报告 2023&24Q1 业绩高增，多品牌战略成效 日用化学品 投资评级 买入-A 显著 维持评级 6个月目标价 135.95元 珀莱雅发布 2023 年年度报告及2024 年第一季度报告： 股价 (2024-04-18) 103.46元 （1）2023 全年，公司实现营业收入 89.05亿元/+39.45%，归母净利 润 11.94 亿元/+46.06%，扣非归母净利润 11.74亿元/+48.91%。 交易数据 （2）2023 第四季度，公司实现营业收入 36.56亿元/+50.86%，归母 总市值(百万元) 41,048.52 净利润 4.48亿元/+39.06%，扣非归母净利润 4.48亿元/+43.90%。 流通市值(百万元) 40,846.04 （3）2024 年第一季度，公司实现营业收入 21.82亿元/+34.56%，归 总股本(百万股) 396.76 母净利润 3.03亿元/+45.58%，扣非归母净利润 2.92亿元/+47.50%。 流通股本(百万股) ...

证券研究报告·公司点评报告·化妆品 珀莱雅（603605） 2023 年报及 2024Q1 业绩点评：业绩超预期， 2024年 04月 19日 多品牌增长势能强劲 证券分析师 吴劲草 买入（维持） 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 张家璇 营业总收入（百万元） 6,385 8,905 11,146 13,685 16,655 执业证书：S0600520120002 zhangjx@dwzq.com.cn 同比（%） 37.82 39.45 25.18 22.77 21.70 归母净利润（百万元） 817.40 1,193.87 1,508.44 1,867.90 2,294.92 股价走势 同比（%） 41.88 46.06 26.35 23.83 22.86 珀莱雅 沪深300 EPS-最新摊薄（元/股） 2.06 3.01 3.80 4.71 5.78 0% P/E（现价&最新摊薄） 50.22 34.38 27.21 21.98 17.89 - ...

证券研究报告：美容护理 | 公司点评报告 2024年4月18日 股票投资评级 珀莱雅(603605) 买入|维持 大单品+多品牌发力，23 年&24Q1 业绩超预期 个股表现 ⚫ 事件回顾 公司公布2023年年报及24年一季报，2023年公司实现收入89.1 珀莱雅 美容护理 亿元，同增39.45%，实现归母净利润为12.0亿元，同增46.06%，扣 -1% -5% 非净利润为11.7亿元，同增48.91%，EPS为3.01元，拟向全体股东 -9% -13% 每10股派发现金股利9.10元。24Q1公司实现收入21.8亿元，同增 -17% -21% 34.56%，实现归母净利润3.0亿元，同增45.58%，实现扣非归母净利 -25% 润2.9亿元，同增47.5%。公司23年年报及24Q1业绩均超预期。 -29% -33% -37% -41% ⚫ 事件点评 2023-04 2023-06 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 ⚫ 资料来源：聚源，中邮证券研究所 大单品势能向上带动主品牌高增，多品牌矩阵发力。分品牌看： 1）23 年珀莱雅品牌实现收入 71.8 亿元，同增 36.36%， ...

C o m p a n y U p d a t e 产业别 化工 A 股价(2024/4/18) 103.46 上证指数(2024/4/18) 3074.22 股价 12 个月高/低 124.95/75.01 总发行股数(百万) 396.76 A 股数(百万) 394.80 A 市值(亿元) 408.46 主要股东 侯军呈(34.46%) 每股净值(元) 11.20 股价/账面净值 9.24 一个月 三个月 一年 股价涨跌(%) 7.0 12.0 -15.2 近期评等 出刊日期 2024-03-12 2023-10-24 2023-08-30 2023-07-13 2023-06-26 2023-04-21 前日收盘 99.30 93.00 99.30 105.35 105.93 118.06 评等 买进 买进 买进 买进 买进 买进 产品组合 护肤类 85.04% 美容类 12.54% 洗护类 2.42% 阿 2024 年 04 月 19 日 顾向君 H70420@capitalcom.tw 目标价(元) 119 机构投资者占流通 A 股比例 基金 7.2% 一般法人 21.4% 股价相对大盘走势 C h ...

证券研究报告 | 2024年04月19日 珀莱雅（603605.SH） 买入 一季度归母净利同比增长 46%，全品类多品牌布局日趋成熟 核心观点 公司研究·财报点评 公司业绩持续表现优异。公司2023年实现营收89.05亿/yoy+39.45%，归母 美容护理·化妆品 净利11.94亿/yoy+46.06%；其中2023Q4实现营收36.56亿/yoy+50.86%； 证券分析师：张峻豪 证券分析师：孙乔容若 归母净利4.48亿/yoy+39.06%。公司上市6年稳定实现收入复合增速30%+， 021-60933168 021-60375463 zhangjh@guosen.com.cn sunqiaorongruo@guosen.com.c 利润复合增速35%+；同时，2024Q1公司实现营收21.82亿/yoy+34.56%；归 n 母净利3.03亿/yoy+45.58%。依托大单品持续迭代升级和持续完善的多品牌 S0980517070001 S0980523090004 矩阵，公司逆势保持高增长。此外公司拟向全体股东每10股派利9.10元。 基础数据 投资评级 买入(维持) 分品牌看：主品牌珀莱雅202 ...

证券研究报告 公 2024年04月19日 司 报 告 珀莱雅（603605） │ 行 业： 美容护理/化妆品 公 投资评级： 买入（维持） 司 年 多品牌/多品类/多渠道布局的美妆集团雏形已现 当前价格： 103.46元 目标价格： 127.79元 报 点 评 事件： 基本数据 总股本/流通股本(百万股) 396.76/394.80 公司发布 2023 年年报与 2024 年 1 季报：2023 年营收 89.05 亿元 （同比 +39.5%），归母净利11.94亿元（同比+46.1%），扣非归母净利润11.74亿元 流通A股市值(百万元) 40,846.03 （同比+48.9%）；2024Q1营收21.82亿元 （同比+34.6%），归母净利3.03亿 每股净资产(元) 11.20 元（同比+45.6%），扣非归母净利润2.92亿元（同比+47.5%）。 资产负债率(%) 41.17 ➢ 多品牌/多渠道/多品类矩阵深化，成长延续、盈利走高 一年内最高/最低(元) 175.00/75.01 2023年主品牌珀莱雅突破70亿大关/占比降至80%出头，主品牌在天猫/抖音/ 京东均有高成长与强份额表现，护肤品类占比 ...

财联社4月18日讯（记者 罗祎辰）国货美妆龙头珀莱雅（603605.SH) 的增长故事还在持续，继2023年创 下归母净利同比增46.06%新高后，今年一季度，公司再度交出归母净利同比增45.58%的成绩单，持续 刷新市场预期。 4月18日晚间，珀莱雅发布2023年业绩报告，实现营收89.05亿元，同比增长39.45%，其中，归母净利润 11.94亿元，同比提升46.06%，与此同时，公司经营性现金流亦大幅攀升。综合多家券商研报，这一业 绩表现略超市场预期，此前券商普遍预计公司全年归母净利润在11.30亿元上下。 而对于今年，券商普遍预计公司盈利增速将有所下滑，降至20%-30%左右。不过，目前来看，在去年高 基数下，公司今年一季度（行业淡季）增速不减。一季度，珀莱雅实现营收21.82亿元，同比增长 34.56%，其中，归母净利润3.03亿元，同比提升45.58%，大幅领先市场预期。 业绩持续高增背后，珀莱雅在渠道和产品两端实现了一系列突破。伴随渠道线上化，公司大幅提升了线 上直营业务比例，保持对渠道端高度掌控力亦减少社会渠道带来的利润损耗。与此同时，珀莱雅高端产 品占比持续提升，更高的产品均价也减少了原料成 ...

2023年年度报告 公司代码：603605 公司简称：珀莱雅 债券代码：113634 债券简称：珀莱转债 珀莱雅化妆品股份有限公司 2023 年年度报告 ...

2024年第一季度报告 证券代码：603605 证券简称：珀莱雅 债券代码：113634 债券简称：珀莱转债 珀莱雅化妆品股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

Compa n y U pda te Ch in a Resea rch Dep t . 阿 2024年03月12日 珀莱雅(603605.SH) BUY 买进 顾向君 H70420@capitalcom.tw 目标价(元) 117 38销售亮眼，大单品战略持续推进 结论与建议： 产业别 消费 事件概要： A股价(2024/3/12) 99.30 上证指数(2024/3/12) 3055.94 据青眼情报及天猫大美妆，38大促期间（3.1-3.8），公司旗下珀莱雅、 股价12个月高/低 131.07/75.01 彩棠两个品牌天猫平台GMV合计超5亿，其中珀莱雅GMV为4.95亿，居护肤 总发行股数(百万) 396.76 类目首位，彩棠GMV4071.7万，位列彩妆类目TOP5；抖音平台珀莱雅GMV1.89 A股数(百万) 394.80 A市值(亿元) 392.04 亿，同比增52.4%，位列TOP3。 主要股东 侯军呈(34.46%) 点评： 每股净值(元) 9.80 股价/账面净值 10.13  开年迄今销售表现优异，1Q增长可期。38大促期间公司在天猫、抖音双 一个月 三个月 一年 平台GMV表现出彩， ...