嗯好的各位投资者大家早上好非常荣幸各位投资者参加我们的那个线上策略会然后本次策略会的话我们邀请那个三棵树的领导给我们讲一下本次的一个情况首先邀请三棵树的赵总给我们讲一下就是十月以来我们整体三棵树的一个经营情况哎好的感谢采中证券的注重邀请也感谢各位投资人的关于关心我这边的话简单先讲一下十月份的情况因为 前三季度的数据大家应该都看得到了那十月份这边的话我们整体的收入增速应该是说实现了一个稳中又专内的状态整体大概是实现了一个小个位数的一个增长当然这个增长其实如果我们进一步拆分来看的话这里面就是十月份单月的年收入增长了百分之四十几但这个百分之四十几的增速我认为大家也不要把它当做一个常态它更多的是有一定的异常值 我们未来长期的一个零售的一个增速是希望继续长期维持一个双位数的一个增长当然努力一点能够做到15%以上的一个增长那10月份这个40%几的增长有几个原因啊一个是第三季度的话其实因为天气的一些原因所以导致一些订单的一个推迟这一部分的话大概有一个一个亿多亿点可能是放在了十月份有有相应的一个确认另外就是本身零售 自然增长的话大概也有10%以上的双位数的增长所以综合这两方面的因素导致了实业专业零售数据是有40%的增长当然我 ...

证券代码：603737 证券简称：三棵树 公告编号：2024-064 三棵树涂料股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 会议问题征集：投资者可于 2024 年 11 月 25 日（星期一）至 11 月 29 日 （星期五）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过三 棵树涂料股份有限公司（以下简称"公司"）邮箱（zqb@skshu.com.cn）进行提问， 公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 公司于 2024 年 10 月 31 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露 公司《2024 年第三季度报告》，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年 第三季度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 12 月 2 日（星期一）15:00- 16:00 举行 2024 年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、业绩说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 ...

证券代码：603737 证券简称：三棵树 公告编号：2024-063 2024 年 11 月 6 日，公司与上海浦东发展银行股份有限公司莆田分行（以下 简称"浦发银行莆田分行"）签署了《最高额保证合同》，为三棵树材料提供最高 债权限额人民币 8,000 万元的连带责任保证担保。 三棵树涂料股份有限公司 关于为子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司与上海浦东发展银行股份有限公司成都分行（以下简称"浦发银行成都 分行"）签署了《最高额保证合同》，为四川三棵树提供最高债权限额人民币 3,000 万元的连带责任保证担保。 ● 被担保人名称：三棵树涂料股份有限公司（以下简称"公司"）下属全资子 公司福建三棵树建筑材料有限公司（以下简称"三棵树材料"）、四川三棵树涂料 有限公司（以下简称"四川三棵树"）。 ● 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：公司本次为三棵树材料担保 本金金额为人民币8,000万元，为四川三棵树担保本金金额分别为人民币3,000万 元和人民币15,000万元。截至 ...

Investment Rating - The report does not specify a clear investment rating for the company Core Views - The company, SanKeShu (603737), is a leading domestic paint manufacturer facing temporary performance pressure, with a 2.8% year-on-year decline in total revenue to 9.15 billion yuan and a 26.0% drop in net profit attributable to shareholders to 410 million yuan for the first three quarters of 2024 [1][2] - Despite the challenges, the company has improved its market share in key product segments, with significant revenue growth in home decoration wall paint (+14.1%) and waterproof membranes (+13.0%) [2][4] - The company is expected to benefit from favorable policies in the real estate sector, which may lead to a recovery in downstream demand and a potential rebound in sales prices [4][11] Summary by Sections Financial Performance - For the first three quarters of 2024, the company reported total revenue of 9.15 billion yuan, down 2.8% year-on-year, and a net profit of 410 million yuan, down 26.0% [1] - The third quarter alone saw revenue of 3.39 billion yuan, a decrease of 7.9% year-on-year, with net profit at 200 million yuan, down 17.9% [1] Product Performance - Revenue growth varied by product: home decoration wall paint at 2.23 billion yuan (+14.1%), engineering wall paint at 2.98 billion yuan (-12.5%), base materials and auxiliary materials at 1.88 billion yuan (+4.2%), and waterproof membranes at 1.00 billion yuan (+13.0%) [2] - Sales prices for key products faced pressure, with engineering wall paint down 10.0% and base materials down 21.1% [2] Profitability - The gross margin decreased by 2.7 percentage points to 28.7% due to declining sales prices [3] - The net profit margin fell by 1.5 percentage points to 4.4%, indicating pressure on profitability [3] Market Position and Strategy - The company is focusing on enhancing its brand and marketing channels, aiming for a high-end retail transformation and expanding into potential markets such as rural revitalization and e-commerce [4][11] - The company has a strong competitive advantage in the paint industry, with a comprehensive product matrix and a focus on core business areas [4][8] Future Outlook - The company anticipates a compound annual growth rate (CAGR) of 11.2% in revenue and 76.5% in net profit from 2024 to 2026, driven by a recovery in downstream demand and stabilization of sales prices [4][21] - The report highlights the potential for growth in the context of urban renewal and old community renovations, supported by government policies [4][13]

三棵树（603737.SH） 装修建材 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 11 月 01 日 零售业务稳健发展，现金流表现亮眼 ——三棵树 2024 年三季报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------- ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy-A" with a 12-month target price of 57.15 CNY, compared to the current stock price of 45.41 CNY [4]. Core Views - The company reported a revenue of 9.146 billion CNY for the first three quarters of 2024, a year-over-year decrease of 2.81%, and a net profit of 410 million CNY, down 26.00% year-over-year [1][2]. - The decline in revenue is attributed to weak demand in the real estate sector, particularly affecting the engineering paint segment, while retail business showed strong growth [2][3]. - The company has maintained a good growth momentum in retail, with home decoration wall paint revenue increasing by 14.14% year-over-year [2]. Summary by Sections Financial Performance - For Q3 2024, the company achieved a revenue of 3.385 billion CNY, a decrease of 7.87% year-over-year, and a net profit of 200 million CNY, down 17.89% year-over-year [1][2]. - The overall gross margin for the first three quarters was 28.66%, a decline of 2.67 percentage points year-over-year, primarily due to rising raw material costs and falling prices for engineering paints [3]. - Operating cash flow for the period increased significantly by 53.24% year-over-year, reaching 916 million CNY [6]. Revenue Breakdown - The revenue from home decoration wall paint was 2.228 billion CNY, with a year-over-year increase of 14.14%, while engineering wall paint revenue was 2.979 billion CNY, down 12.51% year-over-year [2]. - Adhesives revenue grew by 16.17% year-over-year to 651 million CNY, and waterproof materials revenue increased by 13.02% year-over-year to 1.002 billion CNY [2]. Future Outlook - The company is expected to see revenue growth in the coming years, with projected revenues of 13.127 billion CNY, 14.422 billion CNY, and 15.797 billion CNY for 2024, 2025, and 2026, respectively, representing year-over-year growth rates of 5.22%, 9.87%, and 9.54% [6]. - Net profit forecasts for the same years are 582 million CNY, 669 million CNY, and 816 million CNY, with significant growth anticipated in 2024 at 235.61% year-over-year [6].

干源证券 建筑材料/装修建材 公 司 研 究 三棵树（603737.SH） 2024 年 11 月 01 日 部分产品均价有所回升，现金流大幅改善 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/10/31 | | 当前股价 ( 元 ) | 44.60 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 61.45/26.30 | | 总市值 ( 亿元 ) | 235.05 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 235.05 | | 总股本 ( 亿股 ) | 5.27 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 5.27 | | 近 3 个月换手率 (%) | 71.81 | 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 部分产品均价有所回升，现金流大幅改善，维持"买入"评级 公司发布三季报：公司 2024 年 Q1-Q3 实现营收 91.46 亿元，同比-2.81%，归母 净利润 4.10 亿元，同比-26.00%，扣非归母净利 2.49 亿元 ...

证券研究报告：建筑材料 | 公司点评报告 公司基本情况 最新收盘价（元） 44.60 总股本/流通股本（亿股）5.27 / 5.27 总市值/流通市值（亿元）235 / 235 52 周内最高/最低价 59.04 / 26.56 资产负债率(%) 80.9% 市盈率 135.15 第一大股东 洪杰 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -55% -49% -43% -37% -31% -25% -19% -13% -7% -1% 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 三棵树 建筑材料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:赵洋 SAC 登记编号:S1340524050002 Email:zhaoyang@cnpsec.com 三棵树(603737) 2024 年 11 月 1 日 零售结构持续优化，C 端竞争力显现 事件 公司发布 24 年三季报，前三季度实现收入 91.46 亿元，同比 -2.81%，归母净利润 4.1 亿元，同比-26.0%，扣非净利润 2.49 亿元， 同比-42.82%；24Q3 单季度实现收入 33.85 亿元，同比- ...

证券研究报告 建筑材料 | 装修建材 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 11 月 01 日 三棵树(603737.SH) 投资评级： 增持（维持） ——三季度业绩继续承压，静待产业链拐点出现 投资要点： 证券分析师 事件：公司发布 2024 年三季报，公司实现营业收入 91.46 亿元，同比下降 2.81%， 归母净利润 4.10 亿元，同比下降 26.00%，其中三季度，公司实现营业收入 33.85 亿元，同比下降 7.87%，归母净利润 2.00 亿元，同比下降 17.89%。 戴铭余 SAC：S1350524060003 daimingyu@huayuanstock.com 郦悦轩 SAC：S1350524080001 liyuexuan@huayuanstock.com 产品价格普遍下行，面漆成本上升压制利润。拆分公司前三季度主要产品收入看：1） 公司家装墙面漆收入为 22.28 亿元，同比增长 14.14%，均价为 5.92 元/千克，同比 上涨 0.34%，环比上涨 10.62%；2）工程墙面漆收入 29.79 亿元，同比下降 12.51%， 均价为 3.59 元/千克 ...

三棵树（603737.SH）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 产品价格继续承压，现金流质量有所改善 2024 年 10 月 31 日 公司披露 2024 年三季报： 24Q1-3 实现营收 91.46 亿元，同比-2.81%，归母 净利 4.10 亿元，同比-26.00%，扣非后归母净利 2.49 亿元，同比-42.82%。 其中，24Q3 营收 33.85 亿元，同比-7.87%，归母净利 2.00 亿元，同比17.89%，扣非后归母净利 1.70 亿元，同比-20.38%。24Q1-3 实现毛利率 28.66%，同比-2.67pct，净利率 4.44%，同比-1.48pct；其中 Q3 毛利率 28.68%，同比-3.10pct、环比-0.11pct；Q3 净利率 5.85%，同比-0.71pct、 环比+1.50pct。 ➢ 结构优化、拓宽渠道，零售业务稳步提升 从产品价格看，家装墙面漆/胶黏剂价格 24Q3 环比有较大改善，环比分别 +10.62%/+11.10%，1-9 月同比分别+0.34%/-0.89%，主因产品结构变化。 工程墙面漆/家装木器漆/基材与 ...