Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of RMB 46.77 [8][9]. Core Views - The commercialization of AI Agent is expected to drive revenue growth in 2025, with a projected increase in revenue due to the gradual rollout of AI products [1][4]. - The company experienced a revenue decline in Q1 2025, primarily due to delays in the delivery of industrial electrical products, but anticipates a recovery as downstream demand improves [2]. - AI business performance has shown significant growth, with AI products and services revenue increasing by 1255.99% year-on-year in 2024, indicating enhanced product capabilities [3]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company achieved revenue of RMB 1.51 billion, a year-on-year increase of 7.47%, while net profit attributable to shareholders was RMB 191.73 million, a decrease of 15.17% [1][7]. - For Q4 2024, revenue reached RMB 474 million, marking a year-on-year increase of 48.00% [1]. - The company expects revenue growth to accelerate in 2025, driven by the commercialization of AI Agent products [5]. Revenue and Profit Forecast - The forecast for 2025-2026 net profit has been adjusted downwards by 12.0% and 18.6% to RMB 253.36 million and RMB 295.86 million, respectively [5]. - The expected earnings per share (EPS) for 2025 is RMB 1.04, with a projected increase to RMB 1.33 by 2027 [5][7]. Market Position and Valuation - The company is positioned to benefit from the ongoing transformation towards productization and cloud services, with a target price adjustment reflecting a favorable valuation compared to peers [5][9]. - The average price-to-earnings (PE) ratio for comparable companies is 45.0x for 2025, and the report assigns the same PE multiple to the company [5][17].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [8] Core Insights - The company achieved a total revenue of 1.51 billion yuan in 2024, representing a year-over-year increase of 7.47%, while the net profit attributable to shareholders was 192 million yuan, a decrease of 15.17% [2][3] - The operating cash flow significantly improved, reaching 519 million yuan, an increase of 64.87% year-over-year [2] - In Q1 2025, the company reported a revenue of 337 million yuan, down 16.65% year-over-year, and a net profit of approximately 48.99 million yuan, a decrease of 12.07% [2] Revenue and Profitability - The company's overall gross margin for 2024 was 49.46%, with sales, management, and R&D expense ratios at 6.23%, 6.61%, and 12.88%, respectively [2] - The AI products and services segment saw remarkable growth, with revenue reaching 273 million yuan, a staggering increase of 1255.99% year-over-year, and a gross margin of 39.32% [3] - The cloud products and services segment generated 458 million yuan in revenue, up 6.68% year-over-year, with a gross margin of 53.83% [3] Business Development - The company has made significant strides in expanding its AI business, achieving breakthrough progress in the commercialization of its AI agent products [4] - The self-developed cloud product matrix continues to expand, integrating AI capabilities to strengthen core competitiveness [5] Financial Forecast and Valuation - The company is projected to achieve revenues of 1.78 billion, 2.17 billion, and 2.62 billion yuan for 2025, 2026, and 2027, respectively, with year-over-year growth rates of 18.17%, 21.43%, and 20.89% [6] - The net profit attributable to shareholders is expected to reach 247 million, 308 million, and 377 million yuan for the same years, with corresponding growth rates of 29.02%, 25.21%, and 22.35% [6]

证券代码：603859 证券简称：能科科技 公告编号：2025-021 能科科技股份有限公司 关于前期会计差错更正的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 本次会计差错更正是对公司 2022-2023 年度之间利润总额和资产总额报表项目 的调整，不影响公司截至 2024 年末归母净资产、总资产，不会导致公司已披露的年 度报告出现盈亏性质的改变，不影响公司盈利能力和未来发展。 一、本次会计差错更正情况概述 能科科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 20 日收到中国证 券监督管理委员会北京监管局（以下简称"北京证监局"）下发的《关于对能科科 技股份有限公司采取责令整改措施及对侯海旺采取出具警示函措施的决定》（〔2024〕 302 号）（以下简称"决定书"）。公司收到决定书后及时履行了信息披露义务（公 告编号：2024-083），积极组织落实决定书所涉问题的梳理并向北京证监局提交了 整改报告。经公司与审计机构充分沟通，认为应当根据《企业会计准则第 28 号—— 会计政策、 ...

能科科技股份有限公司 2024 年度董事会工作报告 2024 年度，董事会严格按照《公司法》、《证券法》、《公司 章程》等法律法规的规定，切实履行董事会相应职责，严格执行股东 会各项决议，认真推进会议各项决议的有效实施，促进公司规范运作， 保障公司科学决策，推动各项业务顺利有序开展，使公司保持良好的 发展态势，有效地保障了公司和全体股东的利益。现将董事会 2024 年度工作情况报告如下： 一、报告期内董事会日常工作情况 (一)董事会基本情况 报告期内，于胜涛先生、阴向阳先生、马国良先生因个人原因辞 任董事职务，公司经股东会选举周兴科、吴宇担任公司第五届董事会 董事。 公司第五届董事会由祖军先生、赵岚女士、侯海旺先生、周兴科 先生、吴宇先生、范爱民先生、刘正军先生、温小杰先生、文宗瑜先 生组成。 (二)董事会会议召开情况 报告期内，共召开 11 次董事会、审议 39 项议案。会议的召集和 召开程序、出席会议人员资格、召集人资格及表决程序等均符合法律、 法规及《公司章程》的有关规定，做出的会议决议合法有效。会议审 议通过的事项，均由管理层组织有效落实。具体情况如下： | | | 会议届次 | | 会议时间 | 会 ...

关于前期会计差错更正后的财务报表和附注 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 证券代码：603859 证券简称：能科科技 公告编号：2025-022 能科科技股份有限公司 能科科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日召开第五届 董事会第十七次会议和第五届监事会第十一次会议，根据《企业会计准则第 28 号— —会计政策、会计估计变更和差错更正》、中国证券监督管理委员会《公开发行证 券的公司信息披露编报规则第 19 号——财务信息的更正及相关披露》等相关规定， 对公司 2022-2023 年度的合并财务报表及相关附注进行更正。 一、2022 年年度更正后的财务报表 （一）2022 年年度合并更正后的财务报表 | 报表项目 | 调整前金额 | 累计影响金额 | 调整后金额 | | --- | --- | --- | --- | | 应收账款 | 1,047,775,750.95 | 3,382,229.00 | 1,051,157,979.95 | | 流动资产合计 | 1,947,96 ...

2024 年度财务决算报告 1、货币资金本期 556,756,717.40 元，上期 271,858,462.07 元，同比上涨 104.80%，主要系公司销售收款较上年同期增加所致； 2、交易性金融资产本期 103,606,937.20 元，上期 175,570,838.71 元，同比下 降 40.99%，主要系公司结构性存款减少所致； | 项目名称 | 本期期末数 | 本期期末数占 总资产的比例 | 上期期末数 | 上期期末 数占总资 | 本期期末金 额较上期期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （%） | | 产的比例 | 末变动比例 | | | | | | （%） | （%） | | 货币资金 | 556,756,717.40 | 12.41 | 271,858,462.07 | 7.17 | 104.80 | | 交易性金融资产 | 103,606,937.20 | 2.31 | 175,570,838.71 | 4.63 | -40.99 | | 应收票据 | 11,035,714.78 | 0.25 | 20,798,572.72 | 0 ...

证券代码：603859 证券简称：能科科技 公告编号：2025-016 能科科技股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 拟聘任的会计师事务所名称：天圆全会计师事务所（特殊普通合伙） 能科科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日第五届董 事会第十七次会议审议通过《关于续聘 2025 年度财务审计机构及内控审计机构 的议案》，该议案尚需提交公司股东大会审议。现将具体情况公告如下： 一、拟聘任会计师事务所的基本信息 （一）机构信息 验。 1.基本信息。 天圆全会计师事务所（特殊普通合伙）成立于 1984 年 6 月，总部位于北京， 是国内最早获得证券期货相关业务许可证的会计师事务所之一，具有军工涉密业 务咨询服务安全保密资质。三十多年以来天圆全一直从事证券服务业务。 天圆全首席合伙人为魏强，注册地址为北京市海淀区车公庄西路甲 19 号国 际传播大厦 5 层 22、23、24、25 号房。 2.人员信息 截至 2024 年 12 月 ...

证券简称：能科科技 证券代码：603859 能科科技股份有限公司 2025 年员工持股计划 （草案）摘要 能科科技股份有限公司 二零二五年四月 能科科技股份有限公司 2025 年员工持股计划（草案）摘要 声明 本公司及董事会全体成员保证本期员工持股计划及其摘要内容真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整 性承担个别和连带的法律责任。 2 能科科技股份有限公司 2025 年员工持股计划（草案）摘要 风险提示 1. 能科科技股份有限公司（以下简称"能科科技"、"公司"或"本公司"） 2025 年员工持股计划（以下简称"本期员工持股计划"或"本持股计划"）须 经公司股东大会批准后方可实施，本期员工持股计划能否获得公司股东大会批准， 存在不确定性。 4. 员工遵循依法合规、自愿参与、风险自担原则，若员工认购金额较低时， 本期员工持股计划存在不成立或者低于预计规模的风险。 2. 有关本期员工持股计划的资金来源、出资金额、出资比例、实施方案等 属初步方案，本期员工持股计划能否最终完成实施，存在不确定性。 3. 本期员工持股计划及相关协议尚未签订，本期员工持股计划及相关协议 能否 ...

证券简称：能科科技 证券代码：603859 能科科技股份有限公司 2025 年员工持股计划 （草案） 能科科技股份有限公司 二零二五年四月 能科科技股份有限公司 2025 年员工持股计划（草案） 声明 本公司及董事会全体成员保证本期员工持股计划及其摘要内容真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整 性承担个别和连带的法律责任。 2 能科科技股份有限公司 2025 年员工持股计划（草案） 风险提示 1. 能科科技股份有限公司（以下简称"能科科技"、"公司"或"本公司"） 2025 年员工持股计划（以下简称"本期员工持股计划"或"本持股计划"）须 经公司股东大会批准后方可实施，本期员工持股计划能否获得公司股东大会批准， 存在不确定性。 2. 有关本期员工持股计划的资金来源、出资金额、出资比例、实施方案等 属初步方案，本期员工持股计划能否最终完成实施，存在不确定性。 3. 本期员工持股计划及相关协议尚未签订，本期员工持股计划及相关协议 能否签订，存在不确定性。 4. 员工遵循依法合规、自愿参与、风险自担原则，若员工认购金额较低时， 本期员工持股计划存在不成立或者低于预计规模 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 能科科技股份有限公司（以下简称"公司"）职工代表大会 2025 年第一次会 议于 2025 年 4 月 24 日在北京市海淀区中关村软件园互联网创新中心二层公司会 议室举行，应出席职工代表 66 人，实际出席职工代表 66 人，会议由张姣主持， 采用投票表决的方式。 本次会议的召集、召开和表决程序符合职工代表大会的相关规定。经全体与 会职工代表民主讨论，审议通过了如下事项： 一、审议通过《关于公司 2025 年员工持股计划（草案）及其摘要的议案》 证券代码：603859 证券简称：能科科技 公告编号：2025-013 能科科技股份有限公司 职工代表大会 2025 年第二次会议决议公告 本议案尚需经公司董事会和股东大会审议通过方可实施。 特此公告。 能科科技股份有限公司 董事会 2025 年 4 月 25 日 1 《能科科技股份有限公司 2025 年员工持股计划（草案）》及其摘要内容符合 《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《关于上市公司实施员工 持股计划试点 ...