特别声明本会议为光大证券专业机构投资者设计任何情形下会议内容不构成对任何人的投资建议参会者应当充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险 嘉宾发言内容仅代表嘉宾的个人观点和立场研究人员发言内容来自于以外发报告或对研报的跟踪解读观点仅代表报告发布当日的判断本会议内容的知识产权仅归光大证券所有 北京书面许可任何机构和客人不得以任何形式任何目的进行转发翻版复制发布或沿用会议全部或部分内容亦不得擅自录音制作会议机要对外传播各位领导晚上好我是光大证券典组的分析师孙孝 最近呢,呃,我们在电子这一块的投资的方向呢,是倾向于这个科技龙头和白马这边比较多啊,所以呢,我们今天,呃,给各个领导就是,呃,讲一下我们这边关于这个存储国内存储和MCU龙头白马这个造业创新的一些观点,嗯。 这篇PPT呢,可能内容还比较多,就是我会挑重点给各个领导介绍一下,主要的内容主要是介绍公司基本情况,存储相关的,也有MCU以及最后的这个预测。呃,这公司基本情况呢,就是。 应该来讲赵宇创新是大家都比较熟悉的一家白马公司主要是做存储芯片存储芯片的主要的产品是Nord Flash和SLC9的Flash主要是用在利基这个方向所以它主要用 ...

兆易创新20240716_1_导读 2024年07月16日 23:29 关键词 存储芯片 教育创新 MCU no flash SLC IOT 工业 汽车 营收 MCO 传感器 消费网通 业绩预告 毛利率 多元 化 存储业务 市场份额 价格周期 景气度 IOT市场 全文摘要 光大证券分析师讨论了一家专注于存储芯片，尤其是No Flash和SLC NAND Flash技术的企业。该企业产 品广泛应用于IoT、工业及汽车等领域，在消费电子产品市场表现强劲。尽管受疫情影响，公司MCU业 务仍维持国内市场领先地位，并在高性能芯片和车规级产品方面取得进步。公司亦涉入传感器业务，但 近年对业绩有一定负面影响。得益于消费电子市场回暖，公司预告上半年净利润显著增长，标志业绩拐 点，未来有望重回增长轨道。分析师看好公司业务多元化发展，特别指出存储芯片业务预计将率先复 苏，并对MCU业务长期发展持乐观态度。公司注重利息存储领域，覆盖DRAM和NAND两大市场，其中 利息型DRAM被视为重要发展方向。No Flash市场因IoT设备兴起而呈现回暖趋势，国产厂商在大容量产 品方面份额稳定增长。面对市场的波动和竞争，公司通过技术优化及合 ...

华福证券 兆易创新(603986.SH) 兆易创新:Q2 业绩超预期,利基存储拉开复苏 序幕 投资要点: 公司公告:24H1 公司实现营业收入约 36.1 亿元,同比+22%;24H1 归母净利润约 5.2 亿元,同比+54%;24H1 扣非归母净利润 4.7 亿元,同比 +72%。 市占率优先战略下,Q2 盈利超预期。 经测算,公司 Q2 营收 19.8 亿,同比+22%,环比+21%;归母净利润约 3.13 亿,同比+68%,环比+53%。24H1 消费、网通市场回暖,带动存储芯片销 量和营收增长。公司在保持以市占率为中心的策略下,利润端依旧取得超 预期成果。目前利基存储行业复苏逐渐开启,华邦认为利基 DRAM 与 Nor 景气有望持续至 25 年,我们看好兆易创新与利基存储在 24/25 年开启复苏 大周期。 主业快速复苏下,新品机遇不断。 我们认为,公司 Nor 主业复苏具高确定性,后续营收有望逐季拾阶而上。 同时,目前公司 Nor 出货量已超过旺宏,成为全球第二,Nor 主业具强α 属性。此外,公司在利基 DRAM 推出 DDR4 产品线,DRAM 业务再添动 能,我们看好公司利基 DRAM 在 2 ...

[Table_Header] 公司深度报告●电子行业 2024 年 07 月 07 日 [Table_Title] "存储+MCU+传感"平台公司,受益于下游 需求持续复苏 核心观点: ⚫ "存储+MCU+传感"多领域布局的头部 IC 设计厂商。公司是国内 "存储+MCU+传感"龙头公司,产品全面覆盖消费、工业、汽车市场, 公司深耕研发,充分受益于国产替代浪潮以及行业周期底部反转,随 着公司在自有品牌 DRAM 持续深耕,公司未来长期盈利空间将进一步 打开。 ⚫ 存储芯片拐点已至,公司"NOR+DRAM+NAND"多领域布局。随着 存储市场逐步回暖,Flash 行业景气度持续重新上行,公司在消费电子、 工业、汽车等领域持续渗透,2023 年公司 NOR Flash 出货达到历史新 高,预计 2024 年仍保持市占率优先策略,进一步巩固 NOR Flash 行 业龙头地位;公司协同发展 NAND 产品线,向汽车、工业市场持续开 拓,公司 GD5F 全系列产品通过 AEC-Q100 车规级认证,与车规级 SPI NOR Flash 互补搭配,有望进一步发力汽车电子市场;在 DRAM 领域,公司持续投入研发,利基型 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 | | | | |---------------------------------------------------------------------|----------------------------|----------------------| | | | 电子元器件/信息科技 | | (603986) | [Table_Invest] 评级: | 增持 | | 业绩超预期,边际涨价加速修复 | [Table_Target] 目标价格: | 上次评级: 增持113.10 | | ——兆易创新二季报业绩预告点评 | [当前价格: Table_CurPrice] | 上次预测: 95.3697.04 | | ](分析师) 陈豪杰(研究助理) | | | | 021-38676666 021-38038663shudi@gtjas.com chenhaojie026733@gtjas.com | [Table_Date] | 2024.07.11 | 登记编号 S0880 ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年07月10日 [证券分析师 Table_Authors] 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn [数据日期 Table_cominfo] 2024/07/10 收盘价 97.04 总股本(万股) 66,691 流通A股/B股(万股) 66,524/0 资产负债率(%) 10.13% 市净率(倍) 4.22 净资产收益率(加权) 1.34 12个月内最高/最低价 123.30/55.20 1. 2024Q1业绩好转,存储与MCU产 品结构不断升级——公司简评报告 2024.04.23 2.《兆易创新(603986.SH):2023Q4 业绩短期承压,存储和MCU长期发 展向好 — — 公 司 简 评 报 告 》 2024.02.01 3.兆易创新(603986):乘风国产升 级产品,穿越周期引领创新——公司 深度报告 4.存储市场柳暗花明,国产替代未艾 方兴——半导体行业深度报告(二) [table_main] 投资要点 [Table_QuotePic] -57% -45% -34% -23% -11% 0 ...

2024 4E 07 月 09 日 兆馬创新 (603986.SH) _买入 (维持评级) 公司点评 持续受益存储周期,盈利能力大幅改 业绩简评 7 月 9 日公司发布 2024 半年度业绩预告,2024 年上半年公司实 现营收约 36.09 亿元,同比增长 21.69%,归寻净利润为 5.18 亿 元左右,同比增加 54.18%左右。预计指非归母净利润为 4.74 亿 元左右,同比增加 72.07%左右。 经营分析 常水稳步增长,半季度量利能力大幅改善。半季度数据看,24Q2 公司实现营收约 19.82 亿元,同比增长 22%,环比增长 21.8%; 实现归寻净利润为 3.13 亿元, 同比增长 68.3%, 环比增长 52.7%。 半季度冷利润同环比增幅显落大于营收增幅,表明公司盈利能力 得到大幅改善。 下將高求回暖及产品與材 高達增长主奏归因于:1)消费、园通市场出现需求回暖,带动公 司券储芯片的产品销量和营收增长。2)公司维续保持以市占率为 中心的繁略,持续进行研发投入和产品迭代,不断优化产品成本, 多条产品线竞争力不断增强: SLCNAND Flash 在消费电子、工业、 汽车电子等领域心经实现了全 ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|半导体与半导体生产设备 证券研究报告 兆易创新(603986)公司点评报告 2024 年 07 月 10 日 [Table_Title] 周期拐点带动 24H1 业绩修复 ——公司 2024 年中期业绩预告点评 报告要点 [Table_Summary] 7 月 9 日,公司发布 2024 年中期业绩预告,预计 24H1 营收实现 36.09 亿元(YoY+21.69%),预计归母净利达到 5.18 亿元(YoY+54.18%)。从二 季度来看,公司预计营收实现 19.82 亿元(YoY+21.97%),预计公司归母净 利实现 3.13 亿元(YoY+68.28%)。 公司存货水位持续下滑,相较 23Q1库存最高点,24Q1 已下降 10.87%, DOI 从 237.59 天下降至 177.44 天,随着 Q2 存货水位进一步下降,产品 价格上升趋势明显,毛利率开始修复,24Q2 净利实现较大增幅。 TWS 耳机、AI phone、AI PC 和服务器等场景提振 Nor Flash 需求, 叠加中国台湾厂商在毛利率压力下涨价可能性较高,公司作为全球第二大 Nor ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of 108.5 to 134.8 CNY based on a valuation of 62x to 72x for 2024 [2][10]. Core Views - The company is expected to recover its performance in the first half of 2024, with projected revenue of 3.609 billion CNY (YoY +21.69%) and net profit of 518 million CNY (YoY +54.18%) [2]. - The decline in inventory levels and the upward trend in product prices are anticipated to improve the company's gross margin, leading to significant profit growth in Q2 2024 [2]. - The demand for Nor Flash products is expected to rise due to applications in TWS headphones, AI phones, AI PCs, and servers, benefiting the company as the second-largest Nor Flash manufacturer globally [2]. - The transition of major manufacturers from DDR3 to higher-value DDR5 and HBM is expected to create a supply gap in niche DRAM, which the company aims to capitalize on by shifting from agency sales to self-developed DRAM [2]. - The automotive sector, a key application area for MCUs, is projected to enter a replenishment phase in late 2024 to early 2025, which may revitalize demand for the company's MCU products [2]. Summary by Sections Financial Performance - The company achieved revenue of 3.609 billion CNY in H1 2024, slightly exceeding expectations, with an upward revision of 2024 revenue forecast to 7.969 billion CNY and net profit to 1.165 billion CNY [2][3]. - The gross margin is expected to be approximately 39% for 2024 [2]. Market Outlook - The report highlights a positive outlook for the semiconductor industry, driven by the recovery in demand and pricing power due to inventory adjustments and market dynamics [2]. - The company is positioned to benefit from the anticipated price increases in the Nor Flash market as competitors face margin pressures [2]. Valuation Metrics - The report provides a detailed financial forecast, projecting significant revenue growth rates of 38.3% for 2024 and 24.7% for 2025, alongside a substantial increase in net profit margins [3][7]. - Key financial ratios such as P/E and P/B are projected to improve, indicating a favorable investment proposition [3][7].

证券代码:603986 证券简称:兆易创新 公告编号:2024-059 兆易创新科技集团股份有限公司 2024 年半年度业绩预增公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 1 1. 公司预计 2024 年上半年归属于上市公司股东的净利润为 51,800 万元左 右,与上年同期相比,增加 18,202 万元左右,同比增幅 54.18%左右。 2. 公司预计 2024 年上半年归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净 利润为 47,400 万元左右,与上年同期相比,增加 19,853 万元左右,同比增幅 72.07% 左右。 一、本期业绩预告情况 (一)业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 (二)业绩预告情况 1. 经财务部门初步测算,预计 2024 年上半年实现归属于上市公司股东的净 利润为 51,800 万元左右,与上年同期相比,将增加 18,202 万元左右,同比增幅 54.18%左右。 2. 预计 2024 年上半年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益 ...