证券研究报告 | 2024年04月22日 兆易创新（603986.SH） 买入 一季度业绩企稳反弹，股权激励明确业绩目标 核心观点 公司研究·财报点评 2023年业绩承压，各产品线不同程度负增长。2023年公司实现营收57.60 电子·半导体 亿元（YoY -29.1%），归母净利润1.61亿元（YoY -92.2%），扣非归母净 证券分析师：胡剑 证券分析师：胡慧 利润0.27亿元（YoY -98.6%），毛利率34.42%（YoY -13.2pct），主因半 021-60893306 021-60871321 hujian1@guosen.com.cn huhui2@guosen.com.cn 导体行业需求复苏缓慢且同行业竞争激烈，产品价格大幅下降。其中存储芯 S0980521080001 S0980521080002 片实现营收40.77亿元（YoY-15.5%），毛利率33.0%（YoY-7.1pct），微 证券分析师：周靖翔 证券分析师：叶子 控制器实现营收13.17亿元（YoY-53.5%），毛利率43.1%（YoY-21.8pct）， 021-60375402 0755-81982153 zho ...

[Table_Header] 公司点评●半导体 2024年 04 月21 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 24Q1 持续反转，行业周期上行全年业绩 兆易创新(603986.SH) 可期 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 核心观点： 分析师 [Table⚫_ Sum事m件ar y]公 司发布业绩，2023年公司实现营收 57.61亿元（yoy：-29.14%）， [高Ta峰b le_Authors] 归母净利润 1.61亿元（yoy：-92.15%）；24Q1公司实现营收 16.27 亿元 ：010-80927671 （yoy：+21.32%，qoq：+19.10%），归母净利润 2.05 亿元（yoy：+36.45%， ：gaofeng_yj@chinastock.com.cn 环比扭亏），整体业绩符合预期。 分析师登记编码：S0130522040001 ⚫ 盈利水平提升，各产品线需求均呈现改善趋势。公司毛利率在 23Q4接 近触底，24Q1公司逐步开拓市场，存储芯片和 MCU 产品出货量价均表 王子路 现较好，同时随着行业周期见底、库存去化、产品结 ...

Compa n y U pda te Ch in a Re sea rch De p t . 2024年04月22日 兆易创新（603986.SH） Buy 买进 朱吉翔 H70138@capital.com.tw 1Q24业绩增速如期回升 目标价(元) 85 结论与建议： 公司基本资讯 1H24公司营收增长超过2成、扣非后净利润增长4成，业绩明显改善。预 产业别 电子 A股价(2024/4/19) 74.09 计存储行业2024年景气逐季提升，龙头企业业绩弹性将不断显现。 上证指数(2024/4/19) 3065.26 兆易创新作为国内存储领域的龙头，目前已经成为存储+MCU+传感器的平 股价12个月高/低 125.71/55.2 台型企业，长期有望持续受益于国内进口替代以及半导体需求的增长。目前 总发行股数(百万) 666.91 股价对应2026年PE23倍，目前行业景气谷底回升，给与“买进”评级。 A股数(百万) 664.49 A市值(亿元) 492.32  2023业绩承压， 2023年公司实现营收57.6亿元,YOY下降29.1%;实现 主要股东 朱一明(6.86%) 净利润1.6亿元,YOY下降 ...

证券代码：603986 证券简称：兆易创新 兆易创新科技集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-002 调研日期：2024年4月19日 调研时间：21:00-22:15 调研地点:电话会议 接待人姓名及职务：副董事长、总经理何卫，董事、副总经理胡洪，副总经理 李宝魁，副总经理、董事会秘书李晓燕，副总经理、财务负责人孙桂静 来访人员 百年保险资产管理有限责任公司、鲍尔赛嘉投资管理有限公司、北京成泉资本管理有限公 司、 北京宏道投资管理有限公司、北京泓澄投资管理有限公司、北京源乐晟资产管理有限公 司、北京致顺投资管理有限公司、北京中睿元同投资管理有限公司、碧云资本、博普资 产、博时基金、博远基金、大家资产管理有限责任公司、淡水泉（北京）投资管理有限公 司、德邦基金管理有限公司、东方基金、东吴基金、敦和资产管理有限公司、富国基金管 ...

兆易创新：Q1业绩亮眼，持续关注存储龙头涨价节奏及盈利修复 兆易创新（603986.SH）/电子 证券研究报告/公司点评 2024年4月21日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利ina预nc测e1]及 估值 市场价格：74.09元/股 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 8,130 5,761 7,568 9,685 11,810 分析师：王芳 增长率yoy% -4% -29% 31% 28% 22% 执业证书编号：S0740521120002 净利润（百万元） 2,053 161 1,000 1,602 2,104 Email：wangfang02@zts.com.cn 增长率yoy% -12% -92% 520% 60% 31% 每股收益（元） 3.08 0.24 1.50 2.40 3.15 分析师：杨旭 每股现金流量 1.42 1.78 2.76 3.02 1.99 执业证书编号：S0740521120001 净资产收益率 14% 1% 6% 9% 11% Email：yangxu ...

证券代码：603986 证券简称：兆易创新 公告编号：2024-045 兆易创新科技集团股份有限公司 关于落实"提质增效重回报"行动方案暨董事长提议 变更部分回购股份用途并注销的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 1 一、提议人的基本情况及提议时间 1. 提议人：公司控股股东、实际控制人、董事长朱一明先生 2. 提议时间：2024 年 4 月 21 日 二、提议人提议变更部分已回购股份用途及提议原因 基于对未来发展前景的信心和对公司长期价值的高度认同，为切实维护广大 投资者利益、增强投资者对公司的投资信心、提高长期投资价值，朱一明先生提 议变更公司部分已回购股份的用途，对于公司 2023 年实施回购的其中 50 万股股 份，由原方案"用于后续实施股权激励计划"变更为"用于注销并减少注册资 本"。除上述变更内容外，原回购方案其他内容均不作变更。 重要内容提示： 基于对未来发展前景的信心和对公司长期价值的高度认同，为切实维护 广大投资者利益、增强投资者信心、提高长期投资价值，公司实际控制人、控股 股东、董事长朱一 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 20 日 兆 易创新(603986.SH) 证券研究报告 一季度业绩实现开门红，全年有望持续 集成电路 投资评级 买入-A 稳健增长 维持评级 6 个月目标价 102.8元 事件： 股价 (2024-04-19) 74.09元 4 月 20日公司发布 2023 年报及 2024 年一季报，2023 年实现营业收 入 57.61 亿，同比-29.14%，归母净利润1.61 亿，同比-92.15%，全 交易数据 年毛利率 34.42%。2024 年一季度实现营业收入 16.27 亿，同比 总市值(百万元) 49,411.09 +21.32%，环比+19.1%，实现归母净利率2.05 亿元，毛利率38.16%。 流通市值(百万元) 49,231.79 总股本(百万股) 666.91 23 年受营收受价格影响明显，部分产品线销量创新高： 流通股本(百万股) 664.49 12 个月价格区间 57.92/136.28元 NOR Flash 领域，23 年全年出货量创新高，达到 25.33 亿颗，增长 16.15%增长；持续保持在中高 ...

4 月 20 日公司发布23 年年报和24 年一季报，2023 年公司实现 营收57.61 亿元，同比减少29.14%；实现净利润1.61 亿元，同 比减少92.15%。24Q1 公司实现营业收入16.27 亿元，同比增加 21.32%，实现归母净利润2.05 亿元，同比增加36.45%。 产品价格触底，24Q1盈利水平改善明显。受终端市场需求疲弱， 同业竞争激烈，23年前三季度公司所有产品线单价均呈下滑态势， 到第四季度多条产品线价格接近或触达底部区域，导致综合毛利 率由 47.7%下降到 34.4%。24Q1 公司持续以市占率为中心开拓 市场，存储芯片和MCU出货量明显改善，随着库存去化、产品价 格企稳，公司积极调整产品结构，单24Q1 毛利率回升至 38.2%， 较上季度环比提升3.6pct，传统淡季盈利水平明显改善。 存储业务持续高增，MCU 有望企稳回升。1）虽然受周期及竞争 人民币(元) 成交金额(百万元) 影响，23 年终端需求疲软，但公司NOR Flash 产品上，逆势而上， 141.00 4,500 市场份额位居全球排名第二，全年出货量创新高，达到 25.33 亿 127.00 4,000 ...

Summary of Conference Call Company/Industry Involved - The conference call pertains to the 2023 annual report and the 2024 quarterly earnings forecast (QE) of a listed company [1] Core Points and Arguments - The call began with all participants in a muted state, indicating a formal start to the discussion [1] - A disclaimer was read before the host commenced the presentation, which is a standard procedure in such calls [1] Other Important but Possibly Overlooked Content - The call has not yet provided specific financial data or insights into the company's performance or projections for 2024, as it is still in the initial stages [1]

兆易创新23年报及24Q1季报交流240419中泰_原文 2024年04月19日22:21 发言人100:02 大家好，欢迎参加供货电子政务创新2023年报及2024Q1李报交流会。目前所有参会者均处于静音状 态，暂停开始播报。免责声明声明，播报完毕后，主持人可直接开始发言，谢谢。 发言人2 00:21 本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户，为非公开交流活动，未经中泰证券授权，请勿对外传播 本次会议的内容包括但不限于视频、音频、文字记录内容等信息，感谢您的理解与配合。中泰证券对违 反上述要求的行为保留追究法律责任的权利。 股市调 发言人200:41 发言人300:55 尊敬的各位投资者，大家晚上好。我是中泰证券研究所联席所长兼电子行业首席分析师王芳。今天也是 非常荣幸，我们邀请到了教育创新的多位管理层领导来参加我们的会议。 发言人301:11 整个半导体行业应该说是从2021年之后，一直是在一个非常长期的调整的过程中。在这期间其实很多公 司都面临非常大的压力。一方面就是需求是有比较大的下滑，然后同时这个库存也是积累，然后同时还 有行业的竞争。所以我们看到在这两年，其实行业里面的公司都有非常多的经营上的一个压 ...