2024 年 10 月 30 日 市场数据 收益表现 % 1M 3M 1Y 相对 9.12 8.51 42.90 绝对 6.80 24.99 52.41 资料来源：Wind 公司研究 多品类、全国化战略稳步推进，Q3 业绩再超预期 ——东鹏饮料（605499.SH）2024 年三季报点评 买入（维持） 当前价：220.68 元 作者 分析师：陈彦彤 执业证书编号：S0930518070002 021-52523689 chenyt@ebscn.com 分析师：汪航宇 执业证书编号：S0930523070002 021-52523877 wanghangyu@ebscn.com 分析师：聂博雅 执业证书编号：S0930522030003 021-52523808 nieboya@ebscn.com 总股本(亿股) 5.20 总市值(亿元)： 1147.56 一年最低/最高(元)： 116.25/228.79 近 3 月换手率： 15.00% 股价相对走势 -15% 3% 21% 39% 58% 10/23 01/24 04/24 07/24 10/24 东鹏饮料 沪深300 相关研报 东鹏补水啦营收延续高增，助 ...

证 2024 年 10 月 30 日 报 告 基本数据 2024-10-29 当前股价（元） 220.68 总市值（亿元） 1148 总股本（百万股） 520 流通股本（百万股） 520 52 周价格范围（元） 162.67-286 日均成交额（百万元） 214.63 公 司 研 究 业绩持续高增验证，补水啦势能延续 —东鹏饮料（605499.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 联系人：肖燕南 S1050123060024 xiaoyn@cfsc.com.cn 市场表现 -20 0 20 40 60 80 (%) 东鹏饮料 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《东鹏饮料（605499）：业绩持 续超预期，第二增长曲线实现放 量》2024-10-10 2、《东鹏饮料（605499）：业绩持 续高增兑现，渠道力快速复制》 2024-08-31 3、《东鹏饮料（605499）：业绩超 预期高增，补水动销表现强势》 2024-07-11 2024 年 10 月 29 日，东鹏饮料发布 2024 年三季报。 ...

证券研究报告 | 2024年10月30日 东鹏饮料（605499.SH） 优于大市 能量饮料龙头，全国化加速推进 能量饮料龙头，持续推进全国化。公司起家于高毛利能量饮料赛道，2013 年 前深耕东莞等粤南等市场，商业模式成熟后推进全国化扩张，步入发展快车 道。2023 年公司销售收入 113 亿， 在广东、安徽、湖南、广西、重庆等 地建立 9 大生产基地，覆盖全国 380 万家终端门店，目前东鹏特饮已培育 为百亿大单品，销售额仅次于红牛。 能量饮料是公司的基本盘，需求高景气，寡头竞争，盈利能力强。能量饮料 属功能性饮料赛道，近五年 cagr 为 7%，是软饮料增速最快的细分赛道之一。 生活节奏加快背景下，高性价比的功能性饮料需求韧性仍在，不同于口味型 饮料尝新的诉求，消费者功能性诉求稳定，带来大单品生命周期长、盈利能 力强。格局上进入寡头竞争阶段，其中红牛（中国红牛和泰国红牛）2023 年 销售额占比约 53%、东鹏饮料约 31%；东鹏饮料凭借全国化的渠道网络和灵 活的机制，市场竞争力优于竞品，份额有望进一步提升：近年来，中国红牛 与泰国红牛纷争不断，发展进入瓶颈阶段，且尾部品牌渠道基础和消费者认 知一般，份 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 东鹏饮料 (605499.SH) 买入（维持评级） 买入（维持评级） 业绩简评 10 月 29 日公司发布三季报，24Q1-Q3 实现营收 125.58 亿元，同 比+45.3%；实现归母净利润 27.07 亿元，同比+63.53%；扣非归母 净利润 26.63 亿元，同比+77.30%。其中，24Q3 实现营收 46.85 亿 元，同比+47.29%；实现归母净利润 9.77 亿元，同比+78.42%；扣 非归母净利润 9.56 亿元，同比+86.91%,业绩靠近此前预告上限。 经营分析 特饮维持高增长，补水啦 Q3 超预期。1）分产品，24Q3 东鹏特饮 /补水啦/其他饮料实现营收 36.52/7.35/2.81 亿元 ， 同 比 +27.73%/+299.58%/-12.07%。东鹏特饮精细化管理渠道、加强冰冻 化陈列，有效拉动终端动销。其他饮料具备多品类补充，其中电解 质水借助现有网点优势，不断拓宽消费场景，销售表现超预期。2） 分渠道， 24Q3 经 销 / 直 营 / 线 上 渠 道 营 收 同 比 +41.0%/79.0%/140.0%，特通、餐饮等渠道持续开拓， ...

公 司 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 公 司 报 告 | --- | --- | |------------------------|-------------------| | 行业 | 食品饮料 | | 公司网址 | www.szeastroc.com | | 大股东 / 持股 | 林木勤 /49.74% | | 实际控制人 | 林木勤 | | 总股本 ( 百万股 ) | 520 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 520 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | | | 总市值 ( 亿元 ) | 1,148 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 1,148 | | 每股净资产 ( 元 ) | 13.51 | | 资产负债率 (%) | 64.7 | | 行情走势图 | | | | | 东鹏饮料(605499.SH) 旺季再创佳绩，盈利能力持续提升 股价:220.68元 证券分析师 张晋溢 投资咨询资格编号 S1060521030001 ZHANGJINYI112@pingan.com.cn 王萌 王星云 投资咨询资格编号 S1060523100001 wangxingyun93 ...

证 券 研 究 报 告 东鹏饮料（605499）2024 年三季报点评 强推（维持） 主品扩张正盛，第二曲线更亮眼 目标价：250 元 当前价：220.68 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年三季报，靠近前期预告上限。24 年前三季度实现营收 125.58 亿元，同比+45.34%；归母净利润 27.07 亿元，同比+63.53%；扣非归母净利润 26.63 亿元，同比+77.3%。单 Q3 实现营收 46.85 亿元，同比+47.29%；归母净 利润 9.77 亿元，同比+78.42%；扣非归母净利 9.56 亿元，同比+86.9%。 评论： ❖ 终端动销旺盛，报表质量较高、余力充足。公司终端动销持续旺盛，当前渠道 库存不足 50+天、同比下降约 1 个月。同时，24Q3 回款 51.1 亿、同比+37.6%， 期末合同负债为 23.8 亿、环比略降 1.2 亿，主要系去年报表回款大幅高于营收 （23 年回款、营收分别为 139 亿、112.6 亿）、合同负债相应快速增加，叠加 今年动销较快使得经销商加速兑换一元乐享，以及 9 月末渐入淡季渠道打款 季节性回落等因素影响。实际上，当前公司回款金额仍高于营 ...

东鹏饮料（ [Table_StockNameRptType] 605499） 公司点评 [Table_Title] 新品放量，利润再超预期 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——东鹏饮料（605499）2024 年三季报点评 业绩符合预期，补水啦显著放量 东鹏饮料(605499) 食品饮料 [Table_Industry] /必需消费 | --- | --- | --- | |----------|-----------------------------------|------------------------| | | | | | | [table_Authors] 訾猛 ( 分析师 ) | 徐洋 ( 分析师 ) | | | 021-38676442 | 021-38032032 | | | zimeng@gtjas.com | xuyang022481@gtjas.com | | 登记编号 | S0880513120002 | S0880520120008 | 本报告导读： 业绩符合预期，新品高速成长，全国化布局日益完善。 投资要点： 股票研究 /[Table_Date] 2024.10.30 | --- | --- | --- | |--------------------------------|------------|-- ...

单位：元 币种：人民币 东鹏饮料（集团）股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：605499 证券简称：东鹏饮料 东鹏饮料（集团）股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|---------------------------------------|-------------------|------------ ...

东鹏饮料(集团)股份有限公司 2024 年前三季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：605499 证券简称：东鹏饮料 公告编号：2024-094 (二) 主营业务按销售模式分类情况 单位：万元 币种：人民币 | 销售模式 | 2024 年 1-9 | 月销售收入 | 2023 年 1-9 | 月销售收入 | 同比增 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 长幅度 | | 经销 | 1,073,405.26 | 85.67% | 757,763.30 | 87.77% | 41.65% | | 1 直营 | 144,696.05 | 11.55% | 89,079.75 | 10.32% | 62.43% | | 线上 | 32,737.50 | 2.61% | 15,370.11 | 1.78% | 112.99% | | 其他 | 2,146.50 | 0.17% | 1,161.17 | 0. ...