整理 ｜ 李小霞 #Big News# 东鹏饮料前三季收入利润超2024全年 可口可乐公司董事会主席兼首席执行官詹鲲杰（James Quincey）表示，"尽管整体环境仍面临诸多 挑战，我们始终保持灵活，按需调整战略并投资于长期增长。通过全品类饮料组合为消费者提供多样 化选择，同时充分发挥特许经营模式的独特优势，我们正稳步推进业务，并不断巩固领先地位。我们 有信心实现2025年的业绩目标。" 启动港股上市的东鹏饮料，近日发布了第三季度财报。 根据财报，东鹏饮料第三季度营收为61亿元，同比增长30.4%；净利润为13.9亿元，同比增长 41.9%；前三季度营收为168.4亿元，同比增长34%；净利润为37.6亿元，同比增长38.9%。 资料显示，2024年，东鹏饮料实现营业收入158.4亿元，同比增长40.6%；归母净利润达33.3亿 元。这意味着，东鹏饮料今年前三季度收入和净利润均已超越去年全年。 从品类来看，能量饮料营收 42 亿元，同比增长15%；电解质饮料实现营收13.5 亿元，同比增长 84%。目前电解质水占比已经超过 20%，核心在于公司上半年提前进行了冰柜的前置投放和渠道扩 张，在夏天旺季实现了显 ...

证券研究报告 | 2025年10月26日 东鹏饮料（605499.SH） 优于大市 25 年第三季度收入延续高增，盈利能力提升 公司 2025 年第三季度收入同比增长 30%。东鹏饮料发布 2025 年三季报， 2025Q3 实现收入 61.07 亿元，同比增长 30.36%，归母净利润 13.86 亿 元，同比增长 41.91%。2025Q1-Q3 营收 168.44 亿元，同比+34.13%%； 归母净利润 37.61 亿元，同比+38.91%。截至 Q3 末公司合同负债额 35.6 亿，同比增加 7.5%，还原回合同负债后单 Q3 收入增速为 31.5%。 特饮回归稳健增长，补水啦延续高增，其他饮料亮点较多。分品类看，2025Q3 特饮/电解质水/其他饮料收入分别为 42.03/13.54/5.47 亿元，同比增长 15.08%/84.18%/94.53%。其中，补水啦通过延展口味、提高铺市率维持 高速增长；其他饮料中果之茶反馈较好，咖啡亦有不错表现，带动其他 饮料在 Q2 旺季基础上进一步提速。分地区看，2025Q3 广东/华东/华中/ 广西/西南/华北收入分别 13.39/8.59/8.31/4.0 ...

东鹏饮料北京时间 10 月 24 日晚间，东鹏饮料（605499.SH）发布了 2025 年三季度业绩，整体上，公司的增长质量还是不错的，但最大的问题在于公司 的基本盘能量饮料持续降速，导致整体业绩小幅不及市场预期，具体要点如下： 1.营收小幅不及市场预期：3Q25 东鹏饮料实现总营收 61.1 亿元，同比增长 30.8%，从趋势上看环比前两个季度有所降速。 虽然公司的 "第二增长曲线" 电解质水依然在快速增长，但由于市场对东鹏的能量饮料业务预期仍然较高，因此整体业绩略低于市场预期。 利润端，由于东鹏二季度费用投放的前置叠加整体公司经营杠杆的释放，3Q25 东鹏实现利润 13.9 亿元，同比增长 41.8%，仍然快于营收端的增长，整体 的业绩质量还是比较高的。 2.能量饮料持续降速：分品类看，3Q25 东鹏能量饮料实现营收 42 亿元，同比增长 15%，从趋势上看环比二季度持续降速，单季度增速处于近 3 年以来最 低水平，核心还是在于海豚君此前强调的随着东鹏特饮的持续增长，整体的体量已经越来越接近天花板。 电解质饮料实现营收 13.5 亿元，同比增长 84%，从趋势上看，经过连续四个季度 200% 以上的高速 ...

事件：公司发布2025 年三季报，2025 年前三季度公司实现营业收入168.44 亿元，同比+34.13%；实现 归母净利润37.61 亿元，同比+38.91%；实现扣非归母净利润35.40 亿元，同比+32.92%。其中，25Q3 公 司实现营业收入61.07 亿元，同比+30.36%；实现归母净利润13.86 亿元，同比+41.91%；实现扣非归母 净利润12.69 亿元，同比+32.74%。 全渠道精耕成效凸显，华北等多个区域实现突破： 1）分产品看，25Q3 能量饮料/电解质饮料/其他饮料分别实现收入42.03/13.54/5.47 亿元，同比 +15%/+84%/+96%。公司继续实施全渠道精耕策略，积极开拓全国销售渠道，带动500ml 金瓶及"东鹏补 水啦"等新品销量增长。 2）分区域看，25Q3 广东区域/广西区域实现收入13.39/4.03 亿元，同比+2%/+8%，华北/华东/重客及其 他/华中/西南/广西/线上分别实现收入8.94/8.59/8.35/8.31/7.45/1.98 亿元，分别同比 +73%/+33%/+40%/+27%/+68%/+42%，除广东及广西等铺市率较高区域外， ...

行 业 及 产 业 食品饮料 2025 年 10 月 25 日 相关研究 《秋糖热度平淡 继续关注高股息品种—— 食品饮料行业周报 20251013- 20251017》 2025/10/18 《白酒加速触底 食品强者恒强—— 食品 饮料 2025 三季度业绩前瞻 》 2025/10/14 证券分析师 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 研 究 / 行 业 点 评 吕昌 A0230516010001 lvchang@swsresearch.com 周缘 A0230519090004 zhouyuan@swsresearch.com 王子昂 A0230525040003 wangza@swsresearch.com 联系人 王子昂 (8621)23297818× wangza@swsresearch.com 季报表现分化 关注经营质量 看好 ——食品饮料行业周报 20251020-20251024 本期投资提示： 证 券 研 究 报 告 ⚫ 投资分析意见：本周三季报陆续发布，从已发布的部分公司看，除个别高成长公司如东鹏饮料， 整体体现需求平淡。维持 ...

证券研究报告·公司点评报告·饮料乳品 东鹏饮料（605499） 2025 年三季报点评：补水啦延续高增，平台 化战略持续深化 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 11,263 | 15,839 | 20,856 | 26,004 | 30,820 | | 同比（%） | 32.42 | 40.63 | 31.67 | 24.69 | 18.52 | | 归母净利润（百万元） | 2,040 | 3,327 | 4,601 | 5,847 | 7,051 | | 同比（%） | 41.60 | 63.09 | 38.31 | 27.07 | 20.60 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 3.92 | 6.40 | 8.85 | 11.24 | 13.56 | | P/E（现价&最新摊薄） | 76.67 | 47.01 | 33.99 | 26.75 | 22.18 | ◼ 风险提示：食品安全风险 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 10 25 年 月 日 费用率持续优化，盈利能力持续提升。公司 25Q3 实现毛利率 45.21%， 同比-0.60pct，我们预计主要与产品品类占比变化相关。25Q3 公司销售费 用/管理费用率同比分别-2.60/+0.13pct 至 15.26%/2.54%，销售费用率 下降我们判断主要与去年同期费用基数高以及投入产出效率提升相关，管 理费用率同比略微提升主要系公司管理人员薪酬、折旧与摊销、业务招待 费等支出增加所致；最终公司 25Q3 取得归母净利率 22.70%，同比+1.8 5pct。 投资建议：多品类势能强劲，积极拓展海外市场。功能饮料作为饮料板块 增长最快的子赛道，随着消费人群、场景持续拓圈，行业空间广阔，东鹏 有望凭借产品性价比、数字化方面优势持续强化龙头地位。在传统大单品 东鹏特饮的基础上，积极布局东鹏补水啦、果之茶等第二产品曲线，势头 强劲。此外，港股上市有助于公司积极拓展海外市场，有望带来新的市场 增量空间，基于此， 们预计公司 我 2025-2027 年归母净利润分别同比 +34.5%/+31.1.2%%/+至2144.8 ...

| | | 10月24日重要公告精选 | | --- | --- | --- | | 类型 | 公司 | 主要内容 | | 热点 | 维信诺 | 终止重大资产重组并撤回申请文件 | | 签约项目 | 洛阳钥业 | 拟投资不超过10.84亿美元建设刚果(金)KFM二期工程项目 | | 合同中标 | 海油工程 | 中标约为8亿美元海外项目 | | 股权转让 | 山东钢铁 | 拟7.14亿元购买莱钢集团持有的银山型钢100%股权 | | 回购 | 中控技术 | 拟斥资5亿元至10亿元回购股份 | | 业绩 | 中信证券 | 第三季度净利润94. 40亿元,同比增长51. 54% | | 增减持 | 利扬心片 | 实际控制人、董事长黄江拟减持不超2.9513%股份 | | 其他 | 华脉科技 | 终止筹划控制权变更事项 股票10月27日复牌 | | | 龙净环保 | 拟向紫金矿业定增募资不超20亿元 号 簡屋に | 陕鼓动力(601369.SH)：投资5.32亿元建设100000Nm3/h空分项目 会通股份(688219.SH)：拟总投资8100万元开展"高温尼龙和PEEK聚合项目" 洛阳钼业(603993.SH)： ...

看好公司基本盘稳健、第二曲线扩张、平台化趋势延续。伴随着网点数量增长、消费者人群扩张及人均 饮用量提升等因素叠加，预计特饮26年仍将维持稳健增长。电解质水Q3表现亮眼，单品规模效应持续 释放，有望改善利润结构。其他品类仍处于培育阶段，后续有望借助公司渠道、品牌、供应链优势跑出 下一个大单品。业绩端，仍看好公司产品结构优化、规模效应释放带来的净利率改善。 盈利预测、估值与评级 业绩简评 10月24日公司发布三季报，25Q1-Q3实现营收168.44亿元，同比+34.13%；实现归母净利润37.61亿元， 同比+38.91%；扣非归母净利润35.40亿元，同比+32.92%。其中，25Q3实现营收61.07亿元，同比 +30.36%：实现归母净利润13.86亿元，同比+41.91%：扣非归母净利润12.69亿元，同比+32.74%。 经营分析 补水啦月销持续提升，省外市场仍加速扩张。1）分产品，25Q3东鹏特饮/补水啦/其他饮料实现营收 42.03/13.54/5.47亿元，同比+14.6%/+83.8%/+95.6%。特饮持续精细化渠道管理模式、深化场景营销，收 入稳健增长。补水啦持续扩张网点，叠加冰冻化陈列提 ...

（文章来源：证券日报） 本报讯天眼查工商信息显示，近日，汕尾市东鹏食品饮料有限公司成立，注册资本6000万元，经营范围 含食品生产、饮料生产、食品销售等。股东信息显示，该公司由东鹏饮料全资持股。 ...