| --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------|----------------|-----------------------------------------|----------------------------------------------|----------------------------| | 2024 年 09 月 26 日 \n东鹏饮料（ 605499.SH ） \n东鹏展翅，征程未有穷期 | 投资评级 | | 公司研究●证券研究报告 \n食品饮料 \| 买入 -B( | 深度分析 \n非乳饮料Ⅲ 维持) | | 公司概况：广东起家，逐步辐射全国的能量饮料龙头。公司前身系深圳东方公司东 | 股价 | (2024-09-25) | | 229.16 元 | | 鹏饮料厂，成立于 1987 年，后经私有化改革转制为民营企业， 2009 年推出防尘盖 | 交易数据 | | | | | 瓶装东 ...

请注意，符蓉,郝宇新并非香港证券及期货事务监察委员会 的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_Contacts] [Table_Title] 东鹏饮料（605499.SH） 如何理解高成长性和高估值？ [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 高速增长的内因：战略鉴定，战术高效。从产品端来看，东鹏特饮以 高性价比和更懂消费者的包装把握市场需求，品牌与产品相辅相成， 第二曲线产品接棒贡献营收高增；从管理层来看，创始人高瞻远瞩， 经营效率持续提升；从渠道端来看，近年渠道持续快速扩张兑现增长 潜力，同时公司招商与单商营收提升交替推进，未来应重点关注区域 单商营收提升对整体收入增长的拉动作用，数字化亦赋能公司管理。 ⚫ 高速增长的外因：从行业发展角度来看，消费习惯与消费人群扩容贡 献能量饮料增长，能量饮料有望承担更多中国人的提神需求。从品类 定位角度来看，中国能量饮料产品是"特定场景下的必选消费品"，而 非海外市场的"饮料&可选消费品"；从竞争格局角度来看，红牛争议 悬而未决，东鹏相对优势显著。 ⚫ 展望未来，如何看待东鹏饮料增长的未来空间？以广东区域为模板从 人口和总量等 6 种视角测算东鹏特 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨东鹏饮料（605499.SH） [Table_Title] 东鹏饮料2024年中报点评：乘消费性价比之风， 公司收入利润持续高增 | --- | |-------| | | | | | | | | | | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 徐爽 冯萱 SAC：S0490517070016 SAC：S0490520030001 SAC：S0490524060001 SFC：BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 东鹏饮料（605499.SH） 相关研究 [Table_Title 东鹏饮料 2024 2] 年中报点评：乘消费性价比之 风，公司收入利润持续高增 [Table_Summary2] 事件描述 公司 2024H1 营业总收入 78.73 亿元（同比+44.19%）；归母净利润 17.31 亿元（同比+56.17%）， 扣非净利润 17.07 亿元（同比+72.34%）。公司 2024Q2 营业总收入 43.91 亿元（同比+47.88%）； 归母净利润 10.67 亿元（同比+74.62%），扣非净利润 10.82 亿元（同比+ ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 [Table_Invest]买入|维持 东鹏饮料(605499)公司点评报告 2024 年 09 月 09 日 [Table_Title] 逆势高增，补水啦放量 ——东鹏饮料 2024 年中报点评 [Table_Summary] 事件 公司公告 2024 年中报。24H1，公司实现总营收 78.73 亿元，同比+44.19%， 归母净利 17.31 亿元，同比+56.17%，扣非归母净利 17.07 亿元，同比+72.34%。 24Q2，公司实现总营收 43.91 亿元，同比+47.88%，归母净利 10.67 亿元，同 比+74.62%，扣非归母净利 10.82 亿元，同比+101.51%。 东鹏特饮、补水啦持续放量，全国各区域快速增长 1）东鹏特饮优势稳固，东鹏补水啦快速增长。24H1，东鹏特饮/补水啦/其他饮 料收入为 68.55/4.76/5.31 亿元，同比+33.49%/+281.12%/+172.16%。24Q2， 东鹏特饮实现收入 37.54 亿元，同比+36.42%，补水啦及其他饮料收入合计实 现收入 6.30 亿 ...

证券研究报告 2024 年 09 月 02 日 评级 买入 | --- | --- | |-----------------------|---------------| | 当前价格（元） | 227.94 | | 52 周价格区间（元） | 162.67-239.88 | | 总市值（百万） | 91178.30 | | 流通市值（百万） | 91178.30 | | 总股本（万股） | 40001.00 | | 流通股（万股） | 40001.00 | 涨跌幅比较 东鹏饮料 饮料乳品 -17% -7% 3% 13% 23% 33% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 % 1M 3M 12M 黄静 分析师 执业证书编号:S0530524020001 huangjing48@hnchasing.com 相关报告 东鹏饮料 -2.09 5.27 23.97 饮料乳品 -6.27 -18.67 -16.28 1 东鹏饮料（605499.SH）年报及一季报点评： 势能不减，持续高增 2024-05-09 公司点评 东鹏饮料(605499.SH) 食品饮料｜ 饮料乳品 规模效应显现，业绩 ...

核心观点 ⚫ 公司发布 2024 年半年报，上半年实现营业收入 78.7 亿元（yoy+44.2%）；实现归 母净利润 17.3 亿元（yoy+56.2%）。单二季度来看，公司实现营业收入 43.9 亿元 （yoy+47.9%），实现归母净利润 10.7 亿元（yoy+24.3%），业绩增长强劲。 ⚫ 东鹏特饮大单品强势增长，补水啦打开第二增长曲线。分产品来看，24H1 东鹏特饮 实现收入 68.6 亿元（yoy+33.5%），补水啦实现收入 4.76 亿元（yoy+281%）。分 地区来看，24H1 广东/华东/华中/广西/西南/华北/线上分别实现收入 21.1 /11.6 /10.7 /5.6 / 9.2 /9.9 /1.9 亿元，分别同比增长 12.5% /53.6% /51.7% /9.5% /75.5% /99.0% / 93.8%，华北、西南地区以及线上高增，预计受益于网点开拓、线上布局、新品带 动、高温天气动销加速等。截至 24H1 末，公司在广东/华东/华中/广西/西南/华北/直 营及线上分别拥有经销商 256 /287/ 387/ 119/ 444/ 873/ 616 家，分别环比 24Q1 ...

证券研究报告·公司深度研究·饮料乳品 东鹏饮料（605499） 赛道坡长雪厚，固本兴新帆正劲 2024 年 09 月 04 日 买入（首次） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 8505 | 11263 | 15511 | 19436 | 23526 | | 同比（ % ） | 21.89 | 32.42 | 37.72 | 25.30 | 21.05 | | 归母净利润（百万元） | 1441 | 2040 | 2999 | 4049 | 5072 | | 同比（ % ） | 20.75 | 41.60 | 47.05 | 34.99 | 25.26 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 3.60 | 5.10 | 7.50 | 10.12 | 12.68 | ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 渠道、产品建设成果斐然，业绩保持高增长 [Table_StockName] ——东鹏饮料（605499）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 09 月 03 日 [Table_Summary] 报告关键要素: 2024 年 8 月 31 日，公司发布 2024 年半年度报告。2024 年上半年，公 司实现营收 78.73 亿元（同比+44.19%），归母净利润 17.31 亿元（同 比+56.17%），扣非归母净利润 17.07 亿元（同比+72.34%）。其中， 2024Q2 实现营收 43.91 亿元（同比+47.88%），归母净利润 10.67 亿元 （同比+74.62%），扣非归母净利润 10.82 亿元（同比+101.51%）。 证 券 研 究 报 告 公司点评报告 公司研究 3235 投资要点: ⚫ 公司 2024 年上半年营业收入高达 78.73 亿元，2024Q2 业绩增速环比明 显提升。2024 年上半年，公司实现营收 78.73 亿元（同比+44.19%）， 归母净利润 17. ...

[Table_Stock] 东鹏饮料（605499） 证 券 研 究 报 告 公 司 点 评 [行业Table_Industry] : 食品饮料 日期: shzqdatemark 2024年09月03日 | --- | --- | |-------------------------|----------------------| | | | | [Table_Author] 分析师 : | 王慧林 | | Tel: | 15951919467 | | E-mail: | wanghuilin@shzq.com | | SAC 编号 : | S0870524040001 | | 联系人 : | 袁家岗 | | Tel: | 02153686249 | | E-mail: | yuanjiagang@shzq.com | | SAC 编号 : | S0870122070024 | | --- | --- | |-----------------------------|----------------| | | | | | | | [Table_BaseInfo] 基本数据 | | | 最新收盘价（元） | 2 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/食品 证券研究报告 东鹏饮料（605499）公司半年报点评 2024 年 09 月 03 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------|---------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 03 日收盘价（元） ] | 234.29 | | 52 周股价波动（元） | 154.16-243.13 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 400/400 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 95414/95414 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《收入继续高增势能足，冰柜投放加大布局长 | | | 期发展》 2024.04.29 | | | 《特饮首破百亿，数字化行业领先，继续迈向 | | | 综合性饮料集团》 2024.04.17 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] 东鹏 ...