Investment Rating - The report rates the real estate industry as "Outperform the Market" [5] Core Insights - New home transaction area has seen a narrowing month-on-month increase but an expanding year-on-year decline, while second-hand home transaction area has turned positive month-on-month with a narrowing year-on-year decline [5][14] - The inventory of new homes has increased month-on-month but decreased year-on-year, with the de-stocking cycle lengthening both month-on-month and year-on-year [5][14] - The land market has experienced a decrease in transaction volume and a rise in prices, with both volume and price declining year-on-year [5][54] Summary by Sections 1. Key City New Home Market, Second-hand Home Market, and Inventory Tracking - In the week of December 20-26, 2025, new home transaction area in 40 cities was 2.74 million square meters, a month-on-month increase of 10.5% but a year-on-year decrease of 39.2% [15][20] - The inventory of new homes in 12 cities was 11,491 million square meters, with a month-on-month increase of 0.3% and a year-on-year decrease of 7.9% [32][33] - The de-stocking cycle for new homes in first, second, and third/fourth-tier cities was 19.8, 13.2, and 70.3 months respectively, with year-on-year increases across all tiers [25][35] 2. Land Market Tracking - Total land transaction area across 100 cities was 5,116.1 million square meters, a month-on-month decrease of 2.7% and a year-on-year decrease of 12.7% [54][58] - The total transaction price for land was 129.13 billion yuan, with a month-on-month increase of 10.0% but a year-on-year decrease of 15.9% [55][58] - The average floor price for land was 2,524.1 yuan per square meter, with a month-on-month increase of 13.0% but a year-on-year decrease of 3.7% [56][58] 3. Policy Overview - The central government emphasized the importance of the real estate sector in the upcoming "14th Five-Year Plan" period, indicating continued potential for growth and the need for policy adjustments to stabilize the market [90][91] - Local policies in Beijing have been adjusted to ease purchasing conditions for non-local households and support multi-child families, reflecting a trend towards more flexible housing policies [91][92] 4. Market Performance Review - The absolute return of the real estate sector was 1.9%, with a relative return of -0.04% compared to the CSI 300 index, indicating a slight improvement week-on-week [94][95] - The price-to-earnings ratio (PE) for the real estate sector was 24.68X, showing a week-on-week increase of 0.9X [98]

中证鹏元资信评估股份有限公司 中证鹏元公告【2025】606 号 中证鹏元关于关注大悦城控股集团股份有限公司新增重大 资产抵质押事项的公告 中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称"中证鹏元"）对大 悦城控股集团股份有限公司（以下简称"大悦城"或"公司"，股票 代码：000031.SZ）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托关系 外，中证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行为独 立、客观、公正的关联关系。 | | | | 债券简称 | | | 上一次评级时间 | | | | 上一次评级结果 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | | 主体等级 | 债项等级 | 评级展望 | | 23 | 大悦 | 01 | | 2025 | 年 | 11 | 月 | 28 日 | AAA | AAA | 稳定 | | 22 | 大悦 | 02 | | 2025 | 年 | 11 | 月 | 28 日 | AAA | AAA | 稳定 | | 22 | 大悦 | 01 ...

债券代码：148174.SZ 债券简称：23 大悦 01 大悦城控股集团股份有限公司关于"23 大悦 01" 拟再次实施回售向投资者征求意见结果的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 重要提示： 根据《大悦城控股集团股份有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司 债券（第一期）募集说明书》的约定，大悦城控股集团股份有限公司（以下简称 "公司"或"发行人"）作为"23 大悦 01"（债券代码：148174.SZ）的发行人， 分别于 2025 年 11 月 28 日、2025 年 12 月 1 日和 2025 年 12 月 2 日披露《大悦 城控股集团股份有限公司关于"23 大悦 01"票面利率调整及投资者回售实施办 法第一次提示性公告》、《大悦城控股集团股份有限公司关于"23 大悦 01"票面 利率调整及投资者回售实施办法第二次提示性公告》和《大悦城控股集团股份有 限公司关于"23 大悦 01"票面利率调整及投资者回售实施办法第三次提示性公 告》。本期债券投资者有权选择在投资者回售登记期内进行登记，将持有的本期 债券按面值全部或部分回售给发行 ...

债券代码：148174.SZ 债券简称：23 大悦 01 大悦城控股集团股份有限公司关于 "23 大悦 01"拟再次实施回售提示性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要提示： 根据《大悦城控股集团股份有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公 司债券（第一期）募集说明书》的约定，大悦城控股集团股份有限公司（以 下简称"公司"或"发行人"）作为"23 大悦 01"（债券代码：148174.SZ）的发 行人，分别于 2025 年 11 月 28 日、2025 年 12 月 1 日和 2025 年 12 月 2 日披 露《大悦城控股集团股份有限公司关于"23 大悦 01"票面利率调整及投资者回 售实施办法第一次提示性公告》、《大悦城控股集团股份有限公司关于"23 大悦 01"票面利率调整及投资者回售实施办法第二次提示性公告》和《大悦城控股 集团股份有限公司关于"23 大悦 01"票面利率调整及投资者回售实施办法第三 次提示性公告》。本期债券投资者有权选择在投资者回售登记期内进行登记， 将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人，回售登记期为 ...

债券代码：148174.SZ 债券简称：23 大悦 01 大悦城控股集团股份有限公司关于"23 大悦 01" 拟再次实施回售向投资者征求意见的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 一、本期债券拟实施二次回售安排 公司拟于 2025 年 12 月 26 日实施"23 大悦 01"二次回售工作，现就实施二 次回售征求意见，若投资者对本期债券二次回售安排有异议或疑问，请于 2025 年 12 月 25 日 15:30 前将相关意见（格式自拟）发送至本期债券受托管理人指定 邮箱 project_dayuecheng@citics.com。若在上述时间内无反馈意见，视为本期债 券投资者无异议，公司将按照前述日期实施二次回售。 已正常申报回售登记的投资者，无需参与二次回售申报。 二、本期债券回售的相关机构 1．发行人：大悦城控股集团股份有限公司 地址：深圳市宝安区新安街道 3 区龙井二路 3 号中粮地产集团中心第 1 层 101 室 重要提示： 根据《大悦城控股集团股份有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司 债券（第一期）募集说明书》的约定，大悦城 ...

一、担保及担保进展情况概述 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏。 1、大悦城控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）控股子公司眉山加悦置业有限公司（以下简称"眉 山加悦"）已于2022年向中国农业银行股份有限公司成都成华支行（以下简称"农业银行"）申请37,600 万元贷款，期限3年，用于眉山加州智慧城项目的开发建设。公司与农业银行签订了保证合同，按间接 持股36.4%的股权比例为眉山加悦在借款合同项下的贷款提供连带责任保证担保，眉山加悦其他股东按 照各自股权比例提供同等条件连带责任保证担保。详见公司于2022年12月15日发布的《关于为控股子公 司眉山加悦置业有限公司提供担保的公告》。 近日，公司、眉山加悦与农业银行签订了借款展期协议，对原借款合同项下借款本金余额25,308万元申 请展期，期限1年6个月，公司按照原保证合同继续为上述展期贷款提供连带责任保证担保。眉山加悦其 他股东亦按照原保证合同提供连带责任保证担保。 根据公司2024年年度股东大会审议通过的《关于2025年度向控股子公司提供担保 ...

房地产行业 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 12 月 23 日 强于大市 房地产行业第 51 周周报（2025 年 12 月 13 日-2025 年 12 月 19 日） 新房二手房成交同比降幅收窄；深圳公积金新政放宽提取条件、 新增"又提又贷" 新房成交面积环比由负转正，同比降幅收窄；二手房成交面积环比由正转负，同比降 幅收窄；新房库存面积环比上升，同比下降；去化周期同环比均上升。 核心观点 政策 中央层面，住建部部长倪虹在人民日报发表文章《推动房地产高质量发展（学习贯彻 党的二十届四中全会精神）》，表示"长远看，我国房地产发展仍有较大潜力和空间"， 并提出推动房地产高质量发展路径：以编制实施住房发展规划和年度计划为抓手，建 立"人、房、地、钱"要素联动机制；实施现房销售制、推行主办银行制、做实项目 公司制三大改革；建立房屋全生命周期安全管理制度，以应对我国存量房屋规模大、 建成时间长的现实挑战。地方层面，深圳 12 月 16 日正式施行新版《深圳市住房公积 金提取管理规定》，此次"提取新规"聚焦购房、租房及老旧住房更新改造三大核心 场景，新增"购房首付款提取"、"购房税款提取"、"更新改造提 ...

大悦城控股集团股份有限公司第十一届董事会公告 证券代码：000031 证券简称：大悦城 公告编号：2025-068 大悦城控股集团股份有限公司 关于为控股子公司眉山加悦置业有限公司提供担保及担保进展 的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、担保及担保进展情况概述 1、大悦城控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）控股子公司眉山加 悦置业有限公司（以下简称"眉山加悦"）已于 2022 年向中国农业银行股份有 限公司成都成华支行（以下简称"农业银行"）申请 37,600 万元贷款，期限 3 年，用于眉山加州智慧城项目的开发建设。公司与农业银行签订了保证合同，按 间接持股 36.4%的股权比例为眉山加悦在借款合同项下的贷款提供连带责任保 证担保，眉山加悦其他股东按照各自股权比例提供同等条件连带责任保证担保。 详见公司于 2022 年 12 月 15 日发布的《关于为控股子公司眉山加悦置业有限公 司提供担保的公告》。 近日，公司、眉山加悦与农业银行签订了借款展期协议，对原借款合同项下 借款本金余额 25,308 万元申请展期，期限 1 年 6 个 ...

去化约60%。 中粮北外滩壹号认购结束后，给出了一个耐人寻味的数据： 接近90%。 昨日，项目公示摇号名单，共计77组。 以此计算，其实际认购率为85%。 而在12月21日的首开中，中粮官宣： 中粮北外滩壹号是中粮大悦城在上海的第五座壹号系作品。与之前的壹号系项目相比，北外滩壹号有点不一样，这是中粮大悦城首个壹号系历史风貌项 目，项目总经理是李洋。 从定价策略看，中粮北外滩壹号整体表现出相对克制的一面：最低单价约11.75万/㎡即可上车。 价格在3层、5层、20层设有明显跳差，最大价差达14000元/㎡（出现在西边套4层），其次是东西边套20层，价差约10500元/㎡。 20层以上因视野开阔，可眺望北外滩超高层天际线与陆家嘴建筑群，故单价最高触及16.66万/㎡，但此类房源仅东侧边套5户，总价控制在3700-3800万区 间，总体溢价可控。 折算下来，大约卖出了50套。 一个"近"字、一个"约"字，不难看出操盘方的谨慎底色。 认购看似火热，但去化较为平稳。 回顾项目本身，其定位清晰且相对纯粹：11月底一次性过会，推出90套建面约185-228㎡的大平层，备案均价143868元/㎡。 其中，185㎡中间套46套 ...

Core Viewpoint - The 2025 National Top Ten Works selection process has commenced, with public voting starting from December 19 to December 25, 2023, following expert evaluations held on December 18-19, 2023 [1][3]. Group 1: Voting Process and Categories - The public voting phase allows participants to select their preferred high-end, light luxury, and quality residential products, with each individual allowed to vote once per category and select up to ten projects [12]. - The final results will be based on the cumulative valid votes from all participants, and the winners will be announced in early January 2026 [11]. Group 2: Evaluation and Selection - The evaluation process includes expert reviews, public voting, and assessment models, which will determine the final rankings for the "National Top Ten High-end/Light Luxury/Quality Works" and the "China Good House Comprehensive Award/Individual Awards" [11]. - The "Product Power 100" research initiative has been ongoing since 2018, focusing on enhancing product quality and addressing housing pain points in the real estate sector [11]. Group 3: Featured Projects - Various projects have been highlighted, including: - Nanning Bangtai·Lan Jing, a modern high-rise residential development by Bangtai Group [15]. - Shanghai Haishang Yuanshu, featuring modern oriental architecture by Guomao Real Estate and Songjiang Investment [17]. - Zhuhai Huafa Tianxi, a modern residential project by China Resources Land [19]. - Beijing Jingyue Chang'an, showcasing a modern aesthetic by Houtai Group and Jindi Group [26]. - These projects represent a diverse range of architectural styles and residential offerings, emphasizing quality and modern living [15][17][19][26].