来源：新浪基金∞工作室 沪深300ETF中金（510320）业绩比较基准为沪深300指数收益率，管理人为中金基金管理有限公司，基 金经理为刘重晋，成立（2025-04-16）以来回报为24.56%，近一个月回报为2.38%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 1月5日，截止午间收盘，沪深300ETF中金（510320）涨1.28%，报1.263元，成交额326.07万元。沪深 300ETF中金（510320）重仓股方面，宁德时代截止午盘涨1.68%，贵州茅台涨2.72%，中国平安涨 5.56%，招商银行涨0.64%，紫金矿业涨1.91%，新易盛跌0.51%，中际旭创涨1.97%，美的集团涨 0.88%，东方财富涨1.81%，长江电力涨0.11%。 ...

Core Viewpoint - The current round of national subsidies is more focused compared to 2025, with stricter energy efficiency standards, which will help promote product structure upgrades in the industry, benefiting leading companies with a more complete layout of mid-to-high-end products [1]. Group 1: Policy Announcement - On December 29, 2025, the National Development and Reform Commission (NDRC) announced the implementation of a large-scale equipment update and consumer goods replacement policy for 2026, explicitly supporting the replacement of old home appliances [2]. - On December 30, 2025, the NDRC announced that the first batch of 625 billion yuan in ultra-long-term special government bonds to support consumer goods replacement has been allocated in advance [2]. Group 2: Funding and Subsidy Details - The first batch of 625 billion yuan in support funds for the replacement program has been allocated, with the subsidy categories being more focused compared to 2025. The scale is slightly reduced from the 810 billion yuan allocated in the first batch for 2025 [3]. - The total scale of special government bonds for consumer goods replacement in 2025 was 3000 billion yuan, distributed in four batches, with the first batch accounting for approximately 27%. The estimated total subsidy scale for 2026 is around 2300 billion yuan [3]. Group 3: Subsidy Categories and Standards - The subsidy categories for 2026 have been narrowed from 12 categories in 2025 to 6 categories, focusing on essential appliances such as refrigerators, washing machines, televisions, air conditioners, computers, and water heaters [3]. - The subsidy for 2026 is limited to first-level energy efficiency products, with a uniform subsidy rate of 15%. Each consumer can receive a subsidy for one unit of each product category, with a maximum subsidy of 1500 yuan per unit [4]. - In comparison, the 2025 subsidy standards allowed for second-level energy efficiency products with a subsidy of 15% of the sales price, and first-level products with a 20% subsidy, capped at 2000 yuan per unit [4]. Group 4: Investment Recommendations - Recommendations include leading white goods companies such as Midea Group, Hisense Home Appliances, and Haier Smart Home; and leading black goods companies such as Hisense Home Appliances and TCL Electronics [4].

中国银河证券主要观点如下： 服务消费，元旦出行数据高增长： 中国银河（601881）证券发布研究报告称，元旦客流的恢复，带动文旅、酒店与餐饮恢复，使服务消费 成为假期内需修复的主动力。消费行业需要重视"十五五"规划中消费的中长期目标；短期关注针对2026 年消费相关具体政策落地。对消费行业2026年海外业务的发展持乐观观点。消费个股方面，关注市场风 格切换(高切低)过程中的高分红率优质公司，以及各细分赛道中有阿尔法的公司。 事件：2026年，大力提振消费是重要政策方向。看好服务消费活力释放，以及国补对商品消费的刺激作 用。体验型服务消费是重要的增长点，元旦假期游客度假选择愈发多元，如冰雪运动、避寒休闲、文化 体验、亲子游乐等场景。2026年将有元旦、春节、中秋节与国庆节四大加强版假期，更有利于服务消 费。其中元旦假期长达3天；春节假期9天是史上最长；中秋不再"占用"国庆假期，多出2天独立中秋 假。 海南、澳门出境游大幅增长：1)作为海南全岛封关后的首个小长假，去哪儿旅行数据显示，飞往海口、 三亚的机票预订量增幅居全国首位，三亚入境机票量同比增逾5倍，海口增逾3倍，并显著带动周边酒店 入住量提升1–1.5倍不等 ...

◎记者 时娜 上市公司的回购增持热潮持续至2026年。2026年1月4日，东诚药业、世纪华通等上市公司发布回购股份 计划，宁德时代、美的集团、潍柴动力、蓝思科技等多家深市龙头公司也披露了回购进展情况，英派斯 等公司披露增持计划实施情况，以"真金白银"传递信心，夯实公司价值投资基础。此外，多家上市公司 近日宣布向投资者派发"大红包"。 股份回购是上市公司优化股权结构、提升股东回报的重要抓手。2026年伊始，便有深市上市公司发布股 份回购计划。 东诚药业1月4日公告，计划以集中竞价交易方式回购股份，金额不低于1亿元（含），不超过2亿元 （含），用于实施股权激励和/或员工持股计划。回购价格不超过18.00元/股。 2025年以来，深市上市公司积极回应号召、立足自身发展，持续掀起"真金白银"的回购、增持、分红热 潮，多措并举提升投资者回报，为资本市场健康发展注入强劲动力。 上市公司下"红包雨" 据上海证券报记者不完全统计，2025年12月31日至2026年1月4日晚，仅深市就有15家公司披露半年度或 三季度分红实施公告，相关分红将于2026年1月陆续到账。 其中，天赐材料公告，公司2025年前三季度利润分配预案已获2 ...

去年底，某上市公司高调发布增持公告，市场满心期待股价能借势上扬。可戏剧性的是，公告当日，该 股票便直逼跌停，此后股价更是一路下行，至今仍萎靡不振。这一极具讽刺意味的场景，如同一面镜 子，映照出当下 A 股市场一个亟待深思的问题：当"回购增持"从彰显价值的信号沦为市场套路，投资 者又该如何练就火眼金睛，辨别真伪？ 2026 年伊始，深市上市公司回购增持的热潮依旧汹涌。东诚药业（002675）、世纪华通（002602）纷 纷抛出亿元级别的回购计划；宁德时代、美的集团等行业龙头也大方晒出回购进展；英派斯控股股东更 是持续加快增持步伐。数据显示，截至 2025 年底，深市公司共披露回购增持计划 424 单，回购金额上 限超 800 亿元，增持金额上限超 300 亿元，规模堪称壮观。 在官方话语体系里，这些举动被赞誉为"以真金白银传递信心""筑牢公司投资价值根基""为资本市场健 康发展注入强大动力"。电子、生物医药、机械设备等行业成为回购主力军，龙头企业更是发挥着"定海 神针"的作用——美的集团累计回购超 100 亿元，宁德时代已回购近 44 亿元，成绩斐然。 一、真金投入还是"烟雾迷障"？ 然而，华丽数据背后，那起" ...

更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 电商家电专家空调铝代铜专家周日双交流 20260104 摘要 Q&A 2025 年 12 月家电销售情况如何?各品类的同比增长情况如何? 2025 年 12 月是全年销售绝对值最低的一个月份,主要原因是年底收官以及避免 透支 2026 年新年购物季的需求。12 月家电部分总支付金额为 529 亿元，同比下 降 8.3%。分品类来看,空调销售额为 132亿元,同比下降 9.7%;洗衣机销售额 为 85 亿元,同比下降 5.1%;冰箱销售额为 113 亿元,同比下降 10.9%;黑电(如 争 狗 - · 2025 年第四季度家申市场预计同比下降 9%,虽下滑但未恶化。2026年国 补政策范围扩大至超20省,线上线下打通,六大品类均覆盖,但全年资 金或低于 2025年,一级能效/水效产品优先,地方政府和平台商家将增加 补贴。 京东平台 2025 年侧重打破地域壁垒,覆盖一线及农村市场,预计新增 . 3,000-4,000万用户参与国补,与品牌商合作推出定制新品,提供送装一 体服务。上半年超 1 亿人次享受京东平台优惠政策。 近期家电销售额增长,前三天近 10 ...

资料称，作为中国自主研发的新一代无线短距通信技术，星闪正是为了打破传统蓝牙和Wi-Fi的局限而 生。它融合了两者的优点，具备超低时延、高可靠和抗干扰等特性。作为鸿蒙生态的关键连接底座，星 闪正在从智能汽车、智能制造加速渗透进智能家居，为万物互联带来更强大的连接体验。 北京商报讯（记者 陶凤 王天逸）1月4日，美的集团宣布，国内首个聚焦星闪技术在智能家居领域应用 的开放创新平台——"上海星闪开放实验室"，近期在上海美的全球创新园区正式揭牌。 ...

2025年最后一个夜晚，全球X射线影像领域迎来一枚重磅"落子"。 12月31日，行业头部企业锐珂医疗（Carestream Health）发布公告，拟将公司分拆为两大业务板块：一家继续深耕美国本土市场，另一家覆盖美国以外的 全球市场——Carestream International，并由美的集团接手收购。 这一在行业内流传了大半年的消息，终于尘埃落定。锐珂医疗也与它的"前身"柯达公司拿到类似的剧本：被曾经的辉煌时代抛弃，极致收缩之后仍难逃勉 力维持的命运。 自2017年切入医疗产业、2021年以23亿元控股万东医疗起，美的对医疗赛道的投入持续加码。2025年CMEF期间，美的正式宣布成立医疗事业部，将万东 医疗、库卡医疗（手术及康复机器人）、美的生物（医疗冷链）、瑞仕格医疗（医院物流与药房自动化）以及美的楼宇（智慧医院建设与运维）整合至同 一体系之下，并将其确立为集团六大核心业务板块之一。 ▲美的集团旗下六大业务板块（2025年4月发布版本） 01 锐珂分治，美的"摘桃" 根据锐珂医疗官方发布的公告，此次交易并非全盘收购，而是一场经过精密设计的"剥离与重组"。交易完成后，锐珂将被一分为二： 这一边界划分，本 ...

【#深市上市公司回购增持活跃# 2025年披露计划超400单】#去年深市披露回购增持计划超400单# 近年来，在政策推动、企业积极向市场传递发展信心等因素下，深市上市公司回购股份、重要股东增持 等行为持续常态化。 据统计，2025年全年深市共披露回购与增持计划424单，其中回购计划288单，回购金额上限达827.25亿 元；增持计划136单，增持金额上限达315.21亿元。 自回购增持专项贷款落地以来，383家公司及主要股东取得股票回购增持专项贷贷款承诺函，贷款额度 共计829.81亿元。 从行业分布看，电子、生物医药、机械设备、电力设备领域公司成为回购主力军，合计占比达 40.97%，生物医药、机械设备、基础化工、家用电器领域公司成为增持先锋队，合计占比达37.78%， 充分体现了相关实体产业对发展前景的乐观预期。 各行业龙头企业充分发挥"压舱石"作用，以大额回购、持续增持的实际行动引领市场风向。 家用电器龙头企业美的集团基于对公司未来发展前景的信心和公司价值的认可，先后推出二期回购计 划，用于注销减少注册资本、实施股权激励或员工持股计划，截至目前，公司累计回购超100亿元，既 提升股东权益，又绑定核心团队 ...

专家分析指出，回购增持行为既有助于上市公司优化股权结构、提升股东回报，也能有效稳定股价、增 强市场流动性，是市场自我调节机制的重要体现。 龙头引领：标杆效应凸显 护航产业生态 2025年以来，深市上市公司积极回应号召、立足自身发展，持续掀起"真金白银"的回购增持热潮。数据 显示，截至2025年12月31日，深市上市公司共披露回购增持计划424单，回购增持金额上限达1142.46亿 元。 这不仅彰显了公司对自身价值的认可、对长期发展前景的坚定信心，更向市场传递出积极稳健的信号、 增强投资者信心，为资本市场健康发展注入强劲动力。 整体态势：意愿持续高涨 重点行业聚力 2025年，深市上市公司回购增持计划不断涌现，整体呈现"意愿高涨、规模可观、行业集中"的鲜明特 征。 截至2025年12月31日，深市上市公司共披露的424单回购增持计划中，回购计划288单，回购金额上限达 827.25亿元；增持计划136单，增持金额上限达315.21亿元。自回购增持专项贷款落地以来，383家公司 及主要股东取得股票回购增持专项贷贷款承诺函，贷款额度共计829.81亿元。 从行业分布看，电子、生物医药、机械设备、电力设备领域公司成为 ...