股 票 研 究 [Table_industryInfo] 食品饮料/必需消费 [ Table_Main[泸ITnaf 州bol]e 老_Ti窖tle]( 000568) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 中高档发力，盈利势强 目标价格： 290.61 上次预测： 290.61 公 ——2023年报&2024一季报点评 当前价格： 186.42 司 訾猛(分析师) 李美仪(研究助理) 2024.04.28 更 021-38676442 021-38038667 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 zimeng@gtjas.com limeiyi026738@gtjas.com 证书编号 S0880513120002 S0880122070042 52周内股价区间（元） 144.21-244.97 报 总市值（百万元） 274,408 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 1,472/1,467 流通 B股/H股（百万股） 0/0 2023及24Q1业绩符合预期，中高档发力，利润率持续提升，24年双品牌成长延续。 流通股比例 100% 2023年度拟10派54元（含税） ...

食品饮料 公 2024年04月28日 司 报 泸州老窖(000568.SZ) 告 23年圆满收官，超额完成目标 推荐 ( 维持 ) 事项： 泸州老窖发布2023年年报与2024年1季报，2023年营业收入302亿元，同比增 股价:186.42元 长20%，归母净利132亿元，同比增长28%；1Q24营业收入92亿元，同比增 公 主要数据 长21%，归母净利46亿元，同比增长23%。2023年公司拟每10股派发现金股 行业 食品饮料 司 利54元，合计派发现金股利79.5亿元。 公司网址 www.lzlj.com ...

公司研 究 证 券研究 报 告 白酒 2024年04月28日 泸 州老窖（000568）2023年报及 2024年一季报点评 强 推 （维持） 目标价：267元 份额优先，保持弹性 当前价：186.42元 事项： 华创证券研究所  公司发布2023年报及2024年一季报，23年实现营收302.3亿元，同增20.3%, 证券分析师：沈昊 归母净利润132.5亿元，同增27.8%。其中单Q4收入82.9亿元，同增9.1%， 归母净利润26.8亿元，同增24.8%。24Q1实现营收91.9亿元，同增20.7%， 邮箱：shenhao@hcyjs.com 归母净利润45.7亿元，同增23.2%。24Q1销售回款106.4亿元，同增32.3%， 执业编号：S0360521050001 经营性现金流净额43.6亿元，同增188.9%。Q1末合同负债25.3亿元。 证券分析师：欧阳予 评论： 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com  23年顺利收官，盈利水平高位提升。23年收入、业绩基本符合预期，Q4收入 执业编号：S0360520070001 同增9.1%略慢，考虑系季度间节奏确认影响，全年维度看弹性延续顺利收官 ...

上 市 公 司 食品饮料 2024 年04月 27 日 泸州老窖 (000568) 公 司 研 究 ——23 年报与 24Q1 点评：业绩符合预期，现金流表现 公 司 亮丽 点 评 报告原因：有业绩公布需要点评 买入 投资要点： （维持） 证  事件：公司发布 23 年报和 24 年一季报，2023 年实现营业收入 302.33 亿，同比增长 券 20.34%，归母净利润132.46亿，同比增长27.79%，其中23Q4实现营业收入82.91亿， 研 市场数据： 2024年04月26日 同比增长9.1%，归母净利润26.8亿，同比增长24.78%。我们在业绩前瞻中预测公司2023 究 收盘价（元） 186.42 报 一年内最高/最低（元） 254.8/140.01 年营业收入同比增长23%，归母净利润同比增长27%，收入业绩基本符合预期。24Q1实 告 市净率 5.9 现营业收入91.88亿，同比增长20.74%，归母净利润45.74亿，同比增长23.2%，我们 息率（分红/股价） - 在业绩前瞻中预测公司 24Q1营业收入同比增长 20%，归母净利润同比增长 23%，收入 流通A股市值（百万元） 2735 ...

2024 年 4 月 26 日，公司披露 23 年年报及 24 年一季报。1）23 年实现营收 302.3 亿元，同比+20.3%，归母净利 132.5 亿元，同 比+27.8%。2）24Q1 实现营收91.9 亿元，同比+20.7%；归母净利 45.7 亿元，同比+23.2%，符合市场预期。 产品端，完善的 SKU 架构下产品轮动增长。23 年中高档/其他酒 分 别 实现 营 收 268.4/32.4 亿， 同 比 +21%/+23% ，量 分 别 +1%/+20%，价+20%/+3%，毛利率分别+1.2pct/+3.3pct，内部结 构持续提升；24Q1 整体毛利率+0.3pct 至 88.4%。 表观质量上，合同负债&现金流表现仍不错。1）24Q1 末合同负债 余额25.3 亿元，同比+8亿，考虑环比变量后Q1 营收+34%；24Q1 销售收现 106.4 亿，同比+32.3%，和业绩匹配度高。2）利润端 看，23年归母净利率+2.6pct 至43.8%，其中毛利率+1.7pct，销 人民币(元) 成交金额(百万元) 售费用/管理费用率分别-0.6pct/-0.9pct，销售费用细项中广宣 252.00 ...

泸州老窖股份有限公司2023年年度报告全文 泸州老窖股份有限公司 2023 年年度报告 ...

泸州老窖股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：000568 证券简称：泸州老窖 公告编号：2024-17 泸州老窖股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

公司报告 | 公司深度研究 泸州老窖（000568） 证券研究报告 2024年04月 03日 产品矩阵具备高弹性，数字化势能亟待释放 投资评级 行业 食品饮料/白酒Ⅱ 6个月评级 买入（维持评级） 浓香技艺开创者，复兴之路显辉煌。1989-1999 年公司经历了名酒转民酒 当前价格 192.57元 的失误，错失高端化机会，2000-2012 年开启重返高端之路，渠道创新业 目标价格 244.2元 绩显辉煌，2013-2014 年国窖 1573 逆势提价受挫，行业步入调整，2015 年至今公司新管理团队上任，进行多方位全面改革：①产品结构方面， 基本数据 实现全价位段覆盖，国窖特曲双品牌运作显弹性；②渠道模式方面，由 柒泉模式转为市场掌控力更强的品牌专营模式，同时在各区域市场展开 A股总股本(百万股) 1,471.99 多元布局；③股权架构方面，公司背靠国资结构稳定，多次股权激励激 流通A股股本(百万 1,467.27 发活力；④管理团队方面，管理层经验丰富，团队年轻化推动革新业绩 股) 指标。公司改革势能逐渐释放，在经济弱复苏背景下保持业绩稳健和盈 A股总市值(百万元) 283,460.68 利水平提升。 流 ...

证券研究报告 | 2024年03月28日 泸州老窖（000568.SZ） 买入 区域下沉终端扩容拓增量，数字化转型成效显著  公司研究·公司快评  食品饮料·白酒Ⅱ  投资评级：买入（维持评级） 证券分析师： 张向伟 021-60933131 zhangxiangwei@guosen.com.cn 执证编码：S0980523090001 证券分析师： 李文华 021-60375461 liwenhua2@guosen.com.cn 执证编码：S0980523070002 联系人： 张未艾 021-61761031 zhangweiai@guosen.com.cn 事项： 事件：2024年3月12日，2023-2024泸州老窖年度经销商表彰暨营销会议在泸州老窖指挥中心召开,大会 以“浓香七百年，同舟同济；攻坚十四五，同心同向”为主题。 国信食饮观点：1）优异管理能力支撑公司持续成长，一季度开门红进度良好。2）数字化工具赋能渠道利 润分配，价格体系稳定性持续提升。3）市场策略或仍以“保存量”为主，持续推进区域下沉和终端扩容。 4）投资建议：考虑到2024年需求复苏的不确定性，下修此前盈利预测，预计公司202 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 食品饮料/必需消费 [ Table_Main[泸ITnaf 州bol]e 老_Ti窖tle]( 000568) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 双品牌持续拓展，渠道运作优势显著 目标价格： 290.61 上次预测： 290.61 公 ——公司更新报告 当前价格： 186.20 司 訾猛(分析师) 李梓语(分析师) 2024.03.20 更 021-38676442 021-38032691 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 zimeng@gtjas.com liziyu@gtjas.com 证书编号 S0880513120002 S0880519080010 52周内股价区间（元） 144.21-259.23 报 总市值（百万元） 274,084 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 1,472/1,467 开门红表现良好、信心较强，库存低位、批价平稳，国窖、泸州老窖双品牌持续发力， 流通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 100% 渠道端聚焦开瓶、拓展圈层、提升扫码，未来有望提升分红进一步强化股 ...