公司研究 | 季报点评 中信特钢 000708.SZ 环比明显改善，特钢龙头或率先受益制造 买入 （维持） 股价（2024年04月26日） 15.66元 业补库 目标价格 16.80元 52周最高价/最低价 17.28/12.36元 ——中信特钢2024一季报点评 总股本/流通A股（万股） 504,716/504,716 A股市值（百万元） 79,038 核心观点 国家/地区 中国 行业 钢铁 ⚫ 事件：公司公布2024年一季报。24年Q1实现营业收入284.3亿元，同比+1.6%， 报告发布日期 2024年04月29日 环比+3.0%；实现归母净利润13.6亿元，同比-8.1%，环比+1.0%；扣非归母净利润 13.4亿元，同比-5.7%，环比+24.3%。 1周 1月 3月 12月 ⚫ 24年Q1利润同比有所下滑，扣非环比明显改善。24年Q1公司实现毛利35亿元， 绝对表现% -6.23 4.75 13.81 -1.01 同比-7.8%，环比+10.3%；毛利率达12.3%，同比-1.2PCT，环比+0.8PCT，扣非归 相对表现% -7.43 3.61 6.3 8.46 母净利润13.4亿元，环比+24 ...

证券研究报告 | 季报点评 2024年04月23日 中信特钢（000708.SZ） 扣非净利环比回升，特钢需求前景向好 事件：公司发布2024年一季度报告。公司一季度实现营业收入284.29亿元，同比 买入（维持） 增长1.64%；归属于上市公司股东的净利润13.6亿元，同比下降8.14%；归属于上 股票信息 市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.38亿元，同比下降5.68%；基本每股 收益0.269元/股。 行业 特钢Ⅱ 前次评级 买入 扣非净利回升，毛利存改善预期。公司2024年一季度实现归母净利13.60亿元，同 4月22日收盘价(元) 16.27 比下降8.14%，环比回升0.97%，实现扣非归母净利13.38亿元，同比下降5.68%， 总市值(百万元) 82,117.23 环比回升 24.35%；2024 年一季度钢价普遍回落，钢企盈利比例低位运行，公司归 总股本(百万股) 5,047.16 母利润环比改善，盈利能力已逐步回升。公司2023Q2-2024Q1逐季销售毛利率分别 其中自由流通股(%) 100.00 为13.68%、13.75%、11.49%、12.31%，逐季销售净利率分别为5.2 ...

| 股票代码：000708 | 股票简称：中信特钢 | | --- | --- | | 债券代码：127056 | 债券简称：中特转债 | 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： | 证券代码：000708 | 证券简称：中信特钢 | 公告编号：2024-029 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127056 | 债券简称：中特转债 | | 中信泰富特钢集团股份有限公司 关于实施权益分派期间"中特转债"暂停转股的公告 2024年4月25日 转股价格：23.50元/股 转股起止时间：2022年9月5日至2028年2月24日 暂停转股时间：2024年4月26日起至本次权益分派股权登记日止 恢复转股时间：公司2023年度权益分派股权登记日后的第一个交易日 中信泰富特钢集团股份有限公司（以下简称"公司"）将于近日实施 2023年度权益分派，根据《中信泰富特钢集团股份有限公司公开发行可转 换公司债券募集说明书》中"转股价格的调整方式和计算公式"（详见附 件）条款的约定及有关业务办理指南的规定，自2024年4月26日起至本次权 ...

中信特钢（000708.SZ）2024年一季报点评 高端产品销量增长，产业布局优化升级 2024年04月24日 ➢ 事件：公司发布 2024 年一季报。2024Q1，公司实现营收 284.29 亿元， 推荐 维持评级 同比增长 1.6%、环比增长 3%；归母净利润 13.6 亿元，同比减少 8.1%、环比 当前价格： 15.41元 增长1%；扣非归母净利13.38亿元，同比减少5.7%、环比增长24.3%。 ➢ 点评：毛利率同比回落，期间费用率同比增长 ① 毛利率环比回升，同比回落。2024Q1，公司毛利率 12.31%，同比下滑 [Table_Author] 1.25pct，环比增长0.82pct。 ② 期间费用率同比增长。2024Q1，公司期间费用率为 3.09%，同比增长 0.35pct，环比减少 0.18pct。研发费用率为 4.29%，同比增加 0.24pct，环比 增长1.05pct。 ➢ 未来核心看点：高端产品销量增长，产业布局优化升级 分析师 邱祖学 执业证书： S0100521120001 ① 特钢需求增长空间巨大。我国坚定不移推动建设制造强国和产业转型升 邮箱： qiuzuxue@mszq ...

Financial Performance - The company's revenue for Q1 2024 was CNY 28,428,786,439.94, representing a 1.64% increase compared to CNY 27,969,029,472.76 in the same period last year[4] - Net profit attributable to shareholders decreased by 8.14% to CNY 1,359,809,828.84 from CNY 1,480,315,647.99 year-on-year[4] - Basic earnings per share fell by 8.19% to CNY 0.269 from CNY 0.293 in the same period last year[4] - The company reported a decrease in diluted earnings per share by 8.33% to CNY 0.264 from CNY 0.288 in the previous year[4] - Net profit for the current period was ¥1.42 billion, a decrease of 5.57% from ¥1.50 billion in the previous period[18] - The company’s total comprehensive income for the current period was ¥1.42 billion, compared to ¥1.50 billion in the previous period[19] Cash Flow and Liquidity - The net cash flow from operating activities was negative at CNY -1,395,168,766.51, a decline of 19.01% compared to CNY -1,172,274,920.94 in the previous year[4] - The ending balance of cash and cash equivalents was 5,118,159,519.27 CNY, down from 10,997,634,121.33 CNY at the end of the previous year, reflecting a significant decrease in liquidity[22] - The cash inflow from financing activities was 8,516,136,424.87 CNY, down from 11,325,961,188.22 CNY year-over-year, showing a decrease in financing received[22] - The net cash flow from financing activities was -1,063,603,647.23 CNY, contrasting with a positive net cash flow of 4,944,006,872.85 CNY in the previous year, indicating increased cash outflows for debt repayment[22] - The total cash outflow from investing activities was 274,047,185.66 CNY, significantly lower than 1,441,873,246.35 CNY in the same period last year, reflecting reduced investment expenditures[21] Assets and Liabilities - Total assets at the end of Q1 2024 were CNY 114,042,033,260.36, down 2.12% from CNY 116,506,605,547.44 at the beginning of the year[5] - The total liabilities decreased to RMB 71.07 billion from RMB 74.87 billion, a reduction of about 5.0%[15][16] - The company's total equity increased to RMB 42.98 billion from RMB 41.63 billion, reflecting a growth of approximately 3.2%[16] - Accounts receivable increased to RMB 7.34 billion, up from RMB 5.20 billion, indicating a growth of approximately 40.9%[13][16] - The company's inventory stood at RMB 17.18 billion, slightly down from RMB 17.21 billion, indicating a decrease of about 0.2%[14][16] Shareholder Information - Shareholders' equity attributable to the parent company increased by 3.61% to CNY 40,003,179,659.38 from CNY 38,609,126,148.91[5] - The total number of ordinary shareholders at the end of the reporting period was 30,827[8] Operational Costs and Expenses - Total operating costs increased to ¥27.18 billion, up 3.50% from ¥26.25 billion in the previous period[17] - Research and development expenses rose to ¥1.22 billion, reflecting a 7.66% increase compared to ¥1.13 billion in the previous period[17] - The total cash outflow for employee payments was 2,412,474,700.69 CNY, compared to 2,278,249,934.05 CNY in the previous year, representing an increase of approximately 5.9%[21] - The cash paid for taxes was 581,523,551.16 CNY, a decrease from 976,505,422.63 CNY, indicating a reduction in tax liabilities[21] Other Income and Investments - The company recognized non-operating income of CNY 22,065,161.84 during the quarter, primarily from government subsidies and asset disposals[6] - The company reported a net investment loss of ¥13.38 million, an improvement from a loss of ¥23.47 million in the previous period[18] - Other income increased significantly to ¥383.55 million from ¥76.11 million in the previous period[17] - The cash inflow from the disposal of fixed assets was 5,067,800.00 CNY, a significant increase from 256,262.40 CNY, suggesting improved asset management[21] Financial Strategy - The company plans to optimize its financial structure and reduce investment risks through adjustments in its banking relationships and credit limits[11] - The maximum deposit balance with CITIC Bank is set at RMB 5 billion, while the maximum credit balance is adjusted to RMB 8 billion, effective for one year post-approval[11]

证券代码：000708 证券简称：中信特钢 公告编号：2024-027 中信泰富特钢集团股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东大会未出现否决议案。 2.本次股东大会未涉及变更以往股东大会决议。 一、会议召开和出席的情况 （一）会议召开情况 1.召开时间： 现场会议时间：2024 年 4 月 10 日（星期三）下午 14:30 网络投票时间：2024 年 4 月 10 日（星期三） 其中通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为： 2024 年 4 月 10 日 9:15-9:25，9:30—11:30 和 13:00—15:00；通过 深圳证券交易所互联网系统投票的具体时间为：2024 年 4 月 10 日 9:15—15:00 任意时间。 2.召开地点：江苏省无锡市江阴市长山大道 1 号中信特钢大楼三 楼会议中心 3.召开方式：现场会议与网络投票相结合的方式 4.召集人：中信泰富特钢集团股份有限公司（以下简称"公司"） 董事会 5.主持人：副董事长郭家骅 6.会议的召开符 ...

湖北省武汉市江汉区建设大道 568 号新世界国贸大厦 I 座 50 层 邮编：430022 50/F, Tower I, New World International Trade Tower, 568 Jianshe Avenue, Jianghan District, Wuhan, Hubei 430022, P.R. China 电话/Tel : +86 27 8555 7988 传真/Fax : +86 27 8555 7588 www.zhonglun.com 北京中伦（武汉）律师事务所 关于中信泰富特钢集团股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 本所律师依据对法律意见书出具日以前已经发生或存在的事实的了解及对现行相 关法律、法规的理解发表法律意见。 本所律师按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责的精神，对公司提供 的出具法律意见书所必须的、全部的、真实的有关公司本次股东大会的文件资料进行核 查和验证，现出具如下法律意见： 1 中信特钢 2023 年年度股东大会法律意见书 北京中伦（武汉）律师事务所 致：中信泰富特钢集团股份有限公司 北京中伦（武汉）律师事务所（以下简称"本所" ...

证券代码：000708 证券简称：中信特钢 公告编号：2024-026 债券代码：127056 债券简称：中特转债 中信泰富特钢集团股份有限公司 关于2024年第一季度可转债转股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： | | | 债券代码：127056 债券简称：中特转债 转股价格：23.50元/股 转股起始时间：2022年9月5日 转股截止时间：2028年2月24日 （二）可转债上市情况 经深圳证券交易所（以下简称"深交所"）深证上〔2022〕328号文同 意，公司500,000.00万元可转换公司债券于2022年4月15日起在深交所挂牌 交易，债券简称"中特转债"，债券代码"127056"。 （三）可转债转股期限 根据《中信泰富特钢集团股份有限公司公开发行可转换公司债券募集 说明书》（以下简称"募集说明书"）的相关规定，本次发行的可转债转股 期自可转债发行结束之日（2022年3月3日）满六个月后的第一个交易日 （2022年9月5日）起至可转债到期日（2028年2月24日）止（如遇法定节假 日或休息日延至其后的第1个工作日；顺 ...

证券代码：000708 证券简称：中信特钢 公告编号：2024-025 中信泰富特钢集团股份有限公司 关于总裁辞职的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中信泰富特钢集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于 近日收到公司董事、总裁李国忠先生提交的书面辞职申请，李国忠先 生因工作变动原因，申请自 2024 年 3 月 27 日起辞去公司总裁职务， 辞职后仍然在公司担任董事及董事会专门委员会相关职务。 李国忠先生的辞职不会影响公司董事会的规范运作及公司正常 生产经营，根据《公司法》和《公司章程》的有关规定，其辞职申请 自送达董事会之日起生效。 截至本公告日，李国忠先生不存在应当履行而未履行的承诺事项， 未持有公司股份，辞职后将继续遵守上市公司相关法律法规有关离任 高级管理人员减持股份的限制性规定。 李国忠先生在担任公司总裁期间勤勉尽责、恪尽职守，公司及董 事会对其在任职期间为公司所做出的贡献表示衷心感谢！ 特此公告。 中信泰富特钢集团股份有限公司 董 事 会 2024 年 3 月 29 日 ...

公司研究 | 年报点评 中信特钢 000708.SZ 买入 （维持） 抵御行业逆风，积极推进新质生产力 股价（2024年03月22日） 14.7元 目标价格 16.80元 52周最高价/最低价 17.58/12.36元 ——中信特钢2023年报点评 总股本/流通A股（万股） 504,716/504,716 A股市值（百万元） 74,193 国家/地区 中国 核心观点 行业 钢铁 ⚫ 事件：公司近期发布2023年年报，全年实现营业收入1140.2亿元，同比+15.9%； 报告发布日期 2024年03月24日 实现归母净利润 57.2 亿元，同比-19.5%。单四季度来看，公司实现营业收入 276.1 亿元（+20.9%），实现归母净利润 13.5 亿元（-13.8%）。拟每股分红 0.565 元， 1周 1月 3月 12月 股息支付率50%。 绝对表现% -4.05 0 10.44 -15.41 ⚫ 23 年特钢销量 1889 万吨，24 年目标销量 1920 万吨。2023 年特钢销量 相对表现% -3.35 -1.67 4.21 -4.05 yoy+24.4%，其中能源、汽车用钢景气，销量同比分别+56%（ ...