2024 年 04 月 23 日 公司研究 评级：增持(维持) 研究所： 证券分析师： 刘洁铭 S0350521110006 屠宰及养殖拖累利润[Ta 表ble_ 现Tit ，le] 肉制品吨利创新高 liujm@ghzq.com.cn 证券分析师： 秦一方 S0350523120001 qinyf@ghzq.com.cn ——双汇发展（ ） 年一季报点评 000895 2024 联系人 ： 景皓 S0350124030009 jingh@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 2024年4月22日，公司发布2024年一季度报告。2024Q1公司实现营 业收入142.69亿元（不含其他类金融业务收入），同比-8.92%；实现归 母净利润12.72亿元，同比-14.54%；实现扣非归母净利润12.45亿元， 同比-11.12%。 投资要点 :  受益于成本低位+结构升级，肉制品吨利创新高。2024Q1肉制品实 相对沪深300表现 2024/04/22 现营业收入67.93亿元，同比-4.5%；实现营业利润18.87亿元，同 表现 1M 3M 12M 比+15.7%。销量下滑主要因2023Q1为疫情政策 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 肉制品 2024年04月23日 双 汇发展（000895）2024年一季报点评 强 推 （维持） 目标价：32元 经营承压延续，股息依然突出 当前价：27.53元 事项： 华创证券研究所  双汇发展发布2024年一季报。24Q1实现营业总收入143.1亿元，同比-8.9%， 证券分析师：欧阳予 归母净利润12.7亿元，同比-14.5%，经营活动净现金流净额为14.5亿元，去 年同期为-555.5万元。 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 评论： 执业编号：S0360520070001 证券分析师：范子盼  肉制品业务：高基数下销量承压，成本下行吨利表现亮眼。24Q1肉制品业务 实现营收 67.9 亿元，同比-4.5%，其中销量/单价分别同比约-5.0%/+0.6%，主 邮箱：fanzipan@hcyjs.com 要系去年疫后放开礼赠、餐饮、学校等销售均表现较好导致基数较高，而今年 执业编号：S0360520090001 市场环境较为低迷所致，公司着力产品结构优化叠加部分单品提价之下，吨价 证券分析师：董广阳 实现小幅提升。利润端，受益于成本下行（去年成本前高后低）， ...

上 市 公 司 食品饮料 2024 年04月 22 日 双汇发展 (000895) 公 司 研 究 ——业绩符合预期，肉制品盈利再创新高 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  事件：公司发布2024年一季报。根据公司公告，2024Q1年公司实现营业总收入143.08 亿，同比下降 8.9%，归母净利润 12.72 亿，同比下降 14.54%。我们在业绩前瞻中预测 证 市场数据： 2024年04月22日 券 24Q1公司净利润同比下降15%，公司业绩符合预期。 收盘价（元） 27.53 研 一年内最高/最低（元） 30.1/24.04 究 市净率 4.3  投资评级与估值：维持盈利预测，预测2024~2026年公司归母净利润分别为53.4，56.4， 报 息率（分红/股价） 5.27 59.1亿，分别同比增长6%、6%、5%，当前股价对应2024-2026年PE分别为18/17/16x。 告 流通A股市值（百万元） 95367 上证指数/深证成指 3044.60/9239.14 公司作为肉制品行业领先企业，拥有较强的竞争优势，且估值较低，分红率高，2023 年 注： ...

证券研究报告·公司点评报告·食品加工 双汇发展（000895） 2024Q1 点评：肉制品吨利新高，屠宰养殖业 2024 年 04月 23日 务拖累整体利润 证券分析师 孙瑜 买入（维持） 执业证书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 罗頔影 营业总收入（百万元） 62,731 60,097 64,650 68,848 72,319 执业证书：S0600523080002 同比（%） (6.09) (4.20) 7.58 6.49 5.04 luody@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 5,621 5,053 5,487 5,772 6,113 股价走势 同比（%） 15.51 (10.11) 8.58 5.19 5.91 EPS-最新摊薄（元/股） 1.62 1.46 1.58 1.67 1.76 双汇发展 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 16.97 18.88 17.38 16.53 15.60 122 604 %%% [ [TT aab bl le ...

Financial Performance - The company's total operating revenue for Q1 2024 was ¥14.27 billion, a decrease of 8.92% compared to ¥15.67 billion in the same period last year[3]. - Net profit attributable to shareholders was ¥1.27 billion, down 14.54% from ¥1.49 billion year-on-year[3]. - The total external sales volume of meat products was 780,900 tons, representing a decline of 4.43% year-on-year[6]. - Total revenue for the meat products segment reached ¥679,275.52 million, while the slaughtering segment generated ¥589,945.23 million, contributing to a total revenue of ¥1,430,792.93 million[18]. - The company reported a total operating profit of ¥175,138.70 million, with a net profit of ¥174,978.02 million after accounting for non-operating income and expenses[18]. - The company reported a net profit of RMB 6,492.76 million for the current period, reflecting a significant increase compared to previous periods[21]. - The total comprehensive income for Q1 2024 was ¥1.29 billion, down from ¥1.51 billion in Q1 2023[29]. Cash Flow and Liquidity - The company's cash flow from operating activities was ¥1.45 billion, a significant improvement from a negative cash flow of ¥5.56 million in the previous year[3]. - The net cash flow from financing activities decreased by 32.14% to 490,607, attributed to higher loan repayments during the reporting period[10]. - The net increase in cash and cash equivalents for Q1 2024 was 321,044, reflecting a 65.19% increase compared to 194,351 in Q1 2023, driven by higher net cash inflows from operating activities and reduced net outflows from investing activities[10]. - The company's cash and cash equivalents rose by 114.22% to ¥607.14 million, primarily due to retained earnings and temporary capital reserves[7]. - The company's cash flow from operating activities showed a positive trend, contributing to the overall liquidity improvement[26]. Investments and Expenses - The company reported a decrease in investment income by 80.74% to ¥5.38 million, influenced by the scale of structured deposits[9]. - The company incurred financial expenses totaling ¥3,770.90 million during the reporting period[18]. - The company recorded a total operating cost of ¥12.49 billion, down 9.5% from ¥13.80 billion in Q1 2023[28]. - Research and development expenses increased to ¥50.30 million in Q1 2024 from ¥43.85 million in Q1 2023[28]. - The company achieved a gross profit margin of approximately 11.7% in Q1 2024, compared to 12.0% in Q1 2023[28]. Shareholder Information - The total number of ordinary shareholders at the end of the reporting period was 203,903, with the largest shareholder, Rotkes Limited, holding 70.33% of the shares[12]. - Rotkes Limited's shareholding amounted to 2,436,727,364 shares, while the second-largest shareholder, Hong Kong Central Clearing Limited, held 3.12% with 108,177,106 shares[12]. Related Party Transactions - The company reported related party transactions totaling 146,644.14 million yuan for purchasing goods, with the largest transaction being 137,920.98 million yuan for purchasing various meat products from Rotkes Limited[15]. - The company also incurred 33,515.59 million yuan in service-related transactions, primarily for logistics and property services[15]. - The company reported a total of ¥5,647.26 million in related party transactions, primarily from sales of goods and services[16]. Future Plans and Market Strategy - The company is focusing on improving cash flow management and reducing investment outflows to enhance liquidity in the upcoming quarters[10]. - The company has ongoing plans for market expansion and new product development, although specific details were not disclosed in the report[19]. - The company plans to focus on market expansion and new product development in the upcoming quarters to drive future growth[26]. Legal Matters - A lawsuit has been filed against a subsidiary regarding a construction settlement, with RMB 60 million frozen as part of the legal proceedings[23]. - The company has confirmed sufficient liabilities related to the disputed construction settlement in its financial statements[23]. - The company plans to accelerate the project settlement process and timely pay related expenses to address ongoing construction disputes[23].

4. 本次实施的权益分派方案与公司2023年度股东大会审议通过的分派方案 一致。 5. 本次实施权益分派方案距离公司2023年度股东大会审议通过的时间未超 过两个月。 证券代码：000895 证券简称：双汇发展 公告编号：2024-15 河南双汇投资发展股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 股东大会审议通过权益分派方案情况 1. 河南双汇投资发展股份有限公司（以下简称公司）2023 年年度权益分派 方案已获公司于 2024 年 4 月 16 日召开的 2023 年度股东大会审议通过，具体详 见公司于 2024 年 4 月 17 日披露的《2023 年度股东大会决议公告》（公告编号： 2024-14）。 2. 如在权益分派方案实施前公司股本总额发生变动，公司将按照现金红利 总额不变的原则相应调整每股分配金额。 3. 自2023年年度权益分派方案披露至实施期间，公司股本总额未发生变化。 二、 本次实施的权益分派方案 公司 2023 年年度权益分派方案为：以公司现有总股本 3,464,661,213 股 ...

河南双汇投资发展股份有限公司 章 程 2024 年 4 月 16 日 （经公司 2023 年度股东大会审议通过） | 第一章 | 总则 | 2 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 | 3 | | 第三章 | 股份 | 4 | | 第一节 | 股份发行 | 4 | | 第二节 | 股份增减和回购 | 4 | | 第三节 | 股份转让 | 5 | | 第四章 | 股东和股东大会 | 6 | | 第一节 | 股东 | 6 | | 第二节 | 股东大会的一般规定 | 8 | | 第三节 | 股东大会的召集 | 11 | | 第四节 | 股东大会的提案与通知 | 12 | | 第五节 | 股东大会的召开 | 13 | | 第六节 | 股东大会的表决和决议 | 16 | | 第五章 | 董事会 | 21 | | 第一节 | 董事 | 21 | | 第二节 | 董事会 | 23 | | 第六章 | 经理及其他高级管理人员 | 28 | | 第七章 | 监事会 | 30 | | 第一节 | 监事 | 30 | | 第二节 | 监事会 | 31 | | 第八章 | 财务会计制度、利润分配 ...

特别提示： 河南双汇投资发展股份有限公司 2023 年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：000895 证券简称：双汇发展 公告编号：2024-14 一、 会议召开情况 (六) 主持人：公司董事长万隆先生。 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2024 年 4 月 16 日 9:15~9:25，9:30~11:30 和 13:00~15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统进行网 络投票的具体时间为：2024 年 4 月 16 日 9:15~15:00 期间的任意时间。 (七) 会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所股票上市 1 1．本次股东大会未出现否决议案的情形。 2．本次股东大会不涉及变更前次股东大会决议的情形。 (一) 召集人：公司董事会。 (二) 召开方式：现场投票及网络投票相结合的方式。 (三) 会议召开地点：河南省漯河市牡丹江路 288 号双汇总部大楼一楼报告厅。 (四) 现场会议召开时间：2024 年 4 月 16 日 15:30。 (五) 网络投票时间：2 ...

中国北京建国门外大街 1 号国贸写字楼 2 座 12-14 层 100004 12-14th Floor, China World Office 2, No. 1 Jianguomenwai Avenue, Beijing 100004, China 电话 Tel: +86 10 6563 7181 传真 Fax: +86 10 6569 3838 电邮 Email: beijing@tongshang.com 网址 Web: www.tongshang.com 关于河南双汇投资发展股份有限公司 2023 年度股东大会的法律意见书 致：河南双汇投资发展股份有限公司 北京市通商律师事务所(以下简称"本所")接受河南双汇投资发展股份有限公 司(以下简称"公司")委托，委派本所律师出席了公司 2023 年度股东大会(以下简 称"本次股东大会")，并根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券 法》、中国证券监督管理委员会《上市公司股东大会规则》及其他相关法律、法 规及规范性文件(以下简称"相关法律法规")和《河南双汇投资发展股份有限公司 章程》(以下简称"《公司章程》")的有关规定，对本次股东大会召开的合法性进 ...

证券代码：000895 证券简称：双汇发展 公告编号：2024-13 河南双汇投资发展股份有限公司 关于举行 2023 年度业绩网上说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 河南双汇投资发展股份有限公司（以下简称公司）将于 2024 年 4 月 17 日（星期三）16:00-18:00 通过全景网举行 2023 年度业绩网上说明会（以下简称 本次说明会），本次说明会采用网络远程方式举行，投资者可登录全景网"投资 者关系互动平台"（https://ir.p5w.net）参与本次说明会。 公司出席本次说明会的人员有：公司董事兼总裁马相杰先生、独立董事尹效 华先生、常务副总裁兼财务总监刘松涛先生及副总裁兼董事会秘书张立文先生。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就公司本次说明会提前向投资者 公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议。投资者可于 2024 年 4 月 17 日（星 期三）10:00 前访问 https://ir.p5w.net/zj/，或扫描下方二维码，进入问题征集专题 页面。公司将在本次说明会上，对投资者普遍关注的问题进行回答 ...