Summary of Hisense Home Appliances Conference Call Company and Industry Overview - **Company**: Hisense Home Appliances - **Industry**: Home Appliances, specifically focusing on air conditioning and related products Key Points and Arguments 1. **Pressure on Air Conditioning Profit Margins**: In May-June 2025, air conditioning profit margins were under pressure due to price competition in the low-end market, leading to a year-on-year decline in domestic air conditioning profit margins. However, significant relief in revenue and profit margin pressure is expected in Q3 2024 [2][5][10] 2. **Integration of Air Conditioning Division**: Hisense is advancing the integration of its air conditioning division, which includes resource integration in marketing and product development. This is expected to enhance efficiency, although challenges exist due to the legal structure of joint ventures [2][6][7] 3. **Impact of U.S. Tariffs**: The imposition of tariffs on appliances exported to the U.S. has had a limited impact on Hisense, as the North American market accounts for less than 10% of overall sales. The company’s overseas business growth remains better than the domestic market [2][8][10] 4. **Growth in European Market**: There is an increasing demand for heat pumps in Europe, contributing to product structure upgrades. The "Brilliant" series is benefiting from subsidies in the mid-to-high-end market, with revenue nearing 5% of total domestic sales [2][12] 5. **Challenges in the Central Air Conditioning Market**: The shrinking of the refined decoration market has negatively impacted the central air conditioning business, although there is slight growth in non-real estate public construction projects. The C-end market is facing intensified competition [2][14] 6. **Performance of Washing Machines**: The washing machine segment, while smaller in revenue contribution, is experiencing the fastest growth, with GMV increasing over 50% during the 618 shopping festival in 2025 [4][20] 7. **Future Growth Potential**: Hisense's future growth potential lies in system efficiency integration and channel collaboration, particularly between home appliances and central air conditioning channels [2][25][26] 8. **Investment in New Business Areas**: The company is actively expanding into smart building management systems, energy storage, and data centers, with plans to increase production capacity in ASEAN regions to meet local demand [3][16][22] 9. **Challenges in Export Markets**: The growth rate in developing markets has slowed down to single or double digits, contrasting with previous growth rates of 30-40% [9][10] 10. **Stock Valuation and Dividend Policy**: The current stock price is at a historical low, with a dividend of 1.23 CNY per share approved, indicating a relatively high dividend yield in the consumer goods sector [27] Other Important but Overlooked Content - **Brand Positioning**: Hisense is maintaining a high-end brand image in overseas markets, particularly in ASEAN, which is crucial for future growth [11][12] - **Market Dynamics**: The air conditioning market is experiencing a price competition cycle, but it is expected to be shorter than previous cycles, with a potential recovery in prices anticipated in Q3 2025 [24] - **Strategic Partnerships**: The company is exploring potential collaborations with Bosch Group post-shareholder changes, which could lead to new cooperative opportunities [13]

Summary of Hisense Home Appliances Conference Call Company Overview - **Company**: Hisense Home Appliances - **Industry**: Home Appliances Key Points and Arguments Sales Performance - During the 618 shopping festival, retail sales of home air conditioners, refrigerators, and washing machines increased by over 10% year-on-year, with washing machines experiencing a growth rate of 40%-50% [2][3] - Central air conditioning revenue returned to positive in Q1 2025, but is expected to decline in Q2 2025, with an annual target maintained at a slight increase [2][3] - The company anticipates a rapid growth in exports from 2024 to Q1 2025, although Q2 may see a decline due to tariffs [2][3] Profitability - The profit margin for white goods is expected to remain stable despite intense competition, as last year's domestic profit margins were relatively low [5][3] - The external sales profit margin is expected to recover, but the Japanese three-electric business may face pressure due to yen appreciation and exchange rate impacts [5][3] Market Trends - In Q2 2025, the central air conditioning market is under pressure, particularly in the refined decoration market, with inventory digestion slowing in the consumer market [6][3] - Hisense brand growth is faster than the Rongsheng brand, while the decline of the Japanese brand is minimal [6][3] - The overseas market share of Hisense central air conditioning is expected to reach around 10% in Q2 2025, up from 8% last year, indicating an expansion in overseas market share [7][3] Competitive Landscape - Hisense faces strong competition from Midea in the white goods sector but can improve efficiency through resource sharing [3][10] - The company has implemented various efficiency measures, including reducing the number of suppliers and streamlining product SKUs, which have started to show results [11][3] Tariff Impact - The impact of U.S. tariffs on sales is limited, as the U.S. market accounts for only about 2%-3% of total revenue, with some products being rerouted through Mexico [9][3] - The overall demand in mature markets is more significantly affected by tariff policies compared to emerging markets [9][3] Strategic Initiatives - Hisense and Midea have signed a strategic cooperation agreement to share resources and improve operational efficiency [10][3] - The company is exploring direct-to-consumer (DTC) models to optimize channel structures and enhance profitability [10][3] Future Outlook - The company expects a stable domestic sales trend in Q2 2025, with no significant changes compared to Q1 [8][3] - The overall market competition is expected to intensify, leading to slight price declines in Q2 2025 [14][3] Cash Flow and Financial Health - Operating cash flow has improved in the first half of 2025 compared to last year, with a stable dividend payout ratio [23][3] - Capital expenditures are expected to increase this year, with a preliminary estimate of around 2 billion RMB for next year [23][3] Other Notable Information - The company is observing a gradual increase in the contribution of emerging markets to its revenue, particularly in regions like the Middle East and Africa, and ASEAN [21][3] - The integration of overseas channels into the listed company platform does not have a clear timeline yet [20][3]

股票代码：000921 股票简称：海信家电 公告编号：2025-047 海信家电集团股份有限公司 H 股公告-认购理财产品 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 海信家电集团股份有限公司（「本公司」）于 2025 年 6 月 26 日在香港联合交易所有 限公司披露易网站（www.hkexnews.hk）刊登了公告。根据《深圳证券交易所股票上市规 则》关于境内外同步披露的要求，特将公告内容披露如下，供参阅。 特此公告。 海信家电集团股份有限公司董事会 2025 年 6 月 26 日 1 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而産生或 因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 HISENSE HOME APPLIANCES GROUP CO., LTD. 海信家電集團股份有限公司 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00921） 須予披露交易 認購理財產品 董事會宣佈，於 2024 年 9 月 10 日至 2025 ...

Group 1 - The company, Tongxing Technology (301252), plans to establish a manufacturing base in Qingdao using its own funds to enhance product competitiveness [1] - The initial investment amount is not to exceed 10 million yuan [1] - The company has signed a Strategic Supplier Cooperation Memorandum with Hisense Group (000921) to collaborate on new product development and validation [1] Group 2 - The memorandum is a framework agreement and does not require shareholder meeting approval, indicating it falls within the board's approval authority [1] - The financial impact of this agreement on the company's financial status and operating results will depend on market changes and implementation conditions, indicating a level of uncertainty [1]

法律意见书 北京德和衡律师事务所 关于海信家电集团股份有限公司 德和衡证见意见（2025）第146号 中国·北京市朝阳区建国门外大街 2 号银泰中心 C 座 11、12 层 电话： (+86 10) 8540 7666 邮编：100022 www.deheheng.com 北京德和衡律师事务所 关于海信家电集团股份有限公司 法律意见书 德和衡证见意见（2025）第146号 致：海信家电集团股份有限公司 北京德和衡律师事务所（以下简称"本所"）接受海信家电集团股份有限公司（以下简称 "公司"或"贵公司"）的委托，指派本所律师出席贵公司 2024 年度股东周年大会。本所律 师依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）、 《海信家电集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）及相关法律法规以及规范 性文件的规定，就本次股东大会的有关事宜出具本法律意见书。 本法律意见书仅就本次股东大会的召集和召开程序、会议召集人和出席会议人员的资格、 会议表决程序和表决结果的合法有效性等发表意见，并不对本次股 ...

北京德和衡律师事务所 关于海信家电集团股份有限公司 2024年度股东周年大会的 法律意见书 德和衡证见意见（2025）第146号 中国·北京市朝阳区建国门外大街 2 号银泰中心 C 座 11、12 层 电话： (+86 10) 8540 7666 邮编：100022 www.deheheng.com 北京德和衡律师事务所 关于海信家电集团股份有限公司 2024年度股东周年大会的 法律意见书 德和衡证见意见（2025）第146号 致：海信家电集团股份有限公司 北京德和衡律师事务所（以下简称"本所"）接受海信家电集团股份有限公司（以下简称 "公司"或"贵公司"）的委托，指派本所律师出席贵公司 2024 年度股东周年大会。本所律 师依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）、 《海信家电集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）及相关法律法规以及规范 性文件的规定，就本次股东大会的有关事宜出具本法律意见书。 本法律意见书仅就本次股东大会的召集和召开程序、会议召集人和出席会议人员的资格、 会 ...

海信家电集团股份有限公司章程 海信家电集团股份有限公司 章 程 （2025 年 6 月 25 日经公司 2024 年度股东周年大会审议通过） 2025 年 6 月 | 第一章 | 总则 | 1 | | --- | --- | --- | | 第二章 | | 经营宗旨和经营范围 3 | | 第三章 | 股份 | 4 | | | 第一节 | 股份发行 4 | | | 第二节 | 股份增减和回购 5 | | | 第三节 | 股份转让 7 | | 第四章 | 股东和股东会 | 8 | | | 第一节 | 股东的一般规定 8 | | | 第二节 | 控股股东 11 | | | 第三节 | 股东会的一般规定 13 | | | 第四节 | 股东会的召集 16 | | | 第五节 | 股东会的提案与通知 17 | | | 第六节 | 股东会的召开 19 | | | 第七节 | 股东会的表决和决议 23 | | 第五章 | 董事和董事会 | 27 | | | 第一节 | 董事的一般规定 27 | | | 第二节 | 董事会 31 | | | 第三节 | 独立董事 36 | | | 第四节 | 董事会专门委员会 39 | | 第 ...

海信家电集团股份有限公司董事会议事规则 海信家电集团股份有限公司 董事会议事规则 （2025 年 6 月 25 日经公司 2024 年度股东周年大会审议通过） 过 1000 万元，该交易涉及的资产净额同时存在账面值 和评估值的，以较高者为准； 3 第一章 总则 董事会每年至少召开四次定期会议，由董事长负责召集和主持。 1 第一条 为规范海信家电集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会会 议运作程序，提高工作效率，保障投资者的合法权益，根据《公 司法》和《公司章程》的有关规定，特制定本规则。 第二条 董事会是公司的常设性执行机构，主要行使法律法规、《公司章 程》及股东会赋予的职权，对股东会负责。 第三条 董事会由九名董事组成，董事具体人员由股东会通过，包括五名 股东代表董事、三名独立董事以及一名职工代表董事。董事会设 董事长一人。 第四条 董事会会议应当由过半数的董事出席方可举行。 第五条 董事会设董事会秘书，董事会秘书负责处理董事会的日常事务。 董事会秘书亦可授权代表代为履行有关职责。 第六条 董事会对股东会负责，行使下列职权： （一）召集股东会，并向股东会报告工作； （二）执行股东会的决议； （三）决定公 ...

海信家电集团股份有限公司股东会议事规则 海信家电集团股份有限公司 股东会议事规则 （2025 年 6 月 25 日经公司 2024 年度股东周年大会审议通过） 第一章 总则 第三条 股东会是公司的最高权力机构，依法行使职权。 股东会行使下列职权： 1 第一条 为了维护海信家电集团股份有限公司（以下简称"公司"）股东的 合法权益，提高公司股东会议事效率，促进公司的规范运作，根据 《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）等有关法律、 法规及《海信家电集团股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）， 制定本规则。 第二条 公司应当严格按照法律、行政法规、本规则及公司章程的相关规定 召开股东会，保证股东能够依法行使权利。 公司董事会应当切实履行职责，认真、按时组织股东会。公司全体 董事应当勤勉尽责，确保股东会正常召开和依法行使职权。 （一）选举和更换非职工代表董事，决定有关董事的报酬事项； （二）审议批准董事会的报告； （三）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案； （四）对公司增加或者减少注册资本作出决议； （五）对发行公司债券及其他融资工具作出决议； （六）对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出 ...

股票代码：000921 股票简称：海信家电 公告编号：2025-046 海信家电集团股份有限公司 2024 年度股东周年大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 特别提示 1．本次股东大会未有新增、变更及否决提案的情形。 2．本次会议未涉及变更前次股东大会决议的情况。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1．召开时间： （1）现场会议的召开时间：2025年6月25日(星期三)下午3:00起； （2）网络投票时间：2025年6月25日，其中： 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为：2025年6月25日9:15-9:25、 9:30-11:30、13:00-15:00； 通过互联网投票系统投票的时间为：2025年6月25日9:15-15:00期间的任意时间。 2．现场会议召开地点：青岛市崂山区海信国际中心会议室； 3．召开方式：现场投票和网络投票相结合的方式； 4．召集人：本公司董事会； 5．主持人：董事长高玉玲女士； 6．本次会议的召集与召开符合《公司法》《证券法》《深圳证券交易所股票上市 规则》等相关法律法规以及规范性文件 ...