报告期内，都市丽人持续挖掘渠道新机会点，新型渠道、线上电商联营、线下渠道、即时零售构成了都 市丽人全方位增长渠道。财报显示，都市丽人电商持续深化，推进联营商合作，上半年集团电商GMV 超16亿元，同比增长243%。 渠道建设和供应链生态上，都市丽人也投入了较多精力。公司持续强化供应链协同，与供应商共创品牌 生态。通过优势互补，共同开拓市场，提升品牌与渠道的协同效能。同时，都市丽人对供应链协同优 化，联合集团供应链资源，共享原材料、优化现有供应商库，并启动供应商评估管理。目前来看，这些 举措都取得了一定成效，都市丽人持续构建覆盖多消费场景的大众及中高价爆品矩阵，满足不同消费者 的需求，多款产品持续引领市场潮流。 本报讯(记者桂小笋)8月29日，都市丽人(中国)控股有限公司(以下简称"都市丽人")发布2025年半年报。 报告期内，公司实现营业收入14.36亿元，受益于公司持续在品牌、电商、渠道、产品上精准发力，上 半年盈利5779.6万元。 夯实上半年经营基础的同时，都市丽人持续研发创新增强产品实力，不断以创新工艺驱动产品革新，满 足消费者多元化需求。来自都市丽人的信息显示，报告期内，公司深入门店调研、开展大客户 ...

劲仔食品集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码： 003000 证券简称：劲仔食品 编号：2025-004 投资者关系活 动类别 □特定对象调研 □ 分析师会议 □媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 ☑ 其他（电话会议） 参与单位名称 及人员姓名 详见附件 时间 2025 年 8 月 27 日 地点 线上电话会议 上市公司接待 人员姓名 董事、副总经理、董事会秘书 丰文姬 副总经理、财务总监 康厚峰 证券事务代表 涂卓 投资者关系活 动主要内容介 绍 1.请介绍公司2025年上半年经营情况？ 答：公司上半年实现营收11.24亿元，净利润1.12亿元。收入 方面，公司基本盘稳定，主要品类休闲鱼制品、豆制品均实现稳 健增长，禽类制品受到行业需求波动、春节错峰、渠道变革等因 素影响，阶段性承压。渠道方面，线下渠道拓展顺利，零食专营 渠道增速相对较快，流通渠道、KA等现代渠道保持稳定；线上渠 道同比下滑，主要为社区团购渠道影响。产品方面，公司积极推 进新品开发，根据渠道需求提供定制化产品服务，丰富产品SKU， 同时推出了"京门爆肚"、"虎皮豆干"、"捞汁豆腐"等新品。 2. ...

H1 五粮液产品毛利率微降0.24pct，费用增加扰动Q2 归母净利率1）毛利率较稳健，五粮液产品毛利率 微降0.24pct。25H1，公司毛利率为76.83%，同比-0.53pct，其中五粮液、其他酒产品毛利率分别为 86.45%、60.74%，同比-0.24、-1.49pct。 2）销售、财务费用有所增加，影响Q2 归母净利率。25H1，公司归母净利率36.94%，同比-0.69pct，主 要受毛利率下降等影响；25Q2 公司归母净利率29.26%，同比-2.43pct，主要由于销售、财务费用有所增 加。 事件 公司公告2025 年中报。2025 年上半年，公司实现总收入527.71 亿元（+4.19%），归母净利194.92 亿元 （+2.28%），扣非归母净利194.80 亿元（+2.86%）。2025Q2，公司实现总收入158.31 亿元 （+0.10%），归母净利46.32 亿元（-7.58%），扣非归母净利46.18 亿元（-5.75%）。 持续聚焦渠道建设深耕细作，H1 销量增长稳健1）H1 销量增长稳健。25H1，公司五粮液产品、其他酒 产品收入分别为409.98、81.22 亿元，同比+4 ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 五粮液(000858)公司点评报告 2025 年 08 月 28 日 [Table_Title] 降速调整，深耕渠道谋长远 ——五粮液 2025 年中报点评 [Table_Summary] 报告要点： 事件 公司公告 2025 年中报。2025 年上半年，公司实现总收入 527.71 亿元 （+4.19%），归母净利 194.92 亿元（+2.28%），扣非归母净利 194.80 亿元 （+2.86%）。2025Q2，公司实现总收入 158.31 亿元（+0.10%），归母净利 46.32 亿元（-7.58%），扣非归母净利 46.18 亿元（-5.75%）。 持续聚焦渠道建设深耕细作，H1 销量增长稳健 1）H1 销量增长稳健。25H1，公司五粮液产品、其他酒产品收入分别为 409.98、81.22 亿元，同比+4.57%、+2.73%；销量分别为 2.73、8.60 万 吨，同比+12.75%、+58.81%；单价分别为 751.49、47.22 元/500ml，同比 -7.25%、-35.31%，五粮液产品单价下降主要由于低度 ...

在这个"蓝海"与"红海"特质兼具的速冻行业里，安井食品（603345）(02648)港股上市后的第一份半年报 正在向外界展露公司新成长逻辑。 8月25日，安井食品发布2025年半年报，这是公司成为国内速冻食品行业唯一实现"A+H"上市的企业后 发布的首份中报。上半年，安井食品实现营收76.04亿元，同比增长0.80%，归母净利润6.76亿元，同比 下滑15.79%。 透过财报来看，安井食品利润下滑主要是"外因"和"内因"所致，如下： 一方面，部分原材料价格涨价对公司成本端造成压力。期内，公司销售成本同比增加5.8%，主要由于 销售增加及小龙虾、鱼糜等原材料采购价格增加所致，而销售成本增加无疑对公司毛利率造成一定影 响，期内公司毛利率同比减少3.5个百分点至19.9%。 另一方面，战略调整期的阶段性投入亦会使公司利润承压。上半年，安井在产品端加速产品迭代和品类 升级、在渠道端深挖渠道潜力等战略布局均需持续资金支持，而通过收购鼎味泰切入冷冻烘焙赛道亦会 产生一次性费用。 从上述核心财务指标表现来看，不难发现，安井食品此次半年报虽不算是一份亮眼的"成绩单"，但却是 一份饱含成长新意的高质量"答卷"。 目前速冻行业虽 ...

在这个"蓝海"与"红海"特质兼具的速冻行业里，安井食品(02648)港股上市后的第一份半年报正在向外界 展露公司新成长逻辑。 8月25日，安井食品发布2025年半年报，这是公司成为国内速冻食品行业唯一实现"A+H"上市的企业后 发布的首份中报。上半年，安井食品实现营收76.04亿元，同比增长0.80%，归母净利润6.76亿元，同比 下滑15.79%。 透过财报来看，安井食品利润下滑主要是"外因"和"内因"所致，如下： 一方面，部分原材料价格涨价对公司成本端造成压力。期内，公司销售成本同比增加5.8%，主要由于 销售增加及小龙虾、鱼糜等原材料采购价格增加所致，而销售成本增加无疑对公司毛利率造成一定影 响，期内公司毛利率同比减少3.5个百分点至19.9%。 另一方面，战略调整期的阶段性投入亦会使公司利润承压。上半年，安井在产品端加速产品迭代和品类 升级、在渠道端深挖渠道潜力等战略布局均需持续资金支持，而通过收购鼎味泰切入冷冻烘焙赛道亦会 产生一次性费用。 从上述核心财务指标表现来看，不难发现，安井食品此次半年报虽不算是一份亮眼的"成绩单"，但却是 一份饱含成长新意的高质量"答卷"。 目前速冻行业虽然发展空间巨大， ...

劲仔食品 20250827 摘要 劲仔食品 2025 年上半年营收受多重因素影响承压，但直营渠道和海外 市场表现亮眼，分别增长超过 29%和 40%，显示出公司在渠道多元化 方面的积极成效。 公司持续加大研发投入，上半年投入 2,580 万元，同比增长约 18%， 推出麻酱素毛肚等新品。休闲鱼制品营收 7.57 亿元，同比增长 7.61%，稳居品类第一，豆制品营收 1.15 亿元，同比略增 3.61%，毛 利率提升 1.53%。 劲仔食品加大品牌推广力度，冠名《新说唱》等活动，品牌费用略有增 长，为中长期增长蓄力。同时，公司中期再次分红，每 10 股派发现金 红利一元，总计 4,472 万元，增强投资者信心。 零售渠道表现强劲，上半年增速超过 50%，国际贸易市场增长 40%。 线上渠道整体略有下滑，但货架电商保持稳定。流通渠道受零食渠道冲 击明显，会员制商超进场计划受阻，影响业绩。 公司调整魔芋产品策略，推出金酱爆肚新口味，旨在提升消费者反馈并 巩固市场定位。未来将加快魔芋产品的市场拓展，确保利润和体量。 Q&A 劲仔食品 2025 年上半年的主要经营情况如何？ 2025 年上半年，劲仔食品实现营收 11. ...

洋河股份二季度业绩下滑压力最大时点或已过去，公司三季度起进入业绩较低基数阶段，预计报表有望环比明显改善 文｜王亮 编辑｜江雪 在国内有效需求不足、头部白酒公司内卷加剧的背景下，白酒头部五大公司业绩普遍承压。 近日发布2025年半年报的洋河股份（002304.SZ），上半年营业收入、归母净利润同比降幅分别超三成、超四成。 头部五家上市白酒公司中，嗅觉灵敏的洋河股份，在行业步入调整后，于2024年三季度率先在报表端出清。 经过三个季度的主动降速后，尽管洋河股份业绩仍在下滑，但其2025年上半年财务数据已出现积极变化：合同负债同比增长近五成，经销商信心提升；占 公司收入比例超八成的中高档酒毛利率同比小幅上涨，核心产品盈利能力在恢复。 上述数据出现积极变化的背后，是洋河股份直面品牌建设、渠道建设等问题所采取的系列措施：坚持全国一盘棋，聚焦江苏市场和高地市场；以开瓶为政 策导向，对梦六+、海之蓝等主导产品控量稳价，帮助市场去库存、促动销；聚焦大众价位，焕新推出第七代海之蓝，上线洋河大曲高线光瓶酒。 主动调整的洋河股份，在2025年二季度获得三家机构增持超800万股股份。在机构看来，主动释放业绩压力的洋河，在2025年下 ...

Core Insights - The beverage market is witnessing a shift from sugar-free tea drinks to functional beverages, with functional drinks becoming the fastest-growing category in China, projected to reach a market size of nearly 1.4 trillion yuan by 2024, approximately double that of sugar-free tea drinks [2][5][8]. Industry Overview - The energy drink segment, represented by brands like Dongpeng, has seen a significant increase in per capita consumption, rising from less than 1 liter in 2015 to 2.79 liters in 2024 [2]. - The overall functional beverage market in China is expected to grow from 111.9 billion yuan in 2019 to 166.5 billion yuan in 2024, marking a nearly 50% increase over five years [8]. Consumer Behavior - The rise in functional beverage consumption is closely linked to changing work and lifestyle habits among consumers, particularly young people who often work late hours and require energy-boosting drinks [9][10]. - The top consumption scenarios for energy drinks include sports, late-night work, studying, and gaming, with the latter three closely associated with late-night activities [9]. Company Performance - Dongpeng Beverage has experienced remarkable growth, with a projected revenue of over 20 billion yuan by 2026, positioning it as a potential new super brand alongside Coca-Cola and Red Bull [3]. - In the first half of 2025, Dongpeng reported a revenue of 10.737 billion yuan, a year-on-year increase of 36.37%, with net profit rising by 37.22% [16][20]. Competitive Landscape - Dongpeng has overtaken Red Bull in sales since 2021, benefiting from Red Bull's internal challenges and the overall growth of the functional beverage category [17][19]. - The competitive dynamics have shifted, with Dongpeng capitalizing on Red Bull's slowed growth due to legal disputes and market disruptions [18][19]. Market Strategy - Dongpeng's marketing strategy includes aggressive promotion and distribution efforts, such as the "free freezer plan" to ensure product visibility in retail locations [37]. - The company has invested significantly in channel partnerships, offering higher profit margins to distributors compared to competitors, which has helped establish a strong market presence [38][40].

中证报中证网讯（王珞）洋河股份（002304）近日披露的2025年半年度报告显示，公司上半年实现营业 收入147.96亿元、归母净利润43.44亿元，同比均出现下滑。 持续建设品牌与渠道 洋河股份认为，白酒行业虽然面临周期调整，但长期价值不会随环境变化而改变。当下大众消费、商务 消费已成为白酒消费的主要来源，消费分层与理性化趋势显著，在此背景下，公司将持续聚焦品牌建设 和渠道建设，实现公司长期价值回归。 洋河股份在半年报中表示，当前白酒行业景气度持续承压，存量竞争格局加速演进，行业集中化、分化 趋势进一步凸显。但随着理性消费时代的到来，消费者对更舒适、更具性价比的白酒产品愈发青睐，公 司将立足长远发展和理性发展，结合当前环境把握经营节奏，聚焦主导产品和重点市场，强化品质表达 和口碑引领，以长期主义态度蓄力未来，推动可持续发展。 立足长远发展 公开信息显示，洋河股份是全国大型白酒生产企业，拥有洋河、双沟两大中国名酒，两个中华老字号， 六枚中国驰名商标，两个4A级景区。公司主导产品梦之蓝、天之蓝、海之蓝、苏酒等系列白酒在全国 享有较高的品牌知名度和美誉度。 当前，白酒行业挤压式竞争态势正在加速演进，白酒企业竞争尤 ...