| 投资评级 : 增持 | ( 维持 ) | |------------------------|--------------| | 基本数据 | 2024-07-02 | | 收盘价 ( 元 ) | 19.39 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 36.71 | | 每股净资产 ( 元 ) | 4.89 | | 总股本 ( 亿股 ) | 37.33 | | 最近 12 月市场表现 | | 核心观点 三花智控 沪深300 上证指数 -35% -28% -20% -12% -4% 3% 分析师 邢重阳 SAC 证书编号:S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师 李渤 SAC 证书编号:S0160521050001 libo@ctsec.com 相关报告 1. 《持续拓展业务布局,加快全球化步 伐》 2024-05-04 2. 《汽零业务高增长,业绩符合预期》 2023-05-05 3. 《 1H 业绩高增长,产品力持续向 上 》 2022-08-14 ❖ 事件:公司发 2024 年半年报业绩预告,公司预计 2024 年上半年实现营业收 入 131.55 亿元-144.08 亿元 ...

业绩简评 7 月 1 日,公司发布 24 年半年报业绩预告: 24Q2 实现营收 67.16~79.69 亿元,同比-2%~+16%,环比+4%~24%。 归母净利润 8.17~9.56 亿元,同比+3%~+21%。净利率中枢为 12.07%,同比+0.49 pct。 1H24 实现营收 131.55~144.08 亿元,同比+5%~+15%;归母净利润 14.64~16.04 亿元,同比+5%~+15%。净利率中枢为 11.13%,同比 +0 pct。 经营分析 1、拆分如下: 收入端:公司营收增长动力主要来于:1)新能源汽车热管理新订 单持续释放,2)制冷空调电器零部件市场份额稳步提升。 利润端:23Q2 汇兑收益高达 2.21 亿元,因此净利率基数较高,达 11.58%。24 年主机厂压价和下游降价的综合压力下,公司通过产 品技术升级和结构优化等措施,使24Q2净利率中枢仍实现正增长, 预计三费等有较大降幅。 2、后续展望: 新能车渗透率持续提升,公司作为新能源汽车热管理龙头企业有 望持续获得新增订单并带动公司销量增长。24 年由于北美大客户 和沃尔沃客户等销量增长乏力导致公司业绩增长短期承压。 我们预 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2][3] Core Views - The company's H1 2024 performance is in line with expectations, with revenue expected to be between 13.16-14.41 billion yuan, a year-on-year increase of 5%-15%, and net profit attributable to shareholders expected to be between 1.46-1.60 billion yuan, a year-on-year increase of 5%-15% [1] - The home appliance business is performing well, with profitability improving quarter-over-quarter In Q2 2024, the company's revenue is expected to be between 6.72-7.97 billion yuan, a year-on-year change of -2% to +16%, and net profit attributable to shareholders is expected to be between 810-950 million yuan, a year-on-year increase of 2%-20% [1] - The automotive and refrigeration businesses remain stable, with the company holding a leading global market share in key products such as electronic expansion valves and new energy vehicle thermal management integrated components The company is also expanding its global presence and improving product structure to enhance profitability [1] - The company is strategically positioning itself in the humanoid robotics industry, which is seen as a new growth driver The company has started production line construction and plans to invest at least 3.8 billion yuan in a robotics R&D and production base [1] Financial Forecasts and Valuation - The company's net profit attributable to shareholders is forecasted to be 3.6 billion yuan in 2024, 4.3 billion yuan in 2025, and 4.9 billion yuan in 2026, with corresponding P/E ratios of 20x, 16x, and 14x respectively [2] - Revenue is expected to grow at a compound annual growth rate (CAGR) of 17.2% from 2024 to 2026, reaching 39.57 billion yuan by 2026 [2] - The company's net profit margin is expected to remain stable at around 12.4%-12.6% from 2024 to 2026 [2] Industry and Market Position - The home appliance industry is entering its peak season, with domestic air conditioner production increasing by 127% quarter-over-quarter in Q2 2024 [1] - The new energy vehicle industry continues to grow rapidly, with sales expected to reach 2.34 million units in Q2 2024, a 32% increase quarter-over-quarter [1] - The company holds a leading global market share in key automotive components, with a strong position in the new energy vehicle thermal management market [1] Strategic Initiatives - The company is focusing on high-margin products and internal cost reduction to improve profitability [1] - The company is expanding its presence in the humanoid robotics industry, with plans to invest in R&D and production facilities [1] - The company is also developing a complete product series for the energy storage market, targeting leading customers [1]

公司动态分析 2024 年 07 月 02 日 三花智控(002050.SZ) Q2 经营表现稳健 事件:三花智控公布 2024 年半年度业绩预告。公司预计 2024H1 实现 收入 131.6 亿元~144.1 亿元,YoY+5.0%~+15.0%;实现归母净利润 14.6 亿元~16.0 亿元,YoY+5.0%~+15.0%;经折算,2024Q2 单季度实现收入 67.2 亿元~79.7 亿元,YoY-2.0%~+16.3%;实现归母净利润 8.2 亿元~9.6 亿元,YoY+2.9%~+20.5%。我们认为,Q2 三花制冷配件收入持续增长, 汽零业务表现平稳,单季经营表现良好。 Q2 制冷零部件收入持续增长:年初以来,空调厂商排产出货积极,带 动上游制冷零部件需求持续提升,我们推断 Q2 三花制冷零部件收入稳 健增长。可资参考的是,据产业在线数据显示,4-5 月三花截止阀、四 通阀、电子膨胀阀累计销量 YoY+4.1%/+11.2%/+22.2%。展望后续,随着 节能和环保要求提高,高效变频空调占比提升,有望推动电子膨胀阀需 求不断增长。三花作为全球制冷控制元器件行业,将充分受益于行业需 求提升。 Q2 ...

三花智控(002050) 2024年半年报预告点评:业绩符合市场预期, 人形机器人定点在即 2024 年 07 月 01 日 买入(维持) | 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | |------------------------|-----------|-----------|-----------|-----------|---------| | 营业总收入(百万元) | 21348 | 24558 | 27712 | 31833 | 37229 | | 同比( % ) | 33.25 | 15.04 | 12.85 | 14.87 | 16.95 | | 归母净利润(百万元) | 2573 | 2921 | 3526 | 4240 | 5158 | | 同比( % ) | 52.81 | 13.51 | 20.71 | 20.26 | 21.64 | | EPS- 最新摊薄(元 / 股) | 0.69 | 0.78 | 0.94 | 1.14 | 1.38 | | P/E (现价 & 最新摊薄) | 27.04 | 23.82 | 19.7 ...

浙江三花智能控制股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江三花智能控制股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 11 月 6 日召 开的第七届董事会第十八次临时会议，审议通过了《关于回购公司股份的议案》。 2023 年 11 月 14 日，公司披露了《回购股份报告书》（公告编号：2023-127）。 具体关于回购股份的信息详见在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）和 《证 券时报》《上海证券报》披露的相关公告。 公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购的价格不超过人 民币 36.00 元/股，回购的资金总额为不低于人民币 20,000 万元且不超过人民币 40,000 万元，具体回购股份的数量及占总股本的比例以回购期满时实际回购数量 为准。本次回购股份的实施期限为自公司董事会审议通过回购股份方案之日起不 超过 12 个月。 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》相关规 定，公司应当在每个月的前三个交易日内披露截至上月末的回购进展情况，现将 ...

证券代码:002050 证券简称:三花智控 公告编号:2024-059 浙江三花智能控制股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整,没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 (一)业绩预告期间:2024 年 1 月 1 日—2024 年 6 月 30 日 (二)业绩预告情况: □扭亏为盈 同向上升 □同向下降 | 项 目 | 本报告期 | 上年同期 | |-----------------------------|------------------------------------------|---------------------------| | | 营收 : | | | 营业收入 | 1,315,536.67 万元– 1,440,825.87 万元 | 营收: 1,252,892.06 万元 | | | 比上年同期增长: 5% – 15% | | | | 盈利: | | | 归属于上市公司 股东的净利润 | 146,449.89 万元– 160,397.50 万元 | 盈利: 139,476.08 万元 | | | 比上 ...

证券代码：002050 证券简称：三花智控 公告编号：2024-057 浙江三花智能控制股份有限公司 关于 2022 年限制性股票激励计划第二个解除限售期 一、2022 年限制性股票激励计划概述 1、2022 年 5 月 9 日，公司第七届董事会第四次临时会议审议通过了《关于 <浙江三花智能控制股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘 要的议案》《关于<浙江三花智能控制股份有限公司 2022 年股权激励计划实施考 核管理办法>的议案》和《关于提请股东大会授权董事会办理 2022 年股权激励计 划相关事宜的议案》等相关议案。公司独立董事就 2022 年限制性股票激励计划 1 相关事宜发表了同意的独立意见。 解除限售股份上市流通的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次符合解除限售条件的激励对象共计 1,313 人，本次限制性股票解除 限售数量为 5,133,000 股，占公司目前总股本的 0.1375%； 2、本次解除限售股份可上市流通的日期：2024 年 7 月 1 日。 浙江三花智能控制股份有限公司 ...

证券研究报告 | 公司点评 2024年06月05日 三花智控（002050.SZ） 成立智能驱动公司，推动机器人量产更进一步 事件：证券时报 e 公司讯，企查查 APP 显示，近日，浙江三花智能驱动有 买入（维持） 限公司成立，法定代表人为史初良，注册资本2亿元，经营范围包含：电机 股票信息 制造；电机及其控制系统研发；微特电机及组件制造等。企查查股权穿透显 示，该公司由三花智控全资持股。 行业 家电零部件Ⅱ 前次评级 买入 成立全资子公司，推动机器人零部件量产更进一步。公司持续在机器人领域 6月4日收盘价(元) 23.71 布局，不断推动量产进度加快：1）2024年6月，公司成立全资子公司智能 总市值(百万元) 88,500.31 驱动，日后有望通过此公司实施此前公告的杭州钱塘新区项目投资建设；2） 总股本(百万股) 3,732.62 2024 年 1 月，公司公告拟在钱塘区投资建设机器人机电执行器和域控制器 其中自由流通股(%) 98.86 研发及生产基地项目，计划总投资不低于38亿元；3）2023年6月，公司 30日日均成交量(百万股) 47.66 发行GDR，募资不超50亿元，投向项目包含机器人机电执 ...

股票代码：002050 股票简称：三花智控 公告编号：2024-041 浙江三花智能控制股份有限公司 第七届董事会第二十三次临时会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江三花智能控制股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第二十三 次临时会议于 2024 年 5月 29 日以书面送达、电话、电子邮件形式通知全体董事， 于 2024 年 6 月 3 日（星期一）以通讯方式召开。会议应出席董事（含独立董事） 9 人，实际出席 9 人。本次会议出席人数、召开程序、议事内容均符合《中华人 民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）和《公司章程》的规定。本次会议 审议通过了以下议案： 一、会议以 6 票同意，0 票反对，0 票弃权的结果审议通过了《关于向公司 2024 年限制性股票激励计划暂缓授予的激励对象授予限制性股票的议案》。关联 董事王大勇先生、倪晓明先生、陈雨忠先生回避表决。该议案已经董事会薪酬与 考核委员会审议通过。 根据公司 2024 年第一次临时股东大会的授权，董事会认为 2024 年限制性股 票激励计划的暂缓授予的激励对象授予 ...