证券研究报告 恒邦股份 (002237 CH) 套期保值收益支撑公司 Q3 业绩稳定 华泰研究 季报点评 2024 年 10 月 22 日│中国内地 贵金属 恒邦股份发布三季报：Q3 实现营收 171.90 亿元（yoy-6.91%，qoq-14.74%）， 归母净利 1.66 亿元（yoy+40.19%，qoq+5.82%）。2024 年 Q1-Q3 实现营 收 581.61 亿元（yoy+14.73%），归母净利 4.65 亿元（yoy+13.23%），扣非 净利 6.31 亿元（yoy+38.69%）。其中 24Q3 扣非净利润 8255.14 万元，环 比-71.91%。维持"增持"评级。 公司套期保值收益对冲三季度扣非盈利下滑 公司三季度整体扣非利润环比回落，从毛利率角度来看，公司 24Q3 毛利率 为 2.10%，环比-1.04pct，我们认为主要为黄金冶炼业务盈利下降及三季度 铜等有色金属价格下跌导致，此外 8 月冶炼一公司发生安全事故停产或对公 司业绩造成一定影响。公司三季度非经常性损益 8355 万元，主要为公司套 期保值收益。费用方面，公司 24Q3 费用率为 1.72%，qoq+0.55 ...

山东恒邦冶炼股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：002237 证券简称：恒邦股份 公告编号：2024-058 债券代码：127086 债券简称：恒邦转债 山东恒邦冶炼股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报 告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 山东恒邦冶炼股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------|----------- ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 恒邦股份(002237.SZ) 2024 年 08 月 21 日 买入（维持） 所属行业：有色金属/贵金属 当前价格(元)：10.36 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 高嘉麒 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 -34% -23% -11% 0% 11% 23% 2023-08 2023-12 2024-04 恒邦股份 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|--------|--------|--------| | | | | | | 沪深 300 对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | -13.67 | -12.50 | -19.23 | | 相对涨幅 (%) | -7.84 | -6.94 | -9.85 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 相关研究 1.《黄金：降息预期提升 ...

山东恒邦冶炼股份有限公司 2024 年半年度报告全文 山东恒邦冶炼股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-049 2024 年 8 月 21 日 山东恒邦冶炼股份有限公司 2024 年半年度报告全文 1 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人曲胜利、主管会计工作负责人陈祖志及会计机构负责人(会计 主管人员)牟晓垒声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来计划、业绩预测等方面的内容，均不构成公司对投 资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且 应当理解计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意投资风险。 本报告第三节"管理层讨论与分析"中描述了公司未来经营中可能存在的 风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 山东恒邦冶炼股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | --- ...

债券代码：127086 债券简称：恒邦转债 证券代码：002237 证券简称：恒邦股份 编号：2024-001 山东恒邦冶炼股份有限公司 2024 年 5 月 21 日投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|----------------------------------------|-----------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活动 | 特定对象调研 | □分析师会议 | | 类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | □其他 | | | 参与单位名称及 | | 国投瑞银基金管理有限公司基金投资部基金经理 汤龑 | | 人员姓名 | 长城证券股份有限公司固定收益部投资经理 | 周会元 | | | | 长城基金管理有限公司固定收益研究部研究员 黄奕豪 | | | | 烟台招金私募投资基金管理有限公司基金经理 祁青卿 | | | | 烟台招金私募投资基金管理有限公司基金 ...

山东恒邦冶炼股份有限公司 2024 年第一季度报告 2024 年第一季度报告 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 山东恒邦冶炼股份有限公司 重要内容提示： 3.第一季度报告是否经审计 1 一、主要财务数据 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------|-------------------|--------------------------------| | □是 否 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 （ % ） | | 营业收入（元） | 20,807,523,447.39 | 16,648,867,518.59 | 24.98% | | 归属于上市公司股东的净利 润（元） | 141,464,839.90 | 123,204,039.40 | 14.82% | | 归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润 （元） | 254,979,171 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 恒邦股份(002237.SZ) 2024 年 03 月 27 日 所属行业：有色金属/贵金属 当前价格(元)：10.50 翟堃 市场表现 -26% -17% -9% 0% 9% 17% 恒邦股份 沪深300 相关研究 恒邦股份（002237.SZ）：产能 提升，矿山再发展 贵金属量价齐升及硫酸价格下行构成公司业绩变动的主要原因。贵金属方面，2023 年公司贵金属产品量价齐升。从产量来看，公司 2023 年共完成黄金产量 73.88 吨， 较上年同期增加 58.02%；白银产量 952.47 吨，较上年同期增加 15.38%。此外， 公司黄金产品产能有进一步提升，从 2022 年的 50 吨提升至 2023 年的 98.33 吨。 从产品价格来看，2023 年黄金以及白银的价格分别为 449.91 元/克、5.56 元/克， 分别同比提升 14.7%、17.8%。硫酸方面，2023 年硫酸价格为 237.05 元/吨，较 2022 年同比下滑 58.0%，受硫酸价格下滑影响，公司硫酸业务利润有所下滑，毛 利润为-1.62 亿元。 投资建议。公司冶炼业务及自产 ...

4、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到 80% 103 5、其他持股在 10%以上的法人股东 6、控股股东、实际控制人、重组方及其他承诺主体股份限制减持情况 根据江西铜业与公司签署的《附条件生效的股份认购协议》，江西铜业承诺认购的公司非公开发行的股份自非公开 发行结束之日起 36 个月内不得转让。截止目前，尚未办理解除限售。 股份回购的实施进展情况 □适用 不适用 采用集中竞价交易方式减持回购股份的实施进展情况 □适用 不适用 单位：股 第八节 优先股相关情况 一、报告期末近 3 年优先股的发行与上市情况 山东恒邦冶炼股份有限公司 2023 年年度报告全文 公司报告期无违规对外担保情况。 五、董事会、监事会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期"非标准审计报告"的 说明 □适用 不适用 □适用 不适用 现聘任的会计师事务所 □是 否 2023 年度，公司因向不特定对象发行 A 股可转换公司债券事项，聘请国泰君安证券股份有限公司为保荐机构，支付相应 发行费用 2,880.656 万元（含税）；因编制内部控制审计报告，聘请和信会计师事务所（特殊普通合伙）为内部控制 ...

山东恒邦冶炼股份有限公司 2023 年第三季度报告 2023 年第三季度报告 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 □是 否 （一） 主要会计数据和财务指标 山东恒邦冶炼股份有限公司 重要内容提示： 3.第三季度报告是否经过审计 山东恒邦冶炼股份有限公司 2023 年第三季度报告 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 （二） 非经常性损益项目和金额 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------|----------------------|----------------------------- ...

证券代码:002237 证券简称:恒邦股份 债券代码:127086 债券简称:恒邦转债 山东恒邦冶炼股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |--------------|-----------------------------------------| | 投资者关系活 | 特定对象调研 □分析师会议 | | 动类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 | | 参与单位名称 | 国金证券金属材料组首席分析师 | | 及人员姓名 | | | | | | | | | | 中银基金管理有限公司信用研究部 丁久云 | | | | | | | | | | | | 上海合远私募基金管理有限公司研究员 王硕 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 时间 2023 | 年 9 月 12 日 | | 地点 公司 | | | --- | --- | |--------------|------------------------------------------------ ...