2、中国人民银行1月7日公布的公开市场买断式逆回购招标公告显示，为保持银行体系流动性充裕，2026 年1月8日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操 作，期限为3个月（90天）。 3、商务部2026年1月7日发布公告，决定即日起对原产于日本的进口二氯二氢硅发起反倾销立案调查。此 次调查应国内产业申请发起，旨在审查相关产品是否存在倾销及由此对中国国内产业造成的损害。 4、1月7日，中国人民银行更新的官方储备资产数据显示，截至2025年末，中国黄金储备为7415万盎司， 较去年11月末增加3万盎司。中国央行本轮增持黄金始于2024年11月，截至2025年末，已经连续14个月增 持黄金。在连续18个月增持黄金后，中国央行2024年5月开始暂停增持黄金，当年11月重新出手增持。 1月8日，金融界财经早餐，宏观政策、资本市场、行业板块、公司个股要闻一览： 一、今日财经要闻 1、工信部等八部门印发《"人工智能+制造"专项行动实施意见》。提出到2027年，我国人工智能关键核心 技术实现安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列。 5、工信部印发《工业互联网和人工智能融合赋能 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles indicates that the domestic copper market is experiencing a significant price increase, with the price of electrolytic copper surpassing 100,000 yuan/ton by the end of 2025, suggesting a strong upward trend for copper prices in 2026 [1][5] - The long-term contract negotiations for 2026 have intensified, reflecting supply concerns and expectations of tight supply in the copper market, as evidenced by the rising prices in long-term contracts across various regions [2][3] - The processing fees for copper concentrate (TC/RC) are at historically low levels, indicating a stalemate in negotiations, which may further exacerbate supply-demand imbalances in the copper market [1][2] Group 2 - The anticipated tightening of supply is supported by forecasts of limited growth in global copper mine production, with expected increases of only 300,000 to 450,000 metric tons in 2026 due to various systemic risks [2][3] - Demand for copper is expected to remain resilient, with projections indicating a marginal growth rate exceeding 4% in global copper demand in 2026, driven by new energy needs and recovering economies [3][5] - The macroeconomic environment is expected to favor copper price increases, with predictions of LME copper prices ranging between 10,800 to 15,000 USD/ton in 2026, supported by a weakening dollar and strong fundamentals [5]

铜观点 委内瑞拉事件爆发后，市场对金属等矿产资源供应稳定性担忧加剧，昨日有色 金属板块共振，铜价再创新高，触及105000元/吨。我们认为铜的中长期基本面 仍然良好. 供应端的资本开支约束支撑底部重心逐步上抬。但短期来看. 前期 价格大幅冲高后. 已对终端真实需求形成显著抑制. 下游开工率、订单疲软. 现货贴水达年内新低水平。从我们构建的库销比及铜价模型来看,当前铜价对 远期利多计价已较为充分,短期的价格存在一定非理性高估,但在市场投机情 绪高涨、风险偏好较高的宏观环境下、短期价格仍有理由维持偏强走势。沪铜 期权波动率维持高位,短期价格波动或加剧,主力关注99000-100000支撑。 哪里 我 2026年1月7日 | ST FUTURES | | | --- | --- | | 周敏波 | Z0015979 | | | 现值 | 前值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SMM 1#电解铜 | 103665 | 100575 | +3090.00 | 3.07% | 元/吨 | | SMM 1#电解铜升贴水 | -20 | ...

证券日报网讯 1月6日，高能环境在互动平台回答投资者提问时表示，江西鑫科项目主要采用富氧熔池 熔炼工艺，富集金属种类丰富，建有铜、贵金属、精制硫酸镍及配套公用辅助等系统，产线较长，具备 年产10万吨电解铜及其他多金属深加工的综合能力。江西鑫科项目在运营过程中，已结合生产实际情况 不断对原有生产线进行优化调整，新增建设电解锡的产线，并继续提升产能利用率。公司固废危废资源 化利用业务原料采购主要匹配项目产能进度，通过签订长期合作协议、利用期货工具规避价格波动，拓 展国内外原料渠道并优化库存结构，应对贵金属价格暴涨带来的采购成本压力。尽管成本有所上升，但 产品销售价格亦同步上涨，叠加前期低价存货增值、技术升级提升回收率，行业毛利率反而有望提升。 （文章来源：证券日报） ...

1月5日，电解铜现货沪伦比值为7.83，进口盈亏：-1356.7元/吨，上一交易日进口盈亏：-792.12元/吨。 LME铜期货行情回顾： 1月5日，上期所铜期货仓单90282吨，环比上个交易日增加8507吨。 北京时间1月6日，伦敦金属交易所(LME)铜期货价格再创新高，开盘报13054美元/吨，现报13213.5美 元/吨，涨幅1.71%，盘中最高触及13253.5美元/吨，最低下探13049美元/吨。 【铜市场消息速递】 更新时间： 1月5日，伦敦金属交易所（LME）：铜注册仓单109900吨。注销仓单32650吨，减少2125吨。铜库存 142550吨，减少2775吨。 1月5日伦敦金属交易所(LME)铜期货行情 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 LME铜 12538.0 13090.0 12531.0 13087.5 5.03% ...

报告摘要 流动性：12月BCI中小企业融资环境指数值为47.15 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 （1）BCI中小企业融资环境指数2025年12月值为47.15，环比上月-10.19%；（2）M1和M2增速差与上证 指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2025年11月为-3.1个百分点，环比-1.1个百分点；（3）本 周伦敦金现价格为4333美元/盎司。 基建和地产链条：12月全国钢铁PMI新订单指数环比-3.5个百分点至45.4% （1）本周价格变动：螺纹+1.22%、水泥价格指数-0.06%、橡胶+0.33%、焦炭+0.00%、焦煤-0.36%、铁矿 +1.77%；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、沥青开工率环比-0.39pct、+12.41pct、-2 ...

来源：新浪证券-红岸工作室 1月5日，赤峰黄金涨2.40%，成交额17.07亿元，换手率3.20%，总市值607.94亿元。 异动分析 金属铅+黄金概念+金属铜+人民币贬值受益+稀土永磁 1、根据2024年半年报，公司旗下天宝山锌铅铜钼多金属矿主要产品包括锌精粉、铅精粉（含银）、铜 精粉（含银）和钼精粉。其对外销售的定价一般以精矿中所含的金属的市场价格为基准确定。主要是以 上海有色网1#锌锭的价格、1#铅现货的价格，上海期货交易所铜即期合约结算价为基准价，并根据精粉 产品中实际金属含量，综合考虑运输费、检斤费等因素确定结算价格；产品销售主要是通过预收货款的 方式进行，产品销售对象为长期合作的下游大型冶炼企业。 5、2024年3月8日互动易：公司与厦门钨业合作，共同在老挝推动稀土资源开发。近日通过控股子公司 收购的"老挝川圹省勐康稀土矿"项目，估算矿种为花岗岩风化壳离子吸附稀土矿，矿区试采证和探矿权 合计保有资源量：矿石量约1.01亿吨，稀土氧化物约2.55万吨，平均品位约0.025%。该项目设计生产规 模为年开采混合稀土氧化物3675吨/年，产品方案为混合氧化稀土，TREO≥92%。 (免责声明：分析内容来源 ...

2026 年 1 月 5 日 行业研究 钨精矿价格出现自 2025 年 10 月以来首次回调 ——金属周期品高频数据周报（2025.12.29-2026.1.4） 要点 流动性：12 月 BCI 中小企业融资环境指数值为 47.15。（1）BCI 中小企业 融资环境指数 2025 年 12 月值为 47.15，环比上月-10.19%；（2）M1 和 M2 增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1 和 M2 增速差在 2025 年 11 月为-3.1 个百分点，环比-1.1 个百分点；（3）本周伦敦金现价格为 4333 美元/盎司。 基建和地产链条：12 月全国钢铁 PMI 新订单指数环比-3.5 个百分点至 45.4%。（1）本周价格变动：螺纹+1.22%、水泥价格指数-0.06%、橡胶 +0.33%、焦炭+0.00%、焦煤-0.36%、铁矿+1.77%；（2）本周全国高炉产 能利用率、水泥、沥青开工率环比-0.39pct、+12.41pct、-2.4pct。 地产竣工链条：钛白粉、玻璃价格处于低位水平。本周钛白粉、玻璃的价格 环比分别+0.00%、-1.09%，钛白粉毛利润为-1744 元/吨，平板玻璃本 ...

| | | | | 中国重要大宗商品价格变动情况 (2025年12月) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 商品 | 本期价格 | 月环比 | 商品 | 本期价格 | 月环比 | 商品 | 本期价格 | 月环比 | | | (元/吨) | (%) | | (元/吨) | (%) | | (元/吨) | (%) | | 能源绝对价格 | 3899.5 | -0.2% | 黑色绝对什 | 4293.6 | 0.4% | 矿产绝对价 | 106.2 | 0.8% | | 天然气 | 5495.0 | 5.85 | 螺纹钢 | 3339.4 | 2.1% 砂石 | | 73.5 | 0.7% | | 柴油 | 6458.8 | -1.9% 线材 | | 3648.8 | 1.7% 7K泥 | | 346.8 | 1.3% | | 汽油 | 7475.6 | | 0.3% 普碳中厚板 | 3370.3 | | -0.9% 混凝土 | 136.8 | 0.3% | | 燃料油 | 4805.8 | -0.4% | 热轧板巷 ...

2026 年 1 月 4 日 行业研究 2025 年 12 月电线电缆企业开工率创近 6 年同期新低 ——铜行业周报（20251229-20260102） 要点 本周小结：短期铜价震荡， 2026 年供需偏紧仍支持铜价上行。截至 2025 年 12 月 31 日，SHFE 铜收盘价 98240 元/吨，环比 12 月 26 日+2.23%；截至 2026 年 1 月 2 日，LME 铜收盘价 12461 美元/吨，环比 12 月 24 日+3.36%。（1） 宏观：美国铜关税预期仍导致全球铜库存持续流向美国，COMEX 铜库存持续新 高。（2）供需：国家发改委 12 月 26 日强调对铜冶炼等产业强化管理和优化布 局，中国铜冶炼产能增长或受限。12 月线缆企业开工率创近 6 年新低，铜价大 涨对需求有压制；但展望 2026 年，供需依然偏紧，继续看好铜价上行。 库存：国内铜社库环比+23%，LME 铜库存环比-7%。（1）港口铜精矿库存： 截至2025年12月31日，国内主流港口铜精矿库存64.6 万吨，环比上周-16.7%。 （2）全球电解铜库存：截至 2025 年 12 月 31 日，全球三大交易所库存合 ...