证券代码：002436 证券简称： 兴森科技 公告编号：2025-05-026 深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 特别提示： 2、本次股东大会不涉及变更前次股东大会决议的情形。 一、会议召开和出席情况 1、深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司（以下简称"公司"或"兴森科 技"）2024年年度股东大会以现场会议和网络投票相结合的方式召开，其中现场 会议于2025年5月16日14:00在广州市黄埔区科学城光谱中路33号子公司广州兴 森快捷电路科技有限公司一楼会议室召开；通过深圳证券交易所交易系统进行网 络投票的时间为2025年5月16日的交易时间，即9:15—9:25，9:30—11:30和 13:00—15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统进行投票的时间为2025年5 月16日9:15至2025年5月16日15:00的任意时间。本次股东大会由公司董事会召集， 董事长邱醒亚先生主持。本次会议的召集和召开程序符合有关法律、行政法规、 部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1 ...

2024年年度股东大会的法律意见书 观意字2025SZ000031号 致：深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司 北京观韬（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）接受深圳市兴森快捷电 路科技股份有限公司（以下简称"兴森科技"或"公司"）的委托，指派律师列 席兴森科技于2025年5月16日召开的2024年年度股东大会（以下简称"本次股东 大会"），并依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中 华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")、中国证券监督管理委员会《上 市公司股东会规则》(以下简称"《股东会规则》")等中国现行法律、法规和规 范性文件以及《深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司章程》(以下简称"《公 司章程》")、《深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司股东大会议事规则》（以 下简称"《议事规则》"）的有关规定，就本次股东大会的召集和召开程序、出 席会议人员资格、表决程序、表决结果等事项进行见证，并出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的有关本次股东大会的文件， 听取了公司就有关事实的陈述和说明，列席了本次股东大会。公司承诺其所提供 的文件和所作的陈述和说明是完整、真实 ...

从行业表现来看，2024年全球PCB行业呈现结构性复苏，高多层板（18层及以上）和HDI板分别实现约40%和18.8%的同比增长，主要受益于AI、通信及卫 星领域需求拉动。封装基板行业整体需求不足，但预计2025年将回暖，BT载板表现或优于ABF载板。目前内资企业中仅深南电路与兴森科技等少数企业布 局FCBGA封装基板，且均未进入大批量生产阶段。 其他业务方面，北京兴斐于2024年中启动产线升级，重点扩充AI服务器加速卡及高端光模块产品产能；半导体测试板业务营收同比增长超30%，高阶产品占 比持续提升。公司表示，未来盈利增长点将聚焦于PCB样板、测试板业务的稳健发展，以及CSP封装基板、FCBGA封装基板的产能利用率提升和成本优 化。 近日，兴森科技在接受机构调研时表示，公司FCBGA（ABF基板）封装基板业务当前处于小批量生产阶段，未来大批量量产进度将取决于行业需求恢复状 况、客户量产进展及供应商管理策略。公司正持续推进市场拓展与客户认证，并通过提升技术能力、优化工艺水平、提高良率及交付表现，争取尽早实现大 规模量产。 2024年度，兴森科技实现营业收入58.17亿元，同比增长8.53%，但归属于上市公司股 ...

深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-05-001 投资者关系 活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会（2024 年度） □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与人员 线上参与公司 2024 年度业绩说明会的全体投资者 时间 2025 年 5 月 8 日 15：00～17：00 网址 价值在线（https://www.ir-online.cn/） 上市公司接待 人员姓名 董事长、总经理：邱醒亚先生 独立董事：徐顽强先生 副总经理、董事会秘书：蒋威先生 副总经理、财务负责人：王凯先生 投资者关系活 动主要内容介 绍 本次业绩说明会采取文字问答方式与投资者进行交流，2024 年度 业绩说明会主要内容整理如下： 1、公司本期盈利水平如何？ 回复:尊敬的投资者，您好！公司 2024 年度实现营业收入 581,732.42 万元、同比增长 8.53%；归属于上市公司股东的净利润-19,828.98 万元、 同比下降 193.88%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 -19,576.85 万元、同比下降 509.87%。感谢您的关注。 2 ...

2025年5月7日，兴森科技发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入58.17亿元，同比增 长8.53%；但归属净利润为-1.98亿元，同比大幅下降193.88%，扣非净利润更是暴跌509.87%至-1.96亿 元。尽管公司在"先进电子电路"和"数字制造"两大战略方向上持续发力，但高投入的FCBGA封装基板 项目及部分子公司的亏损严重拖累了整体业绩。 PCB业务：盈利能力下滑，子公司亏损显著 2024年，兴森科技的PCB业务实现收入42.99亿元，同比增长5.11%，但毛利率同比下降1.76个百分点至 26.96%。子公司宜兴硅谷因客户和产品结构不佳，产能未能充分释放，亏损1.32亿元；Fineline受欧洲 市场需求下降影响，收入同比下降7.20%，净利润下滑5.64%。尽管北京兴斐受益于高端手机业务的恢 复性增长，实现净利润1.36亿元，但整体PCB业务的盈利能力仍落后于行业主要竞争对手。 兴森科技在2024年持续推进数字化转型，力图通过数字化改造提升生产效率和客户满意度。公司在PCB 工厂的数字化变革中，从工程设计到供应链物流的全流程改造取得了一定进展。然而，数字化转型的成 效尚未完全体现 ...

事件概述 考虑到宏观环境波动及前期FCBGA 封装基板建设费用较高，我们预计公司2025/2026/2027 年归母净利 润2.11/4.6/6.30 亿元（此前为2025/2026 年归母净利润至3.86/6.54 亿元），按照2025/4/27 收盘价，PE 为 90.8/41.8/30.5 倍，维持"买入"评级。 公司发布24 年年报及一季报，公司24 年实现营收58.17 亿元，yoy+8.53%，归母净利润-1.98 亿元，同比 转亏，扣非归母净利润-1.96 亿元，毛利率15.87%，yoy-7.45pct；24Q4 实现营收14.66 亿元， yoy+6.88%，qoq-0.31%，归母净利润-1.67 亿元，扣非归母净利润-1.82 亿元，亏损幅度环比有所增加， 毛利率15.57%，yoy-1.32pct，qoq+0.75pct。 风险提示 25Q1 营收15.8 亿元，yoy+13.77%，qoq+7.76%，归母净利润0.09 亿元，环比扭亏，扣非归母净利润 0.07 亿元，环比扭亏，毛利率17.2%，yoy+0.13pct，qoq+1.63pct 24 年受费用端拖累业绩不佳，25Q1 ...

事件： 风险提示：行业需求不及预期；新产品研发导入不及预期；市场竞争加剧；地缘政治风险。 4 月25 日公司发布2024 年度报告及2025 年一季度报告，2024 年公司实现营业收入58.17 亿元，同比增 加8.53%；实现归母净利润-1.98亿元，同比下降193.88%。2025 年一季度，公司实现营业收入15.80亿 元，同比增加13.77%；实现归母净利润0.09 亿元，同比下降62.24%。 投资建议： 我们预计公司2025 年~2027 年收入分别为73.07 亿元、92.06 亿元、117.84 亿元，归母净利润分别为1.54 亿元、4.15 亿元、8.57亿元，考虑到公司作为国内少数坚定投入应用于GPU/CPU 等芯片的FCBGA 载板 厂商，以及当前国产替代的大背景，2025 年处于稼动率爬坡期，但未来两年确定性较高，给予2026 年 56 倍市盈率，对应12 个月目标价13.75 元，维持"买入-A"投资评级。 PCB 样板业务经营稳定，客户和产品结构不断优化年报披露，公司样板业务整体经营稳定，北京兴斐 HDI 板和类载板（SLP）业务稳定增长，北京兴斐受益于战略客户高端手机业务的恢复性 ...

电子/元件 2025Q1 归母净利润扭亏，FCBGA 处于业务放量关键时期 ——公司信息更新报告 2025 年 04 月 28 日 投资评级：买入（维持） 日期 2025/4/28 当前股价(元) 11.40 一年最高最低(元) 15.02/8.05 总市值(亿元) 192.61 流通市值(亿元) 171.05 总股本(亿股) 16.90 流通股本(亿股) 15.00 近 3 个月换手率(%) 339.76 司 信 息 更 新 报 告 股价走势图 数据来源：聚源 -48% -32% -16% 0% 16% 32% 2024-04 2024-08 2024-12 兴森科技 沪深300 相关研究报告 《2024Q3 营收同比增长，半导体业务 订单进展顺利—公司信息更新报告》 -2024.10.28 陈蓉芳（分析师） 刘琦（分析师） chenrongfang@kysec.cn 证书编号：S0790524120002 liuqi1@kysec.cn 证书编号：S0790525020001 2024 年多因素导致亏损，2025Q1 归母净利润扭亏，维持"买入"评级 2024 年公司实现营收 58.17 亿元，yoy+8 ...

002436.SZ 增持 原评级：增持 市场价格:人民币 11.37 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 7.2 (8.6) 2.4 (0.7) 相对深圳成指 8.9 (1.7) 6.1 (7.7) (29%) (18%) (7%) 4% 15% 25% Apr-24 May-24 Jun-24 Aug-24 Sep-24 Oct-24 Nov-24 Dec-24 Jan-25 Feb-25 Mar-25 Apr-25 兴森科技 深圳成指 | 发行股数 (百万) | 1,689.60 | | --- | --- | | 流通股 (百万) | 1,500.42 | | 总市值 (人民币 百万) | 19,210.75 | | 3 个月日均交易额 (人民币 百万) | 1,119.83 | | 主要股东(%) | | | 邱醒亚 | 14.46 | 资料来源：公司公告， Wind ，中银证券 以 2025 年 4 月 25 日收市价为标准 相关研究报告 电子 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2025 年 4 月 28 日 《兴森科技》20240903 《兴森 ...

根据市场公开信息及4月25日披露的机构调研信息，知名私募同犇投资近期对3家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 机构简介： 同犇投资是一家有特色的阳光私募。公司成立于2014年1月，实缴资本1000万，2014年5月4日获得私募 投资基金管理人登记证书，是为数不多的由新财富最佳分析师创建的阳光私募，也是"五年金牌分析师 转型阳光私募"的唯一团队。公司总经理、投资总监童驯先生02-13年曾在上海申银万国证券研究所工作 12年，08-12年连续五年荣获新财富食品饮料行业最佳分析师第一名，擅长大消费投资。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 2）兴森科技 （同犇投资参与公司线上会议） 个股亮点：公司的PCB产品有应用于工业控制和机器人领域，IC封装基板业务的目标客户包括芯片设计 公司和封装厂，应用于CPU、GPU、FPGA、ASIC、存储芯片、射频芯片等领域。；上海泽丰主营业务 为SOC芯片、存储芯片等领域的晶圆级测试和成品测试解决方案提供商，其主要客户包括芯片设计公司 和封装厂。 3）瑞尔特 （同犇投资参与公司投资者电话会议& ...