证券代码：002697 证券简称：红旗连锁 | --- | --- | --- | |-------------------------|----------------------------------------|--------------------------------------------------| | 投资者关系活动 | □特定对象调研 □分析师会议 | 编号：2024--02 | | 类别 | □媒体采访 | √业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | □其他 （请文字说明其他活动内容） | | | 参与单位名称及 人员姓名 | 投资者 | | | 时间 2024 | 年 9 月 12 | 日(周四) 下午 13:00-17:00 | | | 地点 公司总部会议室 | | | 上市公司接待人 | 党委书记、董事长、总经理：曹世如 | | | 员姓名 | 副董事长、副总经理、董秘：曹曾俊 | | | | 副总经理、财务负责人：陈慧君 | | | | 四川辖区 2024 明会，主要内容如下： | 年投资者网上集体接待日及半年度报告业绩说 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/商业贸易/卖场与超市 证券研究报告 红旗连锁（002697）公司半年报点评 Liting Wang liting.wang@htisec.com Rebecca Hu, CFA rebecca.jl.hu@htisec.com [Table_InvestInfo] 2Q24 收入增 2.8%主业净利增 3%，关注 股权转让进展 [Table_Summary] 投资要点： 公司 7 月 26 日发布 2024 年半年报。1H24 实现收入 51.86 亿元，同比增长 3.67%； 归母净利润 2.67 亿元，同比增长 3.81%，扣非归母净利润 2.41 亿元，同比增长 0.21%。摊薄 EPS 0.20 元；加权平均净资产收益率 6.32%，经营性现金流净额 4.35 亿元，同比下降 19.79%。 简评及投资建议。 1. 1H24 收入同比增长 3.67%，毛利率同比减少 0.37pct。公司 1H24 实现收入 51.86 亿元，同比增长 3.67%，其中 2Q24 收入 25.15 亿元，同比增长 2.75%；1H24 综 合毛利率同比减少 0.37pct 至 ...

商贸零售 证 券 研 究 报 告 2024 年 08 月 01 日 红旗连锁 (002697) ——24Q2 主业经营增长，重点发力门店优化升级 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 07 月 31 日 | | 收盘价（元） | 4.40 | | 一年内最高/最低（元） | 6.32/4.03 | | 市净率 | 1.4 | | 息率（分红/股价） | 2.82 | | 流通 A 股市值（百万元） | 4,741 | | 上证指数/深证成指 | 2,938.75/8,754.09 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | | | | 每股净资产（元） | 3.09 | | 资产负债率 % | 48.01 ...

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事件：7 月 25 日，公司发布 2024 年半年报，2024H1 实现营业收入 51.86 亿元/同比+3.67%，实现归母净利润 2.67 亿元/同比+3.81%，实现扣非 归母净利润 2.41 亿元/同比+0.21%；其中 2024Q2 实现营业收入 25.15 亿元/同比+2.75%，实现归母净利润 1.03 亿元/同比-10.95%，实现扣非 归母净利润 0.90 亿元/同比-12.69%。 新网银行投资收益表现环比扰动，主业利润有所增加。1）新网银行整体 经营情况良好，资金充足，2024H1 实现投资收益 5936 万元/同比-3.57%， 2024Q2 新网银行及甘肃红旗实现投资收益 2113 万元/同比-41.7%，环比 有所下降；2）2024H1 公司主营业务实现归母净利润 2.07 亿/同比 +6.14%，2024Q2 主营业务归母净利润实现 0.82 亿元/同比+3.1%。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|--------|--------|-------|--------| ...

盈利预测： 赋能稳增长 [联系人： Table_Contacts]杨起帆 021-38003554 yangqifan@gf.com.cn [Table_Title] 红旗连锁（002697.SZ） 主业企稳，注重存量门店升级 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 事件：公司发布 2024 年半年报。（1）根据公司半年报，24H1 公司实 现营业收入 51.9 亿元，同比增长 3.7%。归母净利润 2.7 亿元，同比增 长 3.8%。扣非净利润 2.4 亿元，同比增长 0.2%。24H1 公司实现毛利 率 29.0%，同比下降 0.37pps。净利率为 5.1%，同比提升 0.01pps。 其中，主营业务净利润 2.1 亿元，同比增长 6.1%；公司投资新网银行、 甘肃红旗等实现投资收益 5936 万元，同比有所下降。（2）单 24Q2， 公司实现营业收入 25.2 亿元，同比增长 2.7%。归母净利润 1.0 亿元， 同比下降 10.9%。扣非净利润 0.9 亿元，同比下降 12.7%。公司实现 净利率 4.1%，同比下降 0.63pps。销售费率和管理费率有所下降，公 司销售费用率 21.7%， ...

商贸零售/一般零售 投资评级：买入（维持） 深耕便利店行业构筑竞争优势，全年将重点调整门店、商品等方面 | --- | --- | |-------------------------|-----------| | 日期 | 2024/7/26 | | 当前股价 ( 元 ) | 4.54 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 6.32/4.03 | | 总市值 ( 亿元 ) | 61.74 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 48.92 | | 总股本 ( 亿股 ) | 13.60 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 10.78 | | 近 3 个月换手率 (%) | 73.56 | 《一季度业绩表现良好，主营业务与 投资收益双增—公司信息更新报告》 -2024.4.12 资产负债表(百万元) 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 利润表(百万元) 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 流动资产 4509 4527 4508 4752 5097 营业收入 10020 10133 10568 11032 11524 现金 2076 1737 1670 1749 203 ...

公司研究 单季度拆分来看，2Q2024 实现营业收入 25.15 亿元，同比增长 2.75%，实现归 母净利润 1.03 亿元，折合成全面摊薄 EPS 为 0.08 元，同比减少 10.95%，实现 扣非归母净利润 0.90 亿元，同比减少 12.69%。 公司业绩低于我们此前预期，主要是由于公司投资新网银行及甘肃红旗的投资收 益同比有所下滑，考虑到未来公司消费金融业务发展仍有一定不确定性，且主业 零售业态竞争较为激烈，我们下调对公司 2024 /2025/2026 年 EPS 的预测 3%/ 5%/6%至 0.44/0.46/0.48 元。公司主业便利店在四川等地具有一定竞争实力， 线下门店逐步改造拓展，维持"买入"评级。 2024 年 7 月 26 日 7 月 26 日，公司公布 2024 年半年报：1H2024 实现营业收入 51.86 亿元，同比 增长 3.67%，实现归母净利润 2.67 亿元，折合成全面摊薄 EPS 为 0.20 元，同 比增长 3.81%，实现扣非归母净利润 2.41 亿元，同比增长 0.21%。 1H2024 公司期间费用率为 24.26%，同比下降 0.27 个百分点，其中， ...

[Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | 沪深 300 对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅（ % ） | -5.3 | -11.5 | -15.2 | | 相对涨幅（ % ） | -3.6 | -5.9 | -11.5 | | 资料来源：海通证券研究所 | | | | 公司 7 月 26 日发布 2024 年半年报。1H24 实现收入 51.86 亿元，同比增长 3.67%；归母净利润 2.67 亿元，同比增长 3.81%，扣非归母净利润 2.41 亿元， 同比增长 0.21%。摊薄 EPS 0.20 元；加权平均净资产收益率 6.32%，经营性 现金流净额 4.35 亿元，同比下降 19.79%。 3. 1H24 期间费用率同比减少 0.27pct。1H24 销售费用率减少 0.55pct，管理费 用率减少 0.09pct，财务费用率增加 0.37pct。 公司研究〃红 ...