证券研究报告 行业研究|行业深度研究|传媒 AI 引领，IP 驱动——传媒互联网行业 2025 年度中期投资策略 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年07月22日 证券研究报告 |报告要点 2025 年继续关注两大投资主线：1）AI 应用加速落地，Agent 能力边界持续拓宽，将影响营 销、电商、教育、影视、游戏等行业，进一步提升效率、创造增量，同时关注 AI 玩具等硬件 端机会。2）IP 衍生品板块进入高速发展期，精神消费、悦己消费成为中长期消费增长点。我 们看好优质国产 IP 通过拓展线上内容、线下实体衍生品，提升 IP 影响力，打开商业化空间。 |分析师及联系人 姚蕾 丁子然 SAC：S0590524090001 SAC：S0590523080003 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 34 行业研究|行业深度研究 glzqdatemark2 2025年07月22日 传媒 AI 引领，IP 驱动——传媒互联网行业 2025 年度中期投资策略 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 -20% 7% 33% 60% 2024/7 2024/11 2 ...

但运营商财经网发现，回顾去年的年报，可以看到在光线传媒的三大运营板块中，电影及相关衍生业务 和经纪业务占营业收入的比重都发生了不同程度的下降，分别减少了12.22%、15.27%，同时光线传媒 业增加了之前没有布局的电视剧产业，并带来了不小的回报。 运营商财经网 实习生郑永杰 光线传媒作为知名的传媒娱乐公司，最近可以说是风头无两，2025年第一季度成绩亮眼。 2025年《哪吒之魔童闹海》以154.4亿元位居全球票房第五，让投资这部影片的光线传媒收获颇丰。一 季度营业收入为29.75亿元，同比增长177.87%；归属于上市公司股东的净利润为20.16亿元，同比大幅 增长374.79%；取得的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为20亿元，同比大幅增长 380.71%。 结合历年年报数据可知，光线传媒2024年净利润为2.92亿元，2025年第一季度的净利润已经是2024年全 年净利润的十倍。 尽管如此，电影及相关衍生业务占营业收入的比重依旧高达71.2%。年报中提到受多种因素影响，单部 影视作品面临的不确定性日益提高，对公司的整体业绩会产生不确定性的影响，收益结构应向更多元化 转化。2024年，整个电 ...

证券代码：300251 证券简称：光线传媒 公告编号：2025-042 北京光线传媒股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 大会，本次会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章 程》的规定。 （1）现场会议时间：2025 年 8 月 6 日（周三）下午 15:00 （2）网络投票时间： 通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 8 月 6 日 9:15- 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年 8 月 6 日 9:15- （1）于股权登记日下午收市时在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登 记在册的公司全体已发行有表决权股份的股东均有权出席股东大会，并可以以书面 形式委托代理人出席会议和参加表决，该股东代理人不必是公司股东。 （2）公司董事、监事和高级管理人员。 （3）公司聘请的律师。 北京光线传媒股份有限公司 二、会议审议事项 本次股东大会提案编码 备注 提案编码 提案名称 与前述登记文件送交公司， ...

北京光线传媒股份有限公司 证券代码：300251 证券简称：光线传媒 公告编号：2025-040 北京光线传媒股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 北京光线传媒股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 7 月 21 日召开了 第六届董事会第九次会议，审议通过了《关于减少注册资本暨修订 <公司章程> 的议案》。本议案尚需提交公司股东大会审议。现将相关情况公告如下： 一、减少注册资本情况 公司于 2025 年 7 月 21 日召开了第六届董事会第九次会议及第六届监事会第 八次会议，审议通过了《关于注销公司回购专用证券账户股份的议案》，具体内 容详见公司于 2025 年 7 月 22 日在巨潮资讯网上披露的《关于注销公司回购专用 证券账户股份的公告》 （公告编号：2025-039） 。公司回购专用证券账户股份注销 完成后，公司总股本将由 2,933,608,432 股减少至 2,933,588,432 股，注册资本将 由人民币 2,933,608,432 元减少至人民币 2,933,588,432 元，公司将修订《公司章 程》中的相应 ...

北京光线传媒股份有限公司 章程 二〇二五年七月 目 录 第一章 总 则 第一条 为维护北京光线传媒股份有限公司（以下简称"公司"或"本公 司"）、股东和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中华人民共和 国公司法》 （以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证 券法》"）和其他有关规定，制定本章程。 第二条 公司由北京光线传媒有限公司依法以整体变更方式设立；在北京市 市场监督管理局注册登记，取得营业执照，统一社会信用代码 第三条 公司于 2011 年 7 月 14 日经中国证券监督管理委员会（以下简称 "中国证监会"）核准，首次向中国境内社会公众发行人民币普通股 2,740 万股， 并于 2011 年 8 月 3 日在深圳证券交易所创业板上市。 第四条 公司注册名称：北京光线传媒股份有限公司 公司英文名称：Beijing Enlight Media Co., Ltd 第五条 公司住所：北京市东城区和平里东街 11 号 37 号楼 11105 号 邮政编码：100007 第六条 公司注册资本为人民币 2,933,588,432 元。 第七条 公司为永久存续的股份有限公司。 第 ...

上海君澜律师事务所 关于 北京光线传媒股份有限公司 调整 2023 年限制性股票激励计划授予价格及 第二个归属期归属条件成就 之 法律意见书 二〇二五年七月 上海君澜律师事务所 法律意见书 上海君澜律师事务所 关于北京光线传媒股份有限公司 调整 2023 年限制性股票激励计划授予价格及 第二个归属期归属条件成就之 法律意见书 致：北京光线传媒股份有限公司 上海君澜律师事务所（以下简称"本所"）接受北京光线传媒股份有限公 司（以下简称"公司"或"光线传媒"）的委托，根据《上市公司股权激励管 理办法》（以下简称"《管理办法》"）《深圳证券交易所创业板股票上市规 本所律师按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，在对 公司提供的有关文件和事实进行了充分核查验证的基础上，出具法律意见如下： 一、本次调整及归属的批准与授权 过了《关于<2023 年限制性股票激励计划（草案）>及摘要的议案》及《关于 <2023 年限制性股票激励计划考核管理办法>的议案》。 <2023 年限制性股票激励计划（草案）>及摘要的议案》《关于<2023 年限制性 股票激励计划考核管理办法>的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理 股东 ...

北京光线传媒股份有限公司 证券代码：300251 证券简称：光线传媒 公告编号：2025-039 北京光线传媒股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 北京光线传媒股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 7 月 21 日分别召 开第六届董事会第九次会议和第六届监事会第八次会议，审议通过《关于注销公 司回购专用证券账户股份的议案》，现将有关事项公告如下： 一、回购股份概述 公司于 2022 年 3 月 25 日召开第五届董事会第七次会议，审议通过了《关于 公司回购股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公 司股份用于实施员工持股计划或股权激励。本次回购总金额不低于人民币 7,500 万元且不超过人民币 15,000 万元。 公司于 2022 年 3 月 31 日首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式 实施回购，具体内容详见公司于 2022 年 4 月 1 日在巨潮资讯网上披露的《关于 首次回购股份暨回购股份进展情况的公告》（公告编号：2022-017）。 回购期间，公司按规定在每个月的前三个交易日内披露截至上 ...

北京光线传媒股份有限公司 关于注销公司回购专用证券账户股份的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 北京光线传媒股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 7 月 21 日分别召 开第六届董事会第九次会议和第六届监事会第八次会议，审议通过《关于注销公 司回购专用证券账户股份的议案》，现将有关事项公告如下： 一、回购股份概述 公司于 2022 年 3 月 25 日召开第五届董事会第七次会议，审议通过了《关于 公司回购股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公 司股份用于实施员工持股计划或股权激励。本次回购总金额不低于人民币 7,500 万元且不超过人民币 15,000 万元。 公司于 2022 年 3 月 31 日首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式 实施回购，具体内容详见公司于 2022 年 4 月 1 日在巨潮资讯网上披露的《关于 首次回购股份暨回购股份进展情况的公告》（公告编号：2022-017）。 回购期间，公司按规定在每个月的前三个交易日内披露截至上月末的回购进 展情况，具体内容详见公司于 2022 年 4 ...

北京光线传媒股份有限公司 北京光线传媒股份有限公司 证券代码：300251 证券简称：光线传媒 公告编号：2025-037 关于调整 2023 年限制性股票激励计划相关事项的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 北京光线传媒股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 7 月 21 日分别 召开第六届董事会第九次会议和第六届监事会第八次会议，审议通过《关于调整 2023 年限制性股票激励计划相关事项的议案》，现将有关事项公告如下： 一、本激励计划已履行的必要程序 1. 2023 年 8 月 17 日，公司召开第五届董事会第十四次会议，审议通过《关 于<2023 年限制性股票激励计划（草案）>及摘要的议案》《关于<2023 年限制性 股票激励计划考核管理办法>的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理 2023 年限制性股票激励计划相关事项的议案》《关于召开公司 2023 年第二次临时股 东大会的议案》。公司独立董事发表了独立意见。 2. 2023 年 8 月 17 日，公司召开第五届监事会第十二次会议，审议通过《关 于<2023 年限制性股票 ...

关于 2023 年限制性股票激励计划 第二个归属期归属条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300251 证券简称：光线传媒 公告编号：2025-038 北京光线传媒股份有限公司 北京光线传媒股份有限公司 重要内容提示： 1. 第二个归属期限制性股票拟归属数量：9,853,788 股； 2. 归属股票来源：公司前期自二级市场以集中竞价交易方式已回购的公司A 股普通股。 北京光线传媒股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年限制性股票激励计划 （以下简称"本激励计划"）规定的第二个归属期归属条件已经成就，根据公司 2023 年第二次临时股东大会的授权，公司于 2025 年 7 月 21 日分别召开第六届 董事会第九次会议和第六届监事会第八次会议，审议通过《关于 2023 年限制性 股票激励计划第二个归属期归属条件成就的议案》，现将有关事项公告如下： 一、本激励计划实施情况概要 （一）本激励计划简介 公司分别于 2023 年 8 月 17 日、2023 年 9 月 4 日召开第五届董事会第十四 次会议、2023 年第二次临时股 ...