[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 29 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 买入 （维持） 当前价：13.28 元 科锐国际（300662）社会服务 目标价：20.02 元（6 个月） 短期海外业务承压，关注后续国内外业务复苏 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年半年报，2023H2公司营收为55.4亿元，同比增长16.6%， 归母净利润为 0.9亿元，同比下降 11.7%；Q2单季度看，实现营收 29.0亿元， 同比增长 22.9%，归母净利润为 0.5 亿元，同比下降 29.3%，归母净利润下降 原因主要是因为今年政府补助在 Q1到位（去年在 Q2）、公司海外业务利润下滑。 公司利润端承压，但费用端仍小幅下降。2023H2 公司毛利率为 6.7%，同比下 降 0.9 个百分点，净利率为 1.5%，同比下降 0.9 个百分点。2022H1 期间费用 率为 4.7%，同比下降 0.1个百分点，其中公司销售、管理费用率分别为 1.5%、 3.0%，同比分别下降 0.4、0.1 个百分点，财务费用率为 0.2%，同比增长 0.4 个百分点。公司运营效能持续 ...

证券研究报告 科锐国际 (300662 CH) 国内招聘略有回暖，海外仍有压力 华泰研究 中报点评 2024 年 8 月 30 日│中国内地 综合 风险提示：外部环境导致招聘需求波动，现金流管理不善，行业竞争加剧。 24H1 收入基本符合预期，国内招聘需求略有回暖，海外仍有压力 科锐国际 24H1 实现营收 55.4 亿元，yoy+16.55%，约占我们全年预测的 47%，基本符合我们预期；归母净利 0.86 亿元（yoy-11.72%），约占我们 全年预测的 33%，低于预期。我们认为整体来看，上半年国内业务略有回 暖，灵活用工业务展现出一定抗周期性，招聘类业务同比降幅有所收窄，但 海外业务 修 复 仍 有 压 力 ， 因 此 下 调 24-26 年 归 母 净 利 润 预 测 至 2.02/2.36/2.52 亿元（前值：2.62/3.33/3.84 亿元）。考虑到公司灵活用工 业务交付能力位于行业前列，中高端人才访寻业务具备向上弹性，数字化建 设赋能中长期降本提效等因素，给予 25 年 13x PE（可比中值 10.57x）， 目标价 13.75 元，维持"增持"评级。 灵活用工业务展现抗周期性 24H ...

科锐国际（300662.SZ）2024 年半年报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 国内修复向好，海外承压影响业绩表现 2024 年 09 月 01 日 ➢ 事件：科锐国际发布 2024 年半年报。2024H1，公司实现收入 55.41 亿元 /yoy+16.55%，归母净利润 0.86 亿元/yoy-11.72%，扣非归母净利润为 0.64 亿 元/yoy-9.18%，扣除股权激励成本后扣非归母净利润为 0.71 亿元/+0.78%，毛 利率为 6.69%/yoy-0.94pcts，归母净利率为 1.55%/yoy-0.51pcts。24Q2 公司 实现收入 29.02 亿元/yoy+22.89%，归母净利润为 0.45 亿元/yoy-29.25%，扣 非归母净利润为 0.42 亿元/yoy-8.72%，扣除股权激励成本后扣非归母净利润为 0.45 亿元/-1.6%，毛利率为 7.05%/yoy-1.05pcts，环比提升 0.75pcts，归母净 利率为 1.55%/yoy-1.16pcts。 ➢ 外包业务稳健增长，猎头业务承压。24H1 公司灵活用工/中高端人才访寻/ 招聘流程外包 ...

北京科锐国际人力资源股份有限公司 2024 年半年度报告全文 北京科锐国际人力资源股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-055 2024 年 8 月 30 日 1 北京科锐国际人力资源股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人高勇、主管会计工作负责人尤婷婷及会计机构负责人(会计主 管人员)赵思瑶声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 1、宏观经济波动风险 当前世界经济复苏动能不足，外部环境复杂性严峻性不确定性明显上升， 国内有效需求仍显不足，经济运行出现分化，结构调整持续深化等带来新挑 战，就业总量压力不减，结构性矛盾仍待破解。这一系列的内外部因素可能 导致企业招聘需求景气度下降，从而对企业发展扩张和人员招聘需求造成一 定的不良影响。同时，公司海外市场收入占比较大，受全球经济环境不确定 性、地缘政治、贸易摩擦等因素的影响，国际经济环境变动可能对公 ...

晚上汇报的主题是关于人力资源板块一家灵活用功的龙头公司科瑞国际今晚的汇报会偏科瑞的基本面层面的这样的一个深度汇报将从以下四个部分去展开第一个的话就是先简单的介绍一下科瑞这家公司的一些基本面的一些情况包括它的一个成长的历史以及业务的一个业务模式业绩构成 历史的增长表现这些那第二个部分呢会再去提一下他最大的这块主业灵活用功所产生的这样的一个商业价值行业空间竞争格局以及潜在的一些风险点那第三个部分呢我们也是去对他历史不同阶段的这样的一个 增长表现去做了一个复盘所以会简单的分享一下他过去的不同阶段的这样的一个增长的这样的一个驱动那最后呢也会分享一下就是我们站在当下这个时点如何去看待不管是人力资源板块这样的一个顺周期板块以及像科瑞这样的一个公司未来的这样的一个基本面层面的这样的一个恢复的节奏 那首先是Curry的一些基本面的一个情况 科瑞这家公司首先它是一个民营企业第二个它是其实是它成立的时间比较早最开始它是做猎头业务出身的这也是它有别于比如说我们熟悉的一些其他的人力资源的这种上市公司比如说像北京人力外赋控股比较核心的一个区别它是做这种 招聘类的特别是偏中高端招聘的这样的一个猎头业务起家的因为我们知道猎头这种中高端招聘 ...

这个时候可能我们提供的更多是这种国家经理这样的一个岗位。然后再到了 3.0 的，就是目前 的这个阶段。其实基本上是到了一个这种一个大的比较集中一个阶段，就是全民出海的这么一 个概念。 现在的这种可能更多的除了刚才提到的，我可能只是派出去做一个营销，或者做一个品牌的这 种人才之外。很多企业会把他的整个产业链给转移到海外。在这个过程中，他需要的是一种多 元化的一个需求。除了这种营销相关的，还会有一些治理的，技术研发的，包括供应链，以及 说这种法务、HR 等等。这种人才需求其实是比较综合的那可能之前更多的也是在人才的选择上， 大家愿意去做这种国内的人才的外派。现在就是除了外派之外，还会需要一些，一个是当地的 人才，然后再有一个就是这种多元化背景的一个人才。这几种综合去组成他的一个核心的团队。 以及说之前可能我们做的就是更多的是单点的这种猎头的业务，把一个国家经济过去。现在还 会有一些批量的人才的需求。更多的我也会慢慢把这个灵活用工的这个模式给引进去。有可能 在不同的阶段，还是会有不同的需求。基本上目前就已经到了这个 3.0 的这种产业链转移的需 求了。对人力资源服务的这种需求也在慢慢的提升。大概是这样一个情况。明白 ...

2024年07月03日 23:57 全文摘要 ● 00:00 上半年工作总结与未来规划 面对宏观经济的弱复苏态势, 公司保持既定规划, 成功降低了人力和房租成本。灵活用工业务表现出色, 持续增长, 成为公司收入增长的主要驱动力。招聘业务虽面临挑战, 但通过聚焦战略新兴产业和深化大客 户服务, 并借助线上平台获客, 有效探索了新的业务增长点。 ● 06:28 外包行业灵活用工需求强劲：增长背后的原因与趋势分析 近期季度数据显示, IT研发类岗位, 包括软硬件、数据分析与信息安全等领域, 以及智能制造和新能源汽车 中的嵌入式工程等行业岗位需求持续上升。同时, 大消费领域如轻奢高奢品牌的销售和线上营销岗位逐 渐恢复, 但整体需求不如IT研发岗位显著。灵活用工领域的毛利率略有下降, 主要因宏观环境对企业扩张 及招聘意愿的抑制, 导致业务量受到影响。不过, OD项目的引入可能提高整体毛利率。长远来看, 随着数 字化赋能和业务规模扩大, 毛利率有望逐步回升至稳定水平. 随着科技企业业务扩张和管理需求增加，灵活用工成为有效解决方案。一方面，大型科技公司由于自有 员工数量庞大，难以满足业务扩展的人力需求，从而增加外包比例。另 ...

合规和申诉办公室联系人： Prasanna Chandwaskar ；电话: +91 22 43156803; 电子邮箱: prasanna.chandwaskar@htisec.com "请注意，SEBI 授予的注册和 NISM 的认证并不保证中介的表现或为投资者提供任何回报保证"。 本项研究仅供收件人使用，未经海通国际的书面同意不得予以复制和再次分发。 版权所有：海通国际证券集团有限公司 2019 年。保留所有权利。 Address : 1203A, Floor 12A, Tower 2A, One World Center 841 Senapati Bapat Marg, Elphinstone Road, Mumbai 400 013, India CIN U74140MH2011FTC224070 Ph: +91 22 43156800 Fax:+91 22 24216327 Details of the Compliance Officer and Grievance Officer : Prasanna Chandwaskar : Ph: +91 22 43156803; Email id: p ...

[Table_MainInfo] 公司研究/旅游服务业/旅游综合 证券研究报告 科锐国际（300662）公司年报点评 2024 年 06 月 02 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 1Q24 归母净利 0.4 亿元，关注招聘市场复苏 1Q24 提质提效成果显现。23 年公司收入合计 97.8 亿元，同比增长 7.6%，归 母净利润 2.0 亿元，同比下降 31.1%，扣非归母净利润 1.34 亿元，同比下降 43.0%，毛利率 7.3%，同比下降 2.4pct；分业务，灵活用工/中高端人才访寻/ 招 聘 流 程 外 包 / 技 术 服 务 / 其 他 收 入 各 89.8/4.2/0.7/0.4/2.7 亿 元 ， 同 比 +11.7%/-37.8%/-38.4%/9.2%/18.9%。1Q24，公司收入 26.4 亿元，同比增长 10.3%，国内业务较于海外业务恢复速度更快，国内业务收入同比增长 15.7%， 归母净利润 0.4 亿元，同比增长 22.1%，毛利率 6.3%，同比下降 0.9pct。 坚持技术赋能，强调精益运营。 ...

公司研究丨点评报告丨科锐国际（300662.SZ） [Table_Title] 2023A 及 2024Q1 业绩点评：收入增长稳健， 业绩弹性可期 分析师及联系人 SAC：S0490517020001 SAC：S0490520080013 SAC：S0490513080003 科锐国际（300662.SZ） cjzqdt11111 2024-05-16 公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Title 2023A 及 2024Q1 2] 业绩点评：收入增长稳健， 业绩弹性可期 2024Q1：营业收入 26.39 亿元，同比+10.30%；归母净利润 4065 万元，同比+22.07%；扣非 后归母净利润 2273 万元，同比-10.01%。 2023 年，盈利能力方面，收入结构变化叠加核心业务线条毛利率回落导致综合毛利率承 压。灵活用工、猎头、招聘流程外包和技术服务毛利率分别同比-1.18/-10.27/-9.72/+12.31 个 pct。其中，毛利率相对较低的灵活用工业务收入占比提升，加剧了整体盈利能力的结 构性压力，整体综合毛利率同比-2.37 个 pct。期 ...