文 | 海豚投研 2025 年 10 月 20 日晚，$宁德时代(300750.SZ)公布 2025 年第三季度业绩，来看重点： 1）收入端似乎显著不及预期？三季度$宁德时代(03750.HK)的营业收入1042 亿，彭博上的市场一致预期超 1200 亿，实际收入相比市场预期又低出 10% 以 上。 但海豚君根据测算，一方面可能是宁王产品没有随碳酸锂等原材料涨价而涨价；另一方面很可能是因为当下随着储能在出货中占比提升，公司确认收入口径 的出货量 vs 发货口径的出货量偏差越来越大。 这主要是因为，储能产品目前越来越偏系统级解决方案的交付（含电柜、直交流等等），而不是单纯卖个电芯。周期多在 180 天上下，开票需要项目交付完 毕才能完整确收。 这一趋势的变化，与存货的变化也基本吻合，三季度存货直接从上季度的 723 亿站上 800 亿，而按公司目前在途 + 产成品比例越来越高，这也说明确实目 前有很多货已发但尚未确收的中间状态。 这可能导致市场预期和公司实际确收收入的一些矛盾。因此这种情况下，海豚君认为关键还是看利润的释放进展。 3）整体毛利率端表现不错，环比略有上行：单瓦利润改善，对应着宁王三季度的毛利率再次 ...

10月20日，泉果旭源三年持有在成立三年后首次打开赎回，面对持有三年收益率接近3.5%的成绩单， 投资者面临艰难抉择。 智通财经记者 | 杜萌 回顾近三年来的业绩走势，该基金于2022年10月18日成立，建仓完毕后从2023年一季度就开始"五个季 度连跌"。 | | 泉果旭源三年持有期混合业绩明细 | | | --- | --- | --- | | 周期 | 季度涨跌幅 | 同类平均 | | 25年3季度 | 45.58% | 25.43% | | 25年2季度 | -3.18% | 3.04% | | 25年1季度 | 5.57% | 4.62% | | 24年4季度 | -2.76% | -1.32% | | 24年3季度 | 20.13% | 10.59% | | 24年2季度 | -6.42% | -2.25% | | 24年1季度 | -6.80% | -3.08% | | 23年4季度 | -9.53% | -4.49% | | 23年3季度 | -14.79% | -8.17% | | 23年2季度 | -5.23% | -3.87% | | 23年1季度 | 1.48% | 2.50% | | ...

格隆汇10月21日｜花旗分析师预测，宁德时代2026年销量将增长31%，这一乐观看法比分析师们的平均 预期高出15个百分点。他们援引最近的行业讨论称，宁德时代的产量明年可能增长高达50%。 ...

Core Viewpoint - UBS report indicates that CATL's Q3 performance slightly exceeded expectations, with a net profit of 18.5 billion yuan, a 12% quarter-on-quarter increase and a 41% year-on-year increase [1] Financial Performance - For the first nine months, CATL's net profit reached 49 billion yuan, accounting for 73% of the full-year market expectation [1] - The company is expected to see a moderate upward adjustment in earnings forecasts due to the seasonal factors that typically favor Q4 over Q3 [1] Market Demand - Strong demand for electric vehicle and energy storage system batteries is anticipated to continue into next year [1] - Key drivers of demand include increased battery installation per vehicle, rapid growth in electric heavy truck sales, and improved utilization and profitability of domestic and international energy storage projects [1] Operational Updates - CATL's Hungarian factory's first phase is currently testing equipment, with a reaffirmation of the goal to complete construction by the end of the year [1] Stock Performance - UBS has included CATL in its review as the stock price has surpassed the target price, which was previously set at 495 HKD with a "buy" rating [1]

上证指数重回3900点上方，全市场近4600只个股上涨。 创业板指成份股中，"易中天"大涨，带动创业板指大幅上行。其中，中际旭创盘中涨幅超过10%，新易盛涨幅超过8%，天孚通信盘中涨幅一度超过5%。 从行业板块和赛道来看，若按照申万一级行业划分，通信板块领涨，板块盘中涨幅超过4%。电子、建筑装饰、房地产等板块涨幅居前，板块盘中涨幅超过 2%。 另外，昨晚多家公司披露2025年三季报，多家业绩增长公司股票今天上午股价应声上涨。 全线爆发 A股市场今天上午整体上行，主要指数大幅上涨，其中，上证指数重回3900点上方，创业板指涨势凌厉。截至中午收盘，上证指数上涨1.2%报3910.13点， 深证成指上涨1.97%，创业板指上涨2.92%。 A股市场今天（10月21日）上午全线大涨，其中，上证指数涨超1%，重回3900点上方；创业板指涨势凌厉，盘中涨幅一度超过3%。 全市场近4600只个股上涨，其中，微创光电、中裕科技30%涨停，正元地信、芳源股份、德石股份等多股20%涨停，厦工股份、百川能源、大有能源、众兴 菌业、湖北广电、山河智能、黄河旋风、中百集团、瑞达期货等几十股10%涨停，前期强势股"易中天"亦大涨。 非银 ...

野村将 宁德时代 目标价从362.00元上调至465.00元。 ...

Core Viewpoint - A total of 80 stocks have shown a continuous improvement in net profit for two consecutive quarters, indicating a positive trend in profitability [1] Group 1: Profitability Trends - As of the third quarter of 2025, 80 stocks have reported profitability with both the third and second quarters showing sequential net profit growth [1] - Continuous improvement in net profit suggests that these companies are in a phase of sustained profitability enhancement [1] Group 2: Valuation Levels - Among the 80 stocks with improving performance, 29 have a rolling price-to-earnings (PE) ratio below 30 times [1] - Xinhua Insurance has the lowest rolling PE ratio at 7.01 times, while several companies like Zijin Mining, Hanhua Environment, and others have PE ratios ranging from 10 to 20 times [1] Group 3: Capital Inflows - Recently, some low PE ratio stocks with continuous performance improvement have attracted increased investment from financing clients [1] - As of October 20, 2023, seven stocks have seen net financing purchases exceeding 100 million yuan since October, with Zijin Mining leading at a net purchase of 2.349 billion yuan [1]

今日（10月21日）创业板+科创板携手大涨，覆盖创业板+科创板高成长龙头的硬科技宽基——双创龙 头ETF（588330）场内价格盘中涨超3.5%，现涨3.24%，盘中收复10日均线。 成份股方面，光模块三巨头领衔大涨，中际旭创涨超10%，新易盛涨逾8%，天孚通信涨超5%。消费电 子龙头蓝思科技涨超5%，光伏龙头晶盛机电涨超4%，权重股宁德时代、中芯国际涨超3%。 图：双创龙头ETF（588330）标的指数涨幅前10大成份股 | 序号 名称 | | 涨跌幅。 | 两日图 申万一级行业 | 申万二级行业 | 申万三级行业 | 总市值 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 中国组创 | 10.46% v | 通信 | 通信设备 | 通信网络设备及器件 | 4946亿 | 160.71亿 | | 2 | 新易盛 | 8.80% v | 適信 | 通信设备 | 通信网络设备及器件 | 3560 Z | 123.50亿 | | 3 | 蓝思科技 | 5.78% -- | 甲子 | 常體电子 | 消费电子零部件及组装 | 1528亿 ...

野村将宁德时代目标价从362.00元上调至465.00元。 ...

21世纪经济报道新质生产力研究院综合报道 早上好，新的一天又开始了。在过去的24小时内，科技行业发生了哪些有意思的事情？来跟21tech一起 看看吧。 【巨头风向标】 DeepSeek团队开源新模型DeepSeek-OCR，少量视觉token完成海量文本压缩 10月20日，DeepSeek-AI团队发布《DeepSeek-OCR：Contexts Optical Compression》论文，提出利用视 觉模态压缩长文本上下文的新方法。根据介绍，此次开源的 DeepSeek-OCR 由两个部分组成：核心编码 器 DeepEncoder 和解码器 DeepSeek3B-MoE-A570M。在实际生产中，DeepSeek-OCR 可在单块 A100- 40G 显卡上每天生成超过 20 万页的大语言模型 / 视觉语言模型训练数据。 苹果iPhone 17系列在华美市场销售强劲，股价创历史新高 10月20日研究公司Counterpoint报告显示，iPhone 17系列在中国和美国市场的早期销售强劲，销量比 iPhone 16系列高出14%，其中iPhone 17基本款在中国销量几乎翻了一番。同日，苹果股价创历史新高 ...