致欧科技2024 年实现营收81.2 亿元（yoy+33.7%），归母净利润3.3 亿元（yoy-19.2%），低于我们预期 （4.4 亿元），主因海运成本提高。1Q25 实现营收20.9 亿元（yoy+13.6 %），归母净利润1.1 亿元 （yoy+10.3%），利润率环比有所向好。展望后续，美国关税变动对短期业绩带来不确定性，但公司海 外产能布局较快推进，多元化供应链提升抗风险韧性，海外仓网布局持续提升物流效率，渠道结构迈向 多元化，助力公司行稳致远，维持买入评级。 供应链多元化应对不确定性，物流配送体系持续提效为应对贸易摩擦的不确定性，公司供应链全球化策 略已取得积极成效，截至24 年底实现20%的东南亚对美出货，我们预计25 年有望加快推进并逐步覆盖 对美多数出货需求，关税扰动有望逐季缓解。此外，公司积极构建"自营仓+平台仓+三方仓"的全球混 合仓储网络，截至24 年法国、意西前置仓发货比例分别同增30/14pct 至38%/73%，运输时长缩短1-2 天；美国自发订单比例增至28%，平均尾程价格下降4-5 美元/单，有望持续助力公司服务品质提升及费 用结构优化。 渠道结构日益多元化，新品梯度扩张体 ...

轻工制造/家居用品 相关研究报告 《2024Q3 收入增速亮眼，利润短期承 压不改长期成长—公司信息更新报 告》-2024.10.28 《2024H1 营收增速亮眼，海运费上涨 利 润 承 压 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.8.26 | 日期 | 2025/4/29 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 18.11 | | 一年最高最低(元) | 29.89/14.81 | | 总市值(亿元) | 72.71 | | 流通市值(亿元) | 34.91 | | 总股本(亿股) | 4.02 | | 流通股本(亿股) | 1.93 | | 近 3 个月换手率(%) | 65.48 | 致欧科技（301376.SZ） 2024 年营收增速亮眼，渠道多元发展应对风险 股价走势图 2025 年 04 月 30 日 数据来源：聚源 -48% -32% -16% 0% 16% 32% 2024-04 2024-08 2024-12 致欧科技 沪深300 投资评级：买入（维持） | 指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | ...

Group 1: Market Strategy and Supply Chain - The company is actively shifting its supply chain to Southeast Asia for shipments to the U.S., with approximately 40% of shipments currently coming from this region, while 87% of product orders are already placed in Southeast Asia [2] - By Q3 2025, Southeast Asia is expected to become the primary shipping base for the U.S., although there will be a transitional gap in Q2 and Q3 that may negatively impact operations [2] - The cost of sourcing furniture in Southeast Asia is about 10% higher than in China, with additional logistics costs leading to an overall increase of 25% in shipping costs compared to domestic operations [2] Group 2: Product Pricing and Inventory Management - The company has categorized its SKUs into three types: non-transferred SKUs, transferred SKUs, and transitional SKUs, with pricing strategies adjusted accordingly to maintain market share in the U.S. [4] - The original growth target for the U.S. market was set at 40% for 2025, but it has now been revised to no growth due to the transitional supply chain issues, which could impact sales by nearly 1 billion [4] - The company currently has over three months of inventory in the U.S., which is expected to help bridge the gap during the transition [4] Group 3: Competitive Landscape and Market Share - The company holds approximately 15% market share on Amazon across five European countries, with a goal to increase this to 20% by focusing on 38 key product categories [6] - There has been no significant entry of competitors into the European market, attributed to the unique operational challenges and limited logistics capacity [6] - The company plans to leverage its logistics capabilities in Europe to assist more Chinese sellers in entering the market, with an estimated potential volume of 200-300 million [9] Group 4: Logistics and Operational Efficiency - The company has secured annual shipping contracts for the European route at prices below $2,000, with provisions for renegotiation if conditions change [5] - In the U.S., the company aims to increase the proportion of self-fulfillment to 70%, with 30% still handled by FBA [6] - The company is focusing on optimizing warehouse operations and logistics efficiency, particularly in the U.S. market, to further enhance operational performance [6] Group 5: New Product Development and Marketing - The company is concentrating on launching new products in key categories while limiting the number of new SKUs to improve efficiency and reduce costs [7] - The strategy includes focusing on high-ranking products to fill important market gaps, which is expected to significantly boost sales [7] - The company is also exploring the use of AI technologies to enhance operational efficiency and reduce costs in product marketing and customer service [12]

致欧家居科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （述职人：方拥军） 本人作为致欧家居科技股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，严格 按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法 》《深圳证券交易所创业板股票上 市规则》等法律法规及《公司章程》《独立董事工作制度》的规定，在 2024 年度 工作中定期了解公司的财务和经营情况，积极出席公司召开的相关会议，充分发挥 独立董事的作用，努力维护公司和全体股东特别是中小股东的合法权益。现将 2024 年度履行职责情况述职如下： 一、独立董事的基本情况 报告期内，本人任职符合《上市公司独立董事管理办法》第六条规定的独立 性要求，不存在影响独立性的情况。本人履历如下：1972 年 7 月出生，中国国 籍，无永久境外居留权。中共党员，中国注册会计师，河南罗山县人。1993 年本 科毕业于河南财经学院会计系，2009 年中南财经政法大学博士研究生毕业，获得 管理学（财务管理）博士学位。现为河南财经政法大学会计学院教授、硕士生导 师。现任博爱新开源医疗科技集团股份有限公司、飞龙汽车部件股份有限公司及 公司独立董事。 二、独立董事年度履职情况 （一）出席董事会、股东大会 ...

1 致欧家居科技股份有限公司 董事会对独立董事独立性评估的专项意见 致欧家居科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会根据《上市公司独 立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上 市公司规范运作》等要求，并结合在任独立董事出具的《独立董事独立性情况自 查报告》，自查后认为公司第二届董事会独立董事黄侦武先生、吴智慧先生、方 拥军先生均不存在任何妨碍其进行独立客观判断的关系，不存在影响独立董事独 立性的情况，符合《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等法律法规及《公司章程》中 关于独立董事的任职资格及独立性的要求。 致欧家居科技股份有限公司董事会 2025 年 4 月 29 日 ...

致欧家居科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （述职人：吴智慧） 本人作为致欧家居科技股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在任 职期间严格按照《公司法》《证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《上 市公司独立董事规则》等法律法规及《公司章程》《独立董事工作制度》的规定， 在 2024 年度工作中诚实、勤勉、独立的履行职责，积极出席相关会议，认真审议 董事会各项议案，维护公司整体利益，维护全体股东尤其是中小股东的合法权益。 现将 2024 年度履行职责情况述职如下： 一、独立董事的基本情况 报告期内，本人任职符合《上市公司独立董事管理办法》第六条规定的独立性 要求，不存在影响独立性的情况。本人履历如下：中国国籍，无永久境外居留权， 1963 年 2 月出生，博士研究生学历。1988 年 7 月至 2018 年 1 月，先后任南京林 业大学木材工业学院助教、讲师、副教授、教授、博士生导师、副院长、院长，家 具与工业设计学院教授、博士生导师、院长；2014 年 9 月至 2016 年 11 月，任金 牌厨柜家居科技 ...

致欧家居科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （述职人：黄侦武） 本人作为致欧家居科技股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在 2024 年度严格按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所创业板 股票上市规则》等法律法规及《公司章程》《独立董事工作制度》的规定，认真、 勤勉、独立的履行独立董事职责。本人作为法律背景的独立董事，密切关注公司治 理、内部控制和规范运作方面的事项，及时了解公司生产经营情况，充分发挥独立 董事的独立作用，切实维护公司整体利益和全体股东特别是中小股东的合法权益。 现将本人 2024 年度的工作情况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 报告期内，本人任职符合《上市公司独立董事管理办法》第六条规定的独立 性要求，不存在影响独立性的情况。本人履历如下：中国国籍，无永久境外居留 权，1964 年 10 月出生，硕士研究生学历。2001 年 4 月至今，先后任北京德恒律 师事务所律师、合伙人；2021 年 3 月至今，任金能科技股份有限公司独立董事； 现任公司独立董事。 二、独立董事年度履职情况 （一）出席董事会、股东大会会议情况 2024 年度，公司共召开 9 ...

Core Insights - The company achieved a record revenue of 8.124 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 33.74%, with a net profit of 334 million yuan and a significant increase in operating cash flow by 53.02% [2] - In Q1 2025, the company reported a revenue of 2.091 billion yuan, a year-on-year increase of 13.56%, and a net profit of 111 million yuan, reflecting a growth of 10.30% [2] Market Performance - The company has maintained a leading position in the furniture and home goods e-commerce sector, particularly in the European and North American markets, with a revenue contribution of 4.896 billion yuan from Europe and 3.017 billion yuan from North America, marking growth rates of 31.31% and 38.83% respectively [3] - The company has successfully expanded into emerging channels, achieving a 99.7% year-on-year growth in B2C revenue from new platforms like TEMU and SHEIN [3] Product Development and Innovation - The company increased its R&D investment by 28.65% to 77.29 million yuan, resulting in 424 new global patent authorizations, including 383 design patents [4] - The introduction of the TOOLLESS installation technology has enhanced product convenience and user experience [4] Supply Chain and Logistics - The company has successfully migrated its supply chain to Southeast Asia, improving resilience and reducing risks associated with a single supply chain [4] - Logistics improvements, including the addition of five new front warehouses in Europe, have reduced shipping costs by 0.7 to 2.4 USD per package and improved delivery times by 1-2 days [5] Future Outlook - The company plans to continue its global supply chain strategy, focusing on a "China + N" capacity layout, particularly strengthening backup capacity in Southeast Asia [5] - The company aims to maintain its leadership in the European market while diversifying its supply chain to mitigate the impact of tariffs in North America and explore opportunities in emerging markets like South Korea and Latin America [5]

证券代码：301376 证券简称：致欧科技 公告编号：2025-034 致欧家居科技股份有限公司 关于召开 2024 年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《公司法》和《公司章程》的有关规定，经致欧家居科技股份有限公司 （以下简称"公司"）第二届董事会第十四次会议审议通过了《关于提议召开 2024 年度股东大会的议案》，决定于 2025 年 5 月 20 日（星期二）下午 14:30 在公司会 议室召开 2024 年度股东大会，现将会议有关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、会议届次：2024 年度股东大会 2、会议召集人：公司董事会。 ①通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为：2025 年 5 月 20 日 9:15—9：25，9：30—11:30 和 13:00—15:00； ②通过深圳证券交易所互联网系统（http://wltp.cninfo.com.cn）投票的具体时 间为：2025 年 5 月 20 日 9:15-15：00 的任意时间 5、会议的召开方式：本次会议采用现场表决与网络投票相结合的方式召 ...

致欧家居科技股份有限公司 第二届监事会第十二次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 致欧家居科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第十二次会议 （以下简称"会议"）于 2025 年 4 月 14 日以电子邮件的方式通知全体监事，会议 于 2025 年 4 月 27 日（星期日）15:30 以现场的方式在公司会议室召开，会议由 监事会主席郭志钰先生主持。本次会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。公 司董事会秘书列席了会议。本次会议的召开和表决程序符合《中华人民共和国公 司法》（以下简称"《公司法》"）等法律、法规、规范性文件和《公司章程》的 有关规定，会议合法有效。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关于公司 2024 年年度报告全文及其摘要的议案》 证券代码：301376 证券简称：致欧科技 公告编号：2025-019 具体内容详见公司同日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的相关 公告。 表决结果：3票同意，0票反对，0票弃权。 （二）审议通过《关于公司 ...