[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 30 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：50.25 元 华锐精密（688059）机械设备 目标价：68.40 元（6 个月） 弱需求带来产能利用率不足，短期业绩承压 [Table_Summary] 事件：公司公布 2024三季报，2024Q1-Q3公司实现营业收入 5.85亿元，同比 下降 0.52%；实现归母净利润 0.77 亿元，同比下降 27.06%。2024Q3 公司实 现营业收入 1.74亿元，同比下降 24.46%，环比下降 27.52%；实现归母净利润 0.05 亿元，同比下降 88.17%，环比下降 90.65%。 国内需求较弱，公司产能利用率不足，2024Q3业绩增速放缓。数控刀具属于顺 周期产品，2024年以来下游需求不足，公司 2024Q3收入端承压，利润受到产 能利用率不足的影响，同比下滑。 毛利率下滑明显。2024Q1-Q3毛利率为 39.64%，同比下降 4.45pp；净利率为 13.18%，同比下降 4.80pp。2024Q3 毛利率为 32.68%，同比下降 10.29pp； 净利润率为 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 31 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：21.19 元 健 之 佳（605266）医药生物 目标价：——元（6 个月） 基础数据 [Table_BaseData] 总股本(亿股) 1.57 流通 A 股(亿股) 1.41 52 周内股价区间(元) 17.65-61.88 总市值(亿元) 33.21 总资产(亿元) 107.06 每股净资产(元) 17.72 中西成药业务增长稳健。2024年 1-9月，公司通过品类规划调整，积极承接院 内顾客外流长期趋势带来的增量业务，处方药和非处方药（中西成药）销售收 入增长 4.3%、结构占比为 76.8%（+1.5pp）。 盈利预测：预计 2024-2026年归母净利润分别为 2.5亿元、3.1亿元、3.6亿元。 风险提示：行业政策风险，市场竞争加剧风险，新增门店不及预期风险。 相关研究 [Table_Report] 1. 健之佳（605266）：业绩稳健增长，省外 放量可期 (2023-11-03) 收入稳健增长，门店向外扩张 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 31 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：14.49 元 大 参 林（603233）医药生物 目标价：——元（6 个月） 业绩稳健增长，加盟门店快速扩张 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季度报告，前三季度实现营业收入 197.3 亿元 （+11.3%），实现归母净利润 8.6 亿（-26.3%），实现扣非归母净利润 8.5 亿元 （-26.3%）。2024Q3公司实现营业收入 63.9亿元（+11.4%），实现归母净利润 2.0 亿（-22.0%），实现扣非归母净利润 1.9 亿元（-26.5%）。 业绩稳健增长，费用维持稳定水平。公司 2024Q1-Q3营收分别为 67.5/65.9/63.9 亿元，同比 +13.5%/+9.1%/+11.4% ；归母净利润 4/2.6/2 亿元，同比 -19.8%/-38.4%/-22%。2024 Q1-Q3公司毛利率 34.7%（-2.4pp）；销售净利率 为 4.6%（-2.3pp）。费用方面，2024 Q1-Q3公司销售费率为 23.4%（+1.3pp）； 管 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 31 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：44.99 元 安图生物（603658）医药生物 目标价：——元（6 个月） 24Q3 业绩符合预期，DRGs 2.0 影响逐步落地 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度营业收入 33.80 亿元（yoy+4.2 4%），归母净利润 9.56 亿元（yoy+6.13%）扣非归母净利润 9.30 亿元（yoy+ 6.69%）。2024年 Q3 公司营业收入 11.73亿元（yoy+3.38%），归母净利润 3. 37 亿元（yoy-5.18%），扣非归母净利润 3.32 亿元（yoy-3.99%）。 24Q3产品结构持续优化，毛利率提升明显。盈利能力看，Q3毛利率 66.8%， 其中高毛利免疫诊断试剂营收占比提高，低毛利新冠相关业务营收占比下降， 且高毛利化学发光仪器占比有所提升。单三季度销售费用率 15.6%（-0.1pp）， 管理费用率 4.8%（+1.1pp），研发费用率 15.2%（+1.9pp），公司不断加强研 发投入保障持续发 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 11 月 01 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：15.70 元 家联科技（301193）轻工制造 目标价：——元（6 个月） 收入持续高增，静待利润端修复 [Table_Summary 业绩摘要：公司发布 ] 2024年三季报，24年前三季度公司实现营收 17.2亿元， 同比+40.1%；实现归母净利润6713.6万元，同比+6.5%；实现扣非净利润2334.7 万元，同比-41.2%。单季度来看，Q3 公司实现营收 6.6 亿元，同比+41.9％； 实现归母净利润 543.5万元，同比-69.7%；实现扣非后归母净利润 307.6万元， 同比-81.9%。收入增长提速，盈利能力承压。 业务扩张阶段，利润端主要受期间费用影响。报告期内，公司整体毛利率为 18.7%，同比-0.1pp。费用率方面，公司总费用率为 17.1%，同比+2.8pp，其中 销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为5.2%/6.7%/2.3%/2.9%， 同比-0.4pp/+1.1pp/+2.6pp/-0.5pp。管理费用率提升主要系公司扩张，人工成本、 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 30 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：19.16 元 欧 科 亿（688308）机械设备 目标价：24.40 元（6 个月） 收入端稳健增长，产能利用率不足影响净利润 [Table_Summary] 事件：公司公布 2024三季报，2024Q1-Q3公司实现营业收入 8.95亿元，同比 增长 11.22%；实现归母净利润 0.90亿元，同比下降 43.70%。2024Q3公司实 现营业收入 3.16 亿元，同比增长 16.08%，环比增长 0.08%；实现归母净利润 0.30 亿元，同比下降 41.85%，环比下降 1.67%。 国内需求承压，公司产能利用率不足，利润端承压。数控刀具属于顺周期产品， 2024 年以来下游需求承压，2024Q3 公司数控刀具营收端仍然实现正增长，体 现较强的韧性，利润端受产能利用率不足影响，有明显下滑。公司数控刀片的 产能已由上市前的 7000 万片扩产到 13000 万片，并且高端产能占比提升，未 来随着需求回暖，公司产能利用率有望提升。硬质合金制品方面，随着棒材等 新建产能投产，硬 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 30 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：4.77 元 盟科药业（688373）医药生物 目标价：——元（6 个月） 风险提示：产品价格下降风险、新产品市场化进度及销售不及预期的风险、市 场竞争风险。 单季收入新高，管线开发迎里程碑 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度实现收入 9756万元（+42.9%），归 母净利润为-2.9 亿元。 康替唑胺单季度销售额创下新高。分季度来看，公司 Q1/Q2/Q3 分别实现收入 3302/2772/3682 万元，分别同比+91.1%/+11.6%/+40.8%，康替唑胺三季度收 入创历年新高。前三季度公司销售毛利率 82.2%，同比+0.5pp，毛利率基本保 持稳定。费用端，前三季度公司研发费用 2.4亿元，销售费用 8158万元，管理 费用 4388万元。截至 2024年三季度末，公司货币资金和交易性金融资产合计 7.4 亿元。 多款在研产品近期迎来开发里程碑。（1）MRX-5 在澳大利亚的Ⅰ期临床试验已 于近日达到预期目标，MRX- ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 31 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：23.73 元 益丰药房（603939）医药生物 目标价：——元（6 个月） [Table_QuotePic] 相对指数表现 业绩稳健增长，门店持续扩张 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季度报告，前三季度实现营业收入 172.2 亿元 （+8.4%），实现归母净利润 11.1 亿（+11.1%），实现扣非归母净利润 10.9 亿 元（+13%）。2023Q3公司实现营业收入 54.6亿元（+5.3%），实现归母净利润 3.1 亿（+6.4%），实现扣非归母净利润 3.1 亿元（+6.5%）。 前三季度业绩增长稳健。公司 2024Q1-Q3营收分别为 59.7/57.9/54.6亿元，同 比 +13.4%/+6.5%/+5.3% ； 归 母 净 利 润 4.1/3.9/3.1 亿 元 ， 同 比 +20.9%/+6.1%/+6.4%。2024Q3公司毛利率为 41.1%（+2.5pp）；净利率为 6.2% （-0.2pp）。费用方面，2024Q3公司销售费率为 2 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 31 日 证券研究报告• 2024 年三季报点评 当前价：5.83 元 科顺股份（300737）建筑材料 目标价：——元（6 个月） 请务必阅读正文后的重要声明部分 防水行业头部，综合优势突出 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度公司实现营业总收入 51.4 亿元，同 比-17.7%，实现归母净利润 1.3亿元，同比+53.9%；2024年单三季度实现营业 总收入 16.7亿元，同比-12.6%，实现归母净利润 0.3亿元，同比+51.2%，收入 降幅延续收窄。 聚焦经销商招商，夯实渠道优势。1）经销体系建设方面：继续开发空白市场， 加速渠道下沉，针对乡镇市场实施更为精准有效的产品开发、销售策略和市场 推广活动，不断提高市场占有率。2）下游客户方面：持续开拓央国企类优质客 户，加快在基础设施建设、交通工程及工业建筑等领域的渗透；全面强化 C 端 市场开发，利用新媒体平台进行深度内容营销；积极响应国家"一带一路"政 策，加速国际市场开发。3）市场布局方面：聚焦保障性住房、城市更新、老旧 小区改造、光伏屋面、海 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 31 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：68.85 元 宏华数科（688789）机械设备 目标价：——元（6 个月） 产业趋势不改，业绩维持较高增速 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度公司实现营收 12.6 亿元，同比增长 43.4%；归母净利润为 3.1亿元，同比增长 29.5%。单三季度营收 4.5亿元，同 比增长 39.1%，实现归母净利润 1.1 亿元，同比增长 19.9%。受股权激励费用 及汇率波动影响，利润增速低于收入。 收入结构变动导致毛利率小幅下降，总体利润水平维持较高水平。前三季度公 司综合毛利率 46.5%，同比下降 1.5 个百分点，主要系公司"设备先行，耗材 跟进"经营模式下，产品结构变动，设备收入占比提升所致；同时由于年初降 价，墨水毛利率有所降低。前三季度公司净利率 25.4%，同比下降 3.0 个百分 点，主要系股权激励费用及汇率波动影响所致。单三季度毛利率 47.6%，同比 下降 1.2 个百分点，净利率 25.3%，同比下降 4.2 个百分 ...