7d 源达 沪深 300 与新质生产力指数 资料来源：wind，源达信息证券研究所 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | 源达相关研究报告： | | | 《雄安新区专题研究：发展新质生产 力，疏解北京非首都职能，推动京津 冀一体化发展》 | | | --- | --- | |----------------------------------------|-------| | 证券研究报告/行业研究 | | | 系统布局高端产业，打造中国经济新增长极 | | | | | | ——雄安新区专题研究 | | 投资评级: 看好 投资要点 ➢ 打造中国经济新增长极，雄安新区战略地位突出 雄安新区毗邻京津冀，承载疏解北京非首都功能，不断承接北京优质企业资 源，肩负推动京津冀协同发展，打造中国经济新增长极的历史使命。政策优势 明显，区位优势突出，产业基础设施完善，利于系统布局前沿产业，打造能够 协调带动全国经济发展的新的 ...

7d 源达 证券研究报告/公司研究 上半年盈利能力改善，业绩同比减亏 ——天和防务(300397)：2024 年半年报点评 投资评级: 增持 投资要点 Ø 营收上升利润减亏，盈利能力改善 2024H1公司实现营业收入2.07亿元，同比上升5.83%；归母净利润-2763.86万元，同比减亏2,012.02万元， 减亏幅度为42.13%。2024Q2公司实现营业总收入7175.03万元，同比下降37.3%；归母净利润-3463.66 万元，同比下降33.32%。报告期内公司毛利率从2023H1的24.80%提升至2024H1的30.67%。 Ø 军工装备业务线积极拓展市场，多项业务实现重点突破 分析师：褚聪聪 执业登记编号：A0190523050005 chucongcong@yd.com.cn 子公司天伟电子签订的"某型便携式防空导弹情报指挥系统升级改造"项目已通过机关组织的工程样机鉴 定补充审查，并已批复转入性能鉴定试验，同时进一步推动了该项目已签订的两个批次订购合同后续的生 产交付工作；数字军营业务方面再次签订两个地区的仓库卫士项目；军工配套业务方面与某研究所已签订 军方型号配套项目首套样机合同和批产合同 ...

7d 源达 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------| | 证券研究报告 / 公司研究 | | | | | | 公司主业持续复苏，国资控股股东拟全额认购定增彰显信心 | | | | | | ——丽尚国潮（ 600738.SH）2024 半年报点评 | | 投资要点 ➢ 业绩概述 2024H1公司实现营业收入3.56亿元，同比减少24.64%；归母净利润0.73亿元，同比增长 61.79%；扣非净利润0.73亿元，同比减少19.56%。2024Q2，公司实现营业收入1.62亿元，同 比减少29.97%；归母净利润0.09亿元，同比减少56.00%；扣非净利润0.10亿元，同比减少 71.11%。二季度业绩受影响主要是由于公司专注于传统主业发展，缩减新零售业务。 ➢ 公司优化费用率，盈利能力持续改善 2024H1，公司毛利率67.33%，同比增加13.30pct；净利率18.04%，同比增加8.63pct。2024Q2， 公司毛利率66.49%，同比增加16.1 ...

% 源达 证券研究报告/投资策略 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------|-------------------------| | | 报告日期:2024年08月30日 | | 央行开展公开市场业务现券买断交易，人民币汇率升值突破 7.1 整数关口 | | | | | | 宏观策略周报 | | 投资要点 > 资讯要闻 1. 8月29日，央行公告称，以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易，在公开市 场买入财政部当天滚动发行的2024年到期续作特别国债，当天分别买入3000亿元10年期 "24续作特别国债01"和1000亿元15年期"24续作特别国债02"。当日人民币涨近300个 基点，美元兑离岸人民币、在岸美元兑人民币双双突破7.1整数关口。 2. 8月30日，国新办就《中共中央办公厅、国务院办公厅关于完善市场准入制度的意见》 （以下简称《意见》）举行发布会。国家发展改革委副主任李春临表示，市场准入负面清 单制度及清单修订工作社会高度关注,市场准入负面清单将我国境内禁止和经许可方可 ...

7d 源达 证券研究报告/行业研究 电动汽车领航，能源生态与人形机器人共筑未来 特斯拉研究之业务篇 投资要点 ＞ 特斯拉：电动汽车先锋，推动全球可持续能源变革 特斯拉 (Tesla) 是一家知名的电动汽车和清洁能源公司。公司宗旨是加速世界向可持续能 源的转变,从2006年至2023年,特斯拉合计发布了"秘密蓝图"的三个篇章,将公司发展 步调定义为：电动车平价化→清洁能源产品进一步普及→打造能源可持续和智能化世界。 > 汽车业务：打造全系列电动汽车产品矩阵，树立新能源汽车行业先锋形象 特斯拉开创全新品类且全球大单品模式，通过Roadster-Model S/X-Model 3/Y三代主力产 品逐步实现价格覆盖由高至低,囊括轿车/SUV两大主力品类,实现降本增效。此外，特斯 拉采用直营模式,消除中间环节,简化了购买流程,并且使得价格更加透明和公开，保持 品牌信息的一致性和控制力。2020年，特斯拉凭借4款爆款车型成为全球份额第一的新能 源车企。2023年，特斯拉的全球交付量达到了1.808,581辆，比2022年的1,310,048辆增长 了38%。根据特斯拉披露,2023 年特斯拉在中、美、欧的销量分别为60. ...

7d 源达 证券研究报告/投资策略 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------|-------------------------| | | 报告日期:2024年08月23日 | | 住建部积极推进保交房工作，发改委印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》 | | | 宏观策略周报 | | 投资要点 > 资讯要闻 1. 8月21日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司印发《能源重点领域大规模设备 更新实施方案》的通知：目标到2027年，能源重点领域设备投资规模较2023年增长25%以 上，重点推动实施煤电机组节能改造、供热改造和灵活性改造"三改联动"，输配电、风 电、光伏、水电等领域实现设备更新和技术改造。 2. 8月23日，国务院新闻办公室举行"推动高质量发展"系列主题新闻发布会，住房和城 乡建设部副部长董建国今日在国新办新闻发布会上表示，对列入今年计划建设的项目,落 实好财税、土地、金融等支持政策，加快项目开工、建设进度，加强工程质量安全监管, 尽早开展配租、配售 ...

% 源达 沪深 300 与新质生产力指数 资料来源：wind，源达信息证券研究所 证券研究报告/行业研究 发展新质生产力，疏解北京非首都职能，推动京津冀一体化发展 ——雄安新区专题研究 投资要点 ➢ 多家央企总部入驻雄安，雄安新区中关村科技园初具规模 包含中国卫星网络集团有限公司、中国中化控股有限责任公司、中国华能集 团有限公司、中国矿产资源集团有限公司以及中国大唐集团有限公司在内的 五家央企总部落户雄安，为雄安新区的建设和发展起到强有力的支撑作用， 在政策引领下，未来或吸引更多大型央企入驻雄安。 雄安新区中关村科技园以空天信息、人工智能、智能硬件、科技服务为主导产 业，打造高端高新产业集聚地，已入驻70家与园区产业定位相匹配的企业， 其中包括天融信、利亚德等行业龙头企业，以及妙心生物、眼神科技等具有高 成长性的专精特新、高新技术企业。 ➢ 固定资产投资保持较高增速，雄安新区建设提速 2023年雄安新区固定资产投资增长16%，远高于河北6%的增速。当前启动区 重点市政基础设施基本建成，"三横四纵"骨干路网具备通车条件，雄商、雄 忻高铁等重大工程正在加快建设，入驻雄安的央企总部以及高校正在施工建 设，在庞大投资 ...

½d 源达 证券研究报告/投资策略 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告/行业研究 算力扩建浪潮下服务器高密度、高耗能特征显著，催动液冷技术市场快速扩容 ——数据中心液冷技术专题研究 投资要点 ➢ 液冷温控技术多路线并行，市场应用已逐步成熟 液冷技术主要有浸没式、喷淋式和冷板式三种技术。浸没式和喷淋式液冷是接触式液冷技 术，冷却液体与发热器件直接接触。而冷板式液冷是非接触式液冷技术，冷却液体与发热 器件不直接接触。目前冷板式液冷技术技术成熟度最高，可靠性和兼容性好；浸没式液冷 技术节能性更优，且占地紧凑，但应用成熟度低于冷板式，且维护成本高；喷淋式液冷技 术目前应用仍较少。 ➢ 液冷温控技术优势显著，顺应算力扩建浪潮 人工智能变革和数字经济转型趋势下，数据中心往高能耗、高密度方向发展，液冷技术应 用渐广。传统的风冷方式只能满足2.7kW/机柜的数据中心散热需求，无法适应中高密度数 据中心需求。液冷技术利用高比热容的特点和对流传热的能力，可以满足2.7-30kW/机柜 的数据中心散热需求，解决超高热流密度的散热问题。人工智能行业打开算力缺口，算力 基础设施建设如火如荼，对服务器性能要求提升，液冷温控技术市场有望快速扩容。 国家层面出台相关政策，对数据中心节能性提出要求 ...

% 源达 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 | --- | --- | |--------------------------------------------------------|-------| | 证券研究报告/行业研究 | | | | | | 关注医药生物公司中报业绩，重点关注创新药、医疗器械板块 | | | —— 医药生物专题研究 | | 投资评级: 看好 投资要点 ➢ 2024半年报陆续披露，医药生物行业有望迎来拐点 截至8月12日，医药生物（申万）行业共有34家公司披露2024半年报，其中22 家公司归母净利润同比增长；共有101家公司披露业绩预告，其中，59家公司 预计净利润同比增长。2024上半年行业整体业绩有望向好。 ➢ 医药生物行业估值水平处于历史底部 截至2024年8月12日，医药生物(申万)行业估值水平(PE-TTM)为27.1倍，处于 历史底部区域。其中，化学制药\生物制品\医疗器械\医药商业\中药\医疗服务 （申万二级）行业估值水平(PE-TTM)分别为35.4\23.8\29.3\15.0\25.4\23.3 倍。 ➢ 中国医药生物市场发展空间巨大，细分行业前景广阔 ...