| 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 3923.29 | 0.24 | | 深证成指 | 13726.19 | -0.25 | | 创业板指 | 3273.36 | -0.68 | | 科创 50 | 1289.78 | -0.84 | | 北证 50 | 1260.71 | -0.84 | | 沪深 300 | 4491.95 | -0.24 | 上证指数-沪深 300 走势图 -8% 2% 12% 22% 32% 2025-03 2025-06 2025-09 2025-12 上证指数 沪深300 | 何晨 | 分析师 | | --- | --- | | 执业证书编号:S0530513080001 | | | hechen@hnchasing.com | | | 周舒鹏 | 研究助理 | zhoushupeng@hnchasing.com 晨会纪要（R3） 晨会纪要 2026 年 03 月 31 日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】市场监管总局：进一步贯彻实施《中华人民 ...

证券研究报告——造纸行业周报 浆价分化，纸品提价兑现 【2026.3.23-2026.3.29】 行业评级：看好 核心观点 发布日期：2026.3.31 数据来源：Wind 大同证券 分析师：杨素婷 执业证书编号：S0770524020002 邮箱：yangst@dtsbc.com.cn 研究助理：温慧 执业证书编号：S0770125070012 邮箱：wenh@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山 西世贸中心 A 座 F12、F13 网址:http://www.dtsbc.com.cn 风险提示 需求不及预期风险，原材料价格波动风险，政策落地偏差风险。 请务必阅读最后一页免责声明 1 造纸行情走势图 纸品价格全面上行，提价覆盖范围扩大。本周箱板纸、瓦楞纸、 白板纸价格均实现上涨，白卡纸价格保持平稳。特种纸领域龙 头单次提价 500 元/吨，白板纸企业密集发布涨价函，叠加下 游需求逐步回暖，纸品价格维持上行趋势的概率较高，行业盈 利修复动力进一步增强。 纸浆量价分化运行，成本端影响相对平稳。纸浆期货库存小幅 回升，期货价格小幅下行；国内漂针浆、漂阔浆价格回升，国 际浆价有所分化。整体浆 ...

证券研究报告——煤炭行业周报 供需偏紧格局延续，煤价稳步上涨 【2026.3.23-2026.3.29】 行业评级：看好 核心观点 发布日期：2026.3.31 分析师：景剑文 执业证书编号：S0770523090001 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 研究助理：温慧 执业证书编号：S0770125070012 邮箱：wenh@dtsbc.com.cn 西世贸中心 A 座 F12、F13 网址:http://www.dtsbc.com.cn 风险提示 终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。 请务必阅读最后一页免责声明 1 数据来源：Wind 大同证券 煤炭行情走势图 动力煤方面，国内动力煤价稳中有升。秦皇岛港口山西产动力 末煤（Q5500）的平仓价 760 元/吨，周环比上涨 25 元/吨，产 地端"晋陕蒙"动力煤坑口价均呈上涨态势；国际端纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 现货价格 85.1 美元/吨，周环比下跌 1.2 美元/吨，但海外能源高位运行形成支撑。短期供需博弈下 煤价窄幅震荡，中长期受益于进口成本支撑、补库周期临近及 全球能源偏紧，价格有望向合理区间修复。 大同 ...

[Table_Page] 公告点评|通用设备 证券研究报告 [Table_Title] 欧科亿（688308.SH） 如何看待周期向上的强度和持续性 [Table_Summary] 核心观点： 盈利预测： | [Table_ 单位 Finance] :人民币百万元 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 1,026 | 1,127 | 1,446 | 2,516 | 3,458 | | ） 增长率（ % | -2.7% | 9.8% | 28.3% | 74.0% | 37.5% | | EBITDA | 274 | 200 | 296 | 795 | 968 | | 归母净利润 | 166 | 57 | 103 | 558 | 710 | | 增长率（ % ） | -31.4% | -65.5% | 80.5% | 440.0% | 27.1% | | EPS（元/股） | 1.05 | 0.36 | 0.65 | 3.52 | 4.47 | | 市盈率（P/E） | 2 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 （前稱「LUOYANG GLASS COMPANY LIMITED洛陽玻璃股份有限公司」） （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份編號：01108） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列凱盛新能源股份有限公司在上海證券交易所網站(www.sse.com.cn) 刊登之《凱盛新能源股份有限公司2025年度內部控制審計報告》，僅供參閱。 特 此 公 告。 承董事會命 凱盛新能源股份有限公司 謝 軍 董事長 中 國 • 洛 陽 二零二六年三月三十日 於 本 公 告 日 期，董 事 會 包 括 三 名 執 行 董 事：謝 軍 先 生、陳 鵬 先 生 及 何 清 波 先 生；兩 名 非 執 行 董 事：吳 丹 女 士 及 楊 建 強 先 生；及 三 名 獨 立 非 執 行 董 事 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何 部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CIG SHANGHAI CO., LTD. 上海劍橋科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6166） 海外監管公告 關於2026年半年度現金分紅授權安排的公告 本公告乃根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第13.10B條而作出。 茲 載 列 上 海 劍 橋 科 技 股 份 有 限 公 司（「 本 公 司 」）在 上 海 證 券 交 易 所 網 站(www.sse.com.cn)及中國報章刊登的本公司關於2026年半年度現金分紅授權安排 的公告，僅供參閱。 承董事會命 上海劍橋科技股份有限公司 Gerald G Wong先生 董事長、執行董事及總經理（首席執行官） 上海，2026年3月30日 於本公告日期，本公司董事會包括：(i)執行董事Gerald G Wong先生、趙海波先 生、趙宏偉先生及張傑先生；(ii)獨立非執行董事秦桂森先生、姚明龍先生及袁淑儀 女士 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部 或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 SHENZHEN ZHAOWEI MACHINERY & ELECTRONICS CO., LTD. 深圳市兆威機電股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2692） 海外監管公告 本 公 告 乃 根 據《香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則》第13.10B條而作出。 茲 載 列 深 圳 市 兆 威 機 電 股 份 有 限 公 司（「 本公司 」）在 深 圳 證 券 交 易 所 網 站 (www.szse.cn)刊登了以下公告。茲載列如下，僅供參閱。 特此公告。 承董事會命 深圳市兆威機電股份有限公司 執行董事兼董事長 李海周先生 香港，2026年3月30日 於本公告日期，本公司董事會包括：(i)執行董事李海周先生、謝燕玲女士、葉曙 兵先生及李平先生；(ii)職工代表董事陸志強先生；及(i ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨中国中车（601766.SH） [Table_Title] 中国中车 25A 点评：铁路设备和新产业双轮驱 动，国际业务协同并进 报告要点 [Table_Summary] 中国中车发布 2025 年年报，2025 年公司实现营业总收入 2730.63 亿元，同比增长 10.79%； 归母净利润 131.81 亿元，同比增长 6.40%；扣非净利润 109.75 亿元，同比增长 8.2%。展望 2026 年，公司铁路业务有望持续保持景气，叠加城轨和新产业的发展，公司经营持续向上。 分析师及联系人 [Table_Author] %% %% research.95579.com 1 赵智勇 倪蕤 屈奇 SAC：S0490517110001 SAC：S0490520030003 SAC：S0490524070003 SFC：BRP550 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% [Table_scodeMsg2] 中国中车（601766.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 中国中车 25A2] 点评：铁路设备和新产业双轮驱 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 港股研究丨公司点评丨吉利汽车（00175.HK） [Table_Title] 吉利汽车 2025 年 Q4 业绩点评：业绩整体符合 预期，出海+高端化发力加速增长 报告要点 [Table_Summary] 吉利汽车发布 2025 年业绩。2025 年实现营业收入 3452.3 亿元，同比+25.1%，总销量 302.5 万辆，同比+39.0%，实现核心归母净利润 144.1 亿元，同比+36%。GEA 架构支撑银河新车周 期，高端化方面，极氪、领克全面向好，利润持续兑现。各品牌新能源转型顺利推进，规模效 应逐步凸显将带来盈利向上弹性。公司燃油车基盘稳固，联营企业创新出海模式持续打开海外 新空间。智能化战略开启，加速提升智驾能力，整车强势新周期下盈利具备较大弹性。 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 张扬 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524030004 SFC：BUW101 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 2026-03-31 [T ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 港股研究丨公司点评丨美团-W（03690.HK） [Table_Title] 美团 2025Q4 业绩点评：竞争边际趋缓，UE 有 望改善 报告要点 [Table_Summary] 2025 年第三四季度，美团外卖竞争压力达到峰值，后续伴随补贴收窄，对于高频刚需、长期看 复购而非拉新的外卖而言，用户粘性与品牌认知形成的复购是平台能力的核心，最终竞争走向 或落地于管理体系效率、配送服务质量等运营细节层面，长期外卖 UE 有望回升至 1 元水平， 建议关注补贴投入的边际拐点，带来公司价值的回归。预计美团 2026-2028 年实现营收 4101.17、4569.75 和 5024.47 亿元，经调整净利润分别为-19.15、352.93 和 449.65 亿元，维 持"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517020001 SAC：S0490520080013 SFC：BUX176 赵刚 杨会强 曹淑蕊 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_sco ...