公 司 研 金价上行投资金高增，持续受益黄金税收新政 菜百股份(605599) 菜百股份 2025 年业绩预告点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘越男(分析师) | 021-38677706 | liuyuenan@gtht.com | S0880516030003 | | 宋小寒(分析师) | 010-83939087 | songxiaohan@gtht.com | S0880524080011 | 本报告导读： 投资要点： 风险提示：金价持续下行，门店扩张不及预期，行业竞争加剧。 | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 16,552 | 20,233 | 29,573 | 38,012 | 41,778 | | (+/-)% | 50.6% | 22.2% | 46.2% | 28.5% | 9.9% | ...

[Table_scodeMsg1] 公司研究丨深度报告丨工商银行（601398.SH） [Table_Title] 大行工匠，基业长青 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 我们重点推荐工商银行，看好基本面稳健性和长期配置价值。1）资产负债表映射实体，伴随经 济结构转型，市占率进入上行周期。经济结构转型、新旧动能转换背景下，金融总量降速，银 行转向高质量发展。2）利率周期视角下，净息差筑底、核心营收反转。近七年的降息周期中， 银行业净息差创历史新低。目前利率周期低位运行，但下行空间受到约束，预计 2026 年利息 净收入将实现反转，大型银行的核心营收（利息及手续费）增速转正。3）资产质量韧性穿越地 产周期，风险指标波动低。目前 A/H 股 2026 年预期股息率 4.39%、5.37%。重点推荐，给予 "买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 马祥云 盛悦菲 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 23 SFC：BUT916 %% %% %% %% research.95579.com 2 SAC：S04 ...

公 司 研 究 金银河（300619.SZ）：公司业绩反 转确认，成长弹性进入全面提升新 阶段 2026 年 1 月 30 日 推荐/维持 金银河 公司报告 事件：公司于 2026 年 1 月 29 日发布 2025 年度业绩预告。根据公告，公司 2025 年预期实现归母净利润 2200 万～3200 万元（去年同期亏损 8071 万元）， 预期实现扣非归母净利润 1400 万元～2100 万元（去年同期亏损 9183 万元）。 我们认为，公司业绩反转已获确认。从公司 2025 年业绩预告观察，公司较 2024 年已成功实现困境反转。从公司 2025Q4 单季度业绩表现观察，公司 25Q4 或 实现归母净利润+1000 万元～+2000 万元（去年同期为亏损-7199 万元），同 比扭亏为盈。综合考虑固定资产折旧及应收账款坏账计提等因素，我们认为公 司 2025 年业绩的困境反转具有确定性。随着其铷铯盐项目产能爬坡和销售渠 道拓展，叠加锂电设备在手订单收入的逐渐确定（25Q4 大额计提可能出现的冲 回），2026 年公司成长弹性及业绩弹性或将明显显现。 我们认为，公司 25Q4 盈利环比下滑或受固定资产折旧及 ...

（九安医疗业绩预告） 提到九安医疗，大家可能会立刻想起它在疫情期间凭借新冠检测试剂盒创造的 "暴富神话"，一年爆赚 160 亿。那么，它现在怎么样了呢？ 答案就藏在公司最新发布的 2025 年"成绩单"里。根据业绩预告，九安医疗表 示 2025 年的业绩增长主要源于资产管理业务配置方面的良好表现。 导语：资管业绩亮眼，和主业亏损都是事实。 作者：市值风云 App：观韬 最懂炒股的医疗公司？九安医疗：主业躺平，投资躺赢， 市值躺枪 1 月 28 日盘后，九安医疗（002432.SZ）发布 2025 年业绩预告，预计 2025 年 实现归母净利润 20.2 亿元至 23.5 亿元，同比增长 21.05%至 40.83%。 | 项 目 | 本会计年度 | | | 上年同期 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 归属于上市公司股东的 | | 202, 000 | 235, 000 | 166.872.73 | | 净利润 | 比上年同期增长 | 21.05% | 40. 83% | | | 扣除非经常性损益后的 | | 207, 000 ਨ | 240, 000 | 168. 053 ...

导语：一纸令下，中企光伏出海"越南通道"被焊死！ 根据 2026 年 1 月 24 日发布的业绩预告，博威合金预计 2025 年归母净利润仅 为 1 亿至 1.5 亿元，同比暴跌 88.92%–92.61%。要知道，2024 年这个数字还 高达 13.54 亿元——相当于一年时间，利润几乎蒸发干净。 （来源：博威合金公告 20260124） 问题出在哪？难道是基本盘垮了？ 一、美国新政下，光伏被"狙"了 其实是光伏业务被美国政策"精准狙击"了。 2025 年年中，美国商务部一纸令下，对越南出口的光伏产品征收高达 307.78% 的反倾销反补贴关税。博威合金在越南布局的 3GW 电池片项目，原本瞄准的是 美国市场，结果试产后直接被堵死出口通道。 作者：市值风云 App：贝壳 XY 美国一纸关税，狙击越南光伏，博威合金 10 亿利润一夜蒸发 博威合金（601137.SH）的名字，在有色金属特殊合金圈子里并不陌生，也是风 云君的老熟人了。过去几年，它一直是国内高端铜合金材料的"扛把子"，客户 名单亮瞎眼：华为、三星、小米、特斯拉、博世、索尼……个个都是行业巨头。 可谁能想到，2025 年，这家公司居然挨了一记"非经 ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 万丰奥威（002085）2025 年业绩预告点评 推荐（维持） 25 年业绩预增 30%-61%，持续看好公司通 航+eVTOL 双轮战略驱动 当前价：15.40 元 华创证券研究所 ❖ 风险提示：低空政策不及预期、低空飞行器安全风险。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 16,264 | 16,621 | 17,993 | 19,879 | | 同比增速(%) | 0.4% | 2.2% | 8.3% | 10.5% | | 归母净利润(百万) | 653 | 984 | 1,224 | 1,429 | | 同比增速(%) | -10.1% | 50.6% | 24.4% | 16.7% | | 每股盈利(元) | 0.31 | 0.46 | 0.58 | 0.67 | | 市盈率(倍) | 50 | 33 | 27 | 23 | | 市净率(倍) | 4.7 | 4.2 | 3.8 | ...

社会服务 | 证券研究报告 — 业绩评论 2026 年 1 月 30 日 300662.SZ 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 30.73 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 19.1 23.7 8.2 52.1 相对深圳成指 15.7 18.1 3.8 11.3 发行股数 (百万) 196.81 流通股 (百万) 196.28 (8%) 10% 28% 46% 65% 83% Feb-25 Mar-25 Apr-25 May-25 Jun-25 Jul-25 Aug-25 Sep-25 Oct-25 Nov-25 Dec-25 Jan-26 科锐国际 深圳成指 | 总市值 (人民币 百万) | 6,047.86 | | --- | --- | | 3 个月日均交易额 (人民币 百万) | 172.73 | | 主要股东（%） | | | 霍尔果斯泰永康达创业投资有限公司 | 29.4186 | 资料来源：公司公告， Wind ，中银证券 以 2026 年 1 月 29 日收市价为标准 相关研究报告 《科锐国际》20250908 《科锐国际》202411 ...

公司全面实施 AI 驱动战略，凭借 "云-管-边-端-芯" 全链条技术布局与 "算力+平台 +算法+应用" 国产化方案，深耕电力数字化主赛道并实现跨领域延伸，有望持续领 跑行业转型。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 4,234 | 6,090 | 6,619 | 7,556 | 8,857 | | (+/-)% | -25.5% | 43.8% | 8.7% | 14.2% | 17.2% | | 净利润(归母) | 377 | 570 | 593 | 707 | 854 | | (+/-)% | -42.2% | 51.1% | 4.0% | 19.3% | 20.8% | | 每股净收益(元) | 0.12 | 0.18 | 0.19 | 0.22 | 0.27 | | 净资产收益率(%) | 5.1% | 7.2% | 5.3% | 5.9% | 6.7% | | 市盈率(现价&最新股本摊薄 ...

隆鑫通用（603766）深度研究 证券分析师：秦一超 证书编号：S1160525040002 证券分析师：杨家琛 证书编号：S1160525060005 证券分析师：童心怡 证书编号：S1160525060002 相对指数表现 潮起无极，帆扬全球 2026 年 01 月 30 日 【投资要点】 挖掘价值 投资成长 增持（首次） 东方财富证券研究所 -10% 6% 22% 38% 54% 70% 2025/2 2025/8 2026/1 隆鑫通用 沪深300 | 基本数据 | | | --- | --- | | 总市值（百万元） | 31,829.90 | | 流通市值（百万元） | 31,829.90 | | 52 周最高/最低（元） | 16.29/9.63 | | 52 周最高/最低（PE） | 29.62/17.51 | | 52 周最高/最低（PB） | 3.65/2.15 | | 52 周涨幅（%） | 60.96 | | 52 周换手率（%） | 26.99 | | 注：数据更新日期截止 2026 年 01 月 29 日 | | 相关研究 公 司 研 究 / 汽 车 / 证 券 研 究 报 告 公 ...

证券研究报告 公司研究 上次评级 买入 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮 箱： jiangwenqiang@cindasc.com 骆峥 新消费行业分析师 执业编号：S1500525020001 邮 箱： luozheng1@cindasc.com [Table_StockAndRank] 九号公司(689009) 赵启政 汽车行业分析师 执业编号：S1500525030004 邮 箱： zhaoqizheng@cindasc.com [Table_OtherReport] 九号公司：电动两轮车延续增长势头， 割草机器人预期乐观 九号公司：电动两轮车量价齐升，多 元化产品矩阵表现靓丽 新消费属性凸显，平台型科技企业未 来可期 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 九号公司：业绩短期承压，两轮车结构转型， 割草机器人有望延续高增 投资评级 买入 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_R ...