AI 赋能、科学提效降本，利润稳定增长 美年健康(002044) 美年健康 2025 年三季报点评 [Table_Industry] 医药/必需消费 公 司 季 报 点 [Table_Summary] 我们预测 2025-2027 年的营业收入分别为 107.46、119.06、130.78 亿 元，增速分别为 0.4%、10.8%、9.8%，归母净利润分别为 4.23、6.91、 9.64 亿元，增速分别为 49.9%、63.4%、39.4%，EPS 分别为 0.11、 0.18、0.25 元，我们采用 PE 方法进行估值，参考可比公司，给予 2026 年归母净利润 40 倍估值，对应目标价 7.06 元，维持优于大市评级。 | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 10,894 | 10,702 | 10,746 | 11,906 | 13,078 | | (+/-)% | 26.4% | -1.8% | 0.4% ...

李睿：煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱：lirui@cindasc.com 刘波： 煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮箱：liubo1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 | [Table_StockAndRank] 山煤国际 (600546) | | --- | | 投资评级 买入 | | 上次评级 买入 | 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱：gaosheng@cindasc.com [Table_Title] Q3 销量环比提升，业绩有望边际改善 [Table_ReportDate] 2025 年 11 月 3 日 [Table_S 事件：山煤国际发布三季度报告， ummary] 2025 年前三季度公司实现营业收入 153.32 亿元，同比下降 30.20%；实现归母净利润 10.46 亿元，同比 ...

春风动力（603129）财报点评 业绩符合预期，关税扰动下经营显韧性 挖掘价值 投资成长 增持（维持） 东方财富证券研究所 2025 年 11 月 03 日 【投资要点】 公司发布 2025 年三季报。25 年前三季度，公司实现营收 149.96 亿 元，同比+30.1%；实现归母净利润 14.15 亿元，同比+30.9%；实现扣 非归母净利润 13.50 亿元，同比+28.6%；实现经营活动净现金流 32.08 亿元，同比+42.8%。单 Q3 看，公司实现营收 50.41 亿元，同比+28.6%； 实现归母净利润 4.13 亿元，同比+11.0%；实现扣非归母净利润 3.99 亿元，同比+10.1%。 分产品看：两轮出口修复+极核放量拉动收入增长 四轮车：据中国摩托车商会数据，25 年 7-8 月合计出口 3.0 万辆，同 比+6.7%；出口额 1.7 亿美元，同比+29.6%。产能方面，目前墨西哥 工厂月产能达 1500 台，年化接近 2 万台（设计产能 5 万台/年），主要 生产 U10 Pro 车型，预计 26 年有望继续爬产，完成对美高端 U\Z 产 品的产能覆盖。关税方面，公司持续推进美墨加协定 ...

证 券 研 究 报 告 迪阿股份（301177）2025 年三季报点评 推荐（维持） 业绩持续改善，门店提效与线上增长共振 事项： ❖ 公司发布 2025 年三季报：2025 年前三季度公司实现收入 11.56 亿元，同比 +4.03%；归母净利润 1.03 亿元，同比+407.97%；扣非归母利润 512 万元，同 比+106.53%，实现扭亏为盈。单 2025Q3 实现收入 3.70 亿元，同比+11.17%； 归母净利润 0.27 亿元，同比+310.14%，实现扭亏为盈；扣非归母利润 282 万 元，同比实现扭亏为盈。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 1,482 | 1,563 | 1,746 | 1,949 | | 同比增速(%) | -32.0% | 5.4% | 11.7% | 11.6% | | 归母净利润(百万) | 53 | 150 | 196 | 249 | | 同比增速(%) | -23. ...

证券研究报告·公司点评报告·饰品 周大生（002867） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 11 月 03 日 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 证券分析师 郗越 执业证书：S0600524080008 xiy@dwzq.com.cn 2025 年三季报点评：改善态势延续，期待 Q4 业绩继续修复 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 16,290 | 13,891 | 15,225 | 16,739 | 18,379 | | 同比（%） | 46.52 | (14.73) | 9.60 | 9.95 | 9.79 | | 归母净利润（百万元） | 1,316 | 1,010 | 1,112 | 1,216 | 1,308 | | 同比（%） | 20.67 | (23.25) | 10.07 | ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 固德威（688390） 股价走势 2025 年三季报点评：储能大幅环增，业绩拐 点已现 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 7,353 | 6,738 | 9,189 | 10,642 | 12,083 | | 同比（%） | 56.10 | (8.36) | 36.38 | 15.81 | 13.54 | | 归母净利润（百万元） | 852.10 | (61.81) | 230.13 | 469.77 | 712.79 | | 同比（%） | 31.24 | (107.25) | 472.31 | 104.14 | 51.73 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 3.51 | (0.25) | 0.95 | 1.94 | 2.94 | | P/E（现价&最新摊薄） | 16.87 | (232.52) | 62.45 | 30.59 | 20.16 | [ ...

证券研究报告：基础化工 | 公司点评报告 发布时间：2025-11-03 股票投资评级 买入|首次覆盖 个股表现 -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 2024-11 2025-01 2025-03 2025-06 2025-08 2025-10 英科再生 基础化工 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 30.54 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）1.94 / 1.86 | | | 总市值/流通市值（亿元）59 / 57 | | | 52 周内最高/最低价 | 32.33 / 19.99 | | 资产负债率(%) | 54.0% | | 市盈率 | 18.51 | | 第一大股东 | 淄博雅智投资有限公司 | 研究所 分析师:赵洋 SAC 登记编号:S1340524050002 Email:zhaoyang@cnpsec.com 英科再生(688087) Q3 利润表现靓丽，装饰建材持续高增 事件 公司发布 25 年三季报，上半年公司实现营收 25.83 亿元，同比 增长 15.76%，归母净 ...

公司报告 | 季报点评 长海股份（300196） 证券研究报告 公司 25 年 Q1-3 利润增长，看好公司内生增长 公司三季度实现归母净利润 0.84 亿元，同比提升 4.18% 公司 Q3 收入环比+30.53%。据卓创资讯，长海股份 2400tex 缠绕直接纱 Q3 均价为 3615 元/吨，环比/同比分别-2.6%/-0.8%，截至 10 月 16 日企业报价 维持在 3600 元/吨。公司当前库存营运水平优化，截至三季度末存货周转 天数约 46.8 天，环比/同比分别-4.3/-0.5 天。据卓创资讯，截止 25 年 9 月 底玻纤行业库存为 86.5 万吨，同比+14.4%，较 Q2 末下降 3%，玻纤行业库 存略有下降，下游需求或略有回暖。未来随着下游需求继续回温，叠加公 司科学规划新增产能投放，公司营收有望持续增长。 公司盈利能力提升，费用率优化 25 年前三季度公司整体毛利率 23.69%，同比+0.30pct，其中，Q3 单季度整 体毛利率 22.27%，同比/环比分别-2.18/-4.50pct。25 年前三季度期间费用 率 11.22%，同比-1.73pct，其中销售/管理/研发/财务 ...

伐谋-中小盘信息更新 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/10/31 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 11.20 | | 一年最高最低(元) | 14.61/9.33 | | 总市值(亿元) | 98.04 | | 流通市值(亿元) | 83.74 | | 总股本(亿股) | 8.75 | | 流通股本(亿股) | 7.48 | | 近 3 个月换手率(%) | 129.66 | 中小盘研究团队 ——中小盘信息更新 | 周佳（分析师） | 张越（分析师） | 赵晨旭（联系人） | | --- | --- | --- | | zhoujia@kysec.cn | zhangyue1@kysec.cn | zhaochenxu@kysec.cn | | 证书编号：S0790523070004 | 证书编号：S0790524090003 | 证书编号：S0790124120019 | 2025Q3 业绩短期承压，多元业务布局彰显经营韧性 公司发布 2025 年三季报，Q1-Q3 实现营收 33.59 亿元，同比-4.6%，凭借多元业 务布局，收入下滑相对于上半年收窄；归母净利润 ...

业绩稳健，新兴业务与全球布局并进 鹏鼎控股(002938) 证券研究报告 元件 / 公司点评 / 2025.11.03 最近 12 月市场表现 -30% 0% 30% 61% 91% 121% 鹏鼎控股 沪深300 元件 分析师 张益敏 SAC 证书编号：S0160522070002 zhangym02@ctsec.com 分析师 吴姣晨 SAC 证书编号：S0160522090001 wujc01@ctsec.com 相关报告 1. 《加速产能扩张，产品线覆盖多元 AI 应 用场景》 2025-08-14 2. 《聚焦高端与海外扩张，紧抓 AI 创新周 期》 2025-04-30 3. 《重点关注下半年苹果新机对业绩的同 步改善》 2024-08-14 核心观点 ❖ 风险提示：行业需求低于预期；同行竞争加剧；扩产进度低于预期。 盈利预测 | 投资评级:增持(维持) | | --- | | 基本数据 | 2025-10-31 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 52.55 | | 流通股本(亿股) | 23.09 | | 每股净资产(元) | 14.09 | | 总股本(亿股) | 23.1 ...