证券研究报告 | 公司动态点评 2025 年 07 月 11 日 福瑞股份（300049.SZ） MASH 新药上市进程加快，看好诊断设备持续放量 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1,154 | 1,349 | 1,727 | 2,457 | 3,629 | | 增长率 yoy（%） | 14.4 | 16.9 | 28.0 | 42.3 | 47.7 | | 归母净利润（百万元） | 102 | 113 | 188 | 290 | 462 | | 增长率 yoy（%） | 3.8 | 11.5 | 65.8 | 54.4 | 59.4 | | ROE（%） | 9.6 | 9.2 | 12.7 | 16.9 | 21.1 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.38 | 0.43 | 0.71 | 1.09 | 1.74 | | P/E（倍） | 98.7 | 88.5 | 53.4 | 34.6 | 21.7 | | P/B（倍） | 6 ...

证券研究报告 | 公司深度报告 2025 年 07 月 11 日 九号公司（689009.SH） 短交通为基、机器人为翼，成长为智慧生态级玩家 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 10,222 | 14,196 | 20,281 | 26,117 | 32,366 | | 增长率 yoy（%） | 1.0 | 38.9 | 42.9 | 28.8 | 23.9 | | 归母净利润（百万元） | 598 | 1,084 | 1,796 | 2,417 | 3,245 | | 增长率 yoy（%） | 32.5 | 81.3 | 65.7 | 34.6 | 34.3 | | ROE（%） | 10.8 | 17.4 | 22.4 | 23.2 | 23.7 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.83 | 1.51 | 2.50 | 3.36 | 4.51 | | P/E（倍） | 69.8 | 38.5 | 23.2 | 17.3 | 12.9 | ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2025 年 07 月 11 日 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 3,874 | 4,260 | 5,277 | 6,470 | 7,499 | | 增长率 yoy（%） | 3.3 | 10.0 | 23.9 | 22.6 | 15.9 | | 归母净利润（百万元） | 97 | 213 | 383 | 468 | 560 | | 增长率 yoy（%） | 42.7 | 119.6 | 80.0 | 22.1 | 19.7 | | ROE（%） | 3.5 | 7.3 | 11.8 | 12.7 | 13.3 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.13 | 0.29 | 0.52 | 0.63 | 0.76 | | P/E（倍） | 84.8 | 38.6 | 21.5 | 17.6 | 14.7 | | P/B（倍） | 3.0 | 2.8 | 2.5 | 2.2 | 2.0 | 亚太股份（002284. ...

业绩略超预期，积极推进国际化战略 华测检测(300012) ——华测检测 2025 年半年度业绩预告点评 | [table_Authors] 肖群稀(分析师) | 赵玥炜(分析师) | 张越(分析师) | [Table_Target] 目标价格： | 15.75 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 | | | | 登记编号 S0880522120001 | S0880525040040 | S0880522090004 | | | 本报告导读： 华测检测 2025 年半年度业绩略超预期，医药医学板块逐步复苏，传统检测业务稳步 增长；同时拟收购南非 Safety SA 公司，国际化战略布局加速。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 5,605 | 6,084 | 6,469 | 6, ...

中标非洲 61 亿元天然气增压站项目，海 外拓张持续加速 杰瑞股份中标天然气增压站项目点评 | | | | [当前价格： Table_CurPrice] | 35.09 | | --- | --- | --- | --- | --- | | [table_Authors] 肖群稀(分析师) | 021-38676666 登记编号 S0880522120001 | 赵玥炜(分析师) 021-38676666 S0880525040040 | | | 本报告导读： 公司中标非洲阿尔及利亚国家石油公司 61 亿元天然气增压站总承包项目，有利于公 司在中东、非洲等重要海外区域加速拓展，对经营业绩有所提振。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 13,912 | 13,355 | 16,001 | 18,906 | 22,149 | | (+/-)% | 21.9% | -4.0% | 19.8% | 18.2% ...

证券研究报告 | 2025年07月11日 时代新材（600458.SH） 重点布局新材料业务矩阵，有望打造新利润增长点 公司研究·公司快评 电力设备·风电设备 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 王蔚祺 010-88005313 wangweiqi2@guosen.com.cn 执证编码：S0980520080003 证券分析师： 王晓声 010-88005231 wangxiaosheng@guosen.com.cn 执证编码：S0980523050002 证券分析师： 袁阳 0755-22940078 yuanyang2@guosen.com.cn 执证编码：S0980524030002 事项： 日前公司宣布第四大业务板块新材料事业部完成业务矩阵布局。公司 2023 年末开启建设新材料产业园&中 试基地，主要生产高端聚氨酯减振及防护制品、有机硅 PACK 功能材料以及 HP-RTM PACK（高压树脂传递模 塑）结构材料，基于多年经验积累，不断拓展新材料产品序列。目前成功形成覆盖聚氨酯、有机硅、HP-RTM 以及芳纶材料的产品矩阵，并积极研制 PI 光电信息材料、PAI 聚酰胺酰亚胺、可回收环氧树脂 ...

证券研究报告·公司点评报告·专业服务 华测检测（300012） 2025Q2 预告快评：Q2 归母净利润同比 +8%~10%，检测龙头经营持续稳健 增持（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 5,605 | 6,084 | 6,535 | 7,118 | 7,760 | | 同比（%） | 9.24 | 8.55 | 7.42 | 8.92 | 9.01 | | 归母净利润（百万元） | 910.20 | 921.07 | 1,055.55 | 1,172.53 | 1,311.79 | | 同比（%） | 0.83 | 1.19 | 14.60 | 11.08 | 11.88 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.54 | 0.55 | 0.63 | 0.70 | 0.78 | | P/E（现价&最新摊薄） | 22.61 | 22.34 | 19.50 | 17.55 | 15.69 | [Tabl ...

工业富联（601138.SH）2025 年半年度业绩预告点评 AI 业务快速放量，带动净利润超预期 2025 年 07 月 11 日 ➢ 事件：7 月 7 日，工业富联发布 2025 年半年度业绩预告，2Q25 公司预计 实现归母净利润 67.27~69.27 亿元，yoy+47.72%~52.11%，预计实现扣非归 母净利润 66.94~68.94 亿元，yoy+57.10%~61.80%，二季度经营情况良好， 业绩超预期。 ➢ AI 带动业绩超预期，回购彰显长期成长信心。工业富联上半年归母净利润 预计中值为 120.58 亿元，较去年同期的 87.39 亿元增长 33.19 亿元，同比增长 约 37.98%；扣非归母净利润预计中值为 116.97 亿元，较上年同期的 85.33 亿 元增加 31.64 亿元，同比增长约 37.08%。2Q25 公司归母净利润预计中值为 68.27 亿元，同比增幅达到约 49.91%；扣非净利润预计中值为 67.94 亿元，同 比增幅 59.45%。公司盈利能力呈现持续改善的趋势，公司业绩弹性初步体现。 此外，2025 年 4 月工业富联公告回购 5-10 亿元公司股票，回 ...

上 市 公 司 国防军工 2025 年 07 月 11 日 中国重工 (601989) ——业绩预增超预期，船价已现企稳迹象，重组事项提上 日程 报告原因：有业绩公布需要点评 投资要点： | | 2024 | 2025Q1 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 55,436 | 12,216 | 62,100 | 77,833 | 93,996 | | 同比增长率（%） | 18.7 | 20.1 | 12.0 | 25.3 | 20.8 | | 归母净利润（百万元） | 1,311 | 519 | 3,671 | 7,245 | 10,992 | | 同比增长率（%） | - | 282.0 | 180.1 | 97.4 | 51.7 | | 每股收益（元/股） | 0.06 | 0.02 | 0.16 | 0.32 | 0.48 | | 毛利率（%） | 10.8 | 12.9 | 15.0 | 17.7 | 19.7 | | ROE（%） | 1.6 | 0.6 | 4.2 | 7.8 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨巨化股份（600160.SH） [Table_Title] 业绩同比实现大幅增长，制冷剂价值进一步凸显 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2025 年上半年业绩预告，预计 2025H1 实现归母净利润为 19.7-21.3 亿元，同比增 长 136%到 155%，预计 2025H1 实现扣非净利润 19.5-21.1 亿元，同比增长 146%到 166%。 其中预计 2025Q2 单季度实现归母净利润 11.6-13.2 亿元，同比增长 121.6%-152.1%,预计 2025Q2 单季度实现扣非净利润 11.6-13.2 亿元，同比增长 129.5%-161.2%。 分析师及联系人 research.95579.com 1 [Table_Author] SAC：S0490516100002 SAC：S0490525040004 SFC：BUT911 请阅读最后评级说明和重要声明 马太 王呈 %% %% %% %% 巨化股份（600160.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 业绩同比实现大幅增长，制冷剂价值进一步凸 2] 显 [T ...