晚上九点，当城市点亮璀璨灯火，工厂的机器仍在轰鸣，数据中心服务器阵列闪烁着幽幽蓝光，数以亿 计的屏幕前，人们正通过指尖与整个世界连接。 就在这样的寻常夜晚，一个数字悄然刷新了历史——在刚刚过去的七月，中国的全社会用电量首次突破 单月一万亿度。 人们不禁好奇，一万亿度电，究竟是怎样的概念？这相当于东盟十国全年的用电总量，超过了德国与法 国一年的用电量之和。更令人震撼的是，这个数字比十年前翻了一番。 人类能源利用史上，从未有一个国家，在一个月内消耗如此规模的电力。这个看似冰冷的数字背后，藏 匿着一条关于国家命运与时代更迭的隐秘线索，它无声地诉说着：能源的权杖，正在交接。 文明的每一次跃升，都与能源的进阶紧密相连。从薪柴到煤炭，从石油到电力，谁掌握了更庞大、更高 效的能源体系，谁就握住了时代的脉搏。 回顾历史，煤炭曾与钢铁、蒸汽机一道，铸就了大英帝国无与伦比的辉煌，开启了第一次工业革命的壮 阔篇章。 十六世纪后，随着人口膨胀与工业萌芽，欧洲对钢铁的需求如饥似渴。当时，一座炼铁厂一年就能消耗 掉四百英亩的林地。 煤炭，点燃不列颠的荣光 无止境的砍伐让英伦三岛的森林覆盖率在十八世纪初骤降至不足一成。能源危机，已然迫在眉 ...

美国一份病毒式传播且完全基于猜测的报告，让美国股市23日遭遇一波AI恐慌。 这篇名为《2028年全球智能危机》的报告，由鲜为人知的美国公司Citrini Research发布在在线写作平台 Substack上，虚构了从现在开始到2028年6月结束的情景，称届时美国失业率将突破10%，"占领硅谷"运 动的参与者将在AI企业OpenAI和Anthropic的办公场所外扎营。一系列广泛使用AI代理的事件将冲击软 件公司，并向外扩散，波及到私人信贷和抵押贷款，导致经济陷入恶性循环，出现螺旋式下滑。 投资者对此感到不安。标准普尔指数23日下跌超过1%，其软件和服务指数跌至去年4月美国总统特朗普 宣布"解放日"关税以来的最低水平。科技股受到打击，纳斯达克综合指数一度下跌超过1%。 24日，美国白宫经济顾问委员会代理主席皮埃尔·亚雷德表示，Citrini Research近日发布的报告是"一篇 有趣的科幻小说"。 据《卫报》报道，Citrini设定的情景如下： 开发者和普通人不再使用外卖应用DoorDash，而是编写自己的应用，这些应用相互竞争，使市场碎片 化，摧毁了传统企业的利润。 Uber等拼车应用的商业模式也随之消失 ...

过去几年，市场对 AI 的看法其实挺一致：AI 来了，效率上去，成本下来，利润变多，股价自然就涨。 这个逻辑几乎没什么争议。 但到了 2026 年，情绪变了。头部 SaaS 公司增速放缓，软件板块集体承压。市场开始意识到：AI 越 强，可能意味着现有的商业壁垒会越快崩塌。 Citrini 这份报告《2028全球智能危机》（THE 2028 GLOBAL INTELLIGENCE CRISIS）正是为了回应 这种焦虑。报告联合作者 Alap Shah 在采访中强调，他们不是在预测未来，而是基于长期模型做了一次 压力测试：如果 AI 真的像大家期待的那样持续变强，哪些商业逻辑会最先行不通？哪些行业会最先被 波及？ 这份报告，就是拆解市场到底在怕什么。 第一节｜白领收入下滑，消费在萎缩 危机从哪里开始？市场最怕的是什么？Shah 在采访中谈得最多的，不是模型参数或技术突破，而是白 领的工资在下滑和岗位在减少，而且幅度惊人。 美国 IT 行业的就业人数，从 2022 年高点到 2026 年初，累计下降了 8%。这是过去十年都没出现过的 跌幅。这个行业，正是 AI 渗透最快的地方。 Shah 直接指出：一个行业越容易把 ...

在AI时代，品牌面对的不仅是消费者习惯的改变，更是"客户"身份的重构。对话式AI正将搜索与决策合并，让用户在点击网站前就做出选择； 更深远的是，AI智能体本身正在成为新的"客户"，它们将依据结构化数据和算法偏好，替代人类完成购买决策。企业营销需要从传统的"触达- 说服-转化"逻辑，转向思考：如何被算法看见、如何被AI系统信任。营销将不再只是心理学，更需要学会机器人心理学、结构化沟通与双重视 角。那些尽早为机器客户设计产品信息、为对话式AI优化内容策略的品牌，将定义下一阶段的竞争规则。 以下内容借鉴了关于该主题的最新学术研究。具体细节当然会有所变化，但变革的方向是明确的。 第一场革命：无需网站的学习 AI聊天机器人给零售商带来了双重打击。想想过去的模式：有人在谷歌上搜索，得到一系列链接，点击进入各个网站，比较不同选项，最终完成购买。 但现在消费者开始向聊天机器人寻求信息。当有人向ChatGPT或Claude询问产品推荐时，他们无需浏览品牌精心打造的网站，就能得到完整的答案，而且 聊天机器人提及的选项比传统搜索结果页面显示的要少得多。 谷歌对ChatGPT的回应让许多零售商的情况雪上加霜。搜索结果顶部的那些AI概 ...

20260224复盘 宏观： 1. 本月MLF操作，开展6000亿，净投放3000亿，加上此前的买断式逆回购，本月合计投放中长资金9000亿。 2. 20家日本实体列入出口管制管控名单。 日本宣布拟在距台湾110公里小岛，5年内部署导弹。 3. 特朗普政府正在考虑对六个行业征收新的国家安全关税。 可能涵盖大型电池 20260224复盘 宏观： 1. 本月MLF操作，开展6000亿，净投放3000亿，加上此前的买断式逆回购，本月合计投放中长资金9000亿。 2. 20家日本实体列入出口管制管控名单。 日本宣布拟在距台湾110公里小岛，5年内部署导弹。 3. 特朗普政府正在考虑对六个行业征收新的国家安全关税。 可能涵盖大型电池、铸铁及铁制配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等行业。 人工智能： 1. Meta将采购足够数量的AMD最新芯片，以在未来五年内为其数据中心提供高达6吉瓦的计算能力。 3. 努比亚手机将在3月2日-5日的世界移动通信大会上发布一款"AI新物种"新手机，定位"AI手机先锋"。 4. 盘中传金刚石冷却技术交付，盘后辟谣。 5. 字节跳动 AI 代码开发工具 Trae 修改付费方式，由按 ...

2月25日，OpenAI在其官方视频栏目中发布了对知名开源项目OpenClaw创建者Peter Steinberger的深度访谈，由OpenAI高管Romain Huet主 持。 访谈里，Steinberger复盘了OpenClaw的爆红、自己如何用Codex等"代理式工具"写软件，以及开源与安全的真实矛盾。 几周前还需要主持人"介绍一下"，如今Steinberger在旧金山被上千名用户线下"围观"。他形容自己"各方面都有点超载"，但也直言这正是他想 看到的结果："我一开始就是想激励别人——现在这就是最有趣的形式。" 涌现的智能："它自己找到了解决问题的路径" 很多人以为OpenClaw是一夜成名，但其背后是长达十个月的疯狂试错。真正让Peter确认这款产品具备极高市场契合度（PMF）的，是AI智能 体展现出的"涌现能力"。 Peter把未成熟的AI智能体接入了日常通信软件。某天，有人发来一条语音信息。按照原本的程序逻辑，AI不具备处理这种未知音频文件的能 力。然而，令人毛骨悚然又无比兴奋的一幕发生了：AI开始显示"正在输入"。 "我当时就在想，我根本没写过这个功能，这怎么可能奏效？"Peter回忆道。 当他 ...

OpenAI与Anthropic正在对企业软件市场采取截然不同的战略姿态——一个高调宣示颠覆意图，另一个刻意强调伙伴关系。 分析认为，这一分歧正在重塑市场对AI冲击传统软件行业的预期。 科技媒体The Information报道称，Anthropic在发布Claude Cowork新功能时，刻意将叙事重心放在对人力的替代，而非对软 件工具的取代。其逻辑在于： 新AI工具将继续调用现有企业软件，企业仍需为这些软件付费，软件供应商的收入来源并不会因此消失。 2月24日，Anthropic发布了旗下Claude Cowork AI软件的新功能细节，展示企业如何通过该工具访问和调用存储在 DocuSign、LegalZoom及Salesforce等企业应用中的数据。 消息公布后，此前因AI颠覆预期而承压的企业软件股普遍反弹——Figma股价上涨10%，ServiceNow微涨1.4%，Salesforce 上涨4%。市场的正面反应表明，Anthropic的实际定位并未如部分投资者此前担忧的那般激进。 与此同时，OpenAI上周在一场投资者会议上明确表示，其AI智能体及未来产品将具备替代Salesforce、Workd ...

Anthropic 凤凰网科技讯北京时间2月25日，据《时代》杂志报道，美国AI创业公司Anthropic取得了巨大成功，并 自诩为顶级AI研究实验室中最注重安全的公司。但是，Anthropic高管告诉《时代》，该公司正放弃其 旗舰安全政策的核心承诺。 Anthropic曾在2023年承诺，除非能提前保证拥有足够的安全措施，否则绝不训练AI系统。这一承诺成 为了Anthropic"负责任扩展政策"(RSP)的核心支柱。多年来，Anthropic高层一直将这一承诺吹捧为他们 是一家负责任、能够抵御市场诱惑、不急于开发具有潜在危险技术的公司的有力证明。 但是最近几个月，该公司决定对RSP进行彻底改革。这一决定包括放弃原先的承诺，即如果无法提前保 证适当的风险缓解措施，就不会发布AI模型。 Anthropic首席科学官贾里德.卡普兰(Jared Kaplan)在接受《时代》独家采访时表示："我们认为，停止训 练AI模型实际上对任何人都没有帮助。随着AI的快速发展，我们并不觉得在竞争对手快速推进的情况 下，我们做出单方面承诺是合理的。" 《时代》查阅的Anthropic新版政策包括：承诺在AI安全风险方面更加透明，包 ...

此外，A股、港股储芯片概念走低 ，A股普冉股份一度跌近10%，恒烁股份、兆易创新（603986）、江 波龙（301308）、佰维存储、香农芯创（300475）等跌幅靠前。港股中澜起科技跌超4%、兆易创新跌 超3%。消息方面，做空机构香橼资本周二发帖称，已经对存储牛股闪迪建立空头头寸。 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 普典股份 | 248.71 | -8.56% | | 恒৮股份 | 94.41 | -7.50% | | 兆易创新 | 306.98 | -4.97% | | 澜起科技 | 166.54 | -4.62% | | 江波龙 | 294.65 | -4.49% | | 佰维存储 | 166.94 | -4.06% | | 朗科科技 | 34.69 | -3.72% | | 德明利 | 246.60 | -3.67% | | 聚辰股份 | 142.83 | -3.61% | | 深科技 | 32.73 | -3.08% | 2月25日，港股AI应用概念短线跳水，截至发稿，MINIMAX-WP跌超14%、智谱、海致科技集团跌约 6%。 瑞士百达资产管理首席策 ...

晨会纪要 2026 第（32）期 发布日期：2026-02-25 | 中原期货研究咨询部 | 0371-58620081 | | --- | --- | | 0371-58620083 | | | 公司官方微信 | | 公司官方微信 1 中原期货研究咨询部 中原期货研究咨询部 | 化工 | 主力合约 | 2026/2/25 | 2026/2/24 | 涨跌 | 涨跌幅/% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 8:00 | 15:00 | | | | | 焦煤 | 1,108.50 | 1,101.50 | 7.0 | 0.635 | | | 焦炭 | 1,646.50 | 1,634.50 | 12.0 | 0.734 | | | 天然橡胶 | 17,180.00 | 17,030.00 | 150.0 | 0.881 | | | 20号胶 | 13,930.00 | 13,795.00 | 135.0 | 0.979 | | | 塑料 | 6,826.00 | 6,820.00 | 6.0 | 0.088 | | | 聚丙烯PP | 6,747.00 ...