【今日速览】 ①SpaceX百万颗算力卫星计划曝光，催生100GW太空光伏年需求，设备商迎订单拐点，机构建议关 注三条主线； ②进口依存度高达75%！这种关键金属拟纳入国家战略储备，核心受益企业已圈出； ③氢能成"十五五"主攻方向，把握价值释放关键窗口； ④"新农具"有新机遇，农业无人机站上政策风口。 点击付费阅读，解锁市场最强音，把握投资机会！ 太空光伏｜SpaceX百万颗算力卫星计划曝光，催生100GW太空光伏年需求，设备商迎订单拐 点，机构建议关注三条主线 ①太空算力已成为成本最低、效率最高的AI算力建设模式，SpaceX启动百万颗算力卫星布局 ②太空光伏需求预期不断强化，设备先行订单有望大规模落地 全球卫星部署有望进入高速轨道，随通信卫星向算力卫星升级，太空光伏需求有望持续高增，建议关 注光伏设备供应商迈为股份（300751.SZ）、捷佳伟创（300724.SZ）、奥特维（688516.SH）、高 测股份（688556.SH）、帝尔激光（300776.SZ）；高效换热器供应商双良节能（600481.SH）；光 伏电池供应商钧达股份（002865.SZ）、东方日升（300118.SZ）、明阳智能（601 ...

行 行业周报 资金情绪回落，多品种价格回调 分析师： 张珂 SAC NO： S1150523120001 2026 年 2 月 4 日 钢铁 有色金属 证券分析师 张珂 022-23839062 zhangke@bhzq.com 研究助理 重点品种推荐 洛阳钼业 增持 中金黄金 增持 华友钴业 增持 紫金矿业 增持 中国铝业 增持 近三月行业指数走势图 投资要点： 行业情况及产品价格走势初判 钢铁：后续随着春节前需求季节性走弱，钢材库存或进一步累积，需关注宏观 情绪对钢价影响。 铜：临近春节假期下游需求将减弱，资金情绪回落，短期铜价或调整后震荡运 行。 铝：资金情绪回落，春节前需求预计将走弱，短期铝价或迎来调整后震荡运 行。 黄金：我们认为金价回调后，后续地缘政治风险以及美国国内政治不确定性 （如政府停摆风险）仍有望为金价提供底部支撑，需警惕风险事件缓和对金 价的压力。另外，我们认为美国总统特朗普提名的新美联储主席未来偏鸽派 的可能性更大，后续美联储政策或超出市场预期，有望支撑金价。 锂：抢出口需求叠加供应偏紧预期，容量电价政策也有望改善需求预期，锂价 调整过后有望获得支撑。 稀土：春节前需求或走弱，但现货供 ...

中证500成长ETF（562340）业绩比较基准为中证500质量成长指数收益率×100%，管理人为银华基金管 理股份有限公司，基金经理为张亦驰，成立（2024-04-25）以来回报为39.01%，近一个月回报为 8.36%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 来源：新浪基金∞工作室 2月4日，截止午间收盘，中证500成长ETF（562340）跌1.08%，报1.376元，成交额111.21万元。中证 500成长ETF（562340）重仓股方面，巨人网络截止午盘跌4.35%，西部矿业跌0.57%，天山铝业跌 0.82%，厦门钨业跌0.50%，通富微电跌4.22%，宏发股份跌0.13%，杰瑞股份跌3.86%，睿创微纳涨 0.68%，豪迈科技跌0.23%，金诚信跌1.37%。 ...

每经记者｜彭斐 每经编辑｜金冥羽 陈旭 2月4日，耐普矿机（SZ300818）股价大跌超16%。 | 耐普矿机 | | | --- | --- | | 300818 @ L1 | | | 41.19 | 高 45.00 市值69.52亿 量比 4.62 | | 保 | 40.76 流通45.10亿 换 9.29% | | -8.03 -16.31% + | 43.72 市盈 118.78 额 4.29亿 | | 耐普转02 190.154 -11.28% 溢价率 77.46% | | | 异动解读：终止海外投资+转债异常波动 ... × | | | 分时 | 日K 周K 月K 五日 更多 ** | | 均价:42.21 最新:41.19 -8.03 -16.31% | | | 57.68 | +17.19% 大单 41.41 *.66万 | | | 卖5 41.30 45.8万 | | -49.22- | 54 41.29 1.24万 -0.00% 室2 | | 重3 | 41.28 2.48万 | | | 41.20 117万 | | 卖1 | 41.19 2.06万 | | 21 | 41.13 1.65 ...

智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，国内拟将铜精矿纳入国家战略储备体系，以应对75%高进口 依存度，增强产业链安全。全球铜矿品位下降及资本开支不足加剧供给紧张，而新能源等领域需求持续 增长，支撑铜价中期上行。中国严控铜冶炼新增产能，"反内卷"政策有望推动铜价与冶炼费同步上升， 利好相关企业利润修复。 东方证券主要观点如下： 铜冶炼"反内卷"政策不变，继续看好铜价与铜冶炼费齐升的中期趋势 除对铜资源储备体系建设的完善外，发布会上秘书长段绍甫表示已叫停200多万吨铜冶炼项目，未来将 继续配合国家有关部门严控新增矿铜冶炼项目，副会长陈学森也表示，当前铜"反内卷"政策正在出台， 效果预计在后续两三年内逐步体现。该行认为，在国内铜冶炼产能严控新增以及"反内卷"政策落地见效 的预期下，铜冶炼费在中期有望迎来向上修复。该行继续看好中期铜价与铜冶炼费齐升，关注铜矿企业 以及铜冶炼企业的利润修复空间和投资机会。 投资建议：铜矿端：建议关注资源储量较大、中期铜矿持续扩产存在增量预期的紫金矿业，其他标的： 洛阳钼业、金诚信。铜冶炼端：建议关注米拉多铜矿放量提升铜精矿自给率、现货冶炼费改善预期下利 润弹性更为受益的铜陵有色。其他 ...

会议助理 1: 在会议开始前，我们提示各位投资者。在主讲嘉宾发言结束后，将留有提问时间。下面有 请主讲嘉宾发言，谢谢。 耐普矿机董秘王磊: 好，我是耐普矿机董秘王磊。我针对今天下午我们召开的董事会发布的这个关于终止认购 瑞士公司维里达股权的这样的一个公告，做一个这个我们线上集体的一个详细的一个交流 首先我先用 5 分钟介绍一下这个事情，那整个这个项目的这个前期的那个审议投资，是我 们 2025 年 5 月份那个召开的第五届董事会第 26 次。会议审议，对，当时我们审议的整 个这个项目的一系列的交割的先决条件之一，也是这个就是说他的这个项目的那个环评需 需取得这个批复同意，才进入股权交割。 然后一直到目前，他这个环评批复还一直未取得，所以这块之前就一直没有进行这个股权 交割。整个这个事情的话，这个最近那个艾芬豪针对这个环评批复一直还没有这个通过， 同时这半年多，这个各种金属，包括这个铜、金、银，就是这个矿山所主要，那个含的这 个金属品类的这样的价格。又涨幅又比较大，所以他提出来对我们整个的一个收割，这个 收购进行一个，一些重要条款的一些这个修订变更。然后今天那个就是，因为整个这个项 目是金诚信控股，整体这个项目 ...

中证500成长ETF（562340）业绩比较基准为中证500质量成长指数收益率×100%，管理人为银华基金管 理股份有限公司，基金经理为张亦驰，成立（2024-04-25）以来回报为39.01%，近一个月回报为 8.36%。 来源：新浪基金∞工作室 2月4日，中证500成长ETF（562340）开盘涨0.07%，报1.392元。中证500成长ETF（562340）重仓股方 面，巨人网络开盘跌1.83%，西部矿业涨3.60%，天山铝业涨1.98%，厦门钨业涨2.88%，通富微电跌 2.14%，宏发股份涨0.10%，杰瑞股份涨0.98%，睿创微纳跌0.57%，豪迈科技涨0.00%，金诚信涨 1.59%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" (maintained) [5] Core Insights - Copper concentrate is expected to be included in the strategic reserve scope, enhancing the status of key metals [8] - The global average copper ore grade is declining, leading to a sustained tight supply trend, which may further elevate copper's status as a critical metal [8] - The "anti-involution" policy in copper smelting remains unchanged, with expectations for copper prices and smelting fees to rise in the medium term [8] Summary by Sections Industry Overview - The copper resource reserve system is being improved, with plans to expand the national copper strategic reserve and explore commercial reserve mechanisms. The import dependency of domestic copper concentrate has reached 75%, indicating a need for enhanced supply chain security [8] Supply and Demand Dynamics - Major copper mining companies have reported a decline in copper production due to falling ore grades. The insufficient capital expenditure by mining companies and the decreasing rate of significant copper resource discoveries suggest that supply will not increase significantly in the medium term. Meanwhile, demand from traditional sectors and emerging fields like renewable energy is expected to grow [8] Policy and Market Trends - The domestic copper smelting capacity is being strictly controlled, with over 2 million tons of copper smelting projects halted. The "anti-involution" policy is expected to gradually show effects in the next two to three years, leading to a potential upward correction in smelting fees [8] Investment Recommendations - For copper mining, it is recommended to focus on Zijin Mining (601899, Buy) due to its large resource reserves and expected production increases. Other notable companies include Luoyang Molybdenum (603993, Not Rated) and Jincheng Mining (603979, Not Rated) [8] - For copper smelting, attention is drawn to Tongling Nonferrous Metals (000630, Buy), which is expected to benefit from increased copper concentrate self-sufficiency and improved spot smelting fee expectations. Jiangxi Copper (600362, Not Rated) is also mentioned [8]

有色金属行业 行业研究 | 行业周报 风物长宜放眼量 ——有色钢铁行业周观点（2026 年第 5 周） 核心观点 投资建议与投资标的 风险提示 宏观经济增速放缓；关税影响需求与产业链稳定性；原料价格波动；中美关系变化 国家/地区 中国 行业 有色金属行业 报告发布日期 2026 年 02 月 04 日 看好（维持） | 刘洋 | 执业证书编号：S0860520010002 | | --- | --- | | 香港证监会牌照：BTB487 | | | liuyang3@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | | 李一涛 | 执业证书编号：S0860124120001 | | liyitao@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | | 黄雨韵 | 执业证书编号：S0860125070019 | | --- | --- | | | huangyuyun@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | 金银比突破 50，贵金属有望带领工业金属 加 速 上 涨 ： — — 有 色 钢 铁 行 业 周 观 点 （2 ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the non-ferrous metals industry in China [5] Core Views - The report emphasizes a long-term perspective on the market, suggesting that despite short-term volatility in precious metals, the long-term bull market remains intact due to unresolved U.S. debt issues [7][12] - The zinc sector is highlighted as an overlooked material benefiting from the re-industrialization in Asia, Africa, and Latin America, with expectations for price increases due to supply tightness [7][13] - The copper sector is viewed positively, with the gold-to-copper ratio reaching historical highs, indicating potential for copper price increases amid supply constraints [7][14] - For precious metals, investors are advised to wait for price stabilization before increasing positions, as significant price fluctuations have been observed recently [7][15] Summary by Sections 1. Non-Ferrous Metals - The report discusses the dynamics of precious metals, noting significant price drops in gold and silver, with gold prices reaching $4,880 per ounce and silver prices at $85 per ounce during a recent week [7][12] - The zinc market is expected to benefit from increased demand driven by infrastructure projects in developing regions, with a noted decrease in zinc smelting fees indicating supply constraints [7][13] - The copper market is projected to maintain upward momentum due to a high gold-to-copper ratio and ongoing supply challenges from major mining companies [7][14] - The report suggests a cautious approach to precious metals, recommending that investors wait for market stabilization before making new investments [7][15] 2. Steel Industry - The steel industry is experiencing a weak fundamental outlook as it approaches the seasonal low around the Spring Festival, with a slight decrease in iron output and weakening demand for rebar [16][21] - Inventory levels show a divergence between social and steel mill stocks, with total steel inventory at 891 thousand tons, reflecting a 2.56% weekly increase [23] - Steel prices have generally declined, with the overall steel price index down by 0.20%, and specific products like cold-rolled steel experiencing a 0.44% decrease [35][36] 3. New Energy Metals - Lithium carbonate production in December 2025 saw a significant year-on-year increase of 69.09%, indicating strong supply growth in the new energy sector [39] - The demand for new energy vehicles remains robust, with December 2025 production reaching 1.5858 million units, a 9.02% increase year-on-year [43] - Lithium prices have shown a notable decline, with the average price for battery-grade lithium carbonate at 159,500 yuan per ton, reflecting a 5.62% decrease [48][49]