36氪独家获悉，L4级自动驾驶企业白犀牛已于近日完成新一轮融资，本轮融资股东包括九坤创投、启赋资本、元禾厚望、正景资本等。 本轮融资将用于加速车规级无人车平台的规模化量产与市场推广、提升L4自动驾驶的核心技术研发能力、拓展即时配送等高价值场景运营、以及加速海 外市场布局。 白犀牛无人车 白犀牛成立于2019年4月，由前百度自动驾驶团队成员朱磊和夏添共同创立，是一家致力于研发全栈式无人配送解决方案，并提供无人车常态化运营的自 动驾驶公司。今年3月，白犀牛官宣原东风商用车公司总经理黄刚加盟白犀牛，出任总裁一职。 至此，白犀牛在2025年共完成三轮融资，全年融资总金额突破1亿美元。在此之前，快递公司顺丰更是曾一年连续三次加注白犀牛。 多轮大额融资背后，白犀牛业务增速明显。2023年12月，白犀牛无人车活跃量约为100台；今年一季度达到200台，二季度达到500台，截至12月，白犀牛 活跃运营车辆已经突破2000台，在全球超170座城市开启常态化运营，实现了超20倍的业务增长。此外，白犀牛还成功斩获快递物流三大直营KA客户并位 居新增订单量榜首，并已经启动大规模交付。 而白犀牛瞄准的无人物流领域，也正处在规模化落地的 ...

国防军工板块多股涨停。 今天（12月18日）A股市场整体出现一定分化，创业板指走低，上证指数小幅上涨。 板块方面，国防军工板块大涨，成为上午市场主要亮点之一。 创业板走低 国防军工板块大涨 今天（12月18日）A股市场整体出现一定分化，创业板指盘中跌幅一度超过2%，上证指数低开后快速拉升翻红。 行业板块和赛道方面，若按照申万一级行业划分，国防军工板块领涨，板块盘中涨幅一度逼近2%。航天环宇盘中涨幅一度超过18%，西 测测试（301306）盘中涨幅一度超过17%。天箭科技（002977）、北摩高科（002985）、奥普光电（002338）、中国卫星（600118）等股 票涨停，另有多股涨幅超过5%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 688523 | 航天环宇 | 44.52 | 5.64 | 14.51% | | 301306 | 西测测试 | 118.88 | 14.30 | 13.67% | | 002985 | 北摩高科 | 30.65 | 2.79 | 10.01% | | 002977 | 天箭科技 | 44 ...

市场昨日集体反弹，沪深两市成交额1.81万亿，较上一个交易日放量870亿。板块方面，能源金属、算 力硬件、电池、保险等板块涨幅居前，海南、军工等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨1.19%，深 成指涨2.4%，创业板指涨3.39%。 在今天的券商晨会上，中信建投指出，快递的结构性机会仍是"全链条降本"；中金公司表示，食品饮料 行业筑底接近尾声，聚焦高质量增长；华泰证券认为，L3准入落地将加速智驾产业链价值重构，2026 年智驾有望成为AI应用的重要方向。 中信建投：快递的结构性机会仍是"全链条降本" 中信建投指出，市场反内卷预期逐步兑现，快递的结构性机会仍是"全链条降本"。监管强力推行价格反 内卷，短期看似延缓格局出清，但反而彰显龙头公司末端变革价值的投资主线尚未共识。总而言之，现 金流不仅决定了快递总部公司的持续生存，也决定了当整个加盟商网络出现问题时的抗压韧性。头部公 司中通快递和圆通速递作为电商快递的龙头公司，目前正处于度过产能峰值后的利润释放期，在产能投 入具备较好的前瞻性，在第四轮产能周期进入后半段时，拥有超过市场平均水平的单票盈利能力和潜在 融资能力，具备较为充足的造血和抗风险能力，并且推进末端变 ...

| | 安信价值共赢A | | | --- | --- | --- | | 股票名称 | 占净值比 | 近三月涨幅 | | 石头科技 | 8.50% | -30.16% | | 华润置地 | 3.88% | -15.32% | | 保利发展 | 2.92% | -21.50% | | 绿城中国 | 2.87% | -16.02% | | 中国建筑 | 2.77% | -9.17% | | 中通快递-W | 2.68% | 10.15% | | 科沃斯 | 2.60% | -22.15% | | 中国财险 | 2.55% | -8.13% | | 圆通速递 | 2.51% | -10.36% | | 建设银行 | 2.05% | 0.30% | 专题：2025基金行业年终大盘点：公募规模近36万亿元，主动权益重夺主场，"冠军基"揭榜倒计时 2025年即将收官，今年首批成立的26只浮动费率基金陆续交出阶段性答卷。尽管运作时间均不足一年， 但业绩已呈现出显著分化。 | | | | 首批26只浮动费率基金今年以来业绩表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

近日，《河南省邮政条例》（下称"《条例》"）全文发布，该条例已经河南省第十四届人民代表大会常务委员会第二十一次会议于12月4日审议通过，自 2026年3月1日起施行。 《条例》除了根据河南实际情况进一步细化监管措施外，也重点瞄准了快递行业中积累的发展痛点和相关人员权益保护要求，针对之前存在的末端投递乱 象、暴力分拣问题、低价恶性竞争、从业人员权益受损等诸多现象进行了规范，并给出了相应处罚措施。 《条例》明确指出，经营快递业务的企业未经用户同意代为确认收到快件的、未经用户同意擅自将快递投递到智能快件箱等快递末端服务设施的、抛扔快件 造成快件损毁的，由邮政管理部门责令改正，予以警告或者通报批评；拒不改正的，处2000元以上1万元以下的罚款；情节严重的，处1万元以上3万元以下 的罚款。 随着国内快递单量的持续增加，相关的不规范行为也日益增加，由此造成了快递破损、赔偿等一系列问题，用户对此反应强烈。 此前，有媒体报道，中通的快递员把用户网购的烧卖放在小区的丰巢柜里，但没有发短信通知，导致去拿的时候，烧卖已经变质。 此外，部分快递公司为降低成本，对分拣环节的损坏率容忍度较高，只要破损率控制在可接受范围内，暴力分拣的赔偿 ...

抖音退货又切换快递了。 12月16日起，京东物流、中通、圆通、邮政、韵达等多家快递公司，将在不同地区承担其退货业务。 数据显示，抖音电商日均退货量达数百万单，对于急需散单的快递企业来说，这是一块不小的市场蛋糕。面对逆向快递最大来源平台之一，各 大快递此次异常重视抖退业务，竞争也十分激烈。 对于新加入的快递企业而言，想要对标此前顺丰抖音退货"5分钟响应、一小时内核销取件码、当日发出"的服务标准，几乎难上加难。 01 亿豹网发现，在反内卷的大背景下，快递公司抢着做退货生意，核心就一个原因：这钱比正向件好赚多了。总部揽收一个电商件，利润为几分钱，有时甚 至亏钱，但揽收一个退货件，运费尽管一降再降，目前各个平台也有四五元左右，这种高附加值的业务，自然成了香饽饽。 此外，做好退货服务，能直接提升消费者体验，增强用户对快递品牌的粘性。像顺丰、京东物流都推出了专门的"网购退货"入口，还提供折扣和优惠，就 是为了在这个领域建立优势。 有数据显示，目前全国日均退货业务量超2000万件。在传统电商渠道增速放缓的情况下，退货业务作为一个新的增长点，能快速帮助快递公司开拓市场， 缓解业绩压力。 02 亿豹网了解到，抖音电商为提升用户 ...

文 | 超聚焦 顺丰让出的抖音电退蛋糕，被京东和三通一达"分食"。 据快递观察家报道，12月中旬，抖音退货再次大范围切换，曾经由顺丰承担的电商退货份额被释放并重 新竞标，而经过激烈争夺，京东物流、中通、圆通、邮政、韵达等多家快递公司在不同地区中标。 有顺丰相关人士向超聚焦证实了此消息，但对方也表示抖音电退件对于快递承运商的要求并不低，对于 三通一达和京东，能否承接住顺丰"让"出的抖音电退市场，还将持续观望。 那么，抖音电退的市场究竟有多大？顺丰当年为了啃下这块一天400万票的业务付出了哪些努力？又为 什么会"淡出"在抖音退货这一巨大市场中的份额？ 对于拿下新业务的京东和三通一达来说，又能否顺利承接住这股巨大的业务洪流，并保证提供不逊色于 顺丰的服务体验呢？ 电退件发展早期， 抖音与顺丰"情投意合" 之所以抖音电退业务的"换防"能引起业界的强烈关注，根本原因在于这块市场本身的惊人体量和极高的 战略价值。它不仅仅是简单的物流订单，更是电商物流赛道中的一座高价值"金矿"。 近年来，随着电商尤其直播电商的快速发展，消费者的退换货需求呈现爆炸式增长，使得逆向物流成为 快递行业名副其实的"蓝海"。 据邮政局和灼识咨询的数 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 12 14 年 月 日 交通运输 快递、民航"反内卷"整治持续，VLCC 受制裁名单再扩大 周观点：中央经济工作会议 12 月 10 日至 11 日在北京举行，会议明确"制 定全国统一大市场建设条例，深入整治'内卷式'竞争"。继续看好快递、 航空在"反内卷"整治下的投资机会。快递反内卷线：快递行业份额逐步 向头部快递集中，反内卷政策下恶性价格战得到有效遏制，头部快递份额、 利润同步提升，有望迎来双击。快递出海线：快递出海，天地广阔，海外 电商 GMV 爆发式增长，带动快递业务量迅猛增长，相关标的为极兔速递。 看好"反内卷"整治下航空板块中长期景气度：运力供给维持低增速、需 求持续恢复，供需缺口缩小叠加油价中枢下移及"反内卷"政策继续推进， 静待票价持续修复、航司盈利不断改善。 行情回顾：本周交通运输板块行业指数下跌 1.55%，跑输上证指数 1.21 个百分点（上证指数下跌 0.34%）。从申万交通运输行业三级分类看，仅 公路货运板块上涨，涨幅为 4.76%；跌幅前三名分别为公交、高速公路、 铁路运输板块，对应跌幅分别为-4.97%、-2.49% ...

【解剖大盘】 在美联储助力之下，美股标普500和道指周四创下收盘纪录新高，在指数这一块，美股确实控制得非常 好，每次下跌之后总有办法能让它上来，而在过热的时候总会适时出利空降温。所以，除非发生危机， 不要轻言美股会走弱，都是波段性的。这其中的逻辑比较复杂，但大差不差。港股昨日已经先调了，重 磅会议也开完了，今天上涨也是必然，收盘涨1.75%。 社融数据出来了，央行：今年前11个月社会融资规模增量为33.39万亿元，人民币贷款增加15.36万亿。 11月末，广义货币(M2)余额336.99万亿元，同比增长8%。狭义货币(M1)余额112.89万亿元，同比增长 4.9%。整体看保持稳定，政府债券市核心拉动力量，不过居民信贷还是偏弱。M1和M2剪刀差低于M2 增速，短期资金活跃度有待提升。 2025年12月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回 购操作，期限为6个月(182天)。到年底，给市场注入流动性。接下来到年底，大方向偏向乐观，资金会 提前布局，保险和证券出现异动，如中国太保（601601）(02601)、中国人寿（601628）(02628)及光大 证券(06 ...

【解剖大盘】 在美联储助力之下，美股标普 500 和道指周四创下收盘纪录新高，在指数这一块，美股确实控制得非常 好，每次下跌之后总有办法能让它上来，而在过热的时候总会适时出利空降温。所以，除非发生危机， 不要轻言美股会走弱，都是波段性的。这其中的逻辑比较复杂，但大差不差。港股昨日已经先调了，重 磅会议也开完了，今天上涨也是必然，收盘涨 1.75%。 社融数据出来了，央行：今年前 11个月社会融资规模增量为 33.39 万亿元，人民币贷款增加 15.36 万 亿。11 月末，广义货币(M2)余额 336.99 万亿元，同比增长 8%。狭义货币(M1)余额 112.89 万亿元，同 比增长4.9%。整体看保持稳定，政府债券市核心拉动力量，不过居民信贷还是偏弱。M1和 M2 剪刀差 低于M2 增速，短期资金活跃度有待提升。 2025 年 12 月 15 日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 6000亿元买断式 逆回购操作，期限为 6 个月（182天）。到年底，给市场注入流动性。接下来到年底，大方向偏向乐 观，资金会提前布局，保险和证券出现异动，如中国太保（02601）、中国人寿（02628） ...