| | | | 1 | | --- | | 15. | | 噪 | | 14 | | 原油 | ★☆☆ | | --- | --- | | 燃料油 | 女女女 | | 低硫燃料油 ★☆☆ | | | 沥青 | ☆☆☆ | 能源日报 2026年01月08日 王盈敏 中级分析师 F3066912 Z0016785 李海群 中级分析师 F03107558 Z0021515 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【原油】 当前原油市场处于供应过剩的累库格局。从EIA. IEA，OPEC三大机构平衡表预估情况来看，202601全球原油市场 面临较大累库压力。美委局势难为油价反弹提供持续性的基本面支撑，反而美国对委内打击目标在于快速实现 政权更送后接管委内石油资源,若后续制裁放松,外资重新进入委内石油基础设施,则委内石油产量及出口面 临增加可能。综上,油价主基调仍为供需宽松主导的中枢下行趋势。 【燃料油&低硫燃料油】 ★☆☆ 一颗星代表偏多/空,判断趋势有上涨/下跌的驱动,但盘面可操作性不强 ★★☆ 两颗星代表持多/空,不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势,且行情正在盘面发酵 ★ ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：能源研发中心 | 讲 | | | | 期货主力合约 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 提 | | 收盘价 | 涨跌幅% | 持仓量 | 持仓走势 | | 每 | 中国SC原油期货 | 415.50 | -2.19 | 34201 | | | H | 美国WT原油期货 | 55.99 | -2.00 | 144000 | | | 信 | 英国BRENT原油期货 | 59.96 | -1.22 | 711643 | | | ਜਿੰ | 美国RBOB汽油期货 | 1.6945 | -0.36 | 115000 | | | | 英国ICE柴油期货 | 600.50 | -2.04 | 174428 | | 后市观点 周三油价日内拉锯后继续收跌，在去年12月底报告中我们多次提醒今年1月份原油市场供应过剩压力将 重返市场推动油价走低，但至于开年就出现特朗普主导下的委内瑞拉原油洪水冲垮美国WTI原油的局面 就确实是有些超纲了，大跌的不仅是美油，加拿大重油同样不得不下调对美售价。委内瑞拉的原油产量 近 ...

后市观点 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：能源研发中心 | 讲 | | | | 期货主力合约 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 晨 | | 收盘价 | 涨跌幅% | 持仓量 | 持仓走势 | | 每 | 中国SC原油期货 | 428.10 | 0.30 | 32812 | | | H | 美国WT原油期货 | 58.32 | 1.74 | 144000 | | | 信 | 英国BRENT原油期货 | 61.76 | 1.66 | 758395 | | | ਜਿੰ | 美国RBOB汽油期货 | 1.7200 | 1.28 | 115000 | | | | 英国ICE柴油期货 | 621.00 | 1.97 | 159144 | | 【2】美元指数涨幅0.05%，报98.32；港交所美元兑人民币跌幅0.09%，报6.949；美国十年期国债跌幅 0.1%，报112.19；道琼斯工业指数涨幅1.23%，报48977.18。 原油周一日内深V折返走势，从日内最低点反弹近4%，最终大涨收盘。这样的节奏让不少投资者错 愕，市场普遍 ...

| 1914 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | œ | | | | | | | | . 1 9 | | | | | | | | | 4 | | | | | | | | | . . D | | | | | | | | | 4 | | | | | | | | | 17 | | | | | | | | | 1 2 1 | 1 | | 原油 | ☆☆☆ | | --- | --- | | 燃料油 | 女女女 | | 低硫燃料油 ☆☆☆ | | | 沥青 | ★☆★ | 能源日报 2026年01月05日 王盈敏 中级分析师 F3066912 Z0016785 李海群 中级分析师 F03107558 Z0021515 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【原油】 假期后首日,外盘原油期货未因美委冲突升级而上涨,内盘SC跌超3%。我们此前提示冲突带来的地缘溢价有 限，难改油价中枢下行趋势。历史表明，地缘冲突对油价的持续影响取决于是否引发大规模、长期的实质性供 应中断。EIA数据显示，2025 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：能源研发中心 | मेंग्री | | | | 期货主力合约 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 报 | | 收盘价 | 涨跌幅% | 持仓量 | 持仓走势 | | 每 | 中国SC原油期货 | 437.00 | -0.36 | 31521 | | | H | 美国WT原油期货 | 57.95 | -0.22 | 144000 | | | 信 | 英国BRENT原油期货 | 61.33 | -0.26 | 745322 | | | ਜਿੰ | 美国RBOB汽油期货 | 1.7330 | 0.31 | 115000 | | | | 英国ICE柴油期货 | 625.50 | 1.01 | 149310 | | 后市观点 周二油价日内冲高回落，微幅收跌，亚欧时段地缘层面俄乌、中东及南美委内瑞拉持续不断的给市场带 来扰动让油价维持阻力区域下方震荡反弹，乌克兰袭击俄罗斯能源设施次数创下月度新高，根据三方机 构统计12月至少发生了24起针对俄罗斯炼油厂、海上油轮和其他海上设施以及主要管道基础设施的 ...

出口方面，1月汽油出口计划量48.6万吨，环比增长82.02%，柴油出口计划量35.4万吨，环比下降 10.61%。汽油出口计划大幅增长，有望缓和国内供需矛盾，柴油出口计划降量，对基本面影响有限。 来源：中国能源网 12月份，国际原油呈现震荡下行走势，形成利空打压。汽油方面，由于元旦假期前市场存在备货需求， 以及假期前主营年度销售任务提前完成，本月汽油行情坚挺为主。据金联创成品油价格指数显示，截止 12月30日，国内92#汽油7776，较上月底小涨；柴油方面，提前批配额落地，原料供应相对宽松下，12 月地炼开工率走高，柴油产量上升，且终端需求下滑，导致业者看空为主，入市采购降量，令本月柴油 行情承压下跌。据金联创成品油价格指数显示，12月30日0#柴油6709，较上月底下跌3.25%。 进入1月份，成品油行情或主要受以下因素影响： 供应方面 1月份，国内成品油供应来看，主营及地方炼厂存在小幅上升预期，预计成品油产量将有增长。主营方 面，进入1月份，云南石化计划月中复工，其他炼厂将平稳运行为主，暂无新晋检修情况，预计下月主 营炼厂开工率将略有上行。地炼方面，1月份来看，地炼检修较少，预计地炼开工率小幅上扬。 需 ...

需求方面，2026年预期增长90万桶/日，节奏受欧美降息周期影响预计前低后高。 来源：中国能源网 目前，国际原油市场面临多重挑战：一是尽管悲观情绪弥漫，全球石油需求仍实现稳健增长，其中汽油 需求更是超预期增长；二是2025年原油供应增量远超需求增量，其中大半来自非欧佩克供应商，以深海 资源项目与页岩油为主，供应过剩量为疫情后最高水平；三是库存结构分化，运距拉长、制裁政策不确 定性导致原油水上库存飙升至2020年以来的最高水平，陆上库存压力延迟，前三季度经合组织国家石油 库存维持5年均值以下；四是俄罗斯成为市场关注重点，2025年俄罗斯油品实际出口中，成品油下滑影 响远大于原油，叠加欧美炼能淘汰，三季度汽柴油裂解面临结构性短缺，裂解大幅上涨。 展望2026年，原油市场继续面对较大供应过剩压力，预计价格中枢下移，节奏前低后高。近年来，激荡 的宏观事件对油品市场冲击不断加大，2026年原油市场仍将受俄乌和谈进程、欧美对俄罗斯和伊朗制裁 政策、特朗普政府"后关税战"宏观政策、中东局势变化等因素影响，交易不确定性较高。国内SC原油 基本面预期围绕中东原油现货、运费、国内原油供需因素展开，2026年内外价差维持前高后低节 ...

Group 1 - Oil prices rose on Thursday, with WTI crude futures up by $0.15 to $59.1 per barrel and Brent crude futures up by $0.59 to $63.26 per barrel, indicating a slight recovery in the market despite ongoing geopolitical tensions [4][18] - The recent discussions led by Trump regarding the Russia-Ukraine peace negotiations have not yielded significant progress, with Putin expressing that some of the U.S. proposals are unacceptable, yet Russia remains open to further talks [3][6][21] - Saudi Arabia has set its official selling price for its flagship Arab Light crude oil to Asia at a premium of $0.6 per barrel, marking the lowest level in five years, as the global oil market faces oversupply issues [27][10] Group 2 - The recent weather and drone attacks have disrupted oil exports from Russia's Black Sea ports, with November exports expected to be about 1 million tons lower than planned [8][22] - Kazakhstan's oil production has decreased by 6% to 1.9 million barrels per day due to the impact of the CPC pipeline attack, which is crucial for its oil exports [9][23] - The market is closely watching Saudi Arabia's pricing decisions, as a significant price cut could trigger a new round of regional pricing competition, affecting refining margins [10][27]

今 日 早 评 重点品种： 【短评-原油】美国石油学会数据显示，截止2025年11月28 日当周，美国商业原油库存增加248万桶；同期，美国汽油库存 增加313.6万桶，馏分油库存增加288.4万桶；据央视新闻报 道，当地时间周二，美国中东问题特使威特科夫以及Trump的女 婿库什纳将在克里姆林宫与俄罗斯总统普京会面，会后，俄总 统助理乌沙科夫表示，双方讨论了乌克兰问题解决方案的几个 选项，普京要求向特朗普传达多项重要政治信号；俄美双方达 成协议，不透露谈判的实质内容；普京将于周四开始对印度进 行为期两天的访问，在此期间，他将努力推动俄罗斯石油、导 弹系统及战斗机的销售，旨在修复因美国对该南亚国家施加压 力而受损的能源与国防合作关系。评：原油市场供应过剩仍抑 制原油价格上涨。和平谈判仍是短期市场关注焦点，虽然各方 都尽可能的用积极言论来表述谈判进展，但当前各方诉求仍有 分歧明显。震荡偏弱对待。 【短评-白银】智通财经APP获悉，在关键经济数据因政府 停摆而延迟发布之际，市场正紧盯将于周三公布的ADP 11月私 营部门就业报告，这份本不算核心的月度数据如今在美联储下 周议息会议前承担了异常重要的角色。评：关注该 ...

Core Viewpoint - The Hong Kong oil stocks are experiencing a decline, driven by falling international crude oil prices and concerns over potential oversupply in the market due to geopolitical developments [1][2] Group 1: Market Performance - Chinese offshore oil stock (00883) fell by 2.88% to 20.920 - Yanchang Petroleum International (00346) decreased by 2.63% to 0.370 - China Petroleum & Chemical Corporation (00857) dropped by 2.07% to 8.520 - CNOOC Services (02883) declined by 1.71% to 7.470 - China Petroleum (00386) fell by 1.13% to 4.380 - Kunlun Energy (00135) decreased by 0.83% to 7.200 [2] Group 2: Oil Price Trends - International crude oil prices continued to decline, following the largest weekly drop since early October [1] - Traders are assessing the potential impact of a peace agreement between Russia and Ukraine, which could lead to increased oil supply in an already well-supplied market [1] - Key developments being monitored include the feasibility of the peace agreement, the potential easing of sanctions on Russia, and the implications for an anticipated significant oversupply in the market next year [1]