（来源：吴说） 吴说获悉，美联储于 2025 年 9 月 16 至 17 日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，美 国上半年实际 GDP 增速放缓，劳动力市场趋软，核心 PCE 通胀维持在年内高位。多数与会官员认为在 当前背景下适度宽松是合适的，并预期年内可能进一步降息。大多数成员强调通胀上行风险依然存在， 但就业下行风险有所增加。委员会将继续推进缩表进程，预计至 2026 年一季度，银行体系准备金余额 将降至约 2.8 万亿美元。 来源：市场资讯 ...

近日，高盛董事总经理兼资深交易员Bobby Molavi撰文称，尽管市场充斥着泡沫迹象，但驱动本轮长牛 的核心支柱——尤其是AI引发的巨大资本开支——趋势明确。他认为，在AI的长期叙事落地之前，对 抗其带来的资本洪流是徒劳的。 对于投资者而言，看清信号、忽略噪音，并认识到AI的最终成败短期内无法定论，或许是当下最关键 的生存法则。而当前这场由科技股主导的"史诗级"反弹，正在严厉惩罚着市场的悲观主义者。 近日来，美股市场正以惊人的韧性续写历史，标普500指数和纳斯达克指数已连续超过100个交易日运行 在50日移动均线上方，并不断刷新历史新高。 同时，市场的狂热情绪显而易见，散户投资者在过去24周中有21周呈净买入，ETF在过去185个交易日 中有183天获净流入，而看涨期权的交易量更是达到历史顶峰，平均每天达到4000万份合约。 "被做空最多"和"未盈利科技股"等板块近期涨势迅猛，此外，包括核能、量子、无人机和人工智能等诸 多领域也表现亮眼。 高盛编制的一项衡量高低做空兴趣的指数（GSPUWSHI）经历了自2021年"Meme股热潮"以来最猛烈的 逼空行情。 在一片充斥着"噪音"的市场中，保持乐观往往比听起来聪 ...

尽管堪萨斯城联储主席施密德支持了9月降息，但他对后续宽松政策犹豫，凸显美联储利率决策难以达 成共识。 堪萨斯城联储主席杰夫·施密德（Jeff Schmid）周一表示，他不愿进一步降息。他称，美联储在应对政 策过紧与过松这双重风险时，应持续关注高通胀带来的隐患。 施密德指出，美联储政策制定者面临着权衡取舍：若为提振劳动力市场而降息，可能会面临通胀上升的 风险；但若是将利率设定在足以降低通胀的高位，又可能会推高失业率。鲍威尔也曾提及这种平衡之 举。 施密德周一表示："各种限制因素使得在平衡相互竞争的目标时难以做出抉择，而美联储在应对通胀与 就业问题时，就肩负着做出这些艰难决策的使命。"他在事先准备好的演讲稿中用粗体突出"必须"一 词，并强调："在平衡这一限制因素时，我认为美联储必须维护其在通胀问题上的公信力。" 施密德称，美国经济势头良好，与人工智能相关的软件支出提振了企业投资（通常利率处于高位时企业 投资会疲软）。他指出，股票市场接近历史高点，公司债券利差较窄。 尽管米兰的观点无人认同，但其他几位美联储政策制定者，包括负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼 （Michelle Bowman）和旧金山联储主席玛丽·戴利 ...

假期里市场也没闲着，一个关于美联储降息的重磅消息突然炸开。 这回可不是小道消息，而是央视新闻亲自出手，采访了美联储的核心人物——副主席杰斐逊和理事米兰。 这两位大佬释放的信号，直接牵动着全球投资者的神经。 最劲爆的点在于，美联储理事米兰居然公开呼吁"采取更激进的降息路径"，甚至觉得应该一口气降息50个基点才够劲。 这跟之前美联储总是模棱两可的画风完全不同，简直是把内部的激烈争论摆上了台面。 你可能会觉得，美联储降息不是好事吗？ 市场应该欢呼啊。 但诡异的是，另一边厢，包括克利夫兰联储主席哈马克、圣路易斯联储主席穆萨勒姆在内的多 位官员，却在拼命"泼冷水"。 他们强调通胀还在高位趴着，降息必须"非常谨慎"。 这就形成了戏剧性的一幕：市场押注10月降息的概率高达90%以上，而美联储内部的一批人却在大声说"不"。 这事儿可就复杂了。 它不仅仅是一次简单的利率调整，背后是美联储在"通胀"和"就业"这两大使命之间的艰难走钢丝，甚至夹杂着政治力量的角力。 美联储内部吵翻了天：激进派 vs 谨慎派 我们先来看看美联储自己人是怎么"打架"的。 理事米兰是新上任的官员，他的态度非常激进。 他认为现在的货币政策对经济的限制性太强 ...

扬子晚报网10月4日讯(通讯员张同远王利明记者高峰)为庆祝中秋、国庆双节，进一步激发市场活力，10月1日至3日，由泗洪县人社局联合融媒体中心精 心策划的"双节同庆畅享泗洪"——创赢泗洪"118"线下本土创业产品促销会成功举行。 据统计，活动期间现场初步达成就业意向926人次，线上直播吸引近万人次观看，发放各类就业创业政策及岗位信息宣传单页3000余张，为20余名群众办 理了技能培训报名。 此次"双节同庆畅享泗洪"促销会，不仅成功搭建了本土创业产品展示展销的平台，有效打通了泗洪特色文化、地方美食及本土优品的消费内循环，更通 过"现场招聘+直播带岗"双向发力拓宽就业渠道，实现"促消费、稳就业、助创业"的多维协同，显著提升了活动效能，为泗洪县就业创业工作的深化推进 和经济的高质量发展注入了强劲动力。 校对胡妍璐 本次活动以"四联动"促消模式为创新抓手，以"就业、创业、培训"三位一体为核心，将热闹纷呈的节庆促销与"双节招聘会"结合，构建一站式就业创业服 务平台，为市民带来"逛购享优惠、求职觅良机"的双重体验。 本次活动创新采用"四联动"模式，即通过政企联动整合资源、城乡联动打通供需、线上线下（300959）联动拓宽渠 ...

【学习进行时】习近平总书记常说，"国泰民安，民安才能国泰""家事国事天下事，让人民过上幸福生活是头等大事"。国庆之际，新华社《学习 进行时》推出三篇系列文章，重温总书记牵挂的民生事。今天播发第一篇。 党的十八大以来，无论走到哪里，民生始终是总书记心中最大的牵挂。就业是最大的民生，关乎百姓生计，关系发展大局。习近平总书记称它 为"永恒的课题"，要求各级党委和政府"把就业当作民生头等大事来抓"。 "不能糊弄上级部门，更不能糊弄学生" 2020年7月，习近平总书记在一汽集团研发总院实验室考察时，听说现场有几位是刚毕业的大学生，关切地询问他们是哪所学校毕业的？收入怎么 样？来这里工作满意吗？ 得知当年一汽集团共招聘了1100多名应届高校毕业生，习近平总书记十分高兴。 "就业数据要扎扎实实，反映真实情况。"习近平总书记严肃指出，"现在有些学校为了追求高就业率，弄虚作假，搞'拉郎配'，签了再说。这样不 行，不能糊弄上级部门，更不能糊弄学生。" 总书记对大家说，各级党委和政府十分关心，将其作为重大民生工作任务，积极创造条件确保高校毕业生就业。 解决好高校毕业生这一重点群体的就业问题，支持帮助青年学子迈好走向社会的第一步，总 ...

美联储副主席Philip Jefferson周二警告，美联储面临劳动力市场疲软和通胀压力上升的双重风险，使货 币政策前景变得复杂。鉴于白宫推出的政策调整范围极广，对经济前景的看法高度不确定，不过随着政 策敲定，部分不确定性将随之消减。我认为就业风险偏向下行，通胀风险偏向上行，因此，我们两方面 的职责都面临压力。预计就业和通胀压力最终都会缓解。今年失业率可能会略有上升，明年再回落。我 预计今年过后通胀下降趋势将恢复，通胀率未来几年将回归2%的目标。 来源：滚动播报 ...

每经编辑｜段炼 据央视新闻报道，当地时间9月29日，美国总统特朗普在社交媒体"真实社交"上发文表示，美国的电影制作业"被其他国家从美国偷走了"，就像"从婴儿手 里偷糖果"一样。特朗普称，加州州长"软弱无能"，遭受的打击尤其严重。为了解决这个"长期存在且永无止境"的问题，将对所有在美国境外制作的电影 征收100%关税。相关表态引发市场震荡，奈飞、华纳兄弟等股价下跌。 图片来源：视觉中国（资料图） 值得注意的是，美国政府资金将在当地时间9月30日24时前完全耗尽，目前两党仍然"分歧巨大"，联邦政府面临"关门"在即。 美国政府资金还能坚持最后一天 两党仍"存在巨大分歧" 当地时间9月29日，美国总统特朗普在白宫与两院领导人会面，就避免政府停摆进行磋商。 参议院民主党领袖查克·舒默称他们之间存在巨大分歧，特朗普已听取了他们的反对意见。舒默称，政府是否陷入停摆由共和党决定。他还表示，不会接 受为期7至10天的临时拨款法案。 众议院民主党领袖哈基姆·杰弗里斯表示，这是一次坦诚的讨论，民主党不会支持损害医疗保健的共和党法案。 众议院议长约翰逊则表示，希望留出更多时间进行谈判。美国副总统万斯表示，与两院领导人的会谈是"坦诚的 ...

Investment Rating - The report maintains a cautious investment stance on the consumer sector, reflecting concerns over declining consumer confidence and a cooling job market [3]. Core Insights - The consumer confidence index has declined for two consecutive months, indicating ongoing worries about the economic outlook [1][6]. - Retail sales data shows resilience, with August retail sales reaching $732.01 billion, a year-on-year increase of 5.0% [1][6]. - Core inflation is rising, with the core CPI reaching 2.9%, the highest level in three months, driven primarily by housing costs [1][8]. - Non-farm employment growth has significantly slowed, with only 22,000 new jobs added in August, far below the expected 140,000 [1][12]. Macroeconomic Overview - The Michigan consumer confidence index for September is at 55.4, down 4.8% from August [1][6]. - August CPI rose by 0.4% month-on-month and 3.1% year-on-year, while core CPI increased by 0.3% month-on-month [1][8]. - Non-farm employment growth is at its lowest since December 2024, with the unemployment rate slightly rising to 4.3% [1][12][14]. - Consumer credit saw a moderate increase of $10.48 billion in July, indicating cautious borrowing behavior [1][19]. Industry Performance Essential Consumption - Alcohol sales in July were $6.23 billion, down 0.5% year-on-year, but the decline is slowing [2][26]. - Tobacco sales remained stable at $6.02 billion in July, with a CPI increase of 6.3% [2][31]. - Dairy product shipments reached $13.37 billion in July, showing moderate year-on-year growth [2][28]. - Beverage shipments totaled $12.05 billion in July, with a notable CPI increase of 4.6% [2][28]. Discretionary Consumption - Restaurant sales in August were $99.52 billion, up 6.5% year-on-year, indicating strong consumer demand for dining out [2][33]. - Department store sales in August were $76.78 billion, showing a year-on-year increase of 1.9% but a slight month-on-month decline [2][36]. - Apparel sales in August reached $27.18 billion, up 8.3% year-on-year, reflecting a strong rebound in clothing consumption [2][38]. Market Trends - The consumer sector shows a mixed performance, with discretionary consumption outperforming essential consumption [3][42]. - Essential consumption ETFs experienced a net outflow of $1.1 billion, indicating investor caution [3][48]. - The report highlights that the essential consumption sector is facing significant outflows, reflecting a more cautious investment sentiment [3][48].

Employment and Social Security - The employment situation in China during the "14th Five-Year Plan" period is generally stable, with a cumulative urban new employment of 59.21 million by the end of August this year, exceeding the target of 55 million [1] - The average urban survey unemployment rate over the past four years is 5.3%, lower than the expected control target of 5.5% [1] - A comprehensive policy framework has been established, including fiscal incentives, tax reductions, and financial support, to enhance employment priority policies [1] Social Insurance Reform - The number of participants in the national basic pension insurance reached 1.072 billion, an increase of over 73 million compared to the end of the "13th Five-Year Plan," with the participation rate rising from 91% to over 95% [2] - The total scale of the three social insurance funds reached 69.27 trillion yuan, with a cumulative balance of 9.81 trillion yuan, indicating a stable increase in fund support capacity [2] - The investment operation scale of the basic pension insurance fund is 2.6 trillion yuan, having doubled since the end of the "13th Five-Year Plan," with an average annual investment return rate of 5.15% [2] Talent Development - The gradual implementation of a delayed retirement age policy is underway to transform demographic dividends into talent dividends during the "14th Five-Year Plan" [3] - Over the past five years, 92 million people have received subsidized vocational skills training, with 72 new occupations and 328 national occupational standards introduced [3] - The number of professional technical talents exceeds 80 million, and skilled workers total over 220 million, with over 72 million high-skilled talents [3]