点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 因子行业内表现： 大类因子表现： 本周全市场股票池中，Beta因子和估值因子分别获取正收益0.48%、0.26%；市值因子和盈利因子分别获取 负收益-0.24%、-0.42%，市场表现为小市值风格；动量因子获取负收益-0.44%，市场表现为反转风格；其 余风格因子表现一般。 单因子表现： 沪深300股票池中，本周表现较好的因子有单季度净利润同比增长率 (1.83%)、单季度营业利润同比增长率 (1.75%)、净利润率TTM (1.52%)。表现较差的因子有早盘后收益因子(-1.76%)、动量弹簧因子 (-1.73%)、 成交量的5日指数移动平均 (-1.49%)。 中证500股票池中，本周表现较好的因子有市净率因子(2.57%)、下行波动率占比 (2.07%)、市销率TTM倒 数 (1.33%)。表现较差的因子有动量弹簧因子(-1.23%)、单季度总资产毛利率(-1.22%)、总资产毛利率TTM (-1.16%)。 流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有下行波动率占比(0.74%)、净利润断层 (0.49%)、单季度ROE 同比 (0.46%)。表现较差的因子有 ...

2025 年 7 月 12 日 总量研究 市场呈现反转风格，大宗交易组合超额收益显著 ——量化组合跟踪周报 20250712 要点 量化市场跟踪 大类因子表现：本周全市场股票池中，Beta 因子和估值因子分别获取正收益 0.48%、0.26%；市值因子和盈利因子分别获取负收益-0.24%、-0.42%，市场 表现为小市值风格；动量因子获取负收益-0.44%，市场表现为反转风格；其余 风格因子表现一般。 单因子表现：沪深 300 股票池中，本周表现较好的因子有单季度净利润同比增 长率 (1.83%)、单季度营业利润同比增长率 (1.75%)、净利润率 TTM (1.52%)。 表现较差的因子有早盘后收益因子(-1.76%)、动量弹簧因子 (-1.73%)、成交量 的 5 日指数移动平均 (-1.49%)。 中证 500 股票池中，本周表现较好的因子有市净率因子(2.57%)、下行波动率占 比 (2.07%)、市销率 TTM 倒数 (1.33%)。表现较差的因子有动量弹簧因子 (-1.23%)、单季度总资产毛利率(-1.22%)、总资产毛利率 TTM (-1.16%)。 流动性 1500 股票池中，本周表现较好的 ...

以下文章来源于风云君的研究笔记 ，作者专注私募研究的 风云君的研究笔记 . 专注私募研究，洞察私募行业热点，私募策略、单品全面分析解析。更有高端专业的私募圈子-厚雪长 坡俱乐部(严格筛选，永久免费，知己同行) 半年收官。这周开始，风云君会陆续给大家盘点一下私募几个策略在上半年的表现情况，看看这 半年表现好的私募到底做对什么？表现不佳的私募又是怎么造成的呢？ 风云君一直以来的观点，去做某个产品阶段时间的业绩归因，一定要从两个大的维度去看： 接下来，我们就从这沿着这两个方向，去复盘一下今天的主角——量化股多在上半年的业绩表 现。 首先要看策略环境，没有哪个单一策略会一直涨，总有其适配期和调整期。简单理解，策略 环境在某种意义上就是产品的beta 第二就是管理人自身的能力，包括它的因子模型、选股能力、主观研判等等 | 2025上半年私募策略平均业绩(截至6/27) | | | | --- | --- | --- | | 策略 | 2025 上半年 | 近一年 | | 宏观策略 | 10.89% | 34.44% | | 主观股票策略 | 13.74% | 22.81% | | 沪深 300 指增 | 4.94% | ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 量化市场跟踪 大类因子表现： 本周（2025.06.30-2025.07.04，下同）BP因子和盈利因子获得正收益（0.30%和0.27%）；非线性市值因子 和规模因子取得明显负收益（-0.31%和-0.29%），市场小市值风格明显。 单因子表现： 中证500股票池中，本周表现较好的因子有单季度ROE(1.70%)、总资产毛利率TTM(1.54%)、5日成交量的 标准差(1.36%),表现较差的因子有早盘收益因子(-0.39%)、5分钟收益率偏度(-0.44%)、对数市值因子 (-0.73%)。 流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有5日反转(1.62%)、单季度ROE(1.53%)、市盈率因子(1.41%), 表现较差 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 本周转债市场继续上涨，全周中证转债指数涨跌幅为+1.2%（上一交易周为+2.1%），连续两周录得可观涨 幅；本周中证全指变动为+1.1%。2025年开年以来，中证转债涨跌幅为+7.9%，中证全指数涨跌幅为+4.6%，转 债市场表现好于权益市场。展望后市，基本面、宏观政策仍是当前转债市场重要的影响因素，可以继续关注提 振内需等领域正股绩优的转债。 （张旭/李枢川）2025-07-05 您可点击今日推送内容的第2条查看 今 日 聚 焦 【金工】市场小市值风格显著，PB-ROE组合表现较佳——量化组合跟踪周报20250705 本周BP因子和盈利因子获得正收益，非线性市值因子和规模因子取得明显负收益，市场小市值风格明显。PB- ROE-50组合 ...

2025 年 7 月 5 日 总量研究 市场小市值风格显著，PB-ROE 组合表现较佳 ——量化组合跟踪周报 20250705 要点 量化市场跟踪 大类因子表现：本周（2025.06.30-2025.07.04，下同）BP 因子和盈利因子获得 正收益（0.30%和 0.27%）；非线性市值因子和规模因子取得明显负收益（-0.31% 和-0.29%），市场小市值风格明显。 机构调研组合跟踪：本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略获取正超额收 益。公募调研选股策略相对中证 800 获得超额收益 0.02%，私募调研跟踪策略 相对中证 800 获得超额收益 0.25%。 大宗交易组合跟踪：本周大宗交易组合相对中证全指超额收益回撤，大宗交易组 合相对中证全指获得超额收益-0.24%。 定向增发组合跟踪：本周定向增发组合相对中证全指超额收益回撤，定向增发组 合相对中证全指获得超额收益-0.69%。 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者 分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001 010-56513031 qiyanran@ebscn.com 单因子表现：沪深 300 ...

证券研究报告 | 2025年07月03日 2025 年上半年，A 股市场一波三折，年初至 1 月中旬受风险情绪压制快速下 跌，4 月初再度因美国所谓"对等关税"砸出市场"黄金坑"，整体呈现探 底修复态势，6 月下旬指数三连阳，6 月 26 日盘中 3462 点创年内新高。上 半年万得全 A、上证指数、沪深 300 分别上涨 5.83%、2.76%、0.03%。 分季度来看，一季度 A 股延续震荡筑底，整体表现弱于一致调查值。1 月受 企业盈利与海外不确定性拖累，资金观望情绪浓厚；2 月中美摩擦升温叠加 国内促消费政策发力，指数小幅反弹；3 月货币政策预期宽松，成长板块阶 段性活跃后转向防御风格。二季度市场重心回归基本面与政策博弈，4 月在 美加税冲击下急跌，政策底显现后快速修复；5 月指数反弹至前期阻力位后 震荡调整；6 月在红利兑现、中报预期升温及地缘风险扰动下，市场震荡中 略有上行，结构分化明显，成长风格占优。 风格：小微盘总体占优，大盘价值展韧性 2025 年上半年整体偏均衡稳定，半年维度看微盘强于小盘，小盘强于中盘和 大盘。上半年小盘成长相较大盘价值的风格切换较为频繁，小盘成长顺风期 与市场上涨期高度 ...

Group 1: Monthly Strategy Insights - The report indicates that in July, small-cap stocks are likely to outperform, supported by a monthly quantitative model signal of 0.83, suggesting an overweight position in small-cap stocks [1] - The long-term outlook favors small-cap stocks over the next one to two years, with the current market capitalization factor valuation spread at 1.15, which is lower than historical highs of 1.7 to 2.6 [1] - The report acknowledges a previous misjudgment in June regarding style allocation, where the expected excess return was 0%, and emphasizes a strategy of favoring small-cap stocks unless strong signals for large-cap stocks are present [1] Group 2: Value and Growth Style Rotation - The monthly quantitative model signal for value and growth style rotation is 0.33, indicating a preference for growth stocks in July, which historically tend to outperform during this month [2] - Year-to-date, the value-growth style rotation strategy has achieved an excess return of 6.2% compared to an equal-weight benchmark [2] Group 3: Factor Performance Tracking - Among eight major factors, volatility and value factors showed positive returns this month, while large-cap and liquidity factors exhibited negative returns [2] - Year-to-date, volatility and momentum factors have also shown positive returns, with large-cap and liquidity factors remaining negative [2] - In the analysis of 24 style factors, beta, industry momentum, and short-term reversal factors performed well this month, while large-cap, mid-cap, and liquidity factors did not [2]

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 量化市场跟踪 大类因子表现： 本周全市场股票池中，Beta因子和流动性因子分别获取正收益1.06%、0.37%；市值因子和残差波动率因子 分别获取负收益-0.64%、-0.31%，市场表现为小市值风格；盈利因子获取负收益-0.30%；其余风格因子表 现一般。 单因子表现： 沪深300股票池中，本周表现较好的因子有单季度净利润同比增长率 (1.94%)、5日反转 (1.83%)、标准化预 期外收入(1.79%)。表现较差的因子有大单净流入(-0.87%)、ROIC增强因子 (-0.63%)、单季度ROA (-0.45%)。 中证500股票池中，本周表现较好的因子有总资产增长率(1.84%)、单季度营业收入同比增长率 (1.56% ...

要点 量化市场跟踪 大类因子表现：本周全市场股票池中，Beta 因子和流动性因子分别获取正收益 1.06%、0.37%；市值因子和残差波动率因子分别获取负收益-0.64%、-0.31%， 市场表现为小市值风格；盈利因子获取负收益-0.30%；其余风格因子表现一般。 2025 年 6 月 28 日 总量研究 市场小市值风格明显，大宗交易组合超额收益显著 ——量化组合跟踪周报 20250628 单因子表现：沪深 300 股票池中，本周表现较好的因子有单季度净利润同比增 长率 (1.94%)、5 日反转 (1.83%)、标准化预期外收入(1.79%)。表现较差的因 子有大单净流入(-0.87%)、ROIC 增强因子 (-0.63%)、单季度 ROA (-0.45%)。 中证 500 股票池中，本周表现较好的因子有总资产增长率(1.84%)、单季度营业 收入同比增长率 (1.56%)、单季度营业利润同比增长率 (1.07%)。表现较差的因 子有营业利润率 TTM (-1.79%)、单季度 EPS (-1.67%)、大单净流入 (-1.60%)。 流动性 1500 股票池中，本周表现较好的因子有单季度营业利润同比增长率 ...