□本报记者王鹤静 杨世进，曾任国家知识产权局专利局专利审查员、招商基金研究员、天治基金研究员；2014年5月起至 今就职于兴证全球基金，先后担任研究员、基金经理助理、基金经理，目前在管公募产品包括兴全多维 价值、兴全合丰三年持有、兴全趋势投资。 "我相信付出总会有回报。"这是兴证全球基金的基金经理杨世进在接受中国证券报记者采访过程中最常 提到的一句话。在这样一个日新月异的时代，杨世进始终以客观世界为指引，敬畏周期规律，坚持脚踏 实地的行事风格，立足于收益空间和安全边际，寻找切实可行的投资机会。 谈及时下备受关注的"反内卷"政策，杨世进表示，内卷式竞争的原因很大一部分在于很多企业没有建立 起足够深的"护城河"，如果能够强化知识产权保护、加大对不正当竞争行为的监管力度，使企业投入获 得合理回报，不仅有望改善企业盈利和投资人收益，还将促进经济的良性循环。 在周期中寻找价值投资机会 从北京大学医学部毕业后，杨世进在国家知识产权局从事过专利审查的工作。这段工作经历中大量的信 息检索和文献阅读，显著提升了他搜集公开信息与自主分析判断的能力。转型进入资产管理行业后，这 些专业素养仍在持续发挥作用。 "公募投研的工作模式通常 ...

以成长为底色 以创新为驱动力 如果要贴个标签，杨世进的"进"是他最鲜明的底色，但这个"进"不是"激进"，而是"缓进"，日拱一卒， 久久为功。 从北大药学院毕业之后，杨世进在国家知识产权局专利局从事生物医药专利审查，2010年进入证券行 业，首先从事的就是医药研究，之后慢慢将能力圈拓展至周期和科技领域。 兴证全球基金杨世进： 秉持缓进之道 做投资长跑者 ◎记者 陈玥 很会学、很谦虚、成绩好，是为"三好"。同事称赞道，在长达十五年的投研生涯中，兴证全球基金杨世 进始终在学习和进步之中。他所管理的基金风格也很特别，以估值为锚，以成长为底色，以创新为动 力，以社会发展规律为参照，勾勒出长期稳健向上的净值曲线。 "投资首先要适应社会发展的规律。"杨世进表示，"一路走来，我越来越认可投资是对世界认知的变 现，要努力在纷繁的信息世界中找到关键因素并把握住它，保持理性，尊重常识，这样才能长期收获一 个好的结果。" 好学生自有独特的学习方法，到哪里都会闪光。对于杨世进而言，投资不过是一张更为复杂的卷子。 "我对股市的理解分成三个层次：最下面一层是客观实际，第二层是股票市场的规律，第三层是股价。 通过股票市场的这层规律形成预期， ...

战略数据研究丨深度报告 [Table_Title] 全球视野看风格之港股的长期主义投资范式 ——另类策略 2025 年度中期投资策略 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 去年至今投资者对于港股机会较为关注，本篇从 AH 比较出发，复盘港股超额收益来源线索和 收益收敛的或有影响因素。总结下来，从港股投资者结构及交易制度上看其更为接近海外资本 市场，且标的优选或较为依赖于外资审美。基于此，本文以美、日市场为例，梳理发现两国虽 经济产业结构发展大相径庭，但长期优势组合具备共同特征：较强的股东回报能力。基本面和 政策双重优势下，使得港股既像日本有高股息率基础，也有像美国市场的互联网科技、医药等 优质成长板块，兼具配置高股息和高质量成长两类机会。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈洁敏 SAC：S0490518120005 SFC：BUT348 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 37 [Table_Title 全球视野看风格之港股的长期主义投资范式— 2] —另类策略 2025 年度中期投资策略 [Table_S ...

智通财经APP获悉，在美国股市，价值投资策略长期备受冷落，上一季度也不例外——当大盘展开凌厉 反弹时，那些遭抛售股票组成的指数却远远落后。然而这却成就了专注挖掘低估企业的选股者高光时 刻。Jefferies汇编的数据显示，约63%投资低价大盘股的主动型基金经理在二季度跑赢基准，创下自 2020年疫情深渊时期以来的最佳战绩。 当市场目光聚焦于引领4月低谷反弹的超级巨头时，独具慧眼的资金管理人却在价值洼地发现了丰厚机 遇。据Jefferies统计，价值型基金大举进驻工业股(该板块上季11%的涨幅与标普500指数持平)，同时避 开了公用事业、消费品和房地产等债券替代品——这些正是罗素1000价值指数中表现最差的板块。 尽管绝对值上价值股仍逊于成长股，但价值型选股者相对基准的优异表现，与成长型基金的黯淡形成鲜 明对比。Jefferies的数据显示，上季度大盘价值型基金跑赢基准1.7个百分点，而同期成长型基金落后0.3 个百分点。 "股神"巴菲特推崇的"捡烟蒂"投资哲学在高增长、高风险科技与人工智能浪潮中一度失色，如今正重现 生机。过去一周，价值因子在彭博社追踪的12种风格因子中独占鳌头。 标普500工业指数(涵盖制造 ...

根据市场公开信息及7月2日披露的机构调研信息，知名私募聚鸣投资近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 调研纪要：博众精工对明年订单预期乐观，消费电子和新能源领域将带动增长。上海沃典从今年6月底 开始并表。公司致力于透射电镜业务，旨在填补国内空白，加快国产化进程。博众仪器不仅实现了 200kV透射电镜整机的量产，还掌握了热场电子枪、超高稳定度电源等核心零部件的自主生产。客户涵 盖国内高校、第三方检测平台、科研院所及材料科学、生命科学、半导体等领域企业，并积极开拓海外 市场。国外竞争对手包括赛默飞、日立等。透射电镜广泛应用于材料科学、生命科学和半导体等领域。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 机构简介： 1）博众精工 （聚鸣投资参与公司现场参观&线上会议&券商策略会） 聚鸣投资是中国新锐的私募基金管理人代表，公司追求专注、简单、求实为企业文化，专注于"逆向投 资"和"成长投资"的股票多头价值投资，追求稳定、可持续增长的投资收益。公司核心团队来自于国内 一流公募基金、资管行业，投研团队来自于清华大学等国内外高等学府。公 ...

证券研究报告｜基金配置周报 2025 年 06 月 23 日 政策支持高端医疗器械创新发展，可关注哪些机会？ 【20250616-20250622】 | ◼ | 市场回顾：上周权益市场主要指数集体收跌，北证 50 跌幅最 | | | --- | --- | --- | | | 大，下跌 2.55%；债券市场长短端利率集体下行，一年期国债 | 大同证券研究中心 | | | 下行 4.50BP，期限利差有所走阔，长短端 AAA 信用利差均有所 | 分析师：杨素婷 | | | 收窄；基金市场中偏股基金指数和二级债基指数均周度收跌， | 执业证书编号： | | | 中长期纯债和短期纯债基金指数周度飘红；申万 31 个行业跌 | S0770524020002 | | | 多涨少，仅银行、通信和电子收涨。 | 邮箱：yangst@dtsbc.com.cn | | ◼ | 权益类产品配置策略： | | | ➢ | 事件驱动策略：（1）国家药监局部署支持高端医疗器械创新发 | | | | 展工作，可关注：南方医药保健 A(000452)、鹏华品牌传承 | 地址：山西太原长治路 111 号山 | | | (000431)和信澳 ...

在金融市场中，投资不仅是一门科学，更是一门艺术。面对纷繁复杂的市场环境，如何制定有效的投资策略，成为每个投资者关心的核心问题。本文将从基 本概念、常见投资工具和实用投资策略三个方面，帮助您从零开始，逐步掌握投资的要领，走向成功的投资之路。 投资的基本概念 什么是投资？ 投资是指将资金投入到某种资产或项目中，以期望在未来获得回报的行为。投资可以是短期的，也可以是长期的；可以是高风险高回报的， 也可以是低风险低回报的。投资的核心在于通过合理配置资产，实现风险和收益的平衡。 基金 基金是由专业的基金经理管理的集合投资工具，通过汇集众多投资者的资金，投资于一篮子股票、债券或其他资产。基金的优势在于专业管理和分散 风险。根据投资目标的不同，基金可以分为股票型基金、债券型基金、混合型基金等。 期货 期货是一种金融衍生品合约，规定在未来某一特定时间，以特定价格买卖某种资产。期货交易具有高杠杆、高风险、高回报的特点，适合有丰富投资 经验和较强风险承受能力的投资者。 外汇 外汇投资是指通过买卖不同国家的货币，从汇率波动中获取收益。外汇市场是全球最大的金融市场，具有高度的流动性和波动性。外汇投资同样需要 投资者具备较强的风险管理 ...

相聚资本梁辉，一直以来为市场熟知的标签是成长投资。 2021年之前，成长股一路高歌猛进，在资金的持续流入中实现了估值和业绩的双击。相聚资本的业绩与 规模也高速发展，成为行业中颇具知名度的百亿级私募。 随着近年来成长股进入"逆风时刻"，相聚资本等成长风格管理人备受考验。于是，梁辉重新审视单一投 资策略的不完美，主动求变，寻找通过多样化投资策略应对市场变化的解题思路。 在梁辉看来，没有一种投资方法永远正确。在未来的投资中，既要挖掘可持续成长的优质公司，更要以 多样化策略构建投资组合，结合风格择时，提升对不同市场的适应性。 谈及具体的投资操作，梁辉称，接下来会兼顾投资机会和安全性。在他看来，经济基本面改善大背景下 中国资产重估尚未结束，真正受益于AI技术发展且估值合理的互联网板块值得关注，而没有业绩支撑 的主题型标的应谨慎回避。 "没有一种投资方法永远正确" 简单、专注、开放、务实，是相聚资本员工对梁辉的评价。经过近两个小时的深度交流，记者发现，这 个评价非常中肯。 从2002年进入公募基金行业，到2015年创办相聚资本，拥有资本市场丰富投资经验的梁辉，对市场里高 成长、高增长的投资机遇青睐有加。在他的投资体系中， ...

根据市场公开信息及6月16日披露的机构调研信息，知名私募聚鸣投资近期对2家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 1）纽泰格 （聚鸣投资参与公司特定对象调研&现场参观） 调研纪要：本次投资者关系活动中，纽泰格公司董事会秘书杨军先生、证券事务代表汤传建先生介绍了 公司的发展战略、主营业务、在研新项目及投资并购策略等内容。公司现有业务聚焦汽车悬架系统、转 向系统、三电系统的轻量化应用，自2022年上市以来，业务收入保持持续增长。公司将继续加大研发投 入，增强核心技术水平，加大重点优质客户的开发力度，加快新产线的产能爬坡时间，以推动现有业务 保持增长。公司目前有多个新业务在同步开发中，其中汽车底盘用高性能材料进展较快，预计今年下半 年可完成样品开发并向客户送样。毅达投资的三支基金基于自身业务需要实施减持计划。公司并购主要 聚焦产业链上下游和相关新兴业务，并从多个维度考察并购交易，以提高并购成功率。 调研纪要：藏格锂业生产副总马存彪先生向投资者讲解了碳酸锂生产流程，包括吸附剂、生产工艺等问 题。吸附车间三代技术老卤收率可达80%以上，膜车间收率可达98%，产品车间收率理论上可达到99% 以上。吸附剂前期投入较大，按固定 ...

机构简介： 根据市场公开信息及6月13日披露的机构调研信息，知名私募聚鸣投资近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 1）盐湖股份 （聚鸣投资参与公司现场参观） 调研纪要：公司已构建起500万吨/年的钾肥产能体系，钾肥分公司承担约400万吨/年，其他子公司完成 100万吨/年。钾肥市场需求预计将保持稳中有升，国际钾肥价格显著上涨。中资企业加快海外钾肥产业 布局，保障钾肥长期稳定供应。国外钾盐矿开采工艺包括浮选法、溶解结晶法等，公司掌握全品类氯化 钾加工技术。公司氯化钾、碳酸锂核心产线产能加速释放，新建4万吨/年锂盐一体化项目取得进展。项 目采用先进技术，提升锂收率25%，淡水消耗下降47.4%，综合能耗下降50.6%。公司积极探索多元化股 东回报方式，保证利润分配政策连续性和稳定性。公司通过精细管理、优化渠道、降低劳务成本等措施 进一步压降生产成本。中国五矿助力公司实现央企身份转变，提升核心竞争力。公司深度对接中国盐 湖"三步走"发展战略，构建全球影响力的盐湖产业集群。 聚鸣投资是中国新锐的私募基金管理人代表，公司追求专注、简单、求实为企业文化，专注于"逆向投 资"和"成长投资"的股票多头价值投资，追求 ...