以下文章来源于范范爱养基 ，作者范范 范范爱养基 . 他这么一说 ， 我才反应过来~好像还真是这样的 ！ 专注基金投资分享，说人话，不拽词！不保证说的都对，但都是当下我最最真实的想法。（雪球号同名） 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 范范爱养基 来源：雪球 最近不是在看 " 指数增强 " 基金嘛，招商中证2000增强策略ETF现任基金经理 邓童 的一段讲话 。 邓童说 ： 红利指数的增强比宽基指数更难 。 在测试时发现 ， 中证2000指数的超额收益可以高达30%以 上 ， 但是红利指数的超额收益能有大几个点就很不错了 。 红利指数基金火了这么多年了 ， 确实没有看到 " 红利增强策略基金 " 脱颖而出 ， 更没有火出圈的 ！ 邓童给到的解释是 ： " 红利 " 本身就是一个历史表现很好的 " 因子 " ， 这时再去叠加常用的 " ROE或者 低PB " 等因子 ， 基本不起作用 。 （ 除非 ， 找到独特的因子 ） 想想也是~ " 红利低波 " 指数 ， 自带估值筛选规则 ； " 红利质量 " 指数 ， 又自带盈利能力的筛选 ； 这些红利指数本身就 ...

以下文章来源于教你挖掘基 ，作者冰姐 教你挖掘基 . 投资理财有方法，我们手把手教你挖掘牛基~ 五年前，银行大额存单4%的利率曾让百万本金每年稳享4万元利息，足够支撑低物欲的长 期"躺平"。 而如今，同样的100万，年利息收入已缩水至1万元出头。 这个扎心的对比，正是低利率时代给普通人上的第一课——关于"财务自由"的叙事已经被彻底改写。 定期存款利率步入"1时代"，而广义货币供应量仍在跟随GDP的正向发展滚滚前行。 如果在1990年将能在北京置换8平米住房的1万元存入银行，即便以能跑赢通胀的"CPI+1%"的收益率滚动至 今，其购买力也将缩水84%——从8平米萎缩至1.3平米。 （来源：国家统计局，Wind） 这就是低利率这场无声海啸正在淹没的，传统理财的舒适区。 当比拼认知成为新周期的注脚，普通人 还有哪些稳扎稳打的"收息"思路？ 思路一：现金管理类产品"收息" 流动性的"安全垫" 投资的起点是管理好当下的生活，在充满不确定性的时代，保持资金的流动性正是抵御波动的第一道防 线。 货币基金 和 同业存单指数基金 构成了现金管理的基础工具，二者的基金风险评级都是 R1低风险 ，如 同金融市场的"活水"，在提供存 ...

受海外地缘扰动与政治博弈影响，国内市场延续震荡格局，在风险偏好有所回落之际，资金对具备较强 防御属性的红利类资产仍然保持较高配置热情。 今年3月以来，红利类主题ETF头部品种——红利低波ETF（512890）吸金不断，已连续3个半月 （2025/3/1-2025/6/17）实现基金份额与规模的净增长，其中基金规模增长达39.5亿元，是同期市场仅有 的实现超39亿元规模增长的红利主题基金，累计吸引了26.9亿元资金密集布局。（数据来源：Wind、交 易所，截至2025/6/17，红利低波ETF规模176.57亿元） 消息面上，6月17日，国务院国资委召开国有企业改革深化提升行动2025年第二次专题推进会，并在会 中指出，截至2025年一季度末，各中央企业、各地国有企业改革深化提升行动重点改革任务平均完成率 已超过80%，下一步，要把高质量完成深化提升行动作为今年国企改革的重中之重，务求取得实效。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：石秀珍 SF183 据悉，红利低波ETF（512890）是市场首只追踪红利低波指数的ETF，也是首只规模突破百亿元的红利 低波主题E ...

以下文章来源于二鸟说 ，作者二鸟说 二鸟说 . 专注于基金投资，秉承长期投资，价值投资，稳健投资的原则，合理进行大类资产配置，科学的择基， 适当择时，实现资产长期稳健增值。 纵观投资历史，每一轮牛熊交替都是一次财富的重新洗牌。唯有深谙攻守之道的投资者，才能在 惊涛骇浪中稳住航向，做到少亏多赚，让财富在岁月的沉淀中稳步增长。股神巴菲特就是最好的 例证，他在美股多轮牛熊轮回中进行了成功的攻守切换，实现财富的跨越式增长，比如2007年伯 克希尔.哈撒韦账上积累了400多亿美元的现金，2008年全球金融危机爆发后大量股票跌成了白菜 价，巴菲特果断出手扫货，危机过后赚的盆满钵满。 因此在充满不确定性的投资征途上，学会攻守平衡，让防守型资产成为投资组合中的"定海神 针"，才能在市场的潮起潮落中，持续积累财富。下面为大家介绍五种避险资产，供参考。 一、什么是资产的"防御性"？ 根据资产风险的高低，可以把资产分成两类：一类是风险资产，指随市场波动价格涨跌幅度较大的 资产。一类是避险资产，指在市场剧烈波动中，内在价值有望保持稳定、价格波动较小或者具有抗 跌性的资产。 避险资产在组合中可以起到两大基本作用。一是降低组合波动。当风 ...

纵观投资历史，每一轮牛熊交替都是一次财富的重新洗牌。唯有深谙攻守之道的投资者，才能在 惊涛骇浪中稳住航向，做到少亏多赚，让财富在岁月的沉淀中稳步增长。股神巴菲特就是最好的 例证，他在美股多轮牛熊轮回中进行了成功的攻守切换，实现财富的跨越式增长，比如2007年伯 克希尔.哈撒韦账上积累了400多亿美元的现金，2008年全球金融危机爆发后大量股票跌成了白菜 价，巴菲特果断出手扫货，危机过后赚的盆满钵满。 以下文章来源于二鸟说 ，作者二鸟说 二鸟说 . 专注于基金投资，秉承长期投资，价值投资，稳健投资的原则，合理进行大类资产配置，科学的择基， 适当择时，实现资产长期稳健增值。 攻守平衡，让防守型资产成为组合的"定海神针" 在风云变幻的资本市场中，进攻与防守如同硬币的两面，缺一不可。当"黑天鹅"在天空盘旋，"灰 犀牛"在暗处蛰伏，地缘冲突中硝烟弥漫，那些看似"保守"的避险资产，实则是投资者手中的"诺 亚方舟"。避险资产凭借与风险资产的低相关性以及穿越周期的稳定性，如同坚固的盾牌，为投资 组合筑起防护墙，守护着投资者的资产安全。 因此在充满不确定性的投资征途上，学会攻守平衡，让防守型资产成为投资组合中的"定海神 针"， ...

如果说A股市场里哪类指数最有可能穿越周期，那最有可能是红利类指数。 广发证券研究表示，无论防御还是进攻，都不影响红利资产的底层配置思路。从近十年的表现来看，红 利全收益指数从2014年到现在几乎都在以一个不变的斜率上行，持有红利的时间只要拉长来看，最终收 益都不会差。（数据区间：2014.1-2025.5） 另一方面，利率下行阶段，红利策略价值凸显。红利指数股息率位于近十年96%的较高分位。 红利全收益以几乎不变的斜率上行 而当下或许正处于红利投资的顺风区。 一方面，公募新规下红利资产或迎来配置良机。 2025年5月7日，证监会公开印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出建立与基金业绩表现挂钩 的浮动管理费收取机制，强化业绩比较基准的约束作用，在强对标基准的业绩考核机制下，红利资产或 迎来配置良机。当持有时期较长时，红利资产相对于沪深 300 等宽基指数有着较高的胜率，与方案的中 长期业绩考核导向非常契合。 根据方正证券的测算，如果持有周期超过1年，中证红利和红利低波指数较沪深300 和中证800的胜率基 本都高于70%（上述指数均为全收益口径）；当持有周期达到3年或5年时，胜率更是接近90%。 MACD ...

这年头，基金出圈的最好方式就是业绩亮眼。而这，正是中泰天择稳健6个月持有混合（FOF）近期脱颖 而出的原因。 成立于2023年3月21日成立，截至2025年3月31日，中泰天择稳健6个月持有混合（FOF）A份额的份额净 值增长率为7.40%（同期业绩比较基准收益率4.19%），该份额近1年的收益率同类排名2/179（注）。 在许多FOF投资者更关注怎么选出优秀、黑马基金经理时，唐军却选择把切入点放在了 资产配置 上。 传统的基金研究往往是从寻找优秀的基金管理人出发，比如对基金过去收益、风险、风险调整后收益等各 类指标进行比较，综合评价和筛选出优秀的基金。从实践经验来看，这种评定结果主要选出了历史业绩好 的基金，容易集中在迎合过去市场风格的一类基金里。相反， 唐军选择先形成配置观点，然后从配置工 具的角度出发，在各个风格和各类子策略里优选最佳基金，作为实现配置观点的最优工具。 近期，我们邀请唐军和投资者就配置和组合构建等问题做了一次小范围的交流，以下是小编精选出的7个 问答，和大家分享。 问题 你如何构建多元资产组合？ 唐军 主要是基于宏观分析框架来做风险预算，类似于桥水的风险平价模型。但我并不完全进行风险平 ...

证券研究报告 | 金融工程 gszqdatemark 2025 05 22 年 月 日 量化分析报告 锚定基准做超额收益——股票组合偏离度管理的几个方案 证监会于 5 月 7 日发布了《推动公募基金高质量发展行动方案》，主动权 益基金经理们未来或将会更加重视基准，锚定基准创造超额收益，那么在 控制偏离度的情况下创造超额有哪些简单可行的方案？ 风格、行业、个股偏离选择哪个？从主动股基的收益归因来看，主动权益 整体呈现"亏风格、平行业、赚个股"的显著特征。因此主动股基的股票 投资组合想要锚定基准做出超额收益，应该把重心放在如何挖掘个股 alpha 上面，风格和行业层面可以尽量控制和基准之间的偏离度不要太大。 方案①：核心卫星化，W%锚定基准+1-W%主动管理 方案：类似于核心卫星策略，拿出 W%的仓位用于锚定基准指数作为核心 部分，剩下（1-W%）的仓位用于实践股票配置观点作为卫星部分。 结论：方案①可以在不降低该基金超额收益的情况下更好地控制跟踪误差 和降低业绩偏离度，投资中参数 W 可以根据产品的考核要求进行选择， 例如要求年化跟踪误差小于 10%、最大日度偏离度小于 2%，则参数 W 可 以考虑设置为 40 ...

以下文章来源于躺师傅的投资世界 ，作者躺师傅 躺师傅的投资世界 . 格施好学徒，佛系收息人~ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 躺红利摊转债 来源：雪球 这两年多银行业股票的表现是非常的亮眼的 ， 以 " 宇宙行 " 工行为例 ， 其近三年的涨幅分别达到了 +17.66% 、 +52.30%和+5.71% ， 不可谓不惊人 ， 代表整个银行业的中证银行全收益指数更是一直在创 历史新高 ： | | 申万一级行业 | | | 申万三级行业 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 银行 | 国有行 | 股份行 | 城商行 | 农商行 | | 红利指数 | 30. 70% | 10. 34% | 7.65% | 8.18% | 4. 53% | | 中证红利 | 23. 20% | 6.67% | 6. 17% | 7.81% | | | 红利低波 | 48. 21% | 12. 29% | 10. 10% | 19. 18% | 6.64% | | 红利低波100 | 20. 65% | 4. 49% | ...

为持续向投资者普及ETF基础知识，招商证券携手十大基金公司，联合全景网共同举办2025年招商证 券"招财杯"ETF实盘大赛系列直播，旨在帮助投资者提升资产配置与风险管理能力，促进ETF市场的健 康发展。 2025年5月7日，招商证券x《拜托了基金》系列直播邀请到了易方达指数研究员李宗轩，一起探讨《分 红+价值造就"长跑能手"》。 李宗轩表示，红利价值指数因其更强的价值属性，对险资等中长期资金具备更高配置吸引力。新"国九 条"政策明确引导保险资金、社保基金、养老金等中长期资金提升A股配置比例，并通过长周期考核机 制为其入市创造便利条件。 市场回归基本面定价逻辑 核心资产与红利风格受关注 全景网：怎么看待红利类资产当下的投资价值和逻辑？ 李宗轩：当前A股市场正逐步回归基本面定价逻辑，财报密集披露期进一步强化了这一趋势。尽管高频 数据尚未显现经济复苏明确信号，整体A股盈利修复基础仍显不足，但盈利质量领先，业绩增速明确的 板块依然具备跑赢潜力。 目前，海外扰动因素依然存在，大盘核心资产及红利风格资产在风险偏好趋稳环境中展现出较强防御属 性。国内市场宏观方面，1—2月工业企业营收同比增3%，毛利率同比增2%，虽较去年1 ...